永续债券估值

① 债券价值是怎么计算的,比如到期一次还本付息,还有每年付息,各种情况都该怎么算啊

债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值，债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。

单利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(1+债券期限×票面利率)×(P/S，r，n)-债券面值×票面利率×所得税率×(P/A，r，n)。

复利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×(1-筹资费用率)=债券面值×(S/P，票面利率，n)×(P/S，r，n)-各期利息抵税现值之和。

(1)永续债券估值扩展阅读：

债券投资注意事项：

1、了解债券投资的风险所在。价格变动风险：债券市场的债券价格是随时变化的，所以投资者要谨慎把握债券的价格。

2、转让风险：当投资者急用资金而不得不转手债券时，有时候不得不压低价格。

3、信用风险：这个主要发生在企业债券中，因为由于各种原因，企业优势不能完全履行其责任。

4、政策风险：由于政策的变动到这债券价格的变化。

5、如果债券的卖出净价没有发生变化，那么投资者任何时候买入都没有差别。买卖有差价，当天买当天卖投资者会亏，因为银行的买入价低于卖出价，相当于投资者而言，买价高于卖价。

参考资料来源：网络-债券价值

参考资料来源：网络-一次还本付息

参考资料来源：网络-复计利息

② 年收益27。新投资支出20，新增年收益3，股票的预期收益率是10%，融资后公司的价值如何计算

1. 当前公司价值=27/10%=270百万

   新项目NPV=-20+3/10%=10百万

   新项目价值=20+10=30百万

   (1)普通股融资后公司价值=270+30=300百万

   (2)无税无破产成本，公司价值不变=300百万

   (3)债券融资后公司资本结构为负债=20，股权=280，按照MM2，

   债券融资后股东期望收益率=10%+(10%-8%)*(20/280)=10.14%

2. 公司预期收益=0.1*1000+0.4*2000+0.5*4200=3000万

   (1)公司价值=3000/20%=15000万，每股价值=15000/1000=15元

   (2)公司价值不变=15000万，其中债务=7500万，权益=7500万

   (3)公司总收益率不变=20%，股东收益率=20%+(7500/7500)*(20%-10%)=30%

   (4)公司总价值=15000+税盾价值=15000+40%*7500=18000万

   (5)这个是说个人税吗？那公司税还有吗？若股东仍要求20%的收益率，需要交纳个人红利税的情况下，无负债时公司价值=3000*(1-15%)/20%=12750万，每股价格=12.75元，有负债时比较麻烦，首先要债务权益比例相同，那么债券发行数量就不是7500万，需要重新设计，但似乎与原题不符合。这一问是全新的还是接上一问？

③ 永久债券价值的计算与下列哪项价值的计算类似( )

首先，永久性债券其实就是永远不偿还的债券。债券一般都有一个固定的利率，表明每次还一个固定的数。所以，永久性债券本质就是永远不用偿还，每隔一个固定的时间，就会给一笔固定的利息。
A是债券，到期要还的，零息只是它的一种标价方式。不选
B是债券，到期要还。不选
C是股票，股票是不存在偿还的，股利固定，也就相当于是固定利息。选C
D固定增长说明股利是在变化的。不选

回答得好不~

④ 如果有一永续债券，每年度派息15元，而市场利率为10%，则该债券的市场价值求计算过程

15/0.1 =150

⑤ 关于DCF股票估值

这样除法的意思就是：如果按最低收益率（即美国长期债券利率（6.81％））进行估值，那么该股票的估值是多少。在这个例子中，该股票的每年股东收益是1040万美元，无增长，每年都是这样，那么买入它并一直拿着，至少能得到的收益如果按最低收益率计算，它也应该值15272万美元。

⑥ 债券价值、股票价值的计算原理及其固定成长股票收益率的计算方法

（一）股票价值计算
1.股利固定模型（零成长股票的模型）
假如长期持有股票，且各年股利固定，其支付过程即为一个永续年金，则该股票价值的计算公式为：
P=
D为各年收到的固定股息，K为股东要求的必要报酬率
2.股利固定增长模型
从理论上看，企业的股利不应当是固定不变的，而应当是不断增长的。假定企业长期持有股票，且各年股利按照固定比例增长，则股票价值计算公式为：

D0为评价时已经发放的股利，D1是未来第一期的股利，K为投资者所要求的必要报酬率。

⑦ 如果一个投资者对股票有限期持有然后将其卖掉，该公司股票价值还是不是该股票永续的股利现金流折现后的

如果一个投资者对股票有限期持有然后将其卖掉，该公司股票价值还是该股票永续的股利现金流折现后的现值。
股票的价值就是从该股票未来获得的现金流的现值。
如果是永久持有该股票，则获得的现金流全部来源于该股票的未来股利，假设未来每期的股利是D1,，D2，D3，……，折现率是G，
则永久持有股票下股票价值P1=D1/(1+G)+D2/(1+G)^2+D3/(1+G)^3+……+Dk/(1+G)^k+……

如果对股票有期限持有，则获得的现金流有两部分，一部分是持有期间的股利，另一部分是持有期满后出售获得的股票售价。假设持有期是k期，
则持有期股利现值PD1=D1/(1+G)+D2/(1+G)^2+D3/(1+G)^3+……+Dk/(1+G)^k，
持有期满后出售股票的售价是该股票自k期之后股利和在k期的现值，
第k期之后股利和在第k期末的现值PDk=(Dk+1)/(1+G)+(Dk+2)/(1+G)^2+……，
在k期的现值还需要折现为在第1期期初的现值，
现值PD2=PDk/(1+G)^k=[(Dk+1)/(1+G)]/(1+G)^k+[(Dk+2)/(1+G)^2]/(1+G)^k+……=(Dk+1)/(1+G)^(k+1)+(Dk+2)/(1+G)^(k+2)+……
有限期持有股票，股票价值P2=PD1+PD2=D1/(1+G)+D2/(1+G)^2+D3/(1+G)^3+……+Dk/(1+G)^k+(Dk+1)/(1+G)^(k+1)……=P1
所以说，一个投资者对股票有限期持有然后将其卖掉，该公司股票价值还是等于该股票永续的股利现金流折现后的现值

⑧ 债权投资和股权投资怎么区别

股权投资，是企业购买的其他企业的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，是被投资单位的股东。长期股权投资的最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得. 债权投资也称债券投资，债权投资不是为了获取被投资单位的所有者权益，债权投资只能获取投资单位的债权，债权投资自投资之日起即成为债务单位的债权人，并按约定的利率收取利息，到期收回本金。长期债权投资是企业购买的各种一年期以上的债券，包括其他企业的债券、金融债券和国债等。

⑨ 永续年金的现值计算

永续年金现值

n→∞

【应用】假设利率与系数、现值、终值存在线性关系。