息票率越高的债券

⑴ 债券息票率与价格波动幅度的关系

在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。例如，存在5种债券，期限均为20年，面值为100元。唯一的区别是息票率，即它们的息票率分别为4％、5％、6％、7％、8％。假如这些债券的预期收益率都是7％，那么我们可以分别计算出它们的内在价值。如果预期收益率发生了变化（上升到8％和下降到5％），相应的可以计算出这5种债券的新的内在价值。具体看下表：
http://www.cnpension.net/source/h000/h11/img200806181509510.gif
从上表中我们可以看出同样的预期收益率变动，无论与收益率上升还是下降，5种债券中息票率最低的债券（4％）的内在价值波动幅度最大，而随着息票率的提高，5种债券的内在价值的变化幅度逐渐降低。所以，债券是息票率越低，债券价格的波动幅度越大。

⑵ 如果债券收益率高于息票率，债券价格应该比面值高还是低

债券实际利率（收益率）>票面利率（息票率），债券的发行价格低于面值。
例：面值1000元，票面利率5%，实际利率6%，期限1年。
发行价格=1000/（1+6%）+1000*5%/（1+6%）=990.57

⑶ 什么叫高息票利率债券和低息票利率债券

债券的收益一般来源于两个方面：利息和面值。高息票利率债券是指利息高未来面值低的债券，低息票利率债券是指利息低未来面值高的债券。本质就在于你想这个债券给予你的利息高还是未来面值高。

⑷ 为什么"息票利率越高,由到期收益率变化所引起的债券价格变化率越小"不适用于存续期为1年的债券或永久债券

I seem to don't know

⑸ 债券的息票率和收益率有什么不同都是什么意思

债券的息票率和收益率有3点不同：

一、两者的概述不同：

1、债券息票率的概述：指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。

2、债券收益率的概述：指投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。

二、两者的类型不同：

1、债券息票率的类型：息票率可以是固定（即在债券的整个年期内息率均固定的，外汇基金债券便是一例）、浮动（即息率是定期厘定，方法是根据某个参考利率，例如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆息加某个差幅）或零息率。以外汇基金债券为例，按息票率计算的利息每半年派付一次。

2、债券收益率的类型：

（1）当期收益率：当期收益率又称直接收益率，是指利息收入所产生的收益，通常每年支付两次，它占了公司债券所产生收益的大部分。当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失，只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

（2）到期收益率：所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

（3）提前赎回收益率：债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

三、两者的作用不同：

1、债券息票率的作用：债券的到期时间决定了债券的投资者取得未来现金流的时间，而息票率决定了未来现金流的大小。在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。换言之，对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。

2、债券收益率的作用：债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线，即在直角坐标系中，以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。

⑹ 为什么债券的息票率越高，久期越短

楼主啊，要是你把久期公式的其它部分不变，只是把息票率提高，久期当然变大了，但是，你想想，要是除了息票率其它都相同的债券，他们的市价会一样吗？算久期的时候分母上是债券市价，息票率高，市价也高，分母变大了，久期到底变大还是变小就不能确定，就要靠数学上的推导，那么，书上的结论就是经过数学推导的结论，久期变短

统一公债就是永久债券，永不返还本金，那你就要把久期计算公式带进去，求一个无穷级数的和，算出来就是1+1/r

直接债券就是零息票债券，到期之前没有利息支付，你也把公式带进去，只有最后一期支付本金，算出来就是债券的到期时间

⑺ 为什么债券息票率越小，债券价值波动越大。

以固定票息债券为例，债券价格由以下公式得出：

久期事实上是用各期现金流对时间进行加权平均，因此早期现金流越多，早期时间的权重就越高，对应的久期就越短

因此当息票率增加，而其他条件不变，久期会减小，上述等式的绝对值就会减小，即债权波动减小。

证毕。

参考书目：《Bond Markets,Analysis and Strategies》

⑻ 为什么当市场利率大于息票率时,债券的偿还期越长,债券的价格越低

债券发行价=面值*复利现金值（市场利率）+每期利息（面值*票面利率）*年金现金值（市场利率）
按照这个公式来看，利率低了是不是左边的债权发行价也低了。其实换个方向想想，市场利率都高了，还把钱投入到债权干嘛，投资者就会转战投资回报利率高的。
解释：复利现金值和年金现金值是查复利现金表和年金现金表得到的数值，市场利率越高，得到的发行价就越低，通过查那两张表可以很清楚的看出，当市场利率高于票面利率时，发行价就会小于面值，这就是折价发行，利率越低，得到的发行价就越高，这样就是溢价发行

补充： 债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利率等因素共同决定的。
一般地，在其他因素不变时，
– 债券的面值越大，债券的价格越高；
– 息票率越高，债券的价格越高；
– 市场利率越高，债券的价格越低。
偿还期与债券价格之间的关系略微复杂，它依赖于息票率与市场利率的大小关系。
– 当市场利率大于息票率时，债券的偿还期越长，债券的价格越低。
– 反之，当市场利率小于息票率时，债券的偿还期越长，债券的价格越高。

⑼ 为什么息票率高，债券价格就高

楼主啊，要是你把久期公式的其它部分不变，只是把息票率提高，久期当然变大了，但是，你想想，要是除了息票率其它都相同的债券，他们的市价会一样吗？算久期的时候分母上是债券市价，息票率高，市价也高，分母变大了，久期到底变大还是变小就不能确定，就要靠数学上的推导，那么，书上的结论就是经过数学推导的结论，久期变短
统一公债就是永久债券，永不返还本金，那你就要把久期计算公式带进去，求一个无穷级数的和，算出来就是1+1/r
直接债券就是零息票债券，到期之前没有利息支付，你也把公式带进去，只有最后一期支付本金，算出来就是债券的到期时间