『壹』 对于长期债券,为什么预期未来利率上升,预期收益率会下降
建议你换一下概念就会比较好理解是什么意思了,实际上上文中的预期收益率可以理解为持有期间收益率,而未来利率可以理解为债券持有至到期收益率。很多时候就是把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。详细解释如下:
债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率,就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题,只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低),而债券本身的面值也是固定的,也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的,对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系),而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的预期未来利率就是指持有至到期收益率),由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的,如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的,债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率,也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损。
『贰』 为什么利率上升会引起债券价格下降
债券发行时已规定了票面利率,当市场利率高时,债券的收益率相对于市场利率就降低了,债券的需求会减少,只有降低债券价格,使债券投资收益率与市场利率相一致.
这是市场利率和债券利率相互关系的问题,假设市场利率=债券利率,那么债券的发行价格应该=其面值。由于债券的发行价格公式为:债券发行价格=债券未来收益的现值=债券面值折现值+各年利息收入折现。计算出来的。而面值折现都会有一个折现率的问题,利息也一样,一般都用市场利率作为折现率,所以如果在债券面值和票面利率一定的情况下,折现率越大,面值折现和利息折现后得到的发行价格就越低。
『叁』 为什么对未来利率较高的预期会降低长期债券的预期回报率
首先要理解利率,不是传统意义上的银行利率,而是到期收益率,就是通过知道债券现在的价格和未来的收益来通过公式算出来的。(不同形式的债券具有不同的计算方法。)
预期回报率的定义是每种可能回报率的所有可能结果与各自发生的概率乘积之和,简单的说就是对未来债券的回报多少的衡量。
而未来利率较高,就是说,未来利率(到期收益率)上升,就意味着未来债券价格的下降,就是未来资产持有值的下降,就是回报下降了,也就是预期回报率下降了。
『肆』 为什么利率下降国债升值
用宏观经济也可以这样解释,我们可以这样理解,不是政府调整利率影响货币供给,而是控制货币供给来影响利率。
现在的大形势是国家要增加货币供给,就是让钱变得更加便宜一点,减少资金的使用成本。刺激经济增长。在货币供给加大的情况下,钱自然就把那么值钱了(表现为利率下降)。
再说一下国债,其实国家是可以通过发行和回收国债(即市场公开业务)来调整货币供给,发行国债,回收资金,市场流通的货币就少了;回购国债,放出资金,那么市场的货币就多了。现在国家要市场的货币多一点,那就是回收国债,这样在市场上的资金就多了,国债就少了。这样的话,国债升值就说得过去了(物依稀为贵吗)。
所以说在从宽的货币政策之下,利率下降(资金成本下降)和国债升值是很自然的现象。(因为货币多了,国债少了)
『伍』 银行利率下降,国债利率会随之上升吗,为什么
不是国债利率上升,是国债价格上涨
因为银行利率下降,意味着原来国债的利率将会高于新发债券的利率,增加债券的吸引力,导致债券价格上涨,反之,价格下跌
『陆』 为何利率上升,债券价格会下降
因为债券有个收益率,也就是规定的票面利率,比如说你买一百的债券,一年后会给你102,这个收益率就是2%。
如果利率上升,这个收益率相对于利率来说,就不划算了,所以人们会抛出债券,债券的价格因此会下降。
『柒』 未来几年国债的利率将怎样
如果预期未来经济衰退,国债利率会全面走低。
按照正常债券投资的理论来说就是经济越不景气国债到期收益率就会越低(非国债除外,公司企业债券会受到自身经营因素影响,要视乎具体情况),投资者会对未来没有信心,但其没信心主要表现在于经济不景气找不到好的投资渠道,投资实体经济或企业会面临很高的投资风险,而对于国债来说是近乎于无风险的投资,投资国债能获得稳定的投资收益,在经济不景气时投资者找不到低风险的投资渠道情况下国债投资反而是首选,资金会追棒国债,这会使得国债价格上升,到期收益率下降(债券的价格与收益率成反比关系)。实际上还有另一个原因就是经济不景气的情况下很多时候都会进行各种的方法或手段刺激经济,其中一个就是货币政策,货币政策很多时候会倾向于宽松的货币政策(宽松的货币政策你可以看一下美国的量化宽松即QE,它向市场提供大量的廉价成本的资金)或降息的方法,这都会使得市场利率下降,市场利率下降也会传导到国债市场的到期收益率上,其体现就是到期收益率下降。
最简单你看一下日本的情况,日本长期经济不景气,而其国债收益率就是长期处于偏低状态,同样你可以看一下美国国债,前几年的金融海啸后到2012年之前,美国国债到期收益率都是逐步下降的,反倒是经济开始复苏了,美联储宣布QE退出,美国国债到期收益率在2012年开始慢慢上升。
『捌』 为什么利率升高,国债收益下降,利率下降,国债收益上升
因为国债的利率在买的时候是固定的,如果期间存款利率升高了,自然国债的收益就会下降啊...