现金存量充裕仍要发行债券

A. 关于债券发行涉及到发行费用的会计处理的疑问

与债券发行直接相关的交易费用的会计处理方法：是指按照理论价格确定面值的方式。
理论价格：即内在价格，是以现金流贴现之和求得，所用折现率就是市场利率。
交易费用：债券发行人为贷入的资本付出的发行成本，如印制债券，申请发行，公布信息等财务费用。
交易费用不计入债券初始确认金额：按照债券的内在价值确定面值，面值计算所用的市场利率就是实际利率；而真正交易时，价格还要加上交易费用。
交易费用计入债券初始确认金额：订立面值时，就在内在价值上加入了交易费用，使得等式另一面的市场利率减小，小于实际利率；换言之，小于上面那种情况中算出的利率。（参见折现公式）
事实上，债券面值是后一种算出的结果。
债券的面值，在折(溢）价发行中，小（大）于交易价格。因此折（溢）价发行不会影响面值的确定，只与债券售价有关。

B. B市财政采用定向承销方式发行地方政府债券置换存量债券10亿的分录

2015年5月15日 来源：财政部新闻办公室
根据《预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）及地方政府债券（以下简称地方债）发行管理有关规定，近日，财政部、中国人民银行、银监会联合印发《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》（财库〔2015〕102号，以下简称《通知》），明确2015年省、自治区、直辖市（含经省政府批准自办债券发行的计划单列市）人民政府（以下简称省级政府）在财政部下达的置换债券限额内采用定向承销方式发行一定额度地方债，用于置换部分存量债务。
采用定向承销方式发行地方债，是指省级政府面向地方政府存量债务中特定债权人，采取簿记建档方式发行地方债，用以置换本地区地方政府相应的存量债务。定向承销方式进一步丰富了地方债发行方式，有利于推动地方政府高效、便捷地开展存量债务置换。
采用定向承销方式发行地方债由省级政府财政部门（以下简称地方财政部门）与特定债权人按市场化原则协商开展。对于地方政府存量债务中的银行贷款部分，地方财政部门应当与银行贷款对应债权人协商后，采用定向承销方式发行地方债予以置换。对于地方政府存量债务中向信托、证券、保险等其他机构融资形成的债务，经各方协商一致，地方财政部门也可采用定向承销方式发行地方债予以置换。2015年为新增地方政府债务发行的地方债，以及为置换存量债务发行的地方债（以下简称置换债券）中不采用定向承销方式发行的部分，仍按照《地方政府一般债券发行管理暂行办法》（财库〔2015〕64号）和《地方政府专项债券发行管理暂行办法》（财库〔2015〕83号）等有关规定，采用招标、公开承销等方式发行。
《通知》要求，各地有关部门和相关机构要高度重视，地方财政部门会同各地中国人民银行省级分支机构、银监局共同组织开展相关工作。各地针对2015年第1批置换债券额度的定向承销发行工作，应当于2015年8月31日前完成。地方财政部门、中国人民银行省级分支机构、银监局和相关金融机构要严格按照《2015年采用定向承销方式发行地方政府债券操作规程》（《通知》附件，以下简称《规程》），规范开展相关工作。
《规程》对采用定向承销方式发行地方债的债券期限、债券承销团、信息披露、定价机制、债权确认和登记托管、流通转让安排等方面进行了规范。《规程》明确，定向承销方式发行的地方债分为一般债券和专项债券，一般债券期限为1年、3年、5年、7年和10年，专项债券期限为1年、2年、3年、5年、7年和10年。定向承销方式和公开发行方式发行的地方债规模之和不得超过财政部下达的2015年本地区地方债限额。采用定向承销方式发行的地方债，发行利率区间下限不得低于发行日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值，上限不得高于发行日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值上浮30%。采用定向承销方式发行的地方债暂不可在银行间市场和交易所市场进行现券交易，可以通过试点商业银行柜台市场进行流通。地方债纳入中央国库现金管理和试点地区地方国库现金管理的抵（质）押品范围，符合条件的地方政府债券，按中国人民银行规定，可纳入部分货币政策操作的抵（质）押品范围，纳入商业银行质押贷款的抵（质）押品范围，并可按规定开展回购交易。

C. 几个经济学的问题

1，2006年以后我国企业通过股票和债券筹集资金的比例：我国非金融企业部门(包括住户、企业和政府部门)以贷款融资、国债融资和股票融资这三种方式共融入资金16832亿元(本外币合计)，同比多融4881亿元，增长40.8%。其中，以贷款方式融资14021亿元，同比增长54.6%；以国债方式净融资2112亿元，同比增长11%；以股票方式融资699亿元，同比下降28.7%。前三个季度贷款融资、国债融资和股票融资占总融资的比重为83：13：4，与去年同期相比，贷款融资比重上升了7个百分点，国债融资和股票融资比重分别下降了3个百分点和4个百分点。 近几年，银行间市场发展十分迅速，成员由1999年6月份启动时的16家，发展到2009年7月末的799家，从商业银行扩展到财务公司、保险公司、证券公司、证券投资基金公司以及外资银行在华分行等各类金融机构。1999年银行间市场交易量仅为4463亿元，2009年达到49055亿元。从该市场的资金融出、融入情况看,国有商业银行为唯一的资金净融出部门，资金最大需求方由去年的证券及基金公司和其他商业性银行转变为其他金融机构和其它商业银行。前三个季度，证券及基金公司净融入资金4758亿元，同比多融入749亿元，增长18.7%，净融入资金所占市场份额为13%，同比下降35.3个百分点。针对近年来货币流动性比例(M1/M2)有一定程度下降的现象，主要原因有三：一是居民收入不断增长，由于社会投资渠道狭窄，居民储蓄存款持续保持高增长。特别是2009年下半年以来，随着股市持续走低，储蓄资金大量回流银行，准货币增加很快，相应拉高了M2增幅。二是随着结算工具现代化和银行卡的广泛使用，流通中现金需求明显减少，M0在货币供应量中所占比重持续下降。三是从去年7月起，央行调整了广义货币M2的统计口径，将证券公司客户保证金存款计入M2，而M1统计口径却没有进行相应调整。 2，为什么我国企业股票发行对外债券：国债券市场的国际化程度相对滞后。2005年，作为首批在我国发行人民币债券的国际多边金融机构：亚洲开发银行(资讯论坛产品)和世界银行集团国际金融公司分别发行了10亿、11.3亿的人民币“熊猫债券”。但至今尚不允许企业发行，因此目前的发行主体单一，发行规模尚小，有进一步开放、发展的必要。在美国，外国债券俗称扬基债券。近年来，扬基债券发行额平均每次都在7500万到1.5亿美元之间，有些大额发行甚至高达几亿美元。截至2008年底外国在美国发行的债券存量达1.4万亿美元，占公司债和外国债券的12.6%。此外，由于上世纪80年代日本贸易出现巨额顺差，国内资金充裕，日本放宽了对外国债券发行的限制，专门由外国企业发行的武士债券在80年代以后也获得了快速发展。可以考虑鼓励外国企业在我国发行债券，促进人民币国际化和资本项的国际收支平衡。由于过去已经有国际机构在我国发行熊猫债券，各项技术和政策条件比较成熟。因此，建议尽快允许境外企业发行熊猫债券。目前我国正在推动上海建设国际金融中心，应该抓住这一发展机遇，加快实现资本市场的国际化，扩大金融市场的国际版图，提高中国资本市场的国际竞争力。3，我国股票发行的规模和额度证券市场最新交易数据显示，截至2009年10月底，我国股市总市值约为4.37万亿元，而在6月底这一数字则为5.36万亿元。与之相对应，我国股市的流通市值从1.89万亿元下降为1.46万亿元。所谓股票市价总值一般是指整个股市所有上市公司在股票市场上的价值总和，它经常随着股价的升降而波动，通常来用股票总市值与国内生产总值(GDP)的比值来计算一个国家的 证券化率。因我国上市公司的国有股和法人股尚未上市流通，所以按照流通股本的数量计算的市值称为流通市值。在这4个月的时间里，沪深股指连绵下跌，其中上证指数在2009年6月14日创出2245点的历史高位后，一直下滑到10月22日的今年最低点1520.67点，下跌幅度超过了30%。此间，国有股减持政策的出台、银广夏造假、东方电子等公司被立案稽查、证监会宣布停止首次发行和增发股票时出售国有股等事件令人瞩目。据统计，到2009年10月底，我国股市中境内上市公司已达1152家，比去年同期净增100家；而目前股市中投资者开户数已经超过了6500万户，比去年同期增加近1000万户

D. 公司发行债券时实际利息费用为什么记财务费用借方

会计准则的解释是：
企业发行的一年期以上的债券，构成企业长期负债的。企业按照债券未来现金流量现值作为账面价值，发行面值计入应付债券——成本，其与账面价值之间存在差额的计入应付债券——利息调整，按照实际利率摊销，计入财务费用。
你发行债券，未来现金流量现值为发行债券的账面价值。意思就是你应付债券的账面价值=你所有付出去的钱*折现率。你在发行债券的时候，支付的手续费等，属于你发行债券的现金流出，因此减少了应付债券的账面价值。所以借计应付债券——利息调整。（成本那个科目是你的面值，一般是不变化不调整的）
你发行债券导致要付出所有金额（这个金额包括肯定要支付的手续费、应付利息、应付本金等等不包括可能出现无法按时支付导致的罚息、额外赔偿等等）为100元。
你现在支付了手续费等5元。你是不是等于还欠95元。

E. 银行是怎样确定货币发行量的大小的，是根据政府发行的国债还是它本身的黄金存量

新增货币必定通货膨胀这是肯定的。但是增加货币的另外一个的因素是要刺激消费。加大市场中的资金流动~
国家货币是否被摧毁不是一天两天会发生的。。长期的滥印加印才会是币值急剧贬值购买力下降直到货币崩溃成为白纸。
国债这个东西不是和货币直接挂钩。
国债的发放，比如发了100国债。按照利息得拿出105快。这5快那里来。。加印钞票，
但是是在政府赤字情况下才无法还清5快。如果政府收入大于支付有盈利。这100国债就属于良性国债。不会产生偿还无力的情况。。所以。。。你所谓的货币战争有一个基础就是政府及其无能贪婪。几乎国库无存~才会恶性发放国债，但是现实任何政府都不敢如此明目张胆。都会保持一定的货币稳定

F. 国家为什么发行债券

发行债券可以控制流动性

G. 几个经济问题

1 次级贷款的债权凭证作为一种证券在市场中被买卖，是银行规避违约风险的一种手段{在我国是不吮许这样做的}。高风险自然高收益。
2 公司管理公路是政府授权的，他们收回自身成本时到期了{政府在招资时定下的条件}。管理公路的公司在投资公路的同时得到过别的收益。
3 失业和通胀会同时出现。滞涨 和失业会同时出现。通胀和滞涨不会同时出现。

H. 百度现金流如此充裕为何还要发行 10 亿美元债券这种融资方式有可能普遍化吗

网络现金流充裕还要发行 10 亿美元债券，主要是从直接的财务目的和间接的业务布局考虑，这种融资方式是国际大企业发展的战略，具有普遍化。

根据网络的公开信息，网络宣布发行10亿美元的五年期债券，票面利率为2.75%，拟将发售所得资金用于一般企业用途。2012年11月和2013年7月网络曾分别发行15亿美元与10亿美元债券，一年不到再度发债10亿美元。

综上所述，网络发行 10 亿美元债券，这种融资方式是国际著名企业发展的普遍性战略。