评估发行人自持债券情况

① 分别从发行债券公司的角度和投资者的角度来讲债券评级的作用是什么

1、债券公司的角度：是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般来说，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。

2、投资者的角度：最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失，这种风险称为信用风险。债券的信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异，对广大投资者尤其是中小投资者来说，事先了解债券的信用等级是非常重要的。

由于受到时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度，进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。

(1)评估发行人自持债券情况扩展阅读

由于债券筹资的筹资数额巨大，所以对发行单位的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括：

1、分析债券发行单位的偿债能力；

2、考察发行单位能否按期付息；

3、评价发行单位的费用；

4、考察投资人承担的风险程度。

② 被评估债券为4年期一次性还本付息债券10000元，年利率18%。要过程！！！！

收益率为10%+2%=12%

到期后本息和=10000+10000*18%*4=17200元

债券价值=17200/（1+12%）=15357.14元

债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者。购买债券的投资者是资金的借出者。发行人（借入者）需要在一定时期还本付息。

(2)评估发行人自持债券情况扩展阅读：

企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。

在发行方式上，记账式国债通过电脑记账、无纸化发行，而凭证式国债是通过纸质记账凭证发行。在流通转让方面，记账式国债可自由买卖，流通转让也较方便、快捷。凭证式国债只能提前兑取，不可流通转让，提前兑取还要支付手续费。

在还本付息方面，记账式国债每年付息，可当日通过电脑系统自动到账，凭证式国债是到期后一次性支付利息，客户需到银行办理。

③ 如何评估企业债

与企业债不同，公司债直接反映了发债主体的基本面情况和信用等级的变化。它的投资价值除了与其本身的利率、期限、条款相关外，还与整个宏观经济的发展趋势、央行的货币政策、公司基本面情况密不可分。同时，还需要关注评级公司给出的评级变化，以及有无银行担保。可见，影响公司债的投资价值的因素众多，通过剖析，我们不难发现其中的亮点。
首先，从信用相关内容进行分析，公司基本面对于公司债投资价值有非常重要影响。它直接影响着发债主体的发债规模、偿还能力和市场的接受度，并直观地反映在公司的资产结构、所处行业和公司的竞争力三个方面。资产结构体现了公司的资产管理水平和资金营运效率；所处行业分析有助于评估行业的景气程度对公司持续盈利能力带来的影响；而公司竞争力则体现了这个公司在整个行业中的地位、公司的盈利能力和信用能力，为信誉评级带来好处。
其次，从债券条款角度进行分析，债券条款是债券的主要内容，条款的变化将直接影响我们投资的企业债的收益。除了熟悉基本条款对收益率情况、甚至整个利率市场的影响外，还必须学会分析和了解特殊条款以便更好地评估公司债的价值。相比企业债，公司债多了流动性上的优势。流动性体现了债券被市场接受的程度，是公司债包括所有债券的关键，也是投资者考虑的重点。
最后，从发行定价方面进行分析，它不仅决定了发行主体的成本，从另一个角度也明确了投资人收益上限。以往企业债券发行利率由发行人和主承销商商定，且规定不得高于同期银行存款利率的40％。而公司债则不同，以长江电力（爱股,行情,资讯）公司债为例，本期长电债的票面利率由保荐人和发行人根据市场化询价结果协商确定，询价对象涵盖了交易所债券市场几乎所有类型的机构投资者，询价通过簿记建档的方式进行，市场化程度很高，票面利率比较真实的反映了市场对收益率的要求。在对公司进行投资时需考虑其定价，个人投资者要根据市场情况判断定价的合理性。
随着公司债市场的成熟完善，未来公司债市场的投资主体将会大大丰富，投资者将面临一个广阔的投资空间，但必须注意，其隐含的投资风险也将不容忽视。

④ 债券承销中的自持、代持及结构化是什么意思

债券承销中的自持、代持及结构化是什么意思．自持意思是自己持有的债权．代持的意思是代理其他人．结构化意思是有很多种类型的债劵混合在一起．

⑤ 如何评估公司债价值

一、从三个方面来评价公司债价值。
首先，从信用相关内容进行分析，公司基本面对于公司债投资价值有非常重要影响。它直接影响着发债主体的发债规模、偿还能力和市场的接受度，并直观地反映在公司的资产结构、所处行业和公司的竞争力三个方面。资产结构体现了公司的资产管理水平和资金营运效率；所处行业分析有助于评估行业的景气程度对公司持续盈利能力带来的影响；而公司竞争力则体现了这个公司在整个行业中的地位、公司的盈利能力和信用能力，为信誉评级带来好处。
其次，从债券条款角度进行分析，债券条款是债券的主要内容，条款的变化将直接影响我们投资的企业债的收益。除了熟悉基本条款对收益率情况、甚至整个利率市场的影响外，还必须学会分析和了解特殊条款以便更好地评估公司债的价值。相比企业债，公司债多了流动性上的优势。流动性体现了债券被市场接受的程度，是公司债包括所有债券的关键，也是投资者考虑的重点。
最后，从发行定价方面进行分析，它不仅决定了发行主体的成本，从另一个角度也明确了投资人收益上限。以往企业债券发行利率由发行人和主承销商商定，且规定不得高于同期银行存款利率的40％。而公司债则不同，以长江电力（爱股,行情,资讯）公司债为例，本期长电债的票面利率由保荐人和发行人根据市场化询价结果协商确定，询价对象涵盖了交易所债券市场几乎所有类型的机构投资者，询价通过簿记建档的方式进行，市场化程度很高，票面利率比较真实的反映了市场对收益率的要求。在对公司进行投资时需考虑其定价，个人投资者要根据市场情况判断定价的合理性。
随着公司债市场的成熟完善，未来公司债市场的投资主体将会大大丰富，投资者将面临一个广阔的投资空间，但必须注意，其隐含的投资风险也将不容忽视。
二、公司债是由企业发行的债券。企业为筹措长期资金而向一般大众举借款项，承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。中国债券市场的发展相对于股票市场一直是"跛足"，债券市场规模小、市场化程度低、发行和交易市场割裂。尤其是公司债，相对于国债和金融债，更是发展缓慢。

⑥ 判断债券发行人的偿债能力的指标有哪些

偿付能力指标，包括短期流动性和长期偿债能力指标的指标。
（A）的短期偿债能力指标衡量
短期流动性有：流动比率，速动比率，现金流负债率。

1，流动比率流动比率=流动资产/下
一般流动负债×100％，较高的流动比率，反映了较强的企业短期偿债能力越有保证债权人的利益。国际流动性比率通常被认为是更适合于200％。当
使用流动比率，必须注意以下几个问题：
（1）虽然较高的流动比率，企业偿还短期债务，保证了较强的流动性水平，但不意味着该公司有足够的现金或存款债务。原因在于流动性资产的质量影响实际偿付能力。例如，该流率较高时，它可以是库存积压，应收账款和由于延长的增加和财产的未决损失增加。
（2）从短期债权人的角度看，他们希望流动比率越高越好。但是，从企业角度来看，过高的流速通常意味着企业闲置的现金持有量，必然导致机会，降低成本，提高盈利能力。
（3）流动比率是否合理，评价标准和同一家公司在不同的公司在不同时期是不同的。
（4）应消除一些虚假的因素。
2.速动比率
称为流动资产，流动资产减去意味着更少的流动性和股市的不稳定，预付款项，非流动资产一年内到期，流动资产损失正在申请及其他流动资产余额等以后。
由于这一措施消除了股市和穷人和不稳定的其他资产的流动性，因此，比流量可以是企业的短期偿债能力更加准确和可靠的评估。
速动比率=速动资产/流动负债×100％
流动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据
=流动资产 - 存货 - 预付帐户车型 - 非流动资产因一年内 - 其他流动资产
一般而言，较高的速动比率，说明企业的偿还能力流动负债更强。国际社会普遍认为是更适合于100％，速动比率。现金流量
3.该指数是从短期债务偿还能力的利润或现金流的角度来看摩拳擦掌
反应的企业。
负债比率=净现金经营活动现金流/流动负债指数×100％
更大年底流动，这表明从企业的经营活动产生的更多的净现金流，越能保护企业偿还到期债务，但它是不是更好，这意味着该指数过大没有得到充分利用企业的流动性，盈利能力不强。
（B）长期偿债能力指标衡量长期偿债能力
是：资产负债率，或资产负债率，产权比率和所得利息和付息负债率的倍数。
1.
负债率资产负债率=负债总额/资产总额×100％
一般来说，较小的资产负债率，较强的企业长期偿债能力。如果指标显示，企业太小，利用金融杠杆是远远不够的。 60％的人认为正确的平衡国际。
2.股权比例（或股东权益和负债的比率）
股权比例=总负债/股东权益总额×100％
一般情况下，较低的股权比例下，这表明长期偿债能力企业更强，更高的保护债权人的利益，风险较小的水平，但企业不能充分发挥财务杠杆负债。
【注意事项】
（1）在企业股权比例适当与否时评价，应提高盈利能力，提升整体偿付能力两者都是（在债务安全保障的情况下，尽可能提高股权比例） 。即，不太高的索引（低溶解），也不能过低（低利润率）。
（2）股权比例和偿债能力的评估资产负债率的作用基本相同，主要区别是：资产负债率的分析集中于债务偿还的安全重要保障水平，股权比例侧重于揭示稳健（指数过高，反映了金融结构并不稳定）的财务结构，并以自有资金对偿债风险承受能力。
3.负债反映的保护可能有负债，所有者权益比率
响应或电平。
负债率=负债余额/总股东权益负债
余额=贴现的资金对外担保金额商业承兑+ +未决诉讼或仲裁量（除打折原因，并保证诉讼或仲裁）或其他金额负债+
一般情况下，或降低资产负债率，这表明强企业的长期偿债能力，股权交易与保护或负债水平较高;或者该比率越高，就越有演艺界的承诺所带来的风险。
4.已获利息倍数（利息保障倍数）
保证盈利反映了债务偿还的程度。

其中：总EBIT =利润总额+利息支出=净利润+利息+
【注意事项】
（1）已利息保障倍数不仅反映了企业盈利能力的（其他的大小事情都是平等的，该指数越高，越EBIT表明，更高的盈利能力），但也反映保证的盈利水平来偿还债务。根据
（2）一般来说，较高的利息倍数，长期实力较强的企业的偿债能力。国际社会普遍认为，该指数更适合于3:00。从长远来看，要保持正常的偿债能力，利息保障倍数至少应大于一。有息负债的
5.有息负债率
比是指总负债与企业的临界点计息负债的比率，反映企业债务与息负债的比例，在一定程度上反映了未来的债务服务企业（尤其是利息支出）的压力。其计算公式如下：

负债总额=计息的短期借款和长期债务一年内到期+长期借款和应付债券应付利息
+【注意事项】（1 ）指数的比率组成; （2）在一般情况下，指数越低，越低的债务，企业压力。

⑦ 发行人资信状况好，债券信用等级高怎么理解

打个比方来说，就是你的银行信用记录良好，银行向你提供贷款不担心你还不上钱和利息，企业也一样，没有违约或不良记录（当然还包括生产经营等等），在债券融资的时候就被认为资信状况良好，相对应，发行的债券信用等级就高了，债券持有人面临的风险小

⑧ 如何评估公司债的价值

与企业债不同，公司债直接反映了发债主体的基本面情况和信用等级的变化。它的投资价值除了与其本身的利率、期限、条款相关外，还与整个宏观经济的发展趋势、央行的货币政策、公司基本面情况密不可分。同时，还需要关注评级公司给出的评级变化，以及有无银行担保。可见，影响公司债的投资价值的因素众多，通过剖析，我们不难发现其中的亮点。 首先，从信用相关内容进行分析，公司基本面对于公司债投资价值有非常重要影响。它直接影响着发债主体的发债规模、偿还能力和市场的接受度，并直观地反映在公司的资产结构、所处行业和公司的竞争力三个方面。资产结构体现了公司的资产管理水平和资金营运效率；所处行业分析有助于评估行业的景气程度对公司持续盈利能力带来的影响；而公司竞争力则体现了这个公司在整个行业中的地位、公司的盈利能力和信用能力，为信誉评级带来好处。 其次，从债券条款角度进行分析，债券条款是债券的主要内容，条款的变化将直接影响我们投资的企业债的收益。除了熟悉基本条款对收益率情况、甚至整个利率市场的影响外，还必须学会分析和了解特殊条款以便更好地评估公司债的价值。相比企业债，公司债多了流动性上的优势。流动性体现了债券被市场接受的程度，是公司债包括所有债券的关键，也是投资者考虑的重点。 最后，从发行定价方面进行分析，它不仅决定了发行主体的成本，从另一个角度也明确了投资人收益上限。以往企业债券发行利率由发行人和主承销商商定，且规定不得高于同期银行存款利率的40%。而公司债则不同，以 长江电力(行情股吧)公司债为例，本期长电债的票面利率由保荐人和发行人根据市场化询价结果协商确定，询价对象涵盖了交易所债券市场几乎所有类型的机构投资者，询价通过簿记建档的方式进行，市场化程度很高，票面利率比较真实的反映了市场对收益率的要求。在对公司进行投资时需考虑其定价，个人投资者要根据市场情况判断定价的合理性。 随着公司债市场的成熟完善，未来公司债市场的投资主体将会大大丰富，投资者将面临一个广阔的投资空间，但必须注意，其隐含的投资风险也将不容忽视。

⑨ 国际债券市场的发行人主要包括哪些呀

1，国际债券发行的当事人主要包括债券发行人、牵头经理人、承销团、中介机构、财务代理人与支付代理人、债券投资人等。
1)债券发行人
国际债券的发行人是指发行国际债券并承担债券上债务的外国政府机构、金融机构和企业组织。按照多数国际债券市场的要求，国际债券的发行人应当具备较高的信用等级，这通常是指国际主要债券信用评级机构评估的 BBB以上的等级。
2) 牵头经理人
牵头经理人又称“国际协调人”、“主千事经理人”，它是指在国际债券发行中负责组织债券发行准备工作，组织承销团工作。牵头经理人在兼任主承销人的情况下，是承销协议和分销协议的当事人，也是债券招募说明书的签署人。牵头经理人具有承销团代表人的地位，它通常由有良好声誉的国际性投资银行、证券公司或金融机构担任，并且可以由两家以上的机构组成(称为“联席牵头经理人”);在发行规模较大的项目中，牵头经理人还可以在其下组织由若干家金融机构组成的经理人集团(称“联席经理人”)共同工作。
3) 承销团
国际债券承销团由负有主承销责任和分销责任的金融中介机构组成，通常为投资银行、证券公司、商业银行(多数国家允许商业银行从事证券承销业务)和其他金融机构。承销团成员可分为主承销人、副主承销人和分销人三个层次，其承销关系由分销协议(又称”承销团协议”)确定。主承销人可以由两家以上的金融机构组成，通常兼任牵头经理人或联席经理人;副主承销人也可由两家以上的金融机构组成;分销人通常根据承销规模与承销要求由许多家金融机构组成。承销团成员根据债券承销协议和分销协议通常负有承销或包销债券的责任，并有权收取承销费用;其中主承销人或联席经理人以上的承销人通常负有主要的承销责任，一般占总发行额的40%以上，分销人的承销份额较少，一般仅取得0.5%一2%的分销比例。
4) 中介机构
在国际债券发行中，通常需要有债券评级机构对拟发债券进行债信评级。对于初次进入国际债券市场的发行人来说这乃是必要条件，牵头经理人在决定组织承销其债券之前往往要求对该债券先行评级;而对于已进入该国际债券市场的发行人来说，获得高等级债信评级显然可提高其债券发行条件。目前国际间公认的债信评级机构主要包括美国摩迪投资服务公司(Moodys Investors Services Inc.)、美国标准普尔公司(Standard and Poor's Corp.)、加拿大债务级别服务公司、英国艾克斯特尔统计服务公司、日本社团债务研究所等奉行”非利害关系宗旨”的独立机构，它们的债券评级在债券市场上通常受到投资者的信任和重视。从实践来看，许多国家债券的发行人往往委托两家以上的债券评级机构对其债券进行评级。如债券评级机构所作的评级结果不令发行人满意时，发行人可以要求其不公布评级结果;但如果债券发行人接受该评级结果，债券评级机构将有权向投资者公布其评估结果和资料，并且在所发行的债券得到完全清偿前有责任定期或随时对债券发行人进行审查，如发行人的偿债情况发 生变化，债券评级机构将对其债券等级降级或升级，并将向投资人公布。

2，国际债券(international bonds) 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。 国际债券的重要特征，是发行者和投资者属于不同的国家，筹集的资金来源于国外金融市场。 国际债券的发行和交易，既可用来平衡发行国的国际收支，也可用来为发行国政府或企业引入资金从事开发和生产。 依发行债券所用货币与发行地点的不同，国际债券又可分为外国债券和欧洲债券。