年金证券到期收益率

A. 客户买入价到期收益率什么意思，怎么算的

到期收益率 (Yield To Maturity，简称YTM)，又称“满期收益率”、“到期殖利率”（简称为殖利率） 1 什么是到期收益率 2 到期收益率的公式 2.1 短期债券到期收益率 2.2 长期债券到期收益率 什么是到期收益率 所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。 [编辑] 到期收益率的公式 设F为债券的面值，C为按票面利率每年支付的利息，P0为债券当前市场价格，r为到期收益率，则： 举例说明： 例题：如果票面金额为1000元的两年期债券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，现在的市场价格为950元，求该债券的到期收益率为多少？ YTM=r=5.5% 短期债券到期收益率 对处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率计算公式为： 到期收益率 = （到期本息和-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100% 各种不同债券到期收益率的具体计算方法分别列示如下： 1、息票债券的计算 到期收益率=（债券年利息+债券面值-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100% 例：8某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，则： 到期收益率= 2、一次还本付息债券到期收益率的计算 到期收益率=[债券面值（1+票面利率*债券有效年限）-债券买入价]/（债券买入价*剩余到期年限）*100% 例：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10％、到期一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算其投资收益率。 到期收益率= 3、贴现债券到期收益率的计算 到期收益率=（债券面值-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100% 长期债券到期收益率 长期债券到期收益率采取复利计算方式(相当于求内部收益率)。
其中：Y为到期收益率；PV为债券买入价；M为债券面值；t为剩余的付息年数；I为当期债券票面年利息。 例：H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10％的5年期债券。要求： （1）如该债券为一次还本付息，计算其到期收益率。 （2）如果该债券为分期付息、每年年末付一次利息，计算其到期收益率。 1、一次还本付息 根据1010=1000*（1+5*10%）（P/F,i,2） 可得： （P/F,i,2） = 1010/1500 =0.6733 查复利现值系数表可知： 当i＝20％，＝0.6944 当i＝24％，＝0.6504 采用插值法求得：i＝21.92％ 2、分期付息，每年年末付一次利息 根据1010=1000*（P/A,i,2）+1000*(P/F,i,2) =100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2) 当i＝10％，(净现值)NPV＝-10.05（元） 由于NPV小于零，需进一步降低测试比率。 当i＝8％，NPV＝25.63（元） 采用插值法求得：i＝9.44％ 3、用EXCEL计算到期收益率 在EXCEL中可以使用IRR来估算到期收益率，IRR的具体意义如下： 返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不必为均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔产生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和定期收入（正值）。

B. 急！求计算债券的发行价格和到期收益率~

面值是100元的债券，每半年计息一次，年收益率为12%，票面利率是8%，3年期限。
价格=面值*票面利率*(p/a，i,n)+面值*(a/f，i,n)
注：(p/a，i,n）为利率为i，n期的年金现值系数
(a/f，i,n）为利率为i，n期的复利现值系数。
此处的i是实际利率，也就是市场利率。
由于你的题目是半年付息一次，所以是6期,相应的两个利率都为4%和6%。
债券价格=100*4%*（p/a，6%，6）+100*（a/f，6%，6）
查年金现值系数表和复利现值系数表可得（p/a，6%，6）是4.9173，（a/f，6%，6）是0.705
代入公式得
债券价格=4*4.9173+100*0.705=90.17
这是我解答过的一道类似的题目，你把其中的期数改改，再查查对应的年金现值系数和复利现值系数就能做出你这道题的答案。

C. 短期证券到期收益率

[(100+100*8.56%)-102]/(102/0.5)*100%=3.21%

因为到期年限还有半年,所以除以0.5。
你也可以这么理解：

债券购买者的收益率=（到期本息和－买入价格） /（ 买入价格×剩余期限）×100%

期限还有半年,收益减半,乘0.5

{[（100+100*8.56%-102]/(102*1)}*0.5*100%=3.21%

D. 固定收益的证券投资中，到期收益率指标的优缺点

债券到期收益率的的计算需要四个假定

1. 投资者持有债券至偿还期

2. 不存在违约风险

3. 利率的期限结构呈水平状

4. 没有回购条款

这四个假定都很苟刻，实际中难以计算

且合理定价时，债券到期收益率也不一定相等

参考书目《证券投资学》

E. 永久性债券到期收益率公式

永久债券收益率=债券年利息/债券价格
根据题意，该债券的收益率=5/40=12.5%

F. 请分别计算各类债券到期收益率，并比较各类债券到期收益率的差别，并分析其原因。

21国债（07） 05华能债 06鲁能债 中行转债

购买日 2012/7/5 2012/7/5 2012/7/5 2012/7/5

到期日 2021/7/31 2015/7/5 2021/7/30 2016/6/2

息票利率 4.26% 5.02% 4.40% 0.80%

买入价格 107.250 102.000 97.079 97.530

到期清偿价格 100 100 100 100

每年付息频率 2 1 1 1

• 都是息票债券，而且都是长期的，属于固定利率债券。按复利计算。

• 处于最后付息周期的固定利率债券按单利计算收益率，否则按复利计算。

• 附息债券、息票债券：这是一种长期债券，期限一般在5年以上。这种债券的特点是，债券发行人每年或每半年按票面利率支付持券人利息，到期时归还持券人本金。

• 你这个可以用Excel，的IRR函数计算。也可以用中国银行的债券到期收益率计算器计算。新浪财经也有，债券收益率计算器。具体mba网络：债券到期收益率计算器，有图有步骤。

• 每年付息一次的公式和原理，我已经做好了，付息两次，也差不多，换算一下就可以了。

复利现值系数(P/F，y，n)=1/(1+y)^n

这就是原理了。

代入，Pv=C×(P/A，y，n)+F×(P/F，y，n)，求对数可得结果。

• 一年付两次利息的忘了做了，等我补上再给你。或参见mba网络：息票债券。

G. 证券里的到期收益率是什么意思 怎么样算 或者怎么预测

F=P*(1+i)N(次方)

F:复利终值

P: 本金

i:收益率

N：利率获取时间的整数倍
计算出i值即可，
举例来说，假定某投资每年有10%的获利，若以单利计算，投资100万元，每年可赚10万元，十年可以赚100万元，多出一倍。但如果以复利计算，虽然年获利率也是10%，但每年实际赚取的“金额”却会不断增加，以前述的100万元投资来说，第一年赚10万元，但第二年赚的却是110万元的10%，即是11万元，第三年则是12.1万元，等到第十年总投资获得是将近160万元，成长了1.6倍。这就是一般所说“复利的魔力”。

H. 到期收益率的标准公式

PV：年金现值；
C：每期的现金流；
y：各个期限的收益率；
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：到期收益率 yield to maturity。缩写为：YTM。持有固定收益投资品种直至到期的收益率，计算过程中除复利(compound rate)概念外，还将贴息和溢价因素考虑在内。