预期收益率与债券需求

A. 对于长期债券，为什么预期未来利率上升，预期收益率会下降

建议你换一下概念就会比较好理解是什么意思了，实际上上文中的预期收益率可以理解为持有期间收益率，而未来利率可以理解为债券持有至到期收益率。很多时候就是把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。详细解释如下：

债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率，就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系)，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的预期未来利率就是指持有至到期收益率)，由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的，如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的，债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率，也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损。

B. 如何区别债券到期收益率、本期收益率、持有期收益率、预期收益率

债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可实际获取的收益率。
本期收益率是指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格的比率。（债券尚未到期）
持有期收益率是指债券持有人在持有期间获得的收益率。（如果持有期限超过一年就跟利息支付方式有关。这一点与债券到期收益率不同）

C. 当投资者预期债券收益率会上升，就会加大对该债券的持有，从而导致收益率的上升由预期变为现实为什么

我跟你观点一致，觉得这句话根本就是错的。预期收益率会上升时，应减少对企业债券的持有。

D. 在其他条件不变时，股票预期收益率上升，对债券的需求有什么变化如果股票波动增大

股票和债券是一对跷跷板的关系，具体自己理解

简单的讲，股市好的时候就买股票，股市不好的时候就去买债券

E. 什么是债券的预期名义收益率

原书没找到，说一下我总结的观点吧：
先说一下名义收益率吧，到网络里搜到的答案是“票面利率”，这里的票面利率，当然不一定是记在债券或股票上的利率了。我的理解是单纯的交易数额的比值，就是（到期债券或股票最后交易的价格-购入时价格）/（购入时价格*时间），这里不涉及银行利率及通货膨胀率对实际收益的影响，就是一个单纯的票面收益率，单纯的交易数字所能反映的收益率。
债券的预期收益率就是债券的预期票面收益率，仅仅用交易价格就能表示的，股票的预期收益率也是一样。
预期物价变动率是指预期物价变动情况，应该与预期CPI有关，具体是怎么计算的我也不知道，个人理解和预期CPI差不多。

F. 为什么债券利率和预期收益率成反比债券利率怎么影响债券价格呢

债券利率在债券发行的时候就已经确定了，它不直接影响债券的价格。
不考虑债券违约情况，那么债券是一种无风险收益。这时债券的价格与资金流向有关。
当股票市场大幅上涨时，资金从债券市场流向股票市场，债券被抛售，价格下跌。当股票市场大幅下跌时为了避险，资金从股票市场流向债券市场，债券被抢购，价格上涨。
当央行上调基准利率时，大家有了更多的避险选择，会分流一部分资金，导致债券价格下跌。当央行下调基准利率时，大家可能更倾向于债券避险，资金又流入债券市场，导致债券价格上涨。
以上内容只是在理想模型下，不具有实际投资意义。

G. 市场利率和债券需求的关系 和 债券收益率和债券需求的关系分别是什么

市场利率高，债券需求就小， 债券收益率高，债券需求量就大。总之就是收益高了就会被抢

H. 请教本国债券需求和利率之间的关系问题

利率增加汇率也上升，本币债券自然需求增加。你说的两项其实是一个过程，只是取决于是利率上升是已经发生还是预期要发生。

I. 预期利率上升，债券的价格和债券的需求是怎么变的，为什么

债券价格下降。需求减少。

预期年化利率是央行设定的存款预期年化利率，那么当预期年化利率上升的时候，储蓄变得更加有利可图，由于存款的风险相对债券要小，显然会吸引债券的一部分资金到存款上去，这样照成债券的需求减少，供给增多，价格自然下降。

(9)预期收益率与债券需求扩展阅读：

注意事项：

在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将资产集中在有限的几项资产上。

比较流行的还有后来兴起的套利定价模型(APT)，假设是投资者会利用套利的机会获利，既如果两个投资组合面临同样的风险但提供不同的预期收益率，投资者会选择拥有较高预期收益率的投资组合，并不会调整收益至均衡。

J. 关于债券的一些概念，市场利率、预期收益率、到期收益率有什么区别还有债券的定价是指价值还是价格呢

这三个收益率是用在不同的地方的：
1. 市场利率是指市场要求的平均收益率，也就是市场使用资金的成本。
2. 预期收益率是指投资前预计或期望的收益率，一般是说多少概率下，会有这个预期收益率。
3. 到期收益率是指买了债券后，一直持有到债券到期还本，连同利息和买卖价差计算出来的实际收益率，这个收益率一般不会等于债券票面利率。

债券定价是指债券的价格，一般如果不考虑信用风险（就是不还本）的话，债券的理论价值是未来利息和本金的折现值。