国债对市场利率的影响

Ⅰ 国债市场对经济有什么影响

国债是政府财政收入的一部分,它是政府对公众的债务,或者公众对政府的债权。〔1〕它是政府运用信用形式等筹集资金的特殊形式,包括中央政府的债务,国债的发行,一方面能增加财政收入,影响财政收支,属于财政政策,另一方面又能对包括货币市场和资本市场在内的金融市场的扩张和紧缩,起着重要作用。国债对经济的影响是多方面的,因为社会经济本身就是一个庞大的系统。其中有不同的经济主体,有不同的经济内容,有不同的经济现象。因而可以从不同的角度来分析。

一、国债对经济影响

(一)国债对财政收支的影响

政府行使其职能,必须有一定的财政支出。一般来说,政府的主要收入来自税收,当政府税收刚好等于或者大于其财政支出时,政府无赤字或有盈余;当税收小于支出时,政府赤字就产生。因此,为了追加收入,弥补财政缺口,政府便发行国债。筹集社会上的闲散资金,将其使用权转移到国家手中。根据乘数效应,在今后年度,必将引至国民经济的大幅度增长。

(二)国债对货币供给的影响

政府发行国债,当中央银行承购国债,会直接地增加政府的存款。这部分存款用于政府各项支出,拨给社会上的部门企业和个人时,其账户所在的商业银行的存款就会相应增加,其结果就是货币供给量大大地增加。但是在这种情况下,非常容易扩张社会货币供给量。如果社会正好处于货币供给大于货币需求的状况,那么很容易造成很严重的通货膨胀,所以我国上世纪80年代中期就规定中国人民银行不得直接承购政府债券。在现代银行制度下,这是中央银行创造货币的机制。而商业银行又具备扩张信用和创造派生存款的机制,它表明商业银行虽然不能创造货币,却能够在中央银行放出货币的基础上,进一步扩张信用规模。于是中央银行在承购国债时,扩大的货币供给不仅仅是国债本身,而可能是扩大的许多倍。按照存款准备金制度,当财政向社会有关方面进行拨款后,商业银行的社会存款将会增加。于是,其中一部分作为准备金缴存中央银行,另一部分可用来发放存款。存款的结果又使得社会存款增加,此乃派生存款。如此循环进行,使得信用扩张。当商业银行动用超额准备金购买债券,没有减少社会存款,货币供给没有减少,而银行购买债券,政府运用资金,会扩张货币供给。国债的流通对货币供给也有一定的影响,当企业或者个人等非银行部门把国债转让给商业银行,非银行部门的存款就会增加,即商业银行的超额准备金投放出来,货币供给量增加。当商业银行将手中的国债转让给中央银行时,商业银行在中央的超额准备金将增加,这笔资金随时可以投放出去,扩大货币攻击量。因此,中央银行买卖债券可以控制货币供给。

(三)国债对投资行为的影响

首先政府发行国债以后,如果将筹集的资金进行投资性支出,就直接扩大了政府的投资规模。实践中,很多国家的债务收入都是用来作为扩大政府投资的;在另一方面,政府债券能影响资金市场的利率,而当利率升高时会引起投资支出的减少。因为人们的成本提高了。相反,当利率降低的时候,投资就会增加。国债同时对消费产生影响。政府举借国债增加了政府现实可用的资源,如果这些扩大的收入来源被用于各种消费开支,那么国债的直接效应就是增加政府消费。但从个人角度来看,国债使得个人的可支配收入减少,从而使家庭或个人的消费减少。

(四)国债对总供给的影响

不管外债还是内债,如果能够有效运用,投入生产过程,就能促进生产发展扩大未来的社会支出,从而扩大社会供给量。在举借外债的时候也可以增加国内市场的供给。政府通过外债的发行,拥有了以外汇形式的货币购买力。政府可以进口紧缺的商品物资,从而增加社会供给量。国债还可以影响社会总需求。它是通过投资需求和消费需求来表现的。如果国债运行扩大了某经济主体的投资或者消费,又没有减少其他主体的投资和消费,那么社会总需求就会增加。

二、国债在经济中的其他作用

市场经济条件下,国债除具有弥补财政赤字、筹集建设资金等基本功能之外,还具有以下几方面重要作用:
(一)形成市场基准利率

利率是整个金融市场的核心价格,对股票市场、期货市场、外汇市场等市场上金融工具的定价均产生重要影响。国债是一种收入稳定、风险极低的投资工具,这一特性使得国债利率处于整个利率体系的核心环节,成为其他金融工具定价的基础。国债的发行与交易有助于形成市场基准利率。国债的发行将影响金融市场上的资金供求状况,从而引起利率的升降。在国债市场充分发展的条件下,某种期限国债发行时的票面利率就代表当时市场利率的预期水平,而国债在二级市场上交易价格的变化又能够及时地反映出市场对未来利率预期的变化〔2〕。

(二)作为财政政策和货币政策配合的结合点

首先,扩大国债的发行规模是国家实施积极财政政策的主要手段。1998年8月为保证经济增长率达到8%而增发2700亿元特种国债就是一个很好的例子。其次,国债,特别是短期国债是央行进行公开市场操作唯一合适的工具。国债的总量、结构对公开市场操作的效果有重要的影响。如果国债规模过小,央行在公开市场上的操作对货币供应量的控制能力就非常有限,不足以使利率水平的变化达到央行的要求;如果国债品种单一,持有者结构不合理,中小投资者持有国债比例过大,公开市场操作就很难进行。

(三)作为机构投资者短期融资的工具

国债的信用风险极低,机构投资者之间可以利用国债这种信誉度最高的标准化证券进行回购交易来达到调节短期资金的余缺、套期保值和加强资产管理的目的。

Ⅱ 简述发行国债对经济发展的影响及原因

发行国债对经济发展的影响：

适度的国债规模刺激经济发展,规模过大对经济发展有负面效应，适度的国债发行可以有效控制货币供应量。国家公债的运用可以影响市场利率。适度的国债可以调节供给与需求的总量平衡。

原因：国债是弥补财政赤字的较优方式。败政赤字出现后,一般有三种方式弥补。一是动用历年的财政结余;二是向中央银行借款或透支;三是发行国家公债。

政府通过发行国债,将社会暂时闲置的个人公共消费资金集中起来,并改变其使用性质,将其转向公共设施和基础设施或将资金沉淀下来,变一部分现实的购买力为潜在的购买力,从而减缓总需求压力。

(2)国债对市场利率的影响扩展阅读：

在所有的理财产品中，国债由国家信用做为背书，应该是属于最安全的投资产品。称市场称为“无风险投资”。

2019年，国债三年期收益率为4%，五年期收益率4.27%，相比银行定期同期产品并不低。在银行理财产品打破刚兑的情况下，国债毫无疑问成为了“保本理财”性价比较高的替代品之一。

财政部、中国人民银行推出储蓄国债“随到随买”试点，将储蓄国债发行时间由原来的10天延长至全月。

而个人投资者可在4月全月，通过40家储蓄国债承销团成员共计约13万个营业网点，以及27家储蓄国债承销团成员的网上银行购买储蓄国债，有利于提高个人投资者购买储蓄国债便利性。

本次发行的电子式储蓄国债在发行期内不得提前兑取，发行期结束后方可提前兑取。而且提前兑取业务只能通过承销团成员营业网点柜台办理。

Ⅲ 市场利率如何影响债券价值

1、市场利率降低，意味着新发债券的利率也会降低，相对于已经上市的这些老债券来说，老债券的收益率就比较高了，也就是老债券的价格被低估了。

所以这个时候就会买入债券，获取比市场利率高的收益，这样债券的价格就会涨，随着债券的价格上涨，收益率就会降低，价格和收益率重新达到均衡，跟市场利率匹配。

2、债券的价格跟债券的收益率是成反比的，市场利率会影响债券的收益率。

3、市场利率(marketinterestrate/marketrate)是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券。

(3)国债对市场利率的影响扩展阅读：

对利率的升降走向进行预测，在中国应侧重注意以下几个因素的变化情况：

1．贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。

2．市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。

3．资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。

在一个开放的市场体系中是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动股票价格上扬。反之，如果海外的利率水准上升，则会发生与上述相反的情形。

Ⅳ 国债基金的收益为什么受市场利率的影响

这里的利率就是市场利率

利率由很多种 什么存款利率 贷款利率 等等

无需搞明白是哪种利率 利率下跌 或者 上浮 总归是所有的利率一起朝一个方向波动的

那么国债基金怎么会有波动呢 因为他们是在炒债券 而不是初次募集的债券 然后持有到期

他们会在二级市场进行交易 有交易买卖 就有价格的波动

通常利率跌 债券指数就要涨 利率升 那么债券行情不好

所以利率调整 就会对债券价格有影响

只是债券不如股市 波动起伏不是很大而已

原创答案 非抄袭 望给分

Ⅳ 市场利率如何影响债券价值

价值决定价格，市场利率降低，意味着新发债券的利率也会降低。

债券的代偿期限，从债券发行日或交易日至债券到期日止，市场收益率或成市场利率，应该是与该种债券风险相同的其他金融资产的市场利率。

债券的交易价格与市场利率呈反方向变动，若市场利率上升，债券价格下降，价值决定价格，债券的价值就是债券的票面利率（以及本金）。

由于债券市场有持续性（每年国家和企业均在市场上大量发行债券），因此，投资者可以认为在任何时间段均可以买到国债。

基于以上情况，投资者在选择债券的时候，主要考虑当前债券的实际收益率是否符合市场认可的价值。

(5)国债对市场利率的影响扩展阅读：

债券价值的其他影响因素：

1、债券价值与折现率，债券价值与折现率反向变动。

2、债券价值与到期时间，不同的债券，情况有所不同。

利息连续支付债券(或付息期无限小的债券)，当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期日的接近，债券价值向面值回归。

溢价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐下降，折价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐上升，平价发行的债券，随着到期日的接近，价值不变。

Ⅵ 国债市场的影响

国债市场功能不全影响了利率市场化进程
从20世纪80年代初至今，我国国债市场在筹集资金，支持国家重点大型基础建设项目，改善经济结构，保持适度的经济发展速度等方面发挥了巨大的作用，特别是1997年以后，国债已成为我国实施积极财政政策，治理经济衰退的重要支撑手段。但是，国债市场在调节功能、价格发现功能和利率风险规避功能方面相当滞后，将严重影响我国利率市场化的进程。
国债市场的价格发现功能不全
目前我国国债发行利率和二级市场上国债流通收益率均未完全实现市场化，完整的国债收益率曲线还没有形成，国债市场的价格发现功能由于下列原因受到了严重限制。
第一，目前我国国债发行市场不完善，市场化程度不高，影响了市场基准利率的形成。(1)1997年6月，人民银行下令所有商业银行退出交易所市场，并组建了银行间债券券市场，市场参与者主要为商业银行、保险公司及中央银行。从1998年在银行间债券市场上发行债券以来，主要竞标人基本集中于商业银行，尤其是国有四大商业银行，而且这种招标的标位幅度狭窄，投标者投标的空间有限，其招标的范围受到了很大的限制，必然使国债发行利率的市场化程度大打折扣。(2)债券没有做到均衡、滚动发行，发行计划的发布不够及时和详细。这些都违背市场化原则，是一种不完全的垄断市场，必然会出现垄断价格，不利于市场发行价格的发现。国债发行市场上形成的利率还不能准确地反映市场资金的供求状况和人们对未来利率走势的预期，阻碍了市场基准利率的形成。(3)国债发行市场缺乏超长期固定利率国债的市场运作，使国债收益率曲线难以形成。我国财政近两年来发行了许多浮息国债，如2000年财政部发行7年以上国债几乎全是浮息国债，全年共发行7期计1692亿元，占可流通国债总额的67%。浮息国债利率存续期间(Duration)很短，类似于短期国债，但其流动性很差，大量发行不利于国债流通市场的发展，特别是浮息国债利率紧紧盯住一年期银行存款利率作固定利差的“浮动”的做法和10年期以上固定利息国债的缺乏，完整的国债收益率曲线难以形成，市场对新债的定价存在着明显争议，国债利率还做不到成为其他有价证券的定价依据与基准。
第二，国债流通市场的分割，阻碍了统一的国债市场利率的形成。目前国内存在证券交易所债券市场和银行间债券市场相互割裂的局面，这种分割状态使得各个债券市场之间、债券市场和资本市场之间的利率缺乏内在的联系，导致同一个国债品种形成的利率水平存在较大差别，缺乏统一的资金供求信息，难以形成真实反映市场资金供求状况的统一市场基准利率。从总体上来看，交易所国债市场的平均收益率比银行间债券市场利率要高。如2000年上交所债券市场回购月加权平均利率水平比银行间债券市场回购利率高出1.3个百分点左右，从全年平均水平看，银行间短期债券平均收益率在2.45%左右，长期附息债券平均收益率在2.82%左右的水平，上交所债券市场债券年平均收益率在3%以上。在这种情况下，中央银行很难从相互割裂的各个市场中找到有效的反映整个市场资金供求状况的市场基准利率，来为中央银行利率的调整乃至公开市场操作提供参考，如果从其中一个割裂的分市场着手进行调控，则不但达不到宏观总量的调控目标，甚至会发生反作用。这种相互分割的国债市场不可能成为观察整个市场利率走势的窗口。 第三，国债虽为“金边债券”，但利率偏高，不能真实地反映资金市场的供求状况和债券市场的风险程度。如3年期和5年期储蓄存款的挂牌利率分别是2.7%和2.88%。扣除20%的利息所得税后，实际收益率分别为2.16%和2.304%，而3年期和5年期凭证式国债的利率分别是2.89%和3.14%，比储蓄存款实际收益率分别高出0.73和0.836个百分点。如果国债利率高于同期限的储蓄存款利率，在国债利率市场化、储蓄存款利率受到管制的情况下，说明投资者预期未来利率是上升的。如果国债利率是非市场化的，那么过高的国债利率显然不能反映市场资金的供求状况，不能代表市场基准利率，这也是造成国债二级市场流动性差的原因之一。

Ⅶ 利率对国债如何影响

利率不会响国债期货价格，影响期货价格的只有供求数量，即供大于求，价格下跌，供不应求，价格上涨。

1·市场利率降低，意味着新发债券的利率也会降低，相对于已经上市的这些老债券来说，老债券的收益率就比较高了，也就是老债券的价格被低估了，所以这个时候就会买入债券，获取比市场利率高的收益，这样债券的价格就会涨，随着债券的价格上涨，收益率就会降低，价格和收益率重新达到均衡，跟市场利率匹配
2· 债券的价格跟债券的收益率是成反比的，市场利率会影响债券的收益率。
3·市场利率(marketinterestrate/marketrate)是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。
4·债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。

Ⅷ 国债涨跌与市场利率和资金松紧的关系

简单来说资金松紧主要影响短期市场利率，资金松了短期市场利率会下降，资金紧了短期市场利率会上升，但如果预期资金的松紧会有一定的持续性，这会一定程度上影响中长期的市场利率的走势，对于市场利率的高低也会影响国债涨跌，简单来说市场利率高了国债会下跌，市场利率低了国债会上涨，但由于不同的国债有各自的不同剩余存续期限，资金的松紧对于国债涨跌的影响要视乎情况而定，如果预期资金的松紧会有一定的持续性的情况下，国债的涨跌会受到相关影响，资金松了会上涨，资金紧了会下跌，但对于不具有一定持续性的资金松紧，即短期内受某些因素影响的资金松紧，国债的涨跌会因剩余存续期限的不同所受到的影响也不尽相同，短期的国债所受到影响会较大，而中长期的国债受到的影响会被弱化。

Ⅸ 提高利率对债券市场有什么影响

利率与债券的关系是相反的
利率越高,债券价格越低
市场利率与债券的市场价格呈反向变动关系
http://www.xici.net/b165423/d7966198.htm

Ⅹ 国债利率影响因素有哪些

国债利率的确定主要考虑以下因素：
1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高，国债利率也应提高，否则国债发行会遇到困难；金融市场平均利率下降时，国债利率水平也应下调，否则政府会蒙受损失。
2、银行储蓄利率。一般说来，公债利率以银行利率为基准，一般要略高于同期银行储蓄存款利息，以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率，否则形成存款“大搬家”。
3、政府的信用状况。一般情况下，由于政府信誉高于证券市场私人买卖证券信誉，所以在政府信誉高的情况下，国债利率适当低于金融市场平均利率水平。但如果政府信誉不佳，就必须提高国债利率，才能保证国债顺利发行。
4、社会资金供求状况。当社会资金供应充足，国债利率即可降低；当社会资金供应紧张，国债利率必须相应提高。否则，前者可能导致国家额外的利息支付；后者可能导致国债发行不顺利。
国债利率影响因素主要考虑市场利率、银行利率和经济条件。