中国大陆发行过点心债券嘛

❶ 点心债券的发行动机

有三个方面的因素，使麦当劳发行点心债券成为一个不错的选择。第一，点心债券的利率很低，三年期利率才1%出头，境内三年期的存款都有4.75%呢。如此低的利率，直接的原因是因为在香港人民币的存款利率更低，1%都不到。更根本的原因是，多年以来，香港积累了大量人民币，大约有4000多亿，但是没有任何投资获利的渠道，机会成本是零。
第二，麦当劳将发债本金用于境内的运营，能够达到资产负债货币汇率敞口自然对冲。好吧，有点拗口。简单而言，麦当劳在中国境内的资产、收益等等都是以人民币记账的，但是麦当劳美国总部对它的投资的记账货币是美元。人民币对美元升值使麦当劳在中国的运营直接享受到汇兑收益的好处。但是一旦人民币贬值，也会使其在中国的收益大打折扣。出于稳健考虑，麦当劳宁愿放弃升值时候的收益，换取贬值时候的不亏。一个办法，就是境外母公司直接投资人民币。这样，人民币升值，资产、债务同增，反之同降——不因汇率波动而盈亏。这样公司可以专心经营，不为汇率波动分神。
第三，麦当劳的发债本金，得到中国监管机构的允许，可以调配回境内使用。这样，本金不必在境外闲置，相反可以用于刀刃。这可是一个破例，而且某种程度上违背了人民币国际化的初衷。如果谁都可以在香港以这么低的价格发行人民币债券，然后自由调回境内使用，即使存放银行收取利率都可以赚取无风险利率差，哪有那么好的事情？况且，这样的资金回流，势必增加境内人民币流动性，加大通胀压力。最终，人民币的国际化趋势有可能折戟。允许麦当劳调回本金，是相关监管机构反复衡量利弊后下的决定。主要目的是利用麦当劳的国际知名度，借机“推销”人民币。除此之外，资本管制照旧。

❷ 点心债的难成大事

过多人民币存款追求过少投资工具的饥渴状态至少近年内无法得到缓解。一个重要的原因是人民币国际化的步伐只会越来越快，境外人民币的存款量将会出现爆发式增长：2004年2月，香港的人民币存款仅8.9亿元；到2009年5月中国宣布实施贸易结算试验之前，香港人民币存款已升至530亿元。在实施人民币贸易结算之后，中国在2010年7月宣布扩大贸易结算试点范围前，香港的人民币存款则骤升至1036亿；随后，在大面积扩大人民币结算范围后，人民币存款在2010年底飙升至3149.38亿元……
就笔者了解，目前机构对点心债仍然饥渴无限，但由于机构们大多打算持有这些债券到期，因此二级市场的成交并不活跃。跟股票不同，点心债主要是通过OTC市场交易。一些从事点心债交易的投行人士向笔者透露，该市场的今年3月每日成交额约为2亿元人民币左右。情况到4、5月似乎有所好转，但仍无法同其他亚洲债券相比。
“点心”为何无法发展成为大餐？这一问题由于涉及许多政策及历史问题，简单来说，“点心”在起步阶段的发展瓶颈仍主要是中国政策的不明朗。迄今为止，海外发行点心债的主体仍然以银行为主，或是较有资质的外资企业，中国内地的民营企业仍然较少。其中一个主要原因是，关于这些从海外融得的人民币资金如何回流至内地，目前尚未出台统一政策，影响了资金回流的顺畅。而国有金融机构由于在资质上占据优势，因此资金回流获批的可能性更高。
可以预计，在相当长的时间内，点心债仍然难以发展成为投资者的大餐。尽管点心债还只是“点心”规模，不可忽略的是，这个市场已成为香港离岸人民币市场的重要组成部分，并且是人民币国际化的一个重要风向标。
几乎所有的“点心债”都没有评级，但这并不妨碍其受到追捧。今年上半年已发行“点心债”427亿元，超过去年全年发行量。摩根大通亚洲区投资银行副主席兼中国投资银行CEO方方近日向《第一财经日报》记者表示，由于票面利率低，大部分企业愿意发行“点心债”，但规模仍然不够大，一般介于10亿~15亿元之间。正因如此，财政部近日将到港发行200亿元人民币国债颇受市场关注。
中银国际主管固定收益研究的王卫博士则向本报记者表示，除财政部外，还有包括国开行、中行、建行和工行等金融机构，准备今年下半年到港发行“点心债”。在这种环境下，还在管道中的企业“点心债”可能会出现销售“空间受挤压”的问题。
香港金融管理局高级顾问、中国人民银行金融市场司原司长穆怀朋称，目前香港人民币债券市场上未到期余额为1400亿元；交通银行首席经济学家连平在同一场合预测，到2013年底人民币债券余额将达到2500亿~3000亿元，人民币债券将成为香港债券市场的重要组成部分，“点心债”将成为“大餐债”。
除了上述发债模式，香港还有可换股债券、“内保外债”等发债模式。所谓“内保外债”，指在香港有子公司的企业，以内地母公司担保，子公司进行境外发债，将发债募集资金直接投到海外，绕开内地对发债资金回流的监管。
去年12月，瑞安房地产发行了首只合成式人民币债券。之后“领衔主演”的几乎都是缺钱的房地产企业，其债券票面息率也高于纯粹的“点心债”。但与内地高达30%的融资成本相比，低于10%的票面息率仍算相宜。
值得一提的是，在到港发债募集资金的大潮中，内地银行等金融机构身影频现。据一位债券发售银行家透露，内地银行频频通过发行人民币存款证（CD）进行募集资金，这种方式类似于银团贷款，不需要发行公司债而要准备的发行文件、条款和路演等，同时由于银行债属于可投资级别，投资者认购更为踊跃。穆怀朋透露，截至今年8月5日，已有12家银行在港发行69笔人民币存款证，募集资金372.7亿元人民币。
离岸市场对“点心债”的热情有所降温
香港市场正成为不少中国企业的应许之地。2013年，众多房地产企业纷纷前往香港融资，债券融资是其中的主要方式。据数据公司DEALOGIC统计，中国房地产企业今年在国际市场合计发行了总值近108亿美元的美元计价债券，创纪录水平，远超去年全年。而在“点心债”方面，数据显示，今年至5月份共有8家中国房地产企业发行了“点心债”，合计发债额达到人民币122亿元；去年全年则只有2家房地产企业发行了“点心债”，合计32亿元。不过，离岸市场对“点心债”的热情近日已有所降温。据国外媒体援引两份销售文件报道，宝龙地产及花样年控股两家中型中国房地产开发商，已成功发行合计“点心债”18亿元，然而，两者此次的超额认购情况并没有像早先其他房地产企业“点心债”般热烈，反映投资者对这类债券的认购意欲已有所下降。宝龙地产的销售文件显示，该公司已发行总值人民币8亿元的3年期点心债，按票面值平价发行，票息及实际收益率均是9.50%，与初步指导息率一致。接近该交易的消息人士称，宝龙地产该批债券合计获人民币18亿元的认购额，即超额认购1.25倍，主要分配予私人银行客户，所占比例高达64%。花样年控股的销售文件显示，花样年控股则发行总值人民币10亿元的3年期点心债，按票面值平价发行，票息及实际收益率均是7.875%，略低于约8%的初步指导息率。接近该交易的消息人士称，花样年控股的点心债合计获超过人民币30亿元的认购额，即超额认购2倍，主要分配予私人银行客户及基金，分别占39%及38%。市场人士表示，今年以来中国房地产企业频繁发债募资，且定价越显进取，这也影响了认购反应及二级市场表现，再加上中国4月份70个城市平均房价仍上涨，引发市场忧虑中国政府或会再推行针对房地产市场的宏观调控政策。他补充，宝龙地产及花样年控股的规模也远较佳兆业、绿城中国等小，其地产项目仅局限于少数省市，这也影响投资者的认购意愿。

❸ 什么叫点心债券

点心债券是在香港发行的、以人民币计价的债券。和中国境内的债务类金融工具不同，点心债券的发行基本上没什么管制，无论从发行者本身还是债券定价。当然，如果需要将资金注入境内使用，则需要得到中国境内相关的监管机构的允许。相比之下，境内发行债券的资格要求限制诸多，非国有企业等特大型企业不能触及，遑论外资企业。
更多资料，可以参开网络：点心债券。
http://ke..com/view/4879861.htm?fr=aladdin

❹ 熊猫债券和点心债券的来历现状及发展前景

熊猫债券只是一个名称，说白了就是外国人在我国发行的债券的称谓。现状的话是国家对外国在我国发行债券的控制和审核都很严格的，只要进来的都算比较不错的债券，收益也还好，风险较小。前景的话，个人觉得国家不会太大力度的放开这些债券的发行

❺ 点心债券的背景

产生点心债券的大背景，是中国大力推广人民币国际化，提升该货币的国际地位。其中重要的一个步骤，是让人民币“走出去”，让其在境外流通，最终使之成为国际重要结算货币之一。该出发点的意图很明显：让多余的人民币流出国境，既可以赚取“铸币税”的好处（目前美国财政部大把的赤字，是美元逗留在国外流通给美国带来的“铸币税”的好处，很实在），又可以降低国内人民币的流动性，缓解通胀压力。
境外发行的人民币债券早在2007年就出现了。当时的发行人仅限于中国的金融机构，所以规模一直上不去。直到2011年2月，情况有了重大变化：发行人资格扩展到全球任何一家公司，只要愿意付出相应价格，任何公司都可以在香港通过人民币借债来融资。“点心债券”的名称因此一炮走红，麦当劳成为了第一个“吃点心”的外国公司。
有人会问，美元的利率这么便宜，麦当劳随便发一个美元债券，凭借它的评级，利率应该很低，犯不着借利率更贵的人民币呀，况且人民币相对美元还会升值？这个问题问对了一半。的确，人民币目前怎么看都比美元坚挺，这对于存款持有人而言是好事，可对于借款人而言正好相反。如果利率一样，麦当劳应该借美元更合算呀。

❻ 点心债券的简介

点心债券是在香港发行的、以人民币计价的债券。和中国境内的债务类金融工具不同，点心债券的发行基本上没什么管制，无论从发行者本身还是债券定价。当然，如果需要将资金注入境内使用，则需要得到中国境内相关的监管机构的允许。相比之下，境内发行债券的资格要求限制诸多，非国有企业等特大型企业不能触及，遑论外资企业。

❼ 为什么人民币贬值,点心债发行量会下滑

点心债是指在中国境外发行的以人民币计价的债券。人民币贬值会引起点心债贬值。

由于人民币汇率下跌加上投资者对中国资产的兴趣降低，中国在两周前引导人民币贬值的举措已经导致点心债出现创纪录跌幅。

如今，点心债市场不断下跌，投资者从哪些购买点心债的基金中赎回资金，分析师们称，这是中国推动人民币国际化进程遭受的一次挫折。

❽ 关于点心债的一些问题。 会加分。

1. 如你所说，内地非金融企业被允许到香港发债也是刚刚发生的事情，目前人民银行对人民币回流境内管的很严，所以允许内地非金融企业赴港发债的象征意义大于实际操作意义。而且根据政策，每年内地非金融企业的发债额度是有限的，今年是500亿，仅仅是大型国企这些额度就已不够用。所以小型企业短期内很难直接赴港发债。
2. 是的，算外债，因为这笔钱是在境外融得，且被境外债权人持有，与是不是人民币没有关系。
3. 不受。发行点心债的主要监管机构是香港金管局及证监会，中国政府主要审批的是资金回流问题。

❾ 点心债券的介绍

简介点心债券（dim sum bonds）在香港发行的人民币计价债券被称为“点心债券”，因其相对于整个人民币债券市场规模很小。到目前为止，只有两家外国公司——麦当劳(McDonald’s)和卡特彼勒(Caterpillar)——发行过“点心债券”，时间分别在2010年时间。12月最新消息，俄罗斯第二大银行拟发行以人民币计价的“点心债券”的机构，这反映出中国在金融市场的地位日益上升。