资管新规解读不得用债券募资

⑴ 资管新规对银行理财业务都有哪些影响

对于我国百万亿元规模的资产管理市场，资管新规从酝酿到征求意见一直牵动着市场的神经。特别是存量规模接近30万亿元的银行理财，向标准化、净值化转型的进展备受市场关注。
截至2017年底，除了招行、中信银行之外，多数股份行理财余额大幅减少。
资管新规落地后对银行理财冲击有多大？周之行分析称，资管新规落地后，银行依然会持续发展新产品，即便是采用表外转表内的方法，也会试图将资管资金存留在银行体系内，但这部分一定会外溢，初步估算大概七成规模依然在银行体系之内。部分资金体量会慢慢往外部资管公司流转，包括公募基金，甚至包括私募基金都有可能吸收银行外溢的存量资金。
奥纬研究报告显示， 当前，银行客户行为正在加速市场化，其中个人金融资产投资配置中，银行理财、股票、公募基金、信托、私募、保险的占比显著增加。而居民储蓄却从2007年的69%下降至50%。
在资管新规的新导向下，将严格区分合格投资者和非合格投资者，这从本质上有利于银行。“未来非标投资者会部分回到银行存款体系，尤其是降低债权类合格投资者的标准以后，他们可能进入债权的非标投资，成为合格投资者。”
此外，他认为，资管新规落地后，资管市场将出现底层资产替换。首先，债权资产从影子银行资产替换成消费金融，供应链金融等资产，资产特性变得更分散了；其次，资管新规后，底层资产将向二级市场转向，实际上变成二级市场公开的资产；最后，期限拉长后，底层资产将向PE类资产转变。银行做不了二级市场和PE市场，某种程度对银行是挑战。

⑵ 资管新规如何明确杠杆比例

你好，资管新规进一步明确了资管产品的杠杆比例限制。此项规定对于高杠杆比例的结构化产品产生较大影响，这意味着未来具有分级安排的员工持股计划可以存续及新设，部分公司大股东也可以通过合理的分级安排定向增持。

⑶ 资产管理新规实施，对私募行业有什么影响

2017年11月17日，资产管理行业“大一统”管理办法——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）出台。该资产管理新规主要针对的是资管产品。资管产品的发行主体是公募基金管理公司或证券公司，最常见的资管产品是基金、债券。

资产管理新规对投资人有哪些影响

根据政策解读，新规出台后对银行理财的人影响较大。

1.购买不到90天以下的封闭式理财产品

此次《指导意见》对资金池的表述更加明晰，规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，这也就意味着银行不再能通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期的资产当中获取期限利差，也不能通过开放式理财产品间接实现“短募长投”，90天以下的封闭式理财产品或从此消失。

2.银行理财不再稳赚不赔

新规要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理，并且明确了刚兑的认定标准，使得打破刚兑的理念更具可操作性。实现净值化管理后，对于投资者来说，银行理财将不再是没有风险的投资品。该新要求也是为了让投资人摆正投资心态，提高风险与收益匹配的意识。

3.不再有预期收益率

按照《指导意见》，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。也就是说，投资者购买银行非保本理财产品，将会看到银行理财每天的收益率波动，而不是在购买之初便得到一个预期收益率。

，国家资产管理新规出来后，要及时了解风险收益特征，对接投资人需求，慎重选择理财产品，对普遍的银行理财也不例外。

⑷ 人民银行已明确资管新规操作细节吗

2018年7月20日，为指导金融机构更好地贯彻执行“资管新规”，确保规范资产管理业务工作平稳过渡，人民银行会同银保监会、证监会制定了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（下称《通知》），就过渡期内有关具体操作性问题进行了明确。

在明确公募资产管理产品的投资范围方面，《通知》明确，公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外，还可以适当投资非标准化债权类资产，但应符合资管新规关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规定。

《通知》还对老产品的投资的标的和投资范围也做出了一定程度的松动和调整，旨在给予金融机构发行新产品和培育投资者一定时间。

“资管新规落地后，实体经济和金融机构都能感受到，在新老划断的问题上，出现了老产品到期，而新产品由于不再享有刚性兑付，面临较大发行难度的问题。”清华大学国家金融研究院副院长朱宁表示。

针对这一问题，《通知》指出，过渡期内，金融机构可以发行老产品投资新资产，优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求，但老产品的整体规模应当控制在“资管新规”发布前存量产品的整体规模内，且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。

接近监管的人士表示，此举将为新产品发行创造有利环境，确保新旧交替过程中，产品能够顺利发行，增加实体经济融资来源。

在资产管理产品的估值方法方面，《通知》指出，考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，在过渡期内，对封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品，投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本计量，但定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍；银行的现金管理类产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值。

⑸ 资管新规指出：非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外。

因为当前还处于征求意见的‏范畴，还不是正式‏实施的‏措施
‏互联网‏平台‏如果与‏金融机构‏合‏作，且资金流向是‏金融机构的话，应该算不上‏违规。
在824网贷‏监管‏细则出台后，细则‏明确‏规定，网贷‏机构不能代销‏银行理财、券商‏资管、基金、保险‏或信托‏产品等金融‏产品，所以不少‏平台‏陆续‏下架了‏金交所‏产品和一些资管‏产品。
但理‏财通、京东‏金融、360你‏财富、VB‏钱包-理财、涌金‏钱包、网信、聚宝汇‏这些互金‏平台，仍在发售资‏管产品，你能说它违规了，但你能忽视它的创新吗？

⑹ 资管新规落地合格投资者需具备哪些条件

千呼万唤始出来，在征求意见稿发布5个多月后，备受关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》于27日正式落地。市场之所以对资管新规的关注度持续走高，一个很重要的原因在于它不仅在宏观层面关系到国家金融稳定，还将影响整个金融市场格局。而从普通投资者角度来看，资管新规对短期股市、债市都会有一定的影响，甚至还将直接关系到你我的钱袋子。

显而易见，新规落地将导致银行、券商、基金等等机构发行的私募产品的门槛大大提高。对于合格投资者的相关标准，新规明确划定了投资者群体和资金来源，投资的准入门槛也大幅度提高。这也就意味着不符合相应标准的人群是不能进行相关投资的。

⑺ 业界如何解读资管新规细则

2018年7月23日消息，央行、银保监会、证监会等多部委纷纷下发针对资管新规的细则规定，这些办法影响着未来银行理财产品的走势。总体上说，此次多部委下发的文件较此前有所放松，放松程度虽不及预期，但也提振了市场信心。

放松并不等于放水

“资管新规是金融监管的纲领性文件，商业银行理财业务监管办法是专门针对银行理财业务的细则。”苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙表示，新的办法与预期相比有一定程度的放松，资管新规对社会融资的收缩效应超出预期。

黄志龙表示，近期央行屡屡边际放松货币政策和流动性投放，也是为了应对资管新规对社会融资的负面冲击。商业银行理财公募产品销售起点下降将有利于商业银行代销理财业务的收入，一定程度上缓解资管新规对银行资管业务的实质性影响，整体上对商业银行的影响偏利好。

中南财经政法大学金融协创中心研究员李虹含也表示，公募理财产品降低门槛，一方面对扩大老百姓选择理财产品非常有利，现在老百姓可以投资的产品除了股票房产之外非常少，因此降低销售起点对实现普惠金融具有非常重要的意义；另一方面，可以缓解银行资金来源压力，为银行转型提供更充裕的空间。

不过，业内人士认为，监管放松并不等于大规模放水。上述利好是参考国际宏观经济环境、国内资本市场和金融稳定而对资管新规作出的微调，不是政策性的转向。

⑻ 什么是资管新规它对金融行业有哪些影响呢

资管新规全名《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，征求意见稿于去年11月发布。简单来说，宏观层面关系到国家金融稳定、防范金融风险；中观层面关系到百亿元规模的资管行业；微观层面关系到万千家机构未来生存转型之道，以及数量更为庞大的金融民工的年终奖能拿多少。

有保险资管人士点评，这是第一次正式把保险资管列入资管行业，使保险资管机构可以在同一起点上与其他金融机构开展公平竞争，改善了保险资管机构的市场地位。

保险行业可以跳过银行、直接赚取利差收益，促进商业保险的发展。

对信托行业，迎来刚性转型期主动管理成大方向

在降杠杆、去通道的大背景下，信托业难免经历转型的“阵痛”，但就长期来看，资管新规对行业发展是利好。

中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，资管新规对行业提出更高的要求，新的监管环境下，信托转型不仅是生存的的需要，更是防范系统性金融风险的要求。

他表示，2018年信托业实际已经全面进入刚性转型期，这意味着信托公司业务转型已经势在必行，不可逆转。“今年注定会成为信托公司刚性转型元年，任何冲规模、做通道的动作都可能是踩红线的动作，靠通道业务为支撑的外延式发展模式将成为过去。”

截至2017年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿，去通道、去杠杆背景下的信托业面临着行业收入增长放缓、信托报酬率下滑的挑战。