碳债券的估值及敏感性分析

⑴ 财务敏感性分析谁知道怎么做哈

敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感分析应用广泛，主要是在求得某个模型的最优解后，研究模型中某个或若干个参数允许变化到多大，仍能使原最优解的条件保持不变，或者当参数变化超过允许范围，与那最优解已不能保持最优性时，提供一套简洁的计算方法，重新求解最优解。
在本量利关系的敏感分析中,主要包括两个部分
1、研究分析有关参数发生多大变化时盈利转为亏损。
基本方程式：销量*（单价-单位变动成本）-固定成本=0
每次令一个参数为变量，其他为常量。
2、个参数变化对利润变化的影响程度。
主要采用敏感系数计量。
敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比。
例如计算利润对单价的敏感度
假设单价变动20%，利润为r，单价为s，单位变动成本为c，销量为q，固定成本为f。
单价变动前
r1=q*(s-c)-f
单价变动后
r2=q*[s*(1+20%)-c]-f
则利润对单价的敏感系数=（r2/r1）/20%
表示的含义是单价变动1%，利润变动变动多少个百分点
在工作中，为了让你的分析报告更好看或者内容充实，有时候还可以附上敏感分析表和敏感分析表。所谓敏感分析表，就是假定单价、单位变动成本、销量、固定成本上下浮动0、5%、10%、15%、20%（这些间距可以自由设定）时，利润的绝对额是多少。弥补敏感系数只能反映利润随项目变化而变化的相对量的缺陷。而敏感分析图则连续表示变量间的关系，绘制时，参照敏感分析表的数据绘出点，然后连线即可。

⑵ 敏感性分析和概率分析的区别

一、性质不同

1、敏感性分析是投资项目的经济评估中常用的分析不确定性的方法之一。从多个不确定性因素中逐一找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险的能力。

2、概率分析是是使用概率预测分析不确定因素和风险因素对项目经济效果的影响的一种定量分析方法。其实质是研究和计算各种影响因素的变化范围，以及在此范围内出现的概率和期望值。

二、步骤不同

1、敏感性分析

（1）确定敏感性分析指标

敏感性分析的对象是具体的技术方案及其反映的经济效益。因此，技术方案的某些经济效益评价指标，例如息税前利润、投资回收期、投资收益率、净现值、内部收益率等，都可以作为敏感性分析指标。

（2）计算该技术方案的目标值

一般将在正常状态下的经济效益评价指标数值，作为目标值。

（3）选取不确定因素

在进行敏感性分析时，并不需要对所有的不确定因素都考虑和计算，而应视方案的具体情况选取几个变化可能性较大，并对经效益目标值影响作用较大的因素。

（4）计算不确定因素变动时对分析指标的影响程度

若进行单因素敏感性分析时，则要在固定其它因素的条件下，变动其中一个不确定因素；然后，再变动另一个因素（仍然保持其它因素不变），以此求出某个不确定因素本身对方案效益指标目标值的影响程度。

（5）找出敏感因素，进行分析和采取措施，以提高技术方案的抗风险的能力。

2、概率分析

（1）列出各种欲考虑的不确定因素。例如销售价格、销售量、投资和经营成本等，均可作为不确定因素。

（2）设想各个不确定因素可能发生的情况，即其数值发生变化的几种情况。

（3）分别确定各种可能发生情况产生的可能性，即概率。各不确定因素的各种可能发生情况出现的概率之和必须等于1。

（4）计算目标值的期望值。

（5）求出目标值大于或等于零的累计概率。

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敏感性分析的作用

1、确定影响项目经济效益的敏感因素。寻找出影响最大、最敏感的主要变量因素，进一步分析、预测或估算其影响程度，找出产生不确定性的根源，采取相应有效措施。

2、计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使决策者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，以减少和避免不利因素的影响，改善和提高项目的投资效果。

3、通过各种方案敏感度大小的对比，区别敏感度大或敏感度小的方案，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。

4、通过可能出现的最有利与最不利的经济效益变动范围的分析，为投资决策者预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可行的投资方案提供可靠的决策依据。

⑶ 怎样进行内部收益率的敏感性分析

涉及到现值法。首先，用给定的内部收益率r1计算出现值PV1（>0)。第二步，计算出使现值为零的内部收益率r0，(r1-r0)/r1就是内部收益率变动最大幅度。这就是内部收益率的敏感性。它需要与其他因素的敏感性对比，比如销量、产品价格、变动成本、固定成本，等等，所有你关心的、能监控的因素进行同样的敏感性分析。就可以知道哪个因素是最敏感的（允许变动幅度最小的）。

⑷ 长期债券的债券价值的敏感性分析

债券期限对债券价值的敏感性

（1）引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致。

（2）债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。

（3）债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。而且，溢价债券的期限对债券价值的敏感性会大于折价债权。

（4）随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值。

但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳。或者说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。

债券投资决策策略：短期的溢价或折价债券对决策的影响并不大；对于长期债券来说，溢价债券的价值与票面金额的偏离度较高，会给债券市场价格提供较大的波动空间，应当利用这个波动空间谋取投资的资本价差利得。

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市场利率对债券价值的敏感性

（1）市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。

（2）长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券。

（3）市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化并不敏感。

债券投资决策策略：长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。

⑸ 如何计算债券组合进行利率敏感性分析

就是计算债券组合的久期，即把债券组合的现金流乘以相应的时间权数进行折现除以债券组合的现在价值。
注：债券的久期能在一定程度反映债券对于利率波动的敏感性，反映单位利率变动对债券价值变动幅度的近似值。

⑹ NPV和IRR的excel敏感性分析的公式，怎么搞

一、录入数据。NPV的计算需要三个变量，分别是每期现金流（可为正数也可为负数）、期数（可为日、月、季、年）、利率（可为日、月、季、年）。如图所示，第一期投入为100，后两期收入为100，期数为3，利率为10%。

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二、调用公式。在excel的菜单栏可以调用“公式”，选择“财务”公式，在下拉列表中选中NPV项，即可弹出录入数据的对话框，如图所示。

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三、录入公式之利率。点击Rate栏右侧的小图标，即可录入数据10%。当然也可直接在栏目中输入“F2”。

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四、录入公式之现金流。点击Value1栏右侧的小图标，即可录入数据-100。当然也可直接在栏目中输入“C2”。依次输入其他期收入即可。

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五、结果显示。录入完公式后，点击确定即可。

⑺ 财务评价的敏感性分析是使用融资前的数据还是融资后的数据

财务评价的敏感性分析是使用融资前的数据，同时，其计算采用的净现值也是采用税前数据。

⑻ 什么是敏感性分析，其基本步骤如何

1、确定敏感性分析指标敏感性分析的对象是具体的技术方案及其反映的经济效益。因此，技术方案的某些经济效益评价指标，例如息税前利润、投资回收期、投资收益率、净现值、内部收益率等，都可以作为敏感性分析指标。
2、计算该技术方案的目标值
一般将在正常状态下的经济效益评价指标数值，作为目标值。
3、选取不确定因素
在进行敏感性分析时，并不需要对所有的不确定因素都考虑和计算，而应视方案的具体情况选取几个变化可能性较大，并对经效益目标值影响作用较大的因素。例如：产品售价变动、产量规模变动、投资额变化等；或是建设期缩短，达产期延长等，这些都会对方案的经济效益大小产生影响。
4、计算不确定因素变动时对分析指标的影响程度
若进行单因素敏感性分析时，则要在固定其它因素的条件下，变动其中一个不确定因素；然后，再变动另一个因素（仍然保持其它因素不变），以此求出某个不确定因素本身对方案效益指标目标值的影响程度。
5、找出敏感因素，进行分析和采取措施，以提高技术方案的抗风险的能力。

⑼ 什么是敏感性分析如何在投资决策中进行敏感性分析

敏感性分析是投资项目的经济评估中常用的分析不确定性的方法之一。从多个不确定性因素中逐一找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险的能力。

若某参数的小幅度变化能导致经济效益指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称其为非敏感性因素。这种分析方法的缺点是每次只允许一个因素发生变化而假定其他因素不变，这与实际情况可能不符。

敏感性因素一般可选择主要参数（如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命期、建设期、达产期等）进行分析。若某参数的小幅度变化能导致经济效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称其为非敏感性因素。

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敏感性分析的作用

1、确定影响项目经济效益的敏感因素。寻找出影响最大、最敏感的主要变量因素，进一步分析、预测或估算其影响程度，找出产生不确定性的根源，采取相应有效措施。

2、计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使决策者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，以减少和避免不利因素的影响，改善和提高项目的投资效果。

3、通过各种方案敏感度大小的对比，区别敏感度大或敏感度小的方案，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。

4、通过可能出现的最有利与最不利的经济效益变动范围的分析，为投资决策者预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可行的投资方案提供可靠的决策依据。

⑽ 什么是敏感性分析

敏感性分析是Meta分析中用来评估合并结果的稳健性和可靠性的重要方法。

敏感性分析的实施方法如下：

1、改变分析模型：当异质性较高时（如I的平方>50%），建议采用随机效应模型，相反则采用固定效应模型。

2、逐篇排除文献：逐一剔除每一个纳入的研究后再进行效应量合并，改变纳入排除标准或剔除某类文献后再进行效应量合并。

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敏感性分析不仅可以评估Meta分析合并结果的稳定性和可靠性，还可以评估合并结果是否受单个研究的影响，而发生显著的变化。此外，在排除某些研究或者资料后再进行meta分析，还可评估该部分研究对结果的影响。

在进行纳入文献的质量评价之后，若存在可能低质量的研究，则需要进行敏感性分析。当异质性检验提示纳入研究间有显著异质性的时候，也可以进行敏感性分析，这时的敏感性分析是分析异质性的一种间接方法。