息票债券的持续期

⑴ 息票利率为5%,剩余期限为2年的平价发行债券的久期是多少

这个题目出得好，题干简洁，直接考概念。
我们设票面为100元，则息票为5元，还需假设每年年底付息1次，因平价发行，市场利率也是5%，市场价格也是100元。
久期=( 5*1/(1+5%) + 5*2/(1+5%)^2 + 100*2/(1+5%)^2 )/100=1.952380952
久期约为1.95

⑵ 为什么债券的息票率越高，久期越短

楼主啊，要是你把久期公式的其它部分不变，只是把息票率提高，久期当然变大了，但是，你想想，要是除了息票率其它都相同的债券，他们的市价会一样吗？算久期的时候分母上是债券市价，息票率高，市价也高，分母变大了，久期到底变大还是变小就不能确定，就要靠数学上的推导，那么，书上的结论就是经过数学推导的结论，久期变短

统一公债就是永久债券，永不返还本金，那你就要把久期计算公式带进去，求一个无穷级数的和，算出来就是1+1/r

直接债券就是零息票债券，到期之前没有利息支付，你也把公式带进去，只有最后一期支付本金，算出来就是债券的到期时间

⑶ 为什么零息票债券的期限与久期相等

久期的一个含义就是表示债券的平均偿还期限，考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限。

即P=FV（也即债券面值）/（1+r）^n 其中n为时间，r为贴现率。

从公式中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。

债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期

(3)息票债券的持续期扩展阅读：

在债券分析中，久期已经超越了时间的概念。修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。

可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。

正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。

⑷ 无票面利息的债券久期为什么等于它的到期年限

久期从定义中就可知，是按目前收益率折合成的每笔现值乘以期限，再除以目前的价格，久期其单位就是年限
一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限成正比，和票面利率成反比。但对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限。还有一个特殊的情况是，当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。这也是为什么人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论的原因。

⑸ 6年期10%息票率的平价债券久期怎么计算

实际上债券平价就是告诉了一个重要性质，债券市价等于票面价值100元，且债券内在收益率等于票面利率，即10%。根据久期计算法则是把每期现金流折现值乘以相应的时间之和除以现在市场价格。故此可以得到式子：[100*10%/(1+10%)+2*100*10%/(1+10%)^2+3*100*10%/(1+10%)^3+4*100*10%/(1+10%)^4+5*100*10%/(1+10%)^5+6*100*(1+10%)/(1+10%)^6]/100=4.79年

⑹ 为什么息票债券持有期等于到期期限的时候回报率等于到期收益率

你的理解是正确的。
公司先是发行债券给金融公司。
金融公司给债券定价。你的C ＝ coupon rate i＝YTM 面值＝1000
当ytm大于coupon rate的时候 npv 就会小于1000的面值
公司800=C/(1+i)+C/(1+i)^2+...+C/(1+i)^n+1000/(1+i)^n 是没有错的。

所以说 息票债券持有期等于到期期限的时候回报率等于到期收益率！npv＝800就是原先假设ytm是不变的，这是条件

就是说ytm不变，息票债券持有期等于到期期限的时候回报率等于到期收益率
是这个意思

所以不要钻牛角尖啦～

⑺ 债券久期如何计算

债券久期是债券投资的专业术语，反映的是债券价格相对市场利率正常的波动敏感程度，也就是债券持有到期时间。久期越长，债券对利率敏感度越高，其对应风险也越大。

债券久期计算公式有三种，分别是：

公式一：

(7)息票债券的持续期扩展阅读：

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人 。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。

⑻ 比较下列两个债券的久期：债券A的息票率6%期限10年按面值出售：B的息票率与期限与A相同，低于面值出售

假设债券面值为A，折现率为R，债券B的售价为B

债券A,B的久期可以这样计算：

DA={[0.06A/(1+R)]*1+[0.06A/(1+R)2]*2+……+[(0.06A+A)/(1+R)6]*6}/A

DB={[0.06A/(1+R)]*1+[0.06A/(1+R)2]*2+……+[(0.06A+A)/(1+R)6]*6}/B

由上面的公式可以看出，当其他条件相同时，只有售价A,B是造成久期不同的原因。又由于A>B,所以DA<DB