证券零息债券

❶ 什么是零息债券

零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。
债券按付息方式分类，可分为零息债券、贴现债券、附息债券、附息债券又可分为固定利率债券 、浮动利率债券 。
零息债券是一种较为常见的金融工具创新。但是，税法的变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息，象财政储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时，利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的应税收入中。

❷ 如何通俗易懂地解释零息债券

零息债，又叫贴现债：是指债券的存续期内没有不付票息，债券到期时一次性还本的债券。
债券的最小单位是张，一张债券的面值是100元，零息债发行时通常按照低于面值的金额发行，假设一个零息债，期限是一年。发行价格是95元，到期一次性还本100元。相当于发行时给你打了一个95折，买这个债券赚了5块钱，这5块钱就可以理解为利息了，利率是5/95约等于5.26%
而正常的债券，发行是价格就是100元，到期之后还本100元后还给你额外利息。假设一个普通债券，期限是一年。发行价格是100元，到期一次性还本付息105元。买这个债券还是赚了5块钱利息。利率是5/100等于5%

❸ 固定利率债券与零息债券的区别

债券按付息方式分类，可分为零息债券、贴现债券、附息债券、固定利率债券 、浮动利率债券 。
零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。
贴现债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券又称贴水债券,指以低于面值发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,债券期满时按面值偿付的债券。

❹ 零息债券如何解释

上世纪80年代国外出现了一种新的债券，它是“零息”的，即没有息票，也不支付利息。实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长，最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。例如：一种20年期限的债券，其面值为20000美元，而它发行时的价格很可能只有6000美元。

在国外有经纪公司经营的特殊的零息债券，由经纪公司将息票和本金相互剥离之后进行独立发行。例如美林、皮尔斯和佛勒?史密斯经纪公司就创造了一种零息债券，这种债券由美国政府担保，其本金和息票相分离，以很大的折扣发行。某种零息债券还有10年到期，面值为100元，目前报价是61.39133元。如果想要保持该债券的收益率在接下来的3年内保持不变，即在还有9年、8年、7年的剩余到期年限的这种债券需要按照什么价格出售？ 为了使拥有6年剩余期限的该债券的价格与两年前这道题首先是要计算该债券在现在的情况下的收益率是多少，即(100/61.39133)^(1/10)-1=5%。那么按现在的收益率5%情况下，即么剩余到期年限所对应的价格分别是：9年所对应的价格=100/(1+5%)^9=64.46089元8年所对应的价格=100/(1+5%)^8=67.68394元7年所对应的价格=100/(1+5%)^7=71.06813元按照8年所对应的价格计算剩余到期年限为6年的收益率=(100/67.68394)^(1/6)-1=6.72%也就是说收益率不得不上升1.72%(=6.72-5%)。

❺ 贴现债券与零息债券的区别

零息债券和贴现债券都是贴水发行的折现债券，二者区别主要在于期限长短，而贴现债券为期限比较短的折现债券。因为二者的发行方式、收益方式等方面差异比较小（零息债券利率为零，而贴现债券在票面上不规定利率，实际效果差不多），习惯上一般很少去严格区分零息债券和贴现债券。
一、零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。零息债券是一种较为常见的金融工具创新。但是，税法的变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息，象财政储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时，利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的应税收入中。
二、贴现债券(discount bond) 是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券又称贴水债券，指以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券。

❻ 什么是零息债券到期收益率

零息债券收益率是资金供给需求状况的最纯粹的度量，其二级市场收益率被广泛用于计算其它金融产品的现值，或对其它债券进行定价。

“一次还本付息债券”及“零息债券”持有期间均不会有利息到帐，前者的本利在到期时一次性支付，后者的收益隐含在到期时按债券面额偿付的本金中。待偿期在一年及以内的一次还本付息债券及零息债券，按单利计算收益率，否则按复利计算。

由零息债券构成的收益率曲线，英文也称为spot yield curve。市场通常做法是根据理论从平价收益率曲线(par yield
curve)推出这条曲线，并经常用于推算贴现因子。平价收益率曲线是由那些价格与面值相等(selling at par)的债券所构成的收益率曲线。

❼ 零息债券公式

零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：买入价 = 面值 － 资本增值。

零息债券有以下特色：

1、折价发行:用低于票面价值买到债券

2、发行的天数越长，折价越多，你可以用越低的价格买到

3、无再投资风险

当领到利息后，将赚到的再重新投资时，因为市场利率随时都在变动，收益也会有风险。但零息债券没有利息，所以没有此类风险。

4、随到期日越近，债券价格越接近票面价值，风险越小

随着到期日越来越近，债券的市场价格会越来越接近票面价值，也就是价格会越来越高，往他原有的价值迈进。所以离到期日越近，风险就越小(例如:通货膨胀影响、违约风险、汇率风险)。

(7)证券零息债券扩展阅读

1、优点

公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息；按税法规定，零息债券或低息债券发行时的折扣额可以在公司应税收入中进行摊销。

2、缺点

债券到期时要支出一笔远大于债券发行时的现金；这类债券通常是不能提前赎回。因此，假如市场利率下降，公司不能要求债券投资者将债券卖回给公司。