德国发行30年0利率债券

『壹』 求债务成本: 公司8年前发行一只30年期，票面利率为8%的债券，这只债券当前售价为面值的96%

跟到没到期没关系，这个内含收益率是能计算的。

『贰』 请简介德国潘布雷夫债券

德国抵押债银行协会2月12日在京举办“中国首届潘德布雷夫抵押债券介绍会”，以使这一欧洲经典的再融资工具吸引中国投资者。正如德国驻华大使馆公使衔参赞、经济商务部主任郭林先生所说：经过20多年的改革开放，中国已积累了不少资本，拥有大量的外汇储备。郭林先生直言不讳：目前德国在华投资主要是生产性的，但德国在服务业方面也有特长，比如抵押债券，完全可以引入中国。中国富余的资金可以投入世界资本市场，投入德国潘德布雷夫抵押债券。

确实，潘德布雷夫抵押债券已把中国视作该债券2004年发行的最大目标国家。对此，德国抵押债券银行协会经理路易斯·哈根博士感觉良好，他说近日与中国财政部、银监会、证监会交流后，认为潘德布雷夫债券极有可能成为中国投资国际资本市场的极好选择。

欧洲最大的债券市场

潘德布雷夫抵押债券已有230年的历史，其间不断创新品种以满足现代投资者的需求。目前已成为欧洲最大、世界第六大债券市场。2003年债券市场存量为10760亿欧元，发行量为2010亿欧元。

据介绍，潘德布雷夫抵押债券有两大品种：传统潘德布雷夫抵押债券和大额潘德布雷夫抵押债券。传统潘德布雷夫抵押债券的发行量相对较小，发行均在500万欧元到5亿欧元之间，购买并持有型投资者对它的兴趣远远大于以交易为目的的投资者对它的兴趣。而大额潘德布雷夫债券则是为以交易为目的的投资者量身定做的，一直以来最低发行量为5亿欧元。该品种只为具有优先追索权的抵押资产／土地所有权为担保的贷款或是为公共机构的贷款提供融资服务。如今大额潘德布雷夫债券的最少发行量已定为7．5亿欧元。

潘德布雷夫抵押债券是德国抵押债券银行最主要的筹资工具，也是德国债券市场最大的一个细分市场。60％的潘德布雷夫抵押债券都是德国抵押债券银行协会所属的私有抵押债券银行发行的。

抵押债券银行吸引了全世界的机构投资者，其魅力有四：巨大的债券发行量；被国际资信评估机构评为最优等级以及同政府债券相当的信用质量显示的安全性；高度的流动性；较高的收益性。

潘德布雷夫债券的融资特点

潘德布雷夫抵押债券两大品种除了发行量不同之外，还具有若干特点：

其一：发行程序不同。传统潘德布雷夫债券是在公开市场上以投标形式拍卖的。在同一债券内，将建立不同的系列，不同系列的发行价格取决于当时资本市场的价格水平。

而大额潘德布雷夫债券则通过由国际和国内的银行共同组成的银行发行的，运用国际资本市场上通常使用的固定价格再报价方式，并采用相应偿债期的国债或是互换利率曲线作为再报价收益的标准。而且，至少有3个做市商负责。

其二：利息支付和收益条款有异。大额潘德布雷夫债券是一个固定利息定期给付的普通结构债券，其利息依据息票在每年年底支付，并按照国际惯例以实际方式统一计算。虽然深入的标准化保证了该债券的透明度，但是也影响了其不能根据投资者的特殊需要进行调整。

传统潘德布雷夫债券通常也拥有固定息票，但却可以根据投资者的喜好而灵活结构。结构化的债券更展示了发行商对国际资本市场需求的灵活应对。

其三：偿债期限通常为1年至10年，目前中短期债券的流通占绝大部分。

其四：从法律形式和证明书看，该债券分为凭证式债券和记账式债券两种。大部分凭证式潘德布雷夫债券都可以在德国股市上市。大额潘德布雷夫债券必须申请在一个德国股票交易所中的官方市场或是管制市场进行交易的许可。一些大额潘德布雷夫债券甚至已在德国以外的股票市场上市。

哈根博士说，潘德布雷夫债券在近几年的成功，也体现在国际投资者对其的浓厚兴趣上。如今已有30％的大额潘德布雷夫债券为国际投资者持有。发行的国际化已成为潘德布雷夫这一经典融资工具增长与发展的新动力。

哈根博士认为，通过潘德布雷夫债券在资本市场为中国房地产信贷再融资的方式能够为中国的银行系统提供借鉴，并为房地产和公共事业建设提供新的融资工具。

『叁』 【公司理财/财务管理】某公司8年前发行了一只30年期、利率7%的债券，目前该债券以面值的96%销售

确实是7.37%
30年期债券已发行8年，还有22年到期，每次付息1000*7%=70元
现价960，将来值1000
在excel中输入：
=RATE(22,70,-960,1000)
计算得，收益率是7.3729%

『肆』 10年期德国政府债券面值为100欧元，票面利率5%，每年支付。假设年利率为6%，这个债券的现值为多少

10年期政府债券面值100欧元，票面年利率5%，每年支付，假设年利率6%，则这个债券现值=100×5%×(P/A，6%，10)+100×(P/F，6%，10)=92欧元。

『伍』 欧洲人倒贴钱，疯狂抢购我国发行的负利率债券，谁能告诉我是什么情况

我来告诉你，欧洲人倒贴钱，疯狂抢购我国发现负利率债券的情况。简而言之，我们国家在欧洲发行了40亿欧元的主权债券，其中有部分债券的利率为负，但这些债券依然受到欧洲人的热捧，纷纷进行抢购。

其实，持有负利率债券，看起来必然会亏钱，但事实上未必。懂得债券的人都知道，债券投资回报=持有回报（利息）+资本利得（债券价格变动价差）。负利率债券持有回报部分，必然会亏钱，但如果运作得当，可以在资本利得部分赚得利润。要讲明白这一部分，非常复杂，就不展开细说了，大家如有有兴趣，不妨自行网络，进行学习。

『陆』 三十年的国债利率是多少

在美国有这种品种，收益在4%左右，在国内目前还没有，但如下网上摘录在2002年有相关的报道：三十年期国债利率预期不高
财政部公布首次发行30年期国债的消息引起了社会的广泛关注，在利率一再走低的市场背景下，其利率水平如何更为投资者所关心。从本期债券本身要素来看，发行总量260亿元，扣除基本承销额后实际竞标量难以满足市场需求；招标上限为3.6％，接近当前30年期金融债的市场收益率；5月24日发行并计息，5月30日缴款，内含5天的无偿利息收入，半年付息，加上0.16％的发行手续费，因此，本期国债对于注重即期收益的投资者来说具有较强的吸引力。 目前，经济学界对我国今年的经济增长产生了三种不同的预测：“高涨”论者认为今年GDP增长率将达8％以上，明年可望更高；少数悲观者认为可能连7％都达不到；而大多数专家则持谨慎乐观态度，认为今年经济增长将与去年持平或略好于去年。从我国CPI的实际走势看，1－4月份CPI总水平较去年同期下降0.7％，与今年一季度下降0.6％相比，降幅增大，同时，4月份CPI总水平比去年同月下降1.3％，比3月份下降0.8％的速度有所加快。同时，作为宏观经济先行指标的生产资料价格指数在一季度各月均大幅走低，分别为－6.3％、－5.4％和－4.9％，累计同比下降5.7个百分点，通货紧缩似有加剧的迹象。由此，市场对央行再次降息的预期逐渐强烈起来。 从我国债市来看，供求矛盾突出和资金宽裕的局面并未改变，投资者的行为倒是出现了分化，中小机构谋求当期收益而注重长期债券的投资，而大机构为归避风险抢购中短期债券。因此，20年以上期限的长期债券成为近期的热门券种。尤其30年期金融债010221，出现了争抢现象。截止到5月17日，该券在短短4天时间内，收益率下调10个BP，达到3.56％，价格上涨2.54元，达到117.6元，仍具上涨趋势，成交量共4.3亿元。由此可见，市场对30年期国债的利率预期较低。 基于以上这些因素，机构普遍认为，30年期国债的利率不会高，在3.1－3.3％之间，甚至有承销商预计为3.0％。 中证网 2002-5-21

『柒』 德国负利率发行国债的原因

据说是现在为了避险，欧洲很多银行都把资金买了德国国债。
国债既要要求3a评级，又要市场容量大，除了买德国国债没别的选择。

『捌』 ABC公司发型30年期的债券，面值1000元，利率10%（按年付息），所得税税率25%，平价发行发行费用率面值1%

设税前资本成本为r。
P=100×（P/A，r，30）+1000×（P/F，r，30）=990
r=10%时，P=1000

r=11%时，P=913.08
（r-10%）/（r-11%）=（990-1000）/（990-913.08）
r=10.12%