公募基金私募基金监管思路

A. 什么叫公募基金和什么叫私募基金谢谢你的回答

一、私募基金是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金是向社会大众公开募集的资金。
公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。
私募基金是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。
二、私募基金与公募基金的区别
1、募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。
2、募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。
3、信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。
4、投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。
5、业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。
三、私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外，在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。
1、投资目标不一样。公募基金投资目标是超越业绩比较基准，以及追求同行业的排名。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。但同时，私募投资者所要承担的风险也较高。
2、两者的业绩激励机制不一样。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费，与基金的盈利亏损无关。而私募的收益主要是收益分享，私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费，如果其管理的基金是亏损的，那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。
3、公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施，包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时，因为牵扯到广大投资者的利益，公募的操作受到了严格的监管。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外，在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。
4、私募和公募的最大区别是激励机制、盈利模式、监管、规模等方面，具体的投资手法，尤其是选股标准在同一风格下都没有什么不同。
5、对于公募基金而言，其设立之初已明确了投资风格，比如有的专做小盘股，有的以大盘蓝筹为主，有的遵循成长型投资策略，有的则挖掘价值型机会，品种很丰富，可以为不同风险承受能力的投资者提供相应的产品。对于私募基金，大多数规模很小，国内很少有上10亿元人民币的私募基金，他们不是以追求规模挣管理费为商业模式，而是追求绝对的投资回报。

B. 公募基金和私募基金的优势和劣势分别是什么

一、公募基金的优势和劣势：

1、优势：

（1）公募基金是最透明、最规范的基金。公募基金对基金管理公司的资格有严格的规定，对基金资产的托管人也有严格的规定，基金托管人在中国实际上就是银行，因为它的注册资本必须达到80亿元。封闭式公募基金每周还要公布一次资产净值，每季度还要公布投资组合。

（2）公募基金因为在光天化日之下，所以还要受到监管部门的严格监管。所以，一般公募基金的资产安全性在一般人看来更安全，也容易接受。

（3）私募基金比较小，公募基金比较大。公募基金是透明的，业绩每周每个月都会公布，私募基金没有公开审计和披露，所以一般人很难知道。就像存银行，银行给的利息好，申购资金极增，所以公募很容易做大。

2、劣势：

（1）公募基金由于流动性风险高，投资品种受局限，基金产品缺乏创新。

（2）基金业的高速发展及政策面的放宽鼓励了基金产品的创新，各基金公司竞相推出新产品以吸引投资者注意，从销售情况看，投资者对于基金创新的认同也明显高于缺乏创新的基金产品。

（3）由于诸如社保基金等机构投资者以及个人投资者对于安全性和风险性的要求，低风险产品受到了普遍青睐，促使基金公司注重了对于保本基金、货币市场基金等类产品的开发。但是相对于国外成熟的基金市场，中国的基金市场仍存在着基金持股雷同、新募基金的特色不够鲜明、品种不够丰富等问题。

二、私募基金的优势和劣势：

1、优势：

（1）私募基金一般是封闭式的合伙基金，不上市流通。在基金封闭期间，合伙投资人不能随意抽资，封闭期限一般为5年至10年，故运作期稳定，无资金赎回的压力。

（2）和公募基金严格的信息披露要求相比，私募基金在这方面的要求低得多，加之政府监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高。

（3）基金运作的成功与否与基金管理人的自身利益紧密相关，故基金管理人的敬业心极强，并可用其独特有效的操作理念吸引到特定投资者，双方的合作基于一种信任和契约，故很少出现道德风险。

（4）投资目标更具针对性，能为客户度身定做投资服务产品，能满足客户特殊的投资要求。如索罗斯的量子基金除投资全球股市外，还大量投资外汇、期货等，创造了很高的收益率。

（5）组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。相对于组织机构复杂的官僚体制，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。

2、劣势：

（1）不公开发行的股票流动性差，不能公开在市场上转让出售；由于通过非公开方式募集资金，准入门槛高，对象一般是少数特定投资者。这样如果投资者撤资或者出现其他重大变动，风险也较大。

（2）同样由于对象是少数投资者，信息披露比较宽松，存在被杀价和控股的危险。

(2)公募基金私募基金监管思路扩展阅读：

中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。

私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。

私募房地产投资基金（现较少，如金诚资本、星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）

公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金，只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。

C. 如何区分私募基金与公募基金

1、私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。私募基金是以大众传播以外的手段招募,发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金，进行证券投资。
2、公募基金，是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募，发起人集合公众资金设立投资基金，进行证券投资。这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。
3、公募基金与私募基金的主要区别：
①募集的对象：公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人；
②募集的方式：公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别；
③信息披露要求：公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性；
④投资限制：公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定；
⑤业绩报酬：公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。

温馨提示：
1、以上解释仅供参考，不作任何建议。
2、入市有风险，投资需谨慎。
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D. 私募基金公募化后监管何为

自中晋资产涉嫌非法吸存被查，短短几天内，先后传出易乾财富、融宜宝、玄祥时韵等立案调查或跑路。近年来，这些线下理财无论是数量和规模均处于急剧膨胀中，甚至有些处于失控的状态。
自中晋资产涉嫌非法吸存被查，短短几天内，先后传出易乾财富、融宜宝、玄祥时韵等立案调查或跑路。近年来，这些线下理财无论是数量和规模均处于急剧膨胀中，甚至有些处于失控的状态。
不过，《华夏时报》记者调查发现，这几起立案调查的案件，隐现私募基金的影子，通过工商注册私募基金牌照来给自己披上合法的外衣，而这种线下交易模式存在极大的不透明，投资者的资金不知去向，同时公司持牌与监管缺失也造成投资者的错觉。
私募基金幌子
从这几起案件来看，这些线下理财有一个重要的揽客工具“私募基金”，或持有私募牌照，或代销私募基金产品。
据公开报道，融宜宝先后于2013年10-12月、2014年5-6月代销中成鑫融的两款有限合伙私募基金，其中一款仅上海分公司就有共计2000万元延期，至今绝大多数本息未兑付；另一款也有2000万元延期，至今本息未兑付。
知情人士介绍：“这类线下理财公司为了业绩，私自给投资人承诺兑付，导致风险叠加。连续几个基金项目亏损后，理财公司就无法平账了，只能连续吸储补漏洞。”
中晋也是以私募合伙人募集投资者资金，上海公安部门通报的中晋系直指两家私募 “中晋股权投资基金管理(上海)有限公司、上海中晋一期股权投资基金有限公司”。其中像中晋一期基金共募集资金52.6亿元人民币，超计划筹资2.6亿元。
这些产品最终又投向了国太控股及注册控制的企业，国太控股则于2015年底至2016年初连续介入了3家港股上市公司华耐控股、中国创新投资和中国趋势。
“中晋资产披着有限合伙股权投资外衣的自我融资行为，它的产品隶属于国太集团，而国太集团又是中晋资产的控股公司，中晋发行的产品全部投向国太旗下的相关产业做融资。这是非常明显的自融。” 上海一家私募机构合伙人告诉记者。
而多数投资者并不知道这些资金的投向，像中晋的合同上并没有写明这些投资去向。一名线下理财公司负责人对记者表示：一般线下理财投资者的资金最终多是投向股市和楼市，因为这两个行业的资金需求量比较大，也有的是公路类项目。
生菜金融副总经理郑海阳向《华夏时报》记者表示，“如果是正式的私募在投资之前就会想好退出方案，比如上市公司并购，但现在受经济大环境的影响，很多行业不景气。一般私募有3年的锁定期，3年过后到了一个集中兑付期，而今年理财市场的大势不好，导致了中晋的庞氏骗局无以为继；即使是有明确投向的私募，也有可能因为项目或企业经营情况不佳而发生无法兑付的情况。”
监管的缺位
中晋被立案侦查后，大量投资者提出疑问：一家能长期冠名知名节目并请名人代言的公司，居然在一夕之间被曝出非法集资？
按《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，私募基金不得在公开场合向不特定人群宣传推介。北京大学互联网金融研究中心博士后郭峰表示：“通过明星代言、电视节目冠名等形式，中晋系已经完完全全实现了公开宣传和公开募集。”他进一步提出质疑，私募基金公募化为何无人监管？
事实上，近两年来私募基金行业发展迅猛，问题和风险也不断凸显。2015年5月，中国基金业协会建立投诉登记制度以来，针对私募基金投诉事件有近500件，占比高达约85%。
《华夏时报》记者致电中国证监会12386，对方表示，私募基金登记备案证明不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规能力的认可。
像中晋这类的登记备案显然存在监管的真空。最近有报道称，《私募基金募集行为管理办法》有望本月出台，未登记备案仍视为非法集资。
玄甲金融投研总监衷亚成接受《华夏时报》记者采访时表示，新的私募股权管理办法的出台对于整个私募行业的规范运作将大有裨益，尤其是新办法对私募基金募集行为做了更进一步的规定。“现在主要还是看监管部门落实政策以及执行的力度。就目前监管部门对各类理财平台风险事件的查处频率来看，未来将有望继续保持这样的高压态势，这对肃清行业长期以来的一系列不规范的操作具有重要意义”。

E. 公募基金和私募基金在资产管理模式上存在哪些不同

投资限制不同：公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制。而私募基金的投资限制完全由协议约定。

业绩报酬不同：公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉；而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。

管理方式上，私募是不能公开的，而公募基金必须公开透明。

F. 私募基金的监管历程，应实行怎样的监管模式

我国已经出台证券投资基金法对证券投资基金进行规范，证券投资基金和股权投资基金的投资对象投资实现行业特点都不相同，决定了他们在资金募集方式、投资理念、运作方式、治理结构、激励机制和风险控制等方面也完全不同。特别是因为这两类基金产生的社会风险方式不同，政府的监管理念和手段也应该不同，所以说对证券投资基金和股权投资基金，应该分开立法分开监管。
私募股权投资基金的监管历程：
第一阶段：多头管理。2003年商务部等五部委联合发布了《外商投资创业投资企业管理规定》，对内资私募基金来讲，主要是2005年国家发改委等十部委，包括人民银行、证监会，工商局，税务局，财政部等联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》。2003年《证券投资基金法》颁布，明确了证券监督管理机构对证券投资基金实施监督管理。其实在那个时点上，证监会真正更多监管的是公募基金，不是私募证券投资基金。
第二阶段：统一监管。2012年，中央编办发布了《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，通知更改了对私募股权投资基金的监管体系，把私募股权投资基金监管部门从发改委变到了证监会。2013年，国办发107号文《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》发布，107号文把各种类型的私募投资基金都归口到证监会管理。两个文件的发布改变了多头监管的情况，把对私募投资基金的监管部门统一归口到中国证监会。
第三阶段，行政监管和自律规范相结合的常态化监管。2014年1月，协会根据《证券投资基金法》和证监会的授权颁布了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》。2014年8月，证监会发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》。2015年下半年开始，协会出台了大量自律监管规定，包括针对私募投资基金的《信息披露办法》，《内部控制指引》，《登记事项公告》)以及具体实施的法律意见书指引。证监会通过行政监管和协会自律规范将私募投资基金正式纳入了一种常规化的监管状态。