永久可赎回债券发行成本

㈠ 赎回条款怎么影响债券价格

可赎回条款的存在，降低了该类债券的内在价值，并且降低了投资者的实际收益率。一般而言，息票率越高，发行人行使赎回权的概率越大，即投资债券的实际收益率与债券承诺的收益率之间的差额越大。为弥补被赎回的风险，这种债券发行时通常有较高的息票率和较高的承诺到期收益率。
许多债券在发行时含有可赎回条款,即在一定时间内发行人有权赎回债券。事实上含有可赎回条款的主要是公司债券，国家一般不再发行这种债券。这是有利于发行人的条款，当预期收益率下降并低于债券的息票率时，债券的发行人能够以更低的成本筹到资金。这种放弃高息债券、以低息债券重新融资的行为称为再融资。发行人行使赎回权时，以赎回价格将债券从投资者手中收回。初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息，并且随着到期时间的减少而下降，逐渐趋近于面值。尽管债券的赎回价格高于面值，但是，赎回价格的存在制约了债券市场价格的上升空间，并且增加了投资者的交易成本，所以，降低了投资者的投资收益率。为此，可赎回债券往往规定了赎回保护期，即在保护期内，发行人不得行使赎回权。这种债券称为有限制的可赎回债券。常见的赎回保护期是发行后的5至10年。

㈡ 急求(可赎回债券）

由于债券的理论价值是用现金流贴现法计算的，所谓的现金流贴现法就是用债券未来各期的现金流价值除以(1加上利率之和)后的时间次幂后求总和或债券未来各期现金流价值乘以会计或精算上所说的现值系数后求总和，所谓的计划应付的现值实际上就是这个债券的理论价值，对于这种计算方法实际上就是债券价值与利率成反比关系的。当应付现值高于赎回价格时，说明发行人将债券赎回然后加上重新再发行债券的成本后存在一定的收益空间时，就会让发行人行使用赎回价格赎回债券。

㈢ 可赎回债券估值计算题

在0期债券市场价格为1000. 票面利息为C
在1期，若债券赎回，价值为1075+C，概率为50%；若债券不赎回，市场利率为8.25%，债券价值为C+C/8.25%,概率为50%。
所以，在1期的债券价值为：1075*0.5+0.5*C/0.0825+C
折现到0期，即有等式：1000=（1075*0.5+0.5*C/0.0825+C）/1.07
C=75.40

和结果还是差一点，仅供参考讨论。

㈣ 可赎回债券的票面利息计算

在0期债券市场价格为1000. 票面利息为C
在1期，若债券赎回，价值为1075+C，概率为50%；若债券不赎回，市场利率为8.25%，债券价值为C+C/8.25%,概率为50%。
所以，在1期的债券价值为：1075*0.5+0.5*C/0.0825+C
折现到0期，即有等式：1000=（1075*0.5+0.5*C/0.0825+C）/1.07
C=75.40

和结果还是差一点，仅供参考讨论。

㈤ 持有至到期债券 可提前赎回债券 期初调整后摊余成本如何计算

1、2005年到2009年5年的利息调整摊销合计应该等于21650，所以2009年的利息调整摊销=21650-3917-4113-4319-4535=4766，所以2009年利息收入=30000-4766=25234。如果直接用公式计算利息收入，2009年的利息调整摊销不会等于4766，也就不会把摊余成本调整到500000，这是由于前面的计算四舍五入，累计到2009年造成不等，所以2009年要采用这种计算方法而不是直接用公式，只有这样才能将四舍五入累计的不等消除，使得最后一年摊余成本等于面值500000。

2、200000*0.952381+30000*0.952381+18000*0.907029+18000*0.863838+300000*0.863838=510075
当期收回债券本金的现值=200000*0.952381
当期利息的现值=30000*0.952381
以后期间利息的现值=18000*0.907029+18000*0.863838
剩余债券本金的现值=300000*0.863838=510075
这个计算式计算的时点是2007年1月1日，收回本金200000是在2007年12月31日，即还有一年的时间，实际利率是5%，2007年12月31日距离2007年1月1日有1年，所以用一期现值系数0.952381，2008年12月31日距离2007年1月1日有2年，用二期现值系数0.907029，2009年12月31日距离2007年1月1日有3年，用三期现值系数0.863838。
票面利率6%，2007年的时候，本金还是500000，所以当期利息=500000*6%=30000,2007年12月31日，收回本金200000，则剩余本金只有300000，2008年利息=2009年利息=300000*6%=18000

㈥ 什么是可赎回债券

可赎回债券亦称“可买回债券”，是指发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回的债券，可视为是债券与看涨期权的结合体。

在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。

(6)永久可赎回债券发行成本扩展阅读：

动机

1、发行人提前赎回债券通常是由于利率下调，新的低利率环境使得公司需要支付更多成本，所以发行人倾向于赎回老的债券，再以新利率为基准发行新的债券以减少利息支出。

2、通常可赎回债券是在预期未来利率有可能下调的情况下发行，一般其利息率会高于不可赎回债券以补偿持有人承担的提前赎回风险，但不管怎样，多数投资者都不大接受可赎回债券，除非有诱人的补偿条款。

㈦ 求可赎回债券的当前价的公式

75/1.09+1125/1.09^2=1015.7

㈧ 持有至到期债券，可提前赎回债券，期初调整后摊余成本计算步骤是是什么

1. 2005年到2009年5年的利息调整摊销合计应该等于21650，所以2009年的利息调整摊销=21650-3917-4113-4319-4535=4766，所以2009年利息收入=30000-4766=25234。如果直接用公式计算利息收入，2009年的利息调整摊销不会等于4766，也就不会把摊余成本调整到500000，这是由于前面的计算四舍五入，累计到2009年造成不等，所以2009年要采用这种计算方法而不是直接用公式，只有这样才能将四舍五入累计的不等消除，使得最后一年摊余成本等于面值500000。
   

2. 200000*0.952381+30000*0.952381+18000*0.907029+18000*0.863838+300000*0.863838=510075
   当期收回债券本金的现值=200000*0.952381
   当期利息的现值=30000*0.952381
   以后期间利息的现值=18000*0.907029+18000*0.863838
   剩余债券本金的现值=300000*0.863838=510075
   

3. 这个计算式计算的时点是2007年1月1日，收回本金200000是在2007年12月31日，即还有一年的时间，实际利率是5%，2007年12月31日距离2007年1月1日有1年，所以用一期现值系数0.952381，2008年12月31日距离2007年1月1日有2年，用二期现值系数0.907029，2009年12月31日距离2007年1月1日有3年，用三期现值系数0.863838。
   

4. 票面利率6%，2007年的时候，本金还是500000，所以当期利息=500000*6%=30000,2007年12月31日，收回本金200000，则剩余本金只有300000，2008年利息=2009年利息=300000*6%=18000

㈨ 公司溢价发行面值1000元,票面利率12%,每半年付息一次的不可赎回债券,该债券还

因为是可以扣税的，所以要减去所得税率，不过
1.40%税率是不是题目有说明啊，怎么这么高
2.你们2个式子不一样，是怎么计算出答案一样的