信达证券陈嘉禾简介

Ⅰ 虚拟货币是什么

虚拟货币，是用于电子流通的货币。现在虚拟货币的范围很大了，有Q币、比特币等等。随着数字货币的发展壮大，虚拟货币越来越丰富，可能会发展成未来的主流。比如BTC、EOS、BCBOT等等已经不止是虚拟货币了，已经有了算法、有了落地项目、有了技术。

虚拟货币主要由网络游戏服务商发行，用来购买游戏中的道具，如装备、服装等。但是目前虚拟货币的使用已经大大超出了此范畴，虚拟货币可以用来购买游戏点卡、实物和一些影片、软件的下载服务等。

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现实风险

虚拟货币作为电子商务的产物，开始扮演越来越重要的角色，而且，越来越和现实世界交汇。然而，在虚拟货币日益长大的同时，相关法规却相对滞后，埋下了不少隐患。

欺诈行为

网上虚拟货币的私下交易已经在一定程度上实现了虚拟货币与人民币之间的双向流通。这些交易者的活动表现为低价收购各种虚拟货币、虚拟产品，然后再高价卖出，依靠这种价格差赢取利润。随着这种交易的增多，甚至出现了虚拟造币厂。虚拟货币除了主营公司提供之外，还有一些专门从事“虚拟造币”的人，以专业玩游戏等方式获取虚拟货币，再转卖给其他玩家。

以温州地区为例，大概有七八家这样的“虚拟造币工厂”，从业者达到四五百人。这样不仅给虚拟货币本身的价格形成一种泡沫，给发行公司的正常销售造成困扰，同时也为各种网络犯罪提供了销赃和洗钱的平台，从而引发其他一些不良行为。

冲击体系

现代金融体系中，货币的发行方一般是各国央行，央行负责对货币运行进行管理和监督。而作为网络上用来替代现实货币流通的等价交换品，网络虚拟货币实质上同现实货币已经没有区别。不同的是，发行方不再是央行，而是各家网络公司。

如果虚拟货币的发展使其形成了统一市场，各个公司之间可以互通互兑，或者虚拟货币整合统一了，都是以相同标准和价格进行通用，那么从某种意义上来说虚拟货币就是通货了，很有可能会对传统金融体系或是经济运行形成威胁性冲击。

参考资料：网络-虚拟货币

Ⅱ 虚拟货币是否属于货币 为什么

虚拟货币不属于货币，因为“虚拟货币”并非货币当局发行的法定货币，其本质上是一种特定的虚拟商品。

七部委联合发布的《公告》明确指出，代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。

与此同时，《公告》还指出，违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

信达证券首席策略分析师陈嘉禾表示，真正的货币或者有货币属性的东西，其价值的保障来自于两个方面：一是强大的国家政权保障与背书，二是普遍的民众使用性与难以替代性。因此，虚拟货币显然不是真正的货币。

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人民网：警惕虚拟货币炒作的风险

在监管部门明确态度之后，尽管比特币中国、火币网等“虚拟货币”运营商陆续对交易平台采取了限制措施，但“虚拟货币”炒作风险却依然值得高度警惕。

对此，中国互联网金融协会在《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》中也表示，比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，且日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具。

投资者通过“虚拟货币”交易平台参与投机炒作，面临价格大幅波动风险、安全性风险、平台技术风险等，需要投资者自行承担。

上海财经大学经济学院经济学系主任金煜在接受本报记者采访时指出，监管对金融而言是十分重要的。相比于传统的金融产品与金融活动，“虚拟货币”目前并没有一个客观的价值参照。

基于“虚拟货币”进行的金融活动更是长期游离于监管体系之外，因此相关金融活动容易陷入“预期定价”“情绪定价”等问题。

在此背景下，“虚拟货币”不仅可能让灰色交易甚至黑色交易藏身其中，还很有可能引发各类风险，“挤出”真正的金融创新，从而不利于互联网金融的持续健康发展。

Ⅲ 中国经济面临的问题 放开二胎就能解决吗

中国经济面临的问题 放开二胎就能解决吗？
华尔街见闻近日提及，学界对中国人口危机的担忧日益加深。从计划生育开始实施到现在，已经过去了35年，我国人口呈现出老龄化、少子化的趋势。人口学者、高级统计师姚美雄预计，2020年之后将爆发招工难、娶妻难和养老难，从而制约社会经济发展。

政府显然也意识到了这一问题。中国未来人口发展战略报告已经上递到决策层，报告建议立即放开全面二孩政策，第一财经日报报道称。一位知情人士表示，报告是应决策层要求上递的，显示了决策层对人口这个重大公共政策的关切。
然而， “生育率的下降和人口老龄化，并不简单是一个政策的问题，” 信达证券周四报告称。“目前，尽管二胎政策有所放开，但是符合条件的家庭真正生育二胎的并不多。许多评论即将此归结于政策尺度不够带来的结果，似乎只要政策足够生育率就会上升，而忽视了社会发展中必然面对的生育率下降的问题。”
以新加坡为例：
在李光耀所著的《李光耀观天下》一书中 ，李光耀明确的提到了对新加坡人口问题的担忧，指出尽管政府 加大对生育子女的补贴（而不是中国目前实行的限制），新加坡 的生育率仍然很难提高。
新加坡人并不像几十年前一样愿意生育子女，这关乎个人一辈子的生活选择问题，而不仅仅是社会补贴所提供的金钱所能左右的 。
他指出，生育率的下降来自多种方面，社会分工的细致导致的人 与人之间沟通减少、社会完善导致对子女依赖的减少、个人娱乐 的丰富导致的家庭凝聚力下降等因素，都造成了新加坡的生育率 下降。 在这种情况下，新加坡只有通过不断引进年轻的海外移民，才能够缓解生育率下降所带来的问题。
“我们必须意识到，随着社会的发展和进化，在许多层面上人们的生活被改变了，而这种改变会带来生育率不可逆转的下滑。” 陈嘉禾带领的信达策略团队写道。
尽管社会政策的制定，能够在某种程度上减小下滑的速度，但是 把生育率的降低完全归责于社会政策、期望通过完美政策的制定 就能彻底解决老龄化的问题，无疑是不切实际的。
当一个公民发现自己年轻时可以选择除了生儿育女以外的更丰富 多彩的生活时，当社会的观念变得越来越开放、不再以是否生儿 育女、尤其是中国传统的生儿子为人生的成功象征时，当一个中 年人发现自己年老之后可以依靠养老金、医疗保障、而不是只能 依靠子女生活时，当人们工作内容越来越细分化、专业化，导致和异性接触的机会越来越少时，社会的生育率必然会下降。
另一方面，“即使中国的人口政策能够顺利的增加生育率、解决老龄化问题，我们又会面临另一个严重的社会问题：人口膨胀。”
因为中国是全球人口第一大国，任何试图解决老龄化问题的人口政策都会带来已经有13亿多的族群进一步扩大，而过多的人口会导致中国陷入经济发展的致命陷阱：没有足够的资源。
“在试图用更多的年轻人口解决老龄化问题时，我们一定要思考如何解决更多的人口需要更多资源的问题，而这个问题并不容易回答，” 这篇题为《改善人口结构的政策，并不是中国经济的特效药》的报告指出。
那么真正的出路在哪里？陈嘉禾等人写道：
也许，我们需要做的并不是简单的调整人口结构，在合理化教育以增加单位劳动力生产力、理顺市场和法制机制以减少浪费和重复建设、拓展高龄人群就业范围以避免人才浪费等方面，我们还有更多的事情要做。