① 如何理解下面按照贴现模式计算借款的资本成本率的例子
200*(1-0.2%)是借款减去借款费用现在实际得到的金额即现值。实际得到金额的现值还可以通过利息的年金现值加上本金的复利现值计算得到即=200*10%*(PA,KB,5)是代表每年付利息的年金现值+200*(P/F,KB,5)代表本金的复利现值。
同时,利息费用税前支付,可以起抵税作用,一般计算税后资本成本率即需要每年付利息的年金现值(1-20%)。这样就可以把整个公式理解了。
这是对于长期借款,考虑时间价值的前提下,利用折现模式计算资本成本率的方法。对于金额大、时间超过1年的长期资本,更准确一些的资本成本计算方式是采用折现模式,即将债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率作为资本成本率。即:
筹资总额×(1-筹资费率)=利息×(1-所得税税率)×(P/A,k,n)+本金×(P/F,k,n)。的贴现率k即为资本成本率。一般要逐步测试结合插值法求贴现率,即使得未来现金流出量的现值等于现金流入量现值时的贴现率。
不考虑时间成本借款的资本成本率的计算方法。
银行借款资本成本包括借款利息和借款手续费用。利息费用税前支付,可以起抵税作用,一般计算税后资本成本率,税后资本成本率与权益资本成本率具有可比性。银行借款的资本成本率按一般模式计算为:
Kb=年利率×(1-所得税率)/1-手续费率×100%=i(1-T)/1-f×100%
式中:Kb:银行借款资本成本率;i:银行借款年利率;f:筹资费用率;T:所得税税率。
对于长期借款,考虑时间价值问题,还可以用折现模式计算资本成本率。
② 财务管理普通股的资本成本计算
1、发行普通股的资本成本=2250*15%/【2250-101.25】*100%+5%=20.71%。
2、公司采用固定股利增长率政策的,则普通股的资金成本可按下列公式测算:普通股的资金成本=第一年预期股利/【普通股筹资金额*(1-普通股的筹资费率)】*100%+股利固定增长率。
(2)发行债券贴现模式资本成本扩展阅读:
资本成本相关计算:
债务资本成本率=利率×(1-所得税税率)
–即:Rd=Ri(1-T)
另: 若一年内计息多次时,应用有效年利率计算资本成本,则:
债务资本成本率=有效年利率×(1-所得税税率)
=[(1+名义利率/每年复利次数)^每年复利次数 -1] ×(1-所得税税率)
即:
Rd =[(1+I/m)^m -1](1-T)
加权平均资本成本率=债务资本利息率×(1-税率)(债务资本/总资本)+股本资本成本率×(股本资本/总资本)
资本成本意义
资本成本是财务管理中的重要概念。首先,资本成本是企业的投资者(包括股东和债权人)对投入企业的资本所要求的收益率;其次,资本成本是投资本项目(或本企业)的机会成本。
资本成本的概念广泛运用于企业财务管理的许多方面。对于企业筹资来讲,资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据,企业力求选择资本成本最低的筹资方式。
对于企业投资来讲,资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。资本成本还可用作衡量企业经营成果的尺度,即经营利润率应高于资本成本,否则表明业绩欠佳。
③ 一般来说,发行债券,留有收益,普通股,优先股,这几种筹资方式中,资本成本高低顺序是如何排列的
从低到高:债券,优先股,留存收益,普通股
④ 债券资本成本的计算公式是什么
由于利息费用计入税前的成本费用,可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为:
式中:Rb----债券利率。
⑤ 债券资本成本计算
由于利息费用计入税前的成本费用,可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为:Kb=[Ib(1-T)]/B(1-Fb);式中Kb--债券资本成本;Ib--债券年利息;T--所得税率;B--债券筹资额(或称债务本金);Fb--债券筹资费用率(=筹资费用/筹资总额)。或者Kb=[Ib(1-T)]/(1-Fb);Rb--债券利率。
⑥ 债券的资本成本
严格地说,资本成本由债券发行时的市场价格决定,也就是说,看募集了多少钱。
如果五年前是按照面值募集的,就以1000为基准计算资本成本。
不管怎么说,五年后的价格1050是跟资本成本无关的。
⑦ 发行债券融资360万,每张债券面值1000元,票面利率8%,计算资本成本
答案是D 望采纳
⑧ 求公司债券的资本成本
1、实际发行收入=300×(1-3.25%)=290.25元
2、计算实际利率:
假设按年付息,未来5年现金流量如下:
0 1 2 3 4 5
现金流量 -290.25 36 36 36 36 336
求解:
实际利率=12.92%,也就是未来现金流量的现值等于290.25万元的折现率。
用ECXEL的IRR函数计算。
3、因债券利息可抵税,因此债券的资本成本=12.92×(1-33%)=8.66%。
⑨ 债券资本成本公式
债券资本成本=[债券年利息(1-所得税率)]/[债券筹资额(1-债券筹资费用率)]或债券资本成本=[债券利率(1-所得税率)]/(1-债券筹资费用率)
债券资本成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同,应以税后的债务成本为计算依据。
债务资本成本是指借款和发行债券的成本,包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的一个重要内容,在筹资、投资、资本结构决策中均有广泛的应用。
债务资本成本是企业承担负债所需的资金成本,如:短期借款20万,年利率是5%,20*5%*(1-所得税税率)就是债务资本成本。
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