债券的税后成本

A. 债券有税前和税后成本，税前普通股成本应该怎么理解

我们计算出来的普通股资本成本都是税后的资本成本。这里之所以计算出税前普通股成本是为了便于确认附认股权证债券筹资成本的范围，因为附认股权证债券筹资成本是税前的，债券的市场利率也是税前的。

B. 债券资本成本的计算公式是什么

由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：

式中：Rb----债券利率。

C. 债券 税后成本率

新发行债券的实际税后成本率是=10000*8%*（1-33%）/9500=5.64%

D. 债券的税前与税后成本率 问题

税前成本*(1-税率) 这种简便算法只有在平价发行、无手续费的情况下才成立。
如果你在看注会财务成本管理书的话，请看08版244页，例9-3下面的说明。
如果不是08版，请看 “资本成本和资本结构” 那一章，“个别资本成本” 中的 “含有手续费的税后债务成本”下面的说明。

E. 为什么债券平价发行 且无手续费时 税后资本成本=债券利率*（1-所得税率）

因为支付债券的利息是从税前出的，节约了所得税。这个就是所谓的税盾。

比如，公司赚了1万元，所得税综合税率是20%的话，要交2000元税。现在你要支付3000元的利息，那么你只需要交（10000-3000）*20%=1400元的税，少交了600元。计算资本成本的时候，你的成本不是支付的3000元利息，而是3000-600=2400元的成本。

F. 求助计算债券的税前与税后成本率

设税前成本率为i，则有：
（1+10%-5%）＝10%（P/A，i，5）+（P/S，i，5）
设税后成本为率I，则有：
（1+10%-5%）＝10%（1-33%）（P/A，i，5）+（P/S，i，5）
然后查表，分别用“试误法”计算一下就行了。

G. 关于注册会计师财务成本管理债券的税后资本成本计算为什么用npv

NPV=50×10%×(P/A,rd,5) 500x(P/F,rd,5)-600
这里有两个未知数，一个是rd，一个是NPV，怎么求解？
正确的做法是：
600=500x10%×(P/A,rd,5) +500x(P/F,rd,5)，用逐步测试结合内插法先算出税前资本成本，比如说算出来是B，然后再用Bx（1-25%）去算税后资本成本。并且这里还要有个假设前提，预计发行价格与债券的价值是一致的，否则算出来的就不能叫“资本成本”（资本成本是必要报酬率），而应叫“到期收益率”

H. 债券的到期收益率为什么是税前债务成本，而不是税后债务成本

因为债券发行人支付的利息，可以在账上进行税的抵扣，所以债券发行人的实际成本是
到期收益率*（1-税率）

I. 税后债券成本

【答案】C
【解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×20%×（1－50%）×（P/A，i，4）＋1000×（P/S,i,4）
即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/S，i，4）
用i＝9%进行测算：
100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/S，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37
所以：债券税后资本成本＝9%。

J. 债券的名义成本、税前成本和实际成本有何联系和区别

债券的名义成本，一般指债券上所注明的利率。税前成本是指不抵所得税前所应付的
实际成本
，比税后成本要大的。实际成本，就是指
债券发行
时，由于手续费等原因。或发行后，由于
市场利率
的变动或其他原因，引起的，实际所承担的成本。