⑴ 债券的基本要素有哪几方面
基本要素有:
债券面额:债券面额即债券票面上标出的金额。
票面利率:票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。企业根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。
市场利率:当票面利率与市场利率一致时,债券发行价格只需要与票面金额一致即可,即平价发行。当票面利率与市场利率不一致时,就需要调高或者调低债券的发行价格,以调节债券购销双方的利益,就会出现债券的溢价发行和折价发行。
债券期限:期限越长,发行价格就可能较低。当债券的收益率不变,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长,价格波动幅度越大;反之,到期时间越短,价格波动幅度越小。
本条内容来源于:中国法律出版社《新编金融法小全书(第五版)》
⑵ 债券票面有哪些基本要素
债券票面要素指的是发行债券票面所应承载的内容。
债券的基本要素主要由以下几个方面构成:
1、债券的票面价值:包括:币种;票面金额。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值,是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。债券的票面价值要标明的内容主要有:要标明币种,要确定票面的金额。票面金额大小不同,可以适应不同的投资对象,同时也会产生不同的发行成本。票面金额定得较小,有利于小额投资者,购买持有者分布面广,但债券本身的印刷及发行工作量大,费用可能较高;票面金额定得较大,有利于少数大额投资者认购,且印刷费用等也会相应减少,但使小额投资者无法参与。因此,债券票面金额的确定也要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑。
2、债券的到期期限:债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间,也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。决定偿还期限的主要因素:资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。一般来说,当未来市场利率趋于下降时,应发行期限较短的债券;而当未来市场利率趋于上升时,应发行期限较长的债券,这样有利于降低筹资者的利息负担。
影响债券偿还期限的因素
3、债券的票面利率:也称名义利率,债券年利息与债券票面价值的比值,用百分数表示。形式有单利、复利和贴现利率。影响票面利率的因素:第一,借贷资金市场利率水平。第二,筹资者的资信。第三,债券期限长短。一般来说,期限较长的债券流动性差,风险相对较大,票面利率应该定得高一些;而期限较短的债券流动性强,风险相对较小,票面利率就可以定得低一些。
4、债券发行者名称明债券的债务主体,为债权人到期追回本金和利息提供依据。
需要说明的是,以上4个要素虽然是债券票面的基本要素,但它们并非一定在债券票面上印制出来。在许多情况下,债券发行者是以公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率。此外,债券票面上有时还包含一些其他要素,如,还本付息方式,附有赎回选择权、附有出售选择权、附有可转换条款、附有交换条款、附有新股认购条款等等。
⑶ 债券的基本要素有哪几方面
债券的基本要素是指发行的债券上必须载明的基本内容,这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定,具体包括债券面值、债券面值、付息期、票面利率以及发行人名称。
⑷ 债券的基本要素有哪些麻烦告诉我
核心提示:债券的基本要素由几方面构成,包括债券的票面价值、债务人与债权人、债券的价格、还本期限、债券利率。下面就由法律快车的编辑为您具体介绍。 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系、债券发行人即债务人,投资者(或债券持有人)即债权人。 债券的基本要素主要由以下几个方面构成: 1、债券的票面价值。 债券要注明面值,而且都是整数,还要注明币种。 2、债务人与债权人。 债务人筹措所需资金,按法定程序发行债券,取得一定时期资金的使用权及由此而带来的利益,同时又承担着举债的风险和义务,按期还本付息。债权人定期转让资金的使用权,有依法或按合同规定取得利息和到期收回本金的权利。 3、债券的价格。 债券是一种可以买卖的有价证券,它有价格。债券的价格,从理论上讲是由面值、收益和供求决定的。 4、还本期限。 债券的特点是要按原来的规定,期满归还本金。 5、债券利率。 债券是按照规定的利率定期支付利息的。利率主要是双方按法规和资金市场情况进行协商确定下来,共同遵守。 此外,债券还有提前赎回规定、税收待遇、拖欠的可能性、流通性等方面的规定。
⑸ 分析债券价格的决定因素有哪些
一般,债券从业人员口中的债券价格指的是债券交易价格。其实债券还有另一种价格,叫做发行价格。债券发行时面值一般都是100,如果发行价格低于面值,称为折价发行,高于面值叫做溢价发行,等于面值就是平价发行。实务中,首次发行的债券都是平价发行,也就是发行价格为100。
那么不同债券的发行时区别体现在哪里呢?体现在票面利率上。票面利率并不是发行人提前设定好的,而是投资者通过参与债券一级投标竞争得到的均衡结果。票面利率越高意味着发行人的需要付出越高的成本,从而债券人获得更高的收益率。一般而言,债券的票面利率与发行时市场无风险利率、信用风险溢价、流动性溢价三者有关。
债券发行之后,投资人可以用它进行交易。交易时的市场环境较发行时有所变化,此时债券就可能不再以面值买卖。
(资料来自于博道投资官微)
那么债券交易价格怎么确定呢?一句话:未来现金流贴现。
债券发行人按照债券面值和票面利率在固定时间点向债券投资人支付利息,这些利息也叫做票息。对投资人而言,这些票息是未来现金流。
我们知道,货币是有时间价值的,未来现金流在现在时点的价值称为现值,求现值的过程就叫做贴现。课本上,贴现公式表述为:
其中P表示债券价格,c表示票息,r表示贴现率,v表示债券面值,n是债券存续期。实际上,反过来看,贴现率衡量的是投资人以P买入兑付n期票息c以及面值v而获得的实际收益率。
那么很自然的,至少投资人可以获得市场无风险的收益率的时候才愿意以价格P持有债券到期,也就是说贴现率大于等于市场利率。那么当市场利率上升时,债券价格就会下跌。
再衍生一下,上述公式如果已知r求P,那么就是贴现,而如果已知P求r,计算出来的其实就是债券到期收益率,它衡量的就是投资人持有债券到期能够获得的实际收益率。
通俗地看利率和债券价格的关系
由上面数学关系就可以直观的看出R上升,P就下降。
从逻辑上怎么讲?为什么利率上升,债券价格下降?
价格的本质是供求关系的体现。债券价格下降意味着债券的净需求减少。从债券需求来看。利率上升了,如一个月前你以10%的市场利率平价发行了一张债券,现在市场利率从10%升到12%。意味着投资人可以在市场上找到收益更高的债券,因此你债券的需求就下降了。需求下降,价格自然下降。
为了更通俗地理解债券价格和利率的关系,我们今天引入的一个公式:今天的价格*利率=未来的现金流,等式中的三个数字永远都在变,但是这个等式是一直成立的。
拿股票来说,一般是企业的盈利情况时好时坏,所以未来能够取得的分红是不一定的。盈利情况差,分红少,现金流少,今天的价格就要下跌。反过来也一样。
有时候企业自己的盈利状况没有变,但是央行调整了利率,比如今天利率下调了0.25%,那么股票的价格就应该上升。(当然实际的影响机制比这要复杂,但是大致意思是一样的)
用这个公式去套债券就很明显了。债券的特点就是每个月付息多少钱、到期一共还本多少钱都固定好了,未来现金流是不会变的,所以利率越高、今天的价格就越低。
这里面稍微有点绕人的是,债券实际上有很多个“利率”!
(资料来自于博道投资官微)
⑹ 债券都包括哪些要素啊
包款债券面值、偿还期、付息期、票面利率、发行人名称这五大要素的,如果觉得不够清楚的话,可以去下载个一创债券通,这就是专业的债券APP。
⑺ 债券的基本要素主要由哪几个方面构成
你好,债券的基本要素有四个:票面价值、债券价格、偿还期限、票面利率。(1) 票面价值(2) 债券价格(3) 偿还期限(4) 票面利率
⑻ 债券内在价值的决定因素有哪些
决定债券内在价值(现值)的主要变量有三个:(1)债券的期值;(2)债券的待偿期;(3)市场收益率。债券转让的理论价格取决于它的期值、待偿期限和市场收益率三个条件。在这三个条件中,期值是已定的,待偿期是已知的,因此,只要给出市场收益率,便可计算出债券的理论价格。债券的转让价格和市场收益率成反比关系,即市场收益率上升,则转让价格下跌;市场收益率下降,则转让价格上涨。需要指出的是,虽然从理论上讲,债券的内在价值决定转让价格,但并不一定是转让市场上的实际成交价格,而债券实际价格的形成还要受到交易成本、供求状况等一系列因素的影响。
⑼ 决定债券发行价格的主要因素有哪些(多选题)
ABCDE
这些因素都跟债权额发行价格相关