对于折价债券其息票率

1. 债券投资有票面利率了为何还要实际利率两者的关系是什么啊为什么要折价或者溢价发行啊 请教高人!

举个例子
有两个期限相同的债券，票面价值都是100块，但一个票面利率为5%，另一个票面利率是8%。也就是说一个一年给5块，一个一年给8块，现在假如他们都按照票面价格即100块发行。那么肯定票面利率8%的那个更受欢迎。所以大家都去买这个债券，没人买那个票面利率低的债券。票面利率高的债券供不应求，债券价格上升，即溢价，票面利率低的债券供大于求，价格自然下降才会有人买，这就是折价。因为最后购买者都不是按照票面价格买的债券，所以他们的收益率就不是票面利率（如果购买的价格等于票面价格这时收益率就是票面利率）现在在算出来的收益率就是实际收益率

2. 为什么折价债券,相对于溢价债券的风险更小

债券实际上并不能以溢价还是折价来说明风险大小，如果说折价债券相对于溢价债券的风险更小只能是从什么角度来分析，但整体来说这个结论是不成立的。
如贴现债券(即债券没有票面利率，通过债券折价发行，以折价率的部分来视为支付利息)，这类债券肯定是折价的，对于这类债券市场利率波动对其价格是相当敏感，其债券风险主要就是来源于利率风险。
还有最简单你看现在证券市场上交易的112061的11超日债，其债券每张面值100元，票面利率达到8.98%，但其市场交易价格只有70多元，按价格来说是沪深交易所交易净价最低的债券，而票面利率却是第二高利率的债券(最高票面利率的是9%)，最主要原因是这债券的发行主体002506的超日太阳由于资金链断裂，导致银行贷款逾期，使得其债券面临信用违约风险，导致其债券价格大幅下跌，从事实案例可以看到折价债券相对于溢价债券的风险更小并不是必然的，这要视乎是从什么角度来分析。

3. 某折价发行的附息债券，票面利率是6%。则实际的到期收益率可能是（ ）

【答案】B
【答案解析】折价发行指债券发行价格低于债券票面金额，因而其实际的到期收益率要高于票面利率。

4. 对于付息债券,平价折价议价发行其到期收益率与息票率的关系

计算债券的发行价格时，用债券未来的现金流按照市场利率折现到今天，净现值即发行价。

当票面利率等于市场利率（即到期收益率）时，得到的发行价一定是债券面值，这是个数学问题，可以通过对利率变化求导获得。

数学推导上，将债券定价公式里面每期付息用cP来表示，c为息票率，P为面值；同时将到期收益率用y来表示，公式左侧定出的价格也用P表示（因为平价发行债券价格与面值相同）。这样你把债券定价公式两边用等比数列求和公式之类的简单整理下，就可以得出c=y。

(4)对于折价债券其息票率扩展阅读：

兑付方式：

附息债券在发行时明确了债券票面利率和付息频率及付息日，到债券到期日时，偿还最后一次利息和本金的债券。在中央结算公司办理托管的附息债券，在债券附息日时，发行人委托中央结算公司通过转帐方式向投资人办理债券附息兑付。

附息债券每次付息时需要进行债权登记，一般每次付息日的前一个营业日为债权登记日，债券登记日日终前卖出的不享有本期利息。处于出押冻结状态或回购未到期即待返售的债券，本期利息归原持有人或回购方。在债权登记的付息过程中。

发行人不迟于付息日上午将应付利息划至中央国债登记结算公司指定的银行帐户。付息日，中央国债登记结算公司按债权登记日登记的债券托管名册所记载的各持有人的托管余额计算利息，并向持有人指定的银行帐户划付。

5. 能详细给我说说债券溢价发行和折价发行的原理吗

一、债券溢价发行原理

1、债券溢价发行受市场利率的影响。当债券的票面利率高于金融市场的通行利率即市场利率时，债券就会溢价。

2、债券溢价发行受债券兑付期的影响，距兑付期越近，购买债券所支付的款项就越多，溢价额就越高。

二、折价发行原理

1、发行者信用低或是新发行债券者，为保证债券顺利推销而采用折价发行；

2、债券发行数量很大，为了鼓励投资者认购，用减价的方式给予额外收益补贴；

3、由于市场利息率上升，而债券利息率已定，为了保证发行，只能降低发行价格。折价发行时，由于债券的发行价格低于票面价值，使投资者的收益率大于债券票面利率，因此折价发行债券的票面利率可适当降低。

(5)对于折价债券其息票率扩展阅读

股票折价发行时，其折价的大小必须根据公司的经济状况决定。经营状况好则折价少,反之则折价多。折价发行适用于信用较低或新成立的公司所发行的股票。

另外，在大量发行股票时,为了吸引投资者,采用折价发行便于推销。西方的许多新公司常采用折价发行股票。在日本和其他一些国家的公司法规定，股票发行价格不得低于票面价值，因而，在这些国家没有折价发行股票的现象。

6. 折价发行的债券，加快付息频率，为什么价值下降

折价债券，票面利率低于市场利率，加快付息频率后，有效的年市场利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大，市场利率越高，债券价值越低。

举个例子。

一个平价债券，发行价1000元，票面利率8%，市场利率10%，3年期。

如果每年付息一次，那么债券的价值为：1000*8%*（P/A，10%，3）+1000*（P/S，10%，3）=100*2.577+1000*0.751=944.5

如果加快付息的频率，半年付息一次，则价值为：1000*4%*（P/A，5%，6）+1000*（P/S，5%，6）=50*5.075+1000*0.746=935.3

(6)对于折价债券其息票率扩展阅读：

例：甲公司2002年1月1日购入B公司当日发行的5年期、年利率为10%、面值为10000元的公司债券，共计支付9279元，当时市场利率为12%，利息于每年年末12月31日支付。

甲公司在购入债券时，按实际支付金额人账，编制会计分录如下：

借：长期债权投资——债券投资(面值) 10000

贷：长期债权投资——债券投资(折价) 721

银行存款9279

甲公司每期实际收到的利息，除了按票面利率10%计算的利息外，还应包括折价的摊销数，债券折价721元(10000-9279)，分五期摊销，每期应分摊144元(721÷5)，最后一期分摊145元，凑成整数。

7. 企业债券折价发行意味着其实际利率低于票面利率。这句话是对还是错

这句话是错的。
企业债券的价格受到供求关系的影响。当实际利率，也即市场利率低于票面利率时，比如市场利率为5%，而企业债的票面利率为7%。此时投资者更倾向于购买企业债，这样就会推高企业债的价格，此时企业债就会按照票面利率平价发行，甚至超过票面利率溢价发行。
相反，如果市场利率高于票面利率，比如市场利率为5%，而企业债的票面利率为3%时，投资者通过其它的投资方式，比如银行存款，一样能够获得同等的收益因此便不会购买企业债。此时，企业债券只能通过折价发行的方式来吸引投资者。

8. 如果债券发行时票面利率低于市场利率，为什么应该折价发行，可以通俗点解释么

发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。

当然，它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。

(8)对于折价债券其息票率扩展阅读

在我国，《中华人民共和国公司法》第一百二十八条明确规定，“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。

股票折价发行时，其折价的大小必须根据公司的经济状况决定。经营状况好则折价少,反之则折价多。折价发行适用于信用较低或新成立的公司所发行的股票。

另外，在大量发行股票时,为了吸引投资者,采用折价发行便于推销。西方的许多新公司常采用折价发行股票。

在日本和其他一些国家的公司法规定，股票发行价格不得低于票面价值，因而，在这些国家没有折价发行股票的现象。