对私募基金进行风险评级的主体是

❶ 如何评价新发布的《私募投资基金募集行为管理办法》

2016年4月15日，中国证券投资基金业协会（以下称“基金业协会”或“协会”）正式发布《私募投资基金募集行为管理办法》（以下称“《办法》”），在《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》有关募集规定的基础上，确立了募集机构的六项募集行为义务，引入诸如募集结算资金专用账户开立及监督、投资冷静期及回访确认等机制。《办法》正式生效时间为2016年7月15日，基金业协会要求募集机构在过渡期内尽快完成相关行为整改、内部制度建设及配套准备工作。笔者希望通过本文，以基金募集流程为主线，对《办法》进行解读，对募集过程中需注意的环节进行集中梳理。

根据协会阐释，《办法》项下的募集程序分成三个层次：首先，募集机构可以通过合法途径向不特定对象宣传，宣传内容仅限于私募管理人的品牌、投资策略、管理团队等信息；其次，在通过调查问卷的方式完成特定对象确定程序后，募集机构可以向特定对象宣传推介具体私募基金产品；最后，募集机构完成合格投资者确认程序后方可签署基金合同。基于前述三个层次，我们在《办法》所述的六步程序基础上将募集过程进一步细分为如下十个步骤：

如拟采用委托方式募集，应首先确认受托机构是否符合上述两项条件。关于基金销售业务资格，目前主要适用的监管规定为《证券投资基金销售管理办法》（中国证券监督管理委员会令第91号）及《关于实施<证券投资基金销售管理办法>的规定》(中国证券监督管理委员会公告[2013]19号)，业务资格申请主体包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构；某一主体是否已经注册取得基金销售资格，可在中国证监会网站的“基金销售机构名录”中查询。根据《证券投资基金销售管理办法》，基金销售机构可以加入基金业协会，接受行业协会的自律管理；某一销售机构是否已成为会员，可在基金业协会网站的“会员单位”中查询。

在确定受托机构符合条件的情况下，基金管理人应与基金销售机构以书面形式签订基金销售协议，并且，《办法》要求将销售协议中关于私募基金管理人与基金销售机构权利义务划分以及其他涉及投资者利益的部分作为基金合同的附件，基金合同附件与基金销售协议不一致的，应以基金合同附件为准。因此，在拟定基金销售协议时，当事方的权利义务部分约定应当明晰，并约定基金合同附件内容的效力优先性。

需要注意的是，尽管基金管理人可委托销售机构进行基金募集，但《办法》要求将“私募基金管理人登记编码”作为基金推介材料的必备内容之一，并要求基金管理人在风险揭示书中承诺在募集资金前已在协会登记为管理人并取得管理人登记编码，因此无论采取何种募集途径，基金管理人均需在基金募集前完成管理人登记。

▌二开立募集结算资金专用账户

《办法》引入资金账户监督制度，要求开立私募基金募集结算资金专用账户，与监督机构签署账户监督协议。

上述专用账户的开立和监督机制采用了与《证券投资基金销售管理办法》项下针对公募基金销售相类似的要求，相较《证券投资基金销售管理办法》而言，《办法》更强调专用账户开立的强制性，监督机构的范围亦从商业银行、中国证券登记结算有限责任公司（以下称“中登公司”）扩大至证券公司以及中国基金业协会规定的其他机构，并要求监督机构成为基金业协会会员。

因此，在开立募集结算资金专用账户阶段，所涉法律文件主要为募集机构与监督机构之间的账户监督协议，其中需明确约定对专用账户的控制权、责任划分及保障资金划转安全的条款。但如果募集机构为取得基金销售业务资格的商业银行、证券公司等金融机构，其可同时作为监督机构，在此情况下可豁免账户监督协议的签署。

▌三确定特定对象

《办法》要求在推介私募基金之前以问卷调查等方式履行特定对象确定程序，投资者应以书面形式承诺其符合合格投资者标准。上述内容在先前证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》中已有体现，此次《办法》对问卷的主要内容提出更具体要求，并制订了个人版问卷指引。募集机构应结合《办法》要求及指引，针对个人及机构投资者制作相应的调查问卷，并为落实后文的投资者适当性匹配机制，对投资者风险识别和承担能力设定评价标准。调查问卷应在提供基金推介材料之前，安排潜在投资人填写并签署。

值得注意的是，证监会此前在关于《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定的解释中，指出“不禁止通过讲座、报告会、分析会、手机短信、微信、电子邮件等能够有效控制宣传推介对象和数量的方式，向事先已了解其风险识别能力和承担能力的‘特定对象’宣传推介”，此次《办法》再次明确这一原则，并规定了通过互联网媒介推介基金的在线特定对象确定程序，市场上一些通过微信公众号、官方网站等媒介的募集行为将更加有规可循。

▌四投资者适当性匹配

延续《私募投资基金监督管理暂行办法》的现有规定，《办法》规定募集机构应自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，并根据评级结果进行投资者适当性匹配。

根据证监会此前对《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定的解释，对私募基金的评级机构未设置资质要求,由基金管理人自主选择；评级具体标准主要由私募基金管理人自行或委托独立第三方机构制定,根据需要可由基金业协会出台指引。截至目前，相关指引尚未出台。

为落实上述投资者适当性匹配要求，建议募集机构尽快制订或完善基金风险评级标准和方法，及时落实基金评级工作。

▌五制作及提供基金推介材料

《办法》列举了基金推介材料的必备内容。需要注意的是，协会于2016年2月4日发布的《私募投资基金信息披露管理办法》对推介材料的必备信息也有相关规定，制作基金推介材料时需综合考虑。

此外，《办法》规定了推介基金时的禁止性行为，在《私募投资基金信息披露管理办法》相关规定基础上新增或细化了部分要求，例如不得宣传“预期收益”、“预计收益”、“预测投资业绩”等相关内容，不得违规使用“安全”、“保证”等措辞。基金推介材料中应避免出现相关表述。

▌六基金风险揭示

《办法》要求在基金合同签署前向投资者重点揭示私募基金风险，并与投资者签署风险揭示书。

风险揭示书的拟定应参照《办法》附件2指引所示格式，涵盖指引所列内容，并要求投资人在投资者声明部分逐条签署，风险揭示书由投资人、经办人及募集机构三方签署。

▌七合格投资者确认

在完成私募基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明。

证明文件应能够体现机构投资者的净资产不低于1000万元，或个人投资者的金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。证明文件的具体形式，笔者建议可以是机构投资者的财务报表，个人投资者的近三年收入证明、银行存款证明、股票、基金账户对账单等可以证明其收入或金融资产状况的由第三方出具的文件。

▌八签署基金合同

完成合格投资者确认程序后，可安排投资人签署基金合同。《办法》要求在基金合同中体现投资冷静期及回访制度，投资者在募集机构回访确认成功前有权解除基金合同。如基金合同主要内容与推介材料内容有不一致的，应当向投资者特别说明。

对于投资冷静期的起算时间，《办法》做了差异化规定：私募证券投资基金的投资冷静期自基金合同签署完毕且投资者交纳认购基金的款项后起算；私募股权投资基金等其他基金可在基金合同中自行约定冷静期起算时间。

▌九投资冷静期

各方应按照基金合同执行投资冷静期的约定，募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。

▌十投资回访

投资冷静期后，募集机构应进行投资回访。为遏制“飞单”，《办法》要求回访由非募集人员完成。笔者建议，募集机构应对回访电话录音、往来信函予以妥善保管，在可行的情况下由投资人对回访结果予以书面确认。投资回访确认成功后，募集机构可宣布募集成功。

另外，协会表示将在私募基金管理人和基金公示信息中公示是否建立回访确认制度，鼓励和引导募集机构实施回访制度；回访制度的正式实施时间将由协会根据办法的相关实施效果等因素另行通知。募集机构可适时建立回访确认的成文制度。

上述第一至第十项为针对一般投资者的基金募集程序，对于专业投资机构及符合条件的合格投资者，《办法》允许豁免部分程序，体现分类管理、适度管理原则。其中，对于专业投资机构，可不适用投资冷静期及回访机制；对于符合条件的合格投资者，如社会保障基金、依法设立并在协会备案的私募基金产品等，可不适用特定对象确定、投资者适当性匹配、风险揭示、合格投资者确认程序以及投资冷静期及回访机制。但《办法》并未规定“专业投资机构”的认定标准，有待进一步明确。

❷ 私募基金的风险评级查询

看门狗财富为您解答：
目前市场上私募基金评级机构主要分为三类：
1、卖方机构如国泰君安、国信证券、国金证券、海通证券、申银万国等券商私募研究组；
2、私募基金第三方机构如看门狗财富、私募排排网研究中心、好买基金、朝阳永续等；
3、媒体自创，或与相关机构联手也涉及私募评级工作。此外，一些信托公司也加入了私募评级的行列。

❸ 各类基金的风险等级

基金产品 有五个风险等级，分别是：谨慎型产品(R1)、稳健型产品(R2)、平衡型产品(R3)、进取型产品(R4)、激进型产品(R5)。
R1和R2级：R1和R2的投资范围基本相同， R1级别投资低风险部分的比例会更高，一般属于保本保收益的产品，R2一般属于浮动收益类产品，不会承诺保证本金。这两个等级的投资方向基本相同，一般是银行拆借，企业或国家债券等较低风险产品。
R3级：R3产品一般是将R1，R2的部分投资产品与一些股票、商品、外汇等高波动性金融产品相结合，做资产配置，且高风险产品的所占比例不超过30%。该级别不保证本金，结构性产品的本金保障比例一般在90%以上，收益浮动且有一定波动。
R4级：R4级的产品一般投资于股票、黄金、外汇等高波动性金融产品，且比例可超过30%，不保证本金，风险和收益都较大，收益波动性也较高，受到各类因素影响，亏损的可能性较高。
R5级：该级别产品可以完全投资于股票、外汇、黄金等高风险的金融产品，并可采用衍生工具，杠杆放大的方式进行投资。本金风险极大，同时收益浮动和预期收益也很高。

❹ 私募基金风险评级机构是怎样的

你好，目前市场上私募基金评级机构主要分为三类：
1、卖方机构如国泰君安、国信证券、国金证券、海通证券、申银万国等券商私募研究组；
2、私募基金第三方机构如晨星、私募排排网研究中心、好买基金、朝阳永续等；
3、媒体自创，或与相关机构联手也涉及私募评级工作。此外，一些信托公司也加入了私募评级的行列。

❺ 对私募基金投资者的风险评估应该考虑哪几个因素

投资者的投资偏好、投资经历、投资知识、收入水平、财务状况等

❻ 私募基金风险揭示书里面的风险等级怎么写

近年来，在监管宽松的环境下，私募迎来爆发式增长。在行业扩容的同时，也引发从业不规范等问题，监管层从加大现有私募管理、暂停个别地区工商注册等途径为行业“降温”。
去年12月开始，私募基金迎来监管升级。近日，证监会通报显示，2015年，监管机构共对140余家私募基金管理人和私募基金销售机构开展了现场检查，配合地方政府对40余家涉嫌非法集资的私募基金管理人进行了风险排查。最终有近60家私募基金管理人受到不同程度的处罚。
据了解，目前已登记私募基金管理人2.5万家，基金规模5.1万亿。规模扩容的同时也带来登记备案信息失真、资金募集行为违规、投资运作行为违规、公司管理失范以及涉嫌违法犯罪等诸多问题。
对私募市场颇有研究的宋清辉向《投资者报》记者表示，私募集中出现较多问题，一方面因其公司管理薄弱和风险控制制度不完善，更重要的是，与我国的金融活动信用缺失和监管失位不无关系。
近60家私募受罚
根据证监会披露的数据显示，2015年有近60家私募被罚。具体来看，证监会对北京宝银创赢、华夏恒业、恒天财富、广州银润投资 、上海宝银创赢、中科招商集团、金赛银等27家私募基金管理人采取行政监管措施；并对两家私募销售机构采取行政监管措施；对中科招商单祥双等8个私募责任人采取行政监管措施。
此外，证监会还对9家私募基金管理人立案稽查；对21家私募基金管理人涉嫌违法犯罪线索移送公安机关或地方政府。
上述被处罚企业中，有中科招商及其董事长单祥双因多次向媒体披露巨额融资计划的具体投向，未在公告中涉及，也有宝银创赢此类项目缺少财务、律师第三方机构材料等现象。《投资者报》记者梳理发现，登记备案信息失真，信息披露违规，没有按规定报送定期报告和重大事项变更情况等行为在处罚中是最多的。
但此次通报的企业中，不乏诚信缺失，保本高收益为诱饵，向不特定对象公开募集资金，涉嫌非法吸收公众存款或集资诈骗的企业。
以深圳金赛银基金管理有限公司为例，其号称注册资本50亿，管理的基金规模高达100多亿，该公司对外公开表示，公司优质的地产并投项目、矿业并购项目，年化回报率均可保持在50%以上。
因对项目风控不严导致无力回款，投资者上门挤兑，员工纷纷离职，金赛银法定代表人王维奇也在9月份失踪，目前深圳警方已因其涉嫌非法集资立案侦查。
前海钜阵资本管理(深圳)有限公司首席投资官、创始合伙人龙舫向《投资者报》记者表示，近来私募出现较多问题首先是法律法规不够完善，同时缺少第三方机构的监督。
“其次，近几年的私募大发展也导致行业的确存在良莠不齐、鱼龙混杂，自身专业性不足，对项目调查不彻底，风险管控不足等经营不善原因导致。”龙舫表示，像深圳金赛银这类负责人跑路的行为，性质则很恶劣。投资者应该及时维权，通过司法程序，依法起诉追究责任人。
监管持续收紧
2015年12月中旬，中国证券投资基金业协会网站发布的关于就《私募投资基金募集行为管理办法(试行)(征求意见稿)》征求意见的通知。私募基金监管的法律链条初现。该征求意见稿从私募基金销售主体、100万门槛到从业人员资格管理等方面进行了明确。
今年1月份，北京市自1月9日起在全市范围内已暂停投资类企业的登记注册，暂停核准包含“投资”“资产”“资本”“控股”“基金”“财富管理”“融资租赁”“非融资性担保”等字样的企业和个体户名称；另外，暂停登记“项目投资”“股权投资”“投资管理”“投资咨询”“投资顾问”“资本管理”“资产管理”“融资租赁”“非融资性担保”等投资类经营项目。
随后，有媒体报道称，上海多区也陆续叫停了投资类公司的工商注册，包括上海自贸区内。深圳、重庆等地则稍加区别，暂时叫停了互联网金融类公司注册。此外，多家刚刚获得私募基金牌照的银行，突遭叫停。
一时间，监管收紧的消息甚嚣尘上。对此，宋清辉表示，京沪已叫停投资类公司注册具有试验效应，在详细的监管意见出台之前，其他城市可能也会跟进。监管层已经动真格了，私募监管风暴风雨欲来，未来私募公司注册与备案等将会持续收紧。
“此前私募行业监管环境宽松，随着私募行业爆发式增长，私募违规违法现象较为普遍，因此，必须收紧对私募行业的监管。”宋清辉表示，综合来看，应该从两方面着手，一是落实私募行业具体的、明确的监管政策，不能模棱两可或者频频临时进行“窗口指导”，二是做好私募公司的登记备案工作，加快配套措施的建立和完善。
阳光私募受影响不大
虽然市场表现风声鹤唳，但多位受访私募人士《投资者报》记者表示，目前二级市场阳光私募和一级市场股权私募等权益类并未受到较大影响。智诚海威投资有限公司合伙人卢伟强表示，阳光私募业务结构已经日趋完善，资金由银行存管，证券、净值均有券商管理，基金管理人接触不到这些产品核心就避免了“卷款跑路”等道德风险。
“相对而言，债权类私募的风险要大一点，尤其是与P2P、众筹相关的产品，投资者需要加强风险意识。”卢伟强认为，对于债权类私募的注册备案或将日趋严格，但对于当前现存阳光私募等则冲击并不太大。
同时，他指出，当前个别权益类私募也存在向不特定对象宣传、用历史收益潜在误导投资者的情况，这也是需要加强监管的内容。“监管趋严利于行业的合规，整体来看有利于行业自净。”
事实上，从去年年底开始的监管收紧政策并未影响行业“热度”。中国基金业协会数据显示，去年四季度在基金业协会登记的私募基金管理人增加了4633家，其中，阳光私募增加了1976家，私募证券投资管理人的数量也突破了1万家。
一位不愿具名的私募基金经理也认为，进一步提高私募基金的准入门槛，利于规范资本市场，保护投资者，促使私募产品阳光化。对于真正想在私募市场扎根、发展的私募机构而言，长期来看，属于利好。

❼ 私募基金风险评级标准

需要从以下六个方面，建立相应的风控措施。

第一：目标风控

即投资者选择基金产品，要坚持不达目标不罢休的投资思想。

第二：机制风控

参与新基投资，往往会有三个月的封闭期，这样，也就为开放式基金的净值增长提供了一定的封闭运行周期，也为投资者获得净值增长的机会，创造了条件。当然，投资者也可以选择具有一定封闭期限的理财型基金，这也是一种很好的办法。

第三：理念风控

即投资者投资基金产品，需要坚持长期投资、分散投资、价值投资和理性投资。将闲置资金在银行存款、保险及资本市场之间进行分配，控制股票型基金产品投资比例，选择属于自己的激进型、稳健型及保守型基金产品组合。

第四：补仓风控

对于基本面良好的基金产品，投资者可以利用震荡行情下，基金产品净值下跌的有利时机，选择低成本补仓的机会，从而起到摊低购基成本的作用。

第五：周期风控

即投资者遵循不同类型基金产品投资运作规律基础上进行风控：货币市场基金主要投资于一年期货币市场工具，免申购赎回费，具有较强的流动性;债券型基金与货币政策调整有一定的关系;股票型基金与经济周期密不可分;QDII基金产品需要考虑投资国经济，尤其是汇率波动;分级基金产品需要把握基金产品的净值与价格波动价差套利。

第六：定投风控

即通过采取运用固定渠道、运用固定资金、选择固定时间，进行固定基金产品的投资模式，起到熨平证券市场波动，降低基金产品投资风险的作用。