① 如何举报恶意操纵股票的恶庄
对于操纵市场行为,投资者如何维权?
所有操纵证券市场的行为都必然会影响证券的正常交易价格、破坏证券市场交易秩序、损害广大投资者利益。广大投资者是证券市场的主体,有权利也有义务监督操纵市场行为。投资者如果发现有操纵市场行为,应及时向证券监管部门举报,对操纵市场行为坚决说“不”
操纵市场投资者维权典型案例:
恒康医疗控股股东为达到高价减持公司股票目的,联合蝶彩资产及其实际控制人在减持期间夸大恒康医疗研发能力,密集发布利好信息,是“假借市值管理之名,行市场操纵之实”的典型案例,影响了投资者预期并造成股价波动。证监会于2017年8月11日对相关责任人作出行政处罚。
行政罚单下发后,中证中小投资者服务中心接受投资者委托,代理受损投资者提起民事损害赔偿诉讼,将恒康医疗控股股东及实际控制人阙某列为被告。2018年8月初,案件已被成都市中级人民法院正式立案受理。
2019年12月27日,成都中院对全国首单操纵市场民事赔偿支持诉讼——恒康医疗案一审公开宣判,原告杨某诉请获得胜诉支持。这是1999年《证券法》颁布以来,全国操纵市场民事损害赔偿案件中第一单原告获胜的判决。在新证券法正式施行之际,该判决有力呼应了强化投资者保护的立法精神。
四、恒康医疗案的法院判决
原告杨绍辉与被告阙文彬、蝶彩资产管理(上海)有限公司(以下简称蝶彩资产管理公司)、谢家荣证券纠纷一案,原告杨绍辉诉讼请求:1.判令阙文彬、蝶彩资产管理公司、谢家荣赔偿杨绍辉经济损失231159.45元;2.判令阙文彬、蝶彩资产管理公司、谢家荣承担本案全部诉讼费用。事实和理由:中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)【2017】80号行政处罚决定书认定阙文彬、蝶彩资产管理公司、谢家荣合谋,利用阙文彬作为上市公司恒康医疗集团股份有限公司(2.16,-0.46%)(以下简称恒康医疗公司)的控股股东及实际控制人具有的信息优势,控制恒康医疗公司密集发布利好信息,人为操作信息披露的内容和时点,未及时、真实、准确、完整披露对恒康医疗公司不利的信息,夸大恒康医疗公司的研发能力,选择时点披露恒康医疗公司已有的重大利好信息,借“市值管理”名义,行操纵股价之实。阙文彬、蝶彩资产管理公司、谢家荣通过上述一系列信息披露的综合起效,客观上误导了投资者,影响了恒康医疗公司股价,实现了阙文彬高价减持恒康医疗公司股票的目的,违反了《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)第七十七条第一款的规定,构成操纵证券市场行为。杨绍辉在阙文彬、蝶彩资产管理公司、谢家荣操纵期间买入、卖出恒康医疗公司199129股,阙文彬、蝶彩资产管理公司、谢家荣的操纵行为导致恒康医疗公司股票的价格偏离真实价格,杨绍辉买入恒康医疗公司股票的价格被人为抬高,与未被操纵状态下的“真实价格”相比存在损失。
② 本人求《论产业集群对外贸的影响》的论文
金融产业集群的形成对区域发展的影响
——以浦东陆家嘴金融贸易区为例
顾安琪
华东师范大学城市与区域经济系05级
摘 要:本文首先对产业集群进行了简要的介绍,然后在此基础上对陆家嘴金融贸易区金融产业集群的形成机制进行了分析,最后以陆家嘴金融贸易区金融产业集群对区域发展的影响进行几方面的论述。
关键词:金融 产业集群 形成机制 区域发展 陆家嘴
1. 产业集群的概念
迈克尔·波特(1990) 指出,一个国家或地区在国际上具有竞争优势的关键是产业的竞争优势,而产业竞争优势来源于彼此相关的产业集群。产业集群是一组在地理上靠近的相互联系的公司和关联的机构,它们同处或相关于在一个特定的产业领域,由于具有共性和互补性而联系在一起。产业集群具有专业化的特征。产业集群重点观察分析集群中的纵横交织的行业联系,揭示了相关产业联系和合作,从而获得产业竞争优势的现象和机制。产业集群内的相关企业共存于某种特定产业(部门)内,又可能不仅如此,而且相邻于相关支撑产业。
金融产业总是以集群的形式出现并形成金融中心( Pandit et al , 2001)。放眼于世界各国,那些组织层次比较严密、网络体系比较完善、发展规模比较大的金融产业集群,往往表现出强劲、持续的竞争优势。近年来, 随着上海现代服务业的蓬勃发展, 在中心城区出现了一些集群雏形, 并呈现快速成长态势。本文试图以陆家嘴金融贸易区实证分析上海金融产业集群的形成机制以其对区域发展的影响。
2. 金融产业集群的形成机制
2. 1供给因素
金融产业集群可堪称专业劳动力的“蓄水池”,能及时为金融公司的发展输送大量、高素质的劳动力。这是伦敦、纽约、法兰克福等金融中心能够吸引商业银行和投资银行的共同原因。特别是由于金融业的技能在很大程度上是由多方共同参与完成的(如欧元的交易知识是在更高级的交易员的监督下实现的),因此,产业集聚是许多金融产业发展的必要条件。
1
再次,金融业的创新步伐加快,交易中的默会知识增加,交易往往需要在面对面的情况下完成。相反小的金融公司,比如金融公司的分支机构、独立保险人员的业务比较简单,不需要太多的默会知识和大量的专业劳动力,因此,这些机构和个人往往坐落在金融中心之外。
供给因素的另一方面是金融业的支持产业的发展。由于金融产业需要大量相关产业的支持,如会计、法律、管理咨询业、精算业、计算机的软件和硬件、广告和市场调研、人才招聘、教育、金融出版业等等,金融中心金融业的集聚促进支持产业的产生与发展,反过来,支持产业的发展也促进了产业集群的发展,即改善信息流动、提高效率、增加流动性。
2.2 需求因素
需求因素最重要的是坐落在金融中心能够提高公司的声誉和形象。由于社会对坐落于一些金融中心的企业具有认同感,该区域的企业能够被人们接受,这是一些企业向集群集中的重要原因。需求方面的第二个因素是产业集群能够减弱信息不对称,从而减少逆向选择和道德风险的发生。
3. 陆家嘴金融贸易区金融产业集群
3. 1 陆家嘴金融贸易区界定
陆家嘴金融贸易区处于黄浦江与浦东内环线之间, 占地28平方公里。与20世纪30年代被称为“远东华尔街”的外滩隔江相望, 是我国唯一一家以“金融贸易”的命名的国家级开发区。目前, 陆家嘴金融贸易区已成为全国经济流量最大、服务最完善的金融贸易中心, 与纽约曼哈顿、伦敦金融城、东京新宿金融区等国际CBD地区一样, 它已初步形成了以金融业、生产性服务业 为核心的现代服务业集群。区域流量经济、经济总量与GDP贡献值在全国家及开发区名列第一。
陆家嘴金融贸易区内国际、国内的银行、保险、证券、基金和财务公司等金融机构高度集聚, 形成庞大的、能够辐射亚太地区的金融市场。随着中国太平洋保险集团公司、交通银行、国家开发银行上海分行、浦东发展银行上海地区管理总部、东方证券有限公司等机构的迁入,金融贸易区的金融集聚与辐射功能提升到一个新的层面。在金融贸易区分行级以上中资银行机构达到18家,主要有央行上海分行、工行上海市分行、中行上海市分行、建行上海市分行、浦东发展银行上海地区管理总部、深圳发展银行上海分行、国家开发银行上海分行。分公司以上中外资保险机构19家,主要有太平洋、天安、华泰、太平、太平洋安泰、中宏、中国再保险、中保康联、金盛、泰康。证券机构主要有上海证券交易所,东方、光大、东吴、申银万国、闵发、银河等证券公司。外资银行机构56家,其中银行42家、保险公司13家、财务公司1家。花旗银行、渣打银行、汇丰银行的中国区总部迁入金融贸易区。29家外资银行
2
获准经营人民币业务,24家外资银行成为“主报告行”。金融贸易区成为外资银行在中国开展业务的中枢。在金融贸易区还集聚了一批基金管理公司和投资管理公司,如国泰金鹰、富国、鹏华、银河。中外金融机构在陆家嘴开设营业网点160多家。上海证券大厦、上海船舶大厦、招商局大楼、汇丰大厦、中国保险大厦等高层楼宇集中了金融贸易区内大部分中外金融机构。香港新鸿基地产公司、东方开发管理公司、中国平安保险公司、上海银行、花旗集团等公司年内批租土地22幅,面积85.6万平方米,建筑面积175.6万平方米,合同金额52亿元。
3.2 陆家嘴金融产业集群的形成机制
陆家嘴金融产业群的形成的政府规划主导的结果。主要表现为, 形态开发为先导, 制度创新为基础, 强调引进一创新, 突出品牌优势。其起点高、成长性快、规模优势明显, 具有外部移植性。
作为浦东开发开放的一个核心主体、上海CBD建设的重点地区, 政府设入大量建设资金对陆家嘴金融贸易区进行形态开发, 特别是通过采用国际级设计公司的方案, 优化陆家嘴金融贸易区的总体规划, 实施统筹布局, 而且还通过增强电子化商务中心区信息设施能力、搭建信息服务平台等手段, 优化运行环境, 逐步建设了智能化的高级商务办公楼宇、配套的商业与生活服务设施、完善的交通通讯设施, 这在形态上为金融产业集群的形成和发展创造了一个比较完善的平台和有效的空间载体。
独特的制度优势是陆家嘴金融产业集群形成更为重要的原因。浦东作为长江三角洲经济的龙头、对外开放的窗口, 国家和上海市对浦东在制度创新和扩大开放方面的先行试给予了大力的支持, 如赋予服务贸易对外开放的功能性政策、吸引各类金融机构、中外基金和投资银行的配套政策,鼓励要素市场的产品创新政策等等, 在产业政策导向上则明确要大力发展金融保险业、信息服务业等现代服务业。这些政策优势无疑是陆家嘴金融产业集群发展的制度环境。
同时, 自20 世纪80 年代开始, 全球掀起了国际产业转移的高潮, 发达国家大批的劳动密集型制造业向中国转移, 并在20 世纪90 年代发展成为东南沿海经济的重要支柱, 中国逐渐成为世界工厂。随着制造业国际转移趋势的发展, 国际上与制造业配套的生产性服务业 也加剧向中国转移, 上海作为综合服务功能完善的大城市, 自然成为这些生产性服务业 转移的首选城市, 而浦东完善的硬件设施和独特的制度优势, 无疑对生产性服务业 具有极大的吸引力。
通过这种特定的环境再造和制度安排构建起有形的空间载体, 从外部吸引移植进大量
3
的金融服务产业, 并逐渐建立起持续吸引相关企业集聚发展的机制, 这就是陆家嘴金融产业集群形成的机理, 它是一种外生性的集群。由此, 这就意味着陆家嘴金融贸易集群要发展壮大, 一方面必须做到在制度、机制、人才上进一步与国际接轨,以便于进一步吸引国际跨国金融机构、地区总部等关键企业进驻;另一方面, 则要加快形成地方性的社会网络结构, 积极培育本土化的服务企业或者说使跨国服务型企业本土化发展、企业服务对象本土化, 等等。同时, 也应加强城市政府、企业、中介组织的协作, 积极推动集群内部资源共享和合作机制的形成, 促进相关的衍生服务集群发展等。
4. 产业集群对区域发展的作用
4. 1提高生产经营效率
通过空间上的集中和产业组织优化,金融产业集群具有集聚经济效应、规模经济效应以及范围经济效应,进而呈现为集群中金融产业的生产经营效率优势。首先是交易成本的降低。集群中的金融产业可以共同使用电信网络、客户征信系统等公共设施,减少分散布局所需的额外投资,并利用地理接近性而节省相互间物质和信息流的运移费用;同时借助于集群中企业间以合作和信任为基础的社会关系络,交易方容易达成交易并履行合约,节省了企业搜索市场信息的时间和费用,有效地降低了交易成本。其次是资源利用的高效。集群是包括技术、资金、人才等各种资源的积聚地,有利于金融产业快速、便捷地获取自身发展所需资源,促进企业迅速成长。集群中金融专业人才流动频繁,金融人力资本定价充分市场化,吸引着来自各地甚至是全球范围的金融精英。集群的发展和分工协作效益的导向,促使金融产业在比较内部生产组织费用和市场交易费用之后,可能通过企业内部分工的外部化或社会化,将原先自行生产的部分服务项目外包给其他企业,利用社会资源更快地扩大规模或降低成本,从而充分发挥资源效用。
4. 2 有利于增强区域经济竞争力
陆家嘴创造“吸聚中外资金融保险机构数量、单位面积实收外资金融机构资本金额、外资银行营业领域与品种、外贸银行营运资本总额和营业税超过1000 万元外资银行数量”等五项“全国第一”。 截止2003 年底, 陆家嘴中心区吸聚外资银行资产总额突破200 亿美元, 成为亚太新兴国际级“资本集聚极”(Capital- pole) 之一。62 家外贸金融机构资产总额达2200 亿元, 占全国外贸金融机构资产总额57%。2005年金融贸易区以房地产开发为主的固定资产投入110.31亿元,比上年增长1.8%,占新区固定资产投资总额的18.80%。
集群带动的要素市场辐射能量增强。证券、期货、产权、钻石、房地产、人才等国家和市级要素市场汇集金融贸易区。上海期货交易所拥有会员215家,2005年成交金额16400亿元,
4
其中金属铜的交易额近10000亿元,已经跻身世界三大铜市场之一,成为全球铜交易的晴雨表和价格的风向标。上海证券交易所年内新上市的股份公司70家,累计达到715家;2005年有价证券交易额48500亿元,比上年增长9.9%。上海产权交易所实现产权交易额1100亿元,完成各类企业交易3380宗,成为长江流域产权交易的龙头。钻石交易所自从2002年下半年相关政策到位后,交易量很快上升,全年成交钻石776.4万克拉,交易额1.57亿美元;征税6700万元,比上年增长7倍。
4. 3 激发创新能力
大批金融产业集聚在一个区域,既加强了彼此之间的竞争,又产生相互学习的效应,使原来基于资源禀赋的比较优势发展为区域金融创新优势。首先是金融创新的竞争激励。由于在同一个区域内汇集了大量的竞争对手,形成“争先恐后、你追我赶”的“贴近竞争者生存”(李新春,2001) 的局面,无情的竞争规律形成强大的压力,并转而成为多数金融产业的强烈创新动力,迫使企业加快金融创新步伐。
其次是金融创新的制度支持。鼓励创新的文化氛围是集群发展的一个重要方面。集群中不同金融产业之间、金融产业与非金融产业之间、金融产业与科研机构以及大量的中介机构之间形成的竞合关系和文化认同感, 并集聚形成区域创新制度,可以快速、便捷地提供金融创新中所需要的相关资源以及各种支持条件。
再次是金融创新的知识学习路径。当代金融创新,从本质说是一种创新性金融知识的创造、传播以及共享的过程,而这种创新性金融知识通常具有非正式、隐含的特性,即是一种默示性知识,这种知识不能和个人、社会及地域背景轻易地分开,而且难以编码化、难以通过正式的信息渠道传播。金融产业集群则为此提供了“摇篮”和途径。金融产业集群内特有的金融文化氛围,为金融产业间知识尤其是默示性知识的扩散、传播提供了基础和条件。研究表明,金融产业集群区的“产业氛围”可以支持企业间进行创新的模仿、消化吸收和迅速扩散;集群区企业间信任的存在,使集群区在创新性金融知识的传播、消化、吸收都更加迅速、快捷,集群成员之间经过知识的综合、外化、内化,实现了知识的区域化过程,十分有利于金融知识的共享,创造“知识乘数效应”,加快了集群区域的金融知识孵化和金融创新,从而获得了金融创新的区域比较优势。
4. 4 树立强大的区域品牌
陆家嘴金融服务化集群的形成的政府规划主导的结果。主要表现为, 形态开发为先导, 制度创新为基础, 强调引进创新, 突出品牌优势,有利于形成良好的社会效应。金融产业通过集聚, 金融营销渠道的协同,可以集中广告宣传的力度,利用群体效应,形成“区位品牌”,
5
改变单个大企业因广告费用过大,不愿过分投入,而中小企业又没有实力开展广告宣传的状况,消除了经济外部性,使集群中的每个企业都受益。集群形成“区位品牌”后,可以利用这个巨大的品牌价值,以专卖的形式垄断销售,获取纵向一体化利润。
5.小结
陆家嘴金融产业集群的形成是政府规划主导的结果。通过这种特定的环境再造和制度安排构建起有形的空间载体, 从外部吸引移植进大量的金融服务企业, 并逐渐建立起持续吸引相关产业集聚发展的机制。集群提高了生产经营效率,有利于增强区域经济竞争力,激发了企业以及制度的创新,并形成了树立强大的区域品牌,发挥了规模效益,最大程度地配置了资源的利用率,带动了整个区域的经济和社会发展。
参考文献:
[1] 聂鸣、蔡铂. 学习、集群化与区域创新体系.研究与发展管理:2002(5)
[2] 杨亚琴.上海现代服务业集群发展的途径与机理——以陆家嘴金融贸易区、外高桥保税区、赤峰路一条街为例的分析.上海经济研究: 2005年(12)
[3] 宁钟、杨绍辉. 金融服务产业集群动因及其演进研究.商业经济与管理: 2006年(08)
[4] 王红斌.产业集群与区域竞争优势.金融与经济: 2004年(08)
[5] 朱清海、李崇光.产业集群、金融创新与区域经济发展.科学、经济、社会: 2004年(03)
③ 震荡市,市场风格切换中,宜灵活控仓加强波段参与
财经新闻精选
证监会:进一步依法从严打击证券违法活动
3月17日,证监会召开刑法修正案(十一)视频培训会。刑法修正案(十一)大幅强化了四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度,对于切实提高证券违法成本、保护投资者合法权益、维护市场秩序、推进注册制改革、保障资本市场平稳健康发展具有十分深远的意义。下一步,证监会将持续开展多层次全覆盖的学习宣传活动,全面落实“零容忍”的执法理念,进一步依法从严打击证券违法活动,全力保障资本市场平稳健康发展。
交通运输部:鼓励绿色出行,加快形成绿色低碳运输方式
交通运输部部长李小鹏主持召开部务会,会议强调,要依法规范发展交通运输新业态,加强对网约车等新业态的反垄断监管,保护从业人员和消费者权益,加强法规体系建设,促进交通运输领域平台经济健康发展;积极深入开展研究,落实交通运输领域碳达峰要求,鼓励绿色出行,加快形成绿色低碳运输方式,为推进碳达峰工作作出交通运输贡献。
全球静观美联储!美元指数年内已涨2% 新周期开启?如何影响人民币汇率
北京时间本周四凌晨,美联储将会公布3月份的利率决议。今天全球市场都在屏息以待美联储的最新表态和信号,关注美联储会否释出加强加息或缩减量宽等收紧流动性的信息。年初以来,受疫苗接种加速、经济持续复苏等因素影响,市场预期“画风”突转,通胀回升预期下市场认为美联储收紧流动性的时点将会提前,受此影响,美债收益率快速上行,带动美股、美元指数以及全球金融市场随之调整。年初以来,美元指数从89左右逐步反弹至当前的92附近,今年以来涨幅超2%。
全球电池行业盛会重磅来袭,产业链引关注
3月19日,第十四届中国国际电池技术交流会/展览会将在深圳举行。本届展会将集中展示近年来最新、最前沿的全球动力电池、储能电池等多领域解决方案。此次展会还将举办第二届新能源汽车及动力电池(CIBF深圳)国际交流会,主题为“软包电池技术应用与发展”。亿纬锂能的小型软包电池主要应用于可穿戴设备等市场领域;国轩高科制备的三元811软包电池居行业前列;宁德时代致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。
我国芯片制造产能仍不足,半导体设备投资将提速
中国工程院院士吴汉明17日表示,当前我国芯片制造产能发展严重滞后于需求,供给能力和需求的差距越来越大。按照目前速度,再过几年中国产能和需求的差距至少相当于8个中芯国际现在的产能,因此必须加速扩产。中银证券杨绍辉认为,随着国内晶圆厂建设高潮来临,半导体材料市场将迎来爆发,国产化前景十分广阔。
(投资顾问:林旭锐,执业证书号S0260615100004)
二、市场热点聚焦
市场点评:震荡市,市场风格切换中,宜灵活控仓加强波段参与
周三A股各大股指涨跌不一,截止收盘,其中沪指下跌0.03%,收报3445.55点;深证成指上涨1.22%,收报13809.77点;创业板指上涨1.20%,收报2704.14点。市场成交量继续萎缩,两市合计成交7108.37亿元,板块涨跌互现,当日北向资金净买入1.65亿元。盘面观察,种业,有色、芯片、半导体等领涨市场,电力、保险、钢铁等跌幅靠前,行业板块出现分化炒作现象,大盘反弹量能持续萎缩,反映市场观望情绪较浓,目前市场继续保持市场风格切换中,题材概念品种近期得到市场资金的关注,而前期涨幅较大的白马龙头类品种依然维持震荡调整的态势。投资策略上,由于总体指数还未有明显筑底回稳信号出现,所以建议在适度灵活控仓前提下加强波段操作,短线选取基本面较好且有政策支持的热门板块进行波段交易,另对行业复苏景气度较高优质标的可作中长线逢低布局。股市有风险,投资需谨慎。
(投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号:S02606611020066)
宏观视点:多家企业面临退市 资本市场出清步伐加
事件:沪深两市上市公司退市频率正在加快。过去的几个交易日,先后有*ST 康得、*ST 秋林、*ST 长城等多家公司进入退市通道,此外,*ST 航通也主动申请终止上市并将在本周摘牌。
点评:在注册制改革全面推进的过程中,畅通“出口关”落实好退市规则,已成为市场多方共识。退市新规让退市流程更简化,大幅提升退市效率,引入“面值退市”等国际成熟经验,让投资者“用脚投票”,使“劣币”自行退出市场。退市新规的严格落实,有助于对我国资本市场形成积极正面影响,引导资金流入具备发展前景的市场主体,从消息面看好是中长期利好资本市场,但短期效果估计不会很明显。
(投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号:S02606611020066)
航空运输:航空至暗时刻已过,迎来边际复苏周期
事件:2月民航局发布数据,全行业完成运输总周转量50.2亿吨公里,同比增长99.3%;完成旅客运输量2394.8万人次,同比增长187.1%;完成货邮吞吐量45.9万吨,同比增长54.7%。与疫情前相比,运输总周转量相当于2019年同期的52.1%,旅客运输量相当于2019年同期的44.5%,恢复程度仍然不高;但货邮运输量较2019年同期增长22.0%。2月全行业全货机共完成货邮运输量18.9万吨,同比增长13.8%,继续保持较高增速。
点评:民航局披露数据显示:全行业完成运输总周转量50.2亿吨公里,同比增长99.3%;完成旅客运输量2394.8万人次,同比增长187.1%,表明伴随疫情有效控制,行业度过最暗时刻,步入逐季度强确定性改善趋势,但复苏进度仍取决于国际航线的开放度。随着海外经济体疫情逐步得到缓解,疫苗推广加速,预计压制目前航空业国际出行需求有望逐步改善。当下航空核心矛盾仍旧是国内国际线供需错配引发行业无法正常运作,预计国际线于2021年下半年开始复苏,未来两年航空需求复苏确定性高。
(投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号:S02606611020066)
新股申购提示
通业科技申购代码300960,申购价格12.08元;
品茗股份申购代码787109,申购价格50.05元;
三、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版(按月定制路径:发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点;单篇定制路径:发现-金牌鉴股-早盘视点)
④ 中俄东线天然气管道概念股有哪些
深圳燃气(行情,问诊):定位清晰,市场广阔。增长稳健
深圳燃气 601139
研究机构:招商证券(行情,问诊) 分析师:彭全刚,侯鹏,何崟 撰写日期:2013-12-13
治理结构合理,业务发展清晰。深圳燃气国资、港资和民资股东并立,治理结构较为合理。公司定位为城市清洁能源运营商,发展思路清晰,以管道燃气为主导,大力推动天然气业务发展,开展股权激励,长期发展有保障。
价改逐步推进,行业稳健发展。今年以来,环保压力明显升级,国家政策鼓励天然气使用的导向更为明确,为用气量增长打开了更多空间。门站价和天然气利用政策的调整将逐步改变天然气的需求结构,气量增长的大背景下,工商业(燃料类)、电厂和车船用气占比将持续提升。
长期立足深圳市场,天然气业务稳健发展。公司在深圳业务布局完善,拥有管道燃气特许经营权,具有垄断优势,上游气源保障性很强。地区环保政策升级,鼓励天然气利用,工业、汽车和电厂用气均将较快增长,管道覆盖率不断提升,也将推动居民和商业用气稳步增长。www.southmoney.com
异地持续开拓、管道燃气进入收获期。截至上半年,公司异地业务已进入25个地区,并获取了18个地区管道燃气特许经营权。相对于覆盖范围,总气量规模还很小,增长空间很大,长协气源供给保障性强。我们预计,天然气门站调价基本可以顺调转嫁,环保压力下,汽车和工业用气量增长乐观,异地业务增长较快。
多种业务共同发展,打造清洁能源运营商。我们分析,石油气批发业务倾向于保障平稳盈利;瓶装石油气业务将长期作为管道天然气的必要补充;液化工厂投产后,天然气批发业务有望放量;工程业务也将随异地业务进入扩张期而稳健增长。
稳健发展,审慎推荐。三中全会推进天然气价改,未来多种气源将形成竞争,上中游的垄断地位有望打破,对城市燃气公司形成根本性利好。深圳燃气治理结构优良,主营业务清晰,市场空间广阔,长期稳健发展可期。按现有股本,预测13~15年EPS分别为0.36、0.42、0.54元,给予目标价10.0元。
风险提示:气量增长放缓,气源价格暴涨,下游调价幅度偏低。
富瑞特装(行情,问诊):新产品,新市场打开成长新窗口
富瑞特装 300228
研究机构:平安证券 分析师:杨绍辉,陆洲,余兵 撰写日期:2013-12-27
事项:近日,公司与新奥集团签订《战略合作意向书》。双方在达成一致共识的基础上,为推进双方在天然气应用等清洁能源领域的战略合作,达成业务、技术和股权三个角度的合作意向:
国内和国际市场 LNG 全产业解决方案方面开展广泛深入的业务合作;
通过技术共享进行技术的二次再开发,从而实现技术资源的价值最大化;
在清洁能源运营、装备制造、整体解决方案等方面探讨具体项目股权合资合作,能源运营项目以新奥集团控股为主,装备制造项目以公司控股为主。
此外,公司于2013年12月21日与兴县华盛燃气有限责任公司签订一套液化装置项目工程总承包合同,合同涉及提供的设备为公司首套应用于煤层气分离液化的日处理能力20万方的液化装置,合同总金额人民币9100万元。
平安观点:
战略合作加快LNG全产业解决方案推广,利好液化装置、加气站、LNG气瓶的销售目
前公司的收入仍主要来源于气瓶和加气站,液化装置实现少量销售,此次战略合作有利于富瑞特装依靠新奥集团的燃气销售行业地位,加快推广LNG 全产业解决方案,解决LNG 汽车与加气站不匹配、气源不足等LNG 产业发展中遇到的核心问题。