私募债券(Private Placement Bond)债券按发行方式分类,可分为公募债券和私募债券。 私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券,其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单,一般不能在证券市场上交易。公募债券与私募债券在欧洲市场上区分并不明显,可是在美国与日本的债券市场上,这种区分是很严格的,并且也是非常重要的。
㈡ 私募基金,私募债券,私募债三者的区别。
1、投资标的不同:私募股权基金投资标的是未上市公司股权;私募证券基金则是以有价证券为投资标的,收益为浮动型。私募债和私募债券是一个意思,投资标的为公司/企业债权。
2、投资期限不同:私募股权基金投资期限长,一般5-10年不等,期限不固定,收益不固定;私募证券基金一般有个封闭期,封闭期相对固定,封闭期后可以开放申购赎回,收益也是浮动型;私募债券基金/私募债则有一个相对固定的投资期限,收益率也是相对固定的。
3、投资风险不同:私募股权投资风险与私募证券投资的风险都比较高,私募债券投资因为属于债权投资,所以风险相对二者较小,当然还是要具体项目具体分析。
(2)其他类私募债券扩展阅读:
私募基金的投资门槛
1、2014年7月11日,证监会正式公布《私募投资基金监督管理暂行办法》中对合格投资者单独列为一章明确的规定。明确私募基金的投资者金额不能低于100万元。
2、根据新要求的“合格投资者”应该具备相应的风险识别能力以及风险承担能力。投资于单只私募基金的金额不能低于100万元。投资者的个人净资产不能低于1000万元以及个人的金融资产不能低于300万元,还有就是个人的最近三年平均年收入不能低于50万元。
3、因为考虑到企业年金、慈善基金、社保基金以及依法设立并且受到国务院金融监督管理机构监管的投资计划等机构投资者均都具有比较强的风险识别能力和风险承受能力。私募基金管理人以及从业人员对其所管理的私募基金的充分了解,因此也被认可为合格的投资者。
㈢ 公募债券和私募债券的区别
你好,公募债券和私募债券得区别:
一、公募债主要是在证券市场上向广大投资者直接销售,投资者可以为金融机构,也可以是个人及其他投资者;私募债是债券发行主体直接把债券卖给少数投资者,少数投资者都是机构投资者。
二、由于公募债和私募债最后投资者不同,公募者以不特定的多数投资者为对象,其债券发行量可以是巨额的; 私募者以特定的少数机构投资者为对象,因此其发行量必须视机构投资者的资金实力而定,一般说来,债券发行量受较大的限制。
三、从保护广大投资者利益出发,公募债的发行必须取得债券评级机构相应等级的评定方可上市,私募债认购对象是少数有证券分析实力的金融机构,其无需借助评级机构审定发行债券主体的等级,完全有能力凭借机构力量,决定认购与否。
四、公募债为上市债券,私募债一般不上市。
五、公募债的社会影响面较广,易为债券市场上广大投资者熟悉,私募债影响面较窄,仅为认购债券的几家投资机构。
㈣ 债券私募特点是什么 债券私募有哪些风险
中小企业私募债属于私募债的发行,不设行政许可。考虑的是发行前由承销商将发行材料向证券交易所备案,“备案是让作为市场组织者的交易所知晓情况,便于统计检测,同时备案材料可以作为法律证据,但这不意味着交易所对债券投资价值、信用风险等形成风险判断和保证。
中小企业私募债的投资者将实行严格的投资者适当性管理。在风险控制措施方面,将采取严格的市场约束,同时,要求券商在承销过程中进行核查,发行人按照发行契约进行信息披露,承担相应的信息披露责任。同时,投资方和融资方在契约上比较灵活,可以自主协商条款,参照海外的经验,采取提取一定资金作为偿债资金、限制分红等条款。
司法解释中唯一可借鉴的是人民银行对民间信贷不超过同期贷款利率4倍的规定。在企业选择上,试点时期证监会将在中小企业集中的浙江等省市展开试点,但企业选择由券商来主导。各券商对此态度均较为积极,希望将此作为新业务增长点。
值得注意的是,债券承销中选择发行人是工作重心相比,受到投资人群体有限的影响,券商在开展中小企业私募债时,首要工作或是培养客户资源。
好处
1.中小企业私募债是一种便捷高效的融资方式。
2.中小企业私募债是发行审核采取备案制,审批周期更快。
3.中小企业私募债募集资金用途相对灵活,期限较银行贷款长,一般为两年。
4.中小企业私募债综合融资成本比信托资金和民间借贷低,部分地区还能获得政策贴息。
基本要素
《中小企业私募债试点办法》明确试点期间中小企业私募债券的发行人为未上市中小微企业,具体来说,是指符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)规定的,但未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业,暂不包括房地产企业和金融企业。因此,中小企业私募债券的推出扩大了资本市场服务实体经济的范围。加强了资本市场服务民营企业的深度和广度。其具体的基本要素如下:
1. 审核体制
中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案,交易所对承销商提交的备案材料完备性进行核对,备案材料齐全的,交易所将确认接受材料,并在十个工作日内决定是否接受备案。如接受备案,交易所将出具《接受备案通知书》。私募债券发行人取得《接受备案通知书》后,需要在六个月内完成发行。《接受备案通知书》自出具之日起六个月后自动失效。
2. 发行期限
发行期限暂定在一年以上(通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内),暂无上限,可一次发行或分期发行。
3. 发行人类型
中小企业私募债券是未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券。试点期间,符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司,只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍,并且期限在1年(含)以上,可以发行中小企业私募债券。
4. 投资者类型
参与私募债券认购和转让的合格投资者,应符合下列条件:
(1)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等;
(2)上述金融机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等;
(3)注册资本不低于人民币1000万元的企业法人;
(4)合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元,实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业;
(5)经交易所认可的其他合格投资者。另外,发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东,可参与本公司发行私募债券的认购与转让。承销商可参与其承销私募债券的认购与转让。
需要指出的是,中小企业私募债券对投资者的数量有明确规定,每期私募债券的投资者合计不得超过200人,对导致私募债券持有账户数超过200人的转让不予确认。
5. 发行条件
中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。需提交最近两年经审计财务报告,但对财务报告中的利润情况无要求,不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。
6. 担保和评级
监管部门出于对风险因素的考虑,为降低中小企业私募债风险,鼓励中小企业私募债采用担保发行,但不强制要求担保。对是否进行信用评级没有硬性规定。私募债券增信措施以及信用评级安排由买卖双方自主协商确定。发行人可采取其他内外部增信措施,提高偿债能力,控制私募债券风险。增信措施主要可以通过:
(1)限制发行人将资产抵押给其他债权人;
(2)第三方担保和资产抵押、质押;
(3)商业保险。
7. 发行利率
根据《中小企业私募债试点业务指南》规定,中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低;且为非公开发行方式,投资者群体有限,发行利率高于市场已存在的企业债、公司债等。
8. 募集资金用途
中小企业私募债的募集资金用途不作限制,募集资金用途偏于灵活。可用来直接偿还债务或补充营运资金,不需要限定为固定资产投资项目。
9. 转让流通
非公开发行。在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让。发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。
根据《业务指南》私募债券面值为人民币100元,价格最小变动单位为人民币0.001元。私募债券单笔现货交易数量不得低于5000张或者交易金额不得低于人民币50万元。私募债券成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。私募债券当日收盘价为债券当日所有转让成交的成交量加权平均价;当日无成交的,以前收盘价为当日收盘价。
优势
1. 降低融资成本
银行信贷规模进一步收紧,发行债券可以拓宽企业融资渠道,改善企业融资环境。通过发行中小企业私募债,有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。有助于解决部分中小企业银行贷款短贷长用,使用期限不匹配的问题。增加直接融资渠道,有助于在经济形势和自身情况未明时保持债务融资资金的稳定性。
2. 发行审批便捷
中小企业私募债在发行审核上率先实施“备案”制度,接受材料至获取备案同意书的时间周期在10个工作日内。私募债规模占净资产的比例未作限制,筹资规模可按企业需要自主决定。在发行条款设置上,期限可以分为中短期(1~3年)、中长期(5~8年)、长期(10~15年)。债券还可以设置附赎回权、上调票面利率选择权等期权条款,还可分期发行。在增信机制设计上,可为第三方担保、抵押/质押担保等,也可以设计认股权证等。
3. 资金用途灵活
中小企业私募债没有对募集资金进行明确约定,资金使用的监管较松,发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途。允许中小企业私募债的募集资金全额用于偿还贷款、补充营运资金,若公司需要,也可用于募投项目投资、股权收购等方面。
4. 提升市场影响
因中小企业私募债的合格投资者范围较广,包括理财产品、专户、证券公司都可以投资,因而债券发行期间的推介、公告与投资者的交流中可以有效的提升企业的形象。债券的成功发行显示了发行人的整体实力,债券的挂牌转让交易也会进一步为发行人树立资本市场形象。私募债也有助于企业在监管部门处提前树立良好印象,为企业未来上市等其他融资安排创造条件。
㈤ 什么叫非标类私募基金
非标类私募基金是指投资于非标资产的私募基金。
非标资产的定义如下:非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债券、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权型融资等。
(5)其他类私募债券扩展阅读:
私募基金的特点
1、股权投资的收益十分丰厚
与债权投资获得投入资本若干百分点的利息收益不同,股权投资以出资比例获取公司收益的分红,一旦被投资公司成功上市,私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。
2、股权投资伴随着高风险
股权投资通常需要经历若干年的投资周期,而因为投资于发展期或成长期的企业,被投资企业的发展本身有很大风险,如果被投资企业最后以破产惨淡收场,私募股权基金也可能血本无归。
3、股权投资可以提供全方位的增值服务
私募股权投资在向目标企业注入资本的时候,也注入了先进的管理经验和各种增值服务,这也是其吸引企业的关键因素。
在满足企业融资需求的同时,私募股权投资基金能够帮助企业提升经营管理能力,拓展采购或销售渠道,融通企业与地方政府的关系,协调企业与行业内其他企业的关系。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。
㈥ 什么是私募债券与公募债券有什么区别求解
债券按发行方式分类,可分为公募债券和私募债券
。私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券,其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单,一般不能在证券市场上交易。公募债券与私募债券在欧洲市场上区分并不明显,可是在美国与日本的债券市场上,这种区分是很严格的,并且也是非常重要的。
㈦ 债券型私募基金相对于其他私募基金有什么特点吗
债券型基金的投资特性
风险收益分化显著
一般来说,可以直接参与二级市场股票投资的偏债型基金的风险收益水平,高于不参与二级市场股票投资的纯债券型基金。对债券型基金自2006年以来各个季度末的股票资产配置情况进行的统计表明,偏债型基金和纯债型基金的平均股票资产配置比例分别为12%和4.18%,且各个统计时点偏债基金的股票配置比例均高于纯债型基金。
即使是偏债型基金和纯债型基金内部,基于其二级市场股票投资和一级市场打新股策略的不同,也会呈现出较大的风险收益分化。其中纯债券型基金中有像招商债券、嘉实超短债这样设立以来各个季度末均没有股票资产配置的基金,也有较为积极参与打新股、季度末平均股票资产配置接近或者超过10%的基金。偏债型基金中有浦银收益这样设立以来八个季度的平均股票资产配置仅有0.08%的,也有部分设立较早、定位为债券型基金但实际股票资产配置接近或者超过30%的,风险收益水平已经相当于混合型基金中的保守型品种。
净值波动小、保值能力强
债券资产具备持续、稳定的现金流收入,同时其净价的波动程度远小于股票资产,因此,以债券为主要配置对象的债券型基金具备净值波动小、保值能力强的特点。结合最近几年A股市场走势来看,无论是震荡起伏的2005年,还是持续高涨的2006年至2007年、2009年,抑或是下跌明显的2008年、2010年,债券型基金均获得了正收益,呈现明显的低风险、低收益特征,凸显其积极的资产配置作用。但另一方面,债券型基金的股票资产仓位较低,因此,债券型基金在股票市场大幅上涨的环境中资产增值能力明显落后于偏股型基金。
“债性”不纯
我国绝大多数债券型基金均配置股票资产。披露2010年四季报的全部95只债券型基金共配置股票资产137.1亿元,占债基资产净值的11.58%。由于股票价格波动幅度较大,因此来自股票资产收入的波动对债券型基金业绩影响很大。
2007年7月起,基金按照新会计准则进行财务报表的披露,我们将债券型基金2007年至2009年三年年报及2010年半年报中的利润表进行分解,将“股票投资收益”、“股利收益”、“股票公允价值变动收益”三项归类为“来自股票资产的收入”,将“债券投资收益”、“债券利息收入”、“债券公允价值变动收益”三项归类为“来自债券资产的收入”。“公允价值变动收益”就是我们通常所讲的浮盈、浮亏。
从下图可见,在股票市场向好的2007年、2010年,债券型基金来自股票资产的收入分别占当年度基金总收入的82%、67%,股票资产收入对基金业绩的贡献举足轻重;而在股市疲软的2008年、2010年,来自股票资产的收入为负值,基金总收入主要来自于债券类资产的贡献。
可见,债券型基金对股票资产的配置使其在牛市行情中分享了股市的收益,而在熊市中则冲减了债券资产收入,对基金业绩构成拖累,使之往往不能跑赢基准债券指数。从本质上讲,债券型基金的“债性”不纯,导致其作为一类投资品种的风险收益特征与股票资产、偏股型基金的相关度提升。当然,债券型基金试图配置股票资产提升业绩也是建立在我国债券市场发展尚不充分(国债、金融债、央票等低风险债券品种的收益率较低)、而股票市场存在一些新股申购等风险相对可控的投资机会这样的背景下的。