中国证券市场应该如何改革

⑴ 你如何看待2012年中国证券市场发展趋势为什么

2012年我国股市将见底回升，是大势所趋。几点理由，一是国家货币政策将逐步微调，市场货币流动性趋于宽松。二是股市制度建设逐步加强，监管组合拳将治理股市原有乱象。 三是国内股市长期投资的资金来源将逐步扩大，住房公积金、地方财政余额均将成为新的投资主力。RQFII也将扩大入市规模。四是强制性分红制度将在2012年成为股市亮点，投资者获得分红回报的期待有了保障。五是股市在有赚钱效应下，人气将逐步恢复，社会资金将逐步回流股市，股市再度成为社会资金的蓄水池。六是股市交易制度将面临改革，极有可能推出T+0交易制度，这样可以相对减少中小散户交易的风险，与国际股市交易制度同步。这些与股市密切相关的宏观政策、制度完善等等举措陆续出台将会给予投资者以信心，有利股市人气恢复，可以相信2012年中国证券市场将迎来春天。

⑵ 如何改革新股发行制度

目前新股发行机制出了一些问题，关键是要尽快改变，而不是停止发新股，否则股票市场存在就没有意义了，但如何改革？管理层的步伐和内容一直缓慢而缺乏创新，故造成了目前市场各项问题的存在，在某种意义上已经严重影响了中国证券市场的发展，站在这个角度分析，新股发行制度改革制度需要改进的地方有很多，管理层也不应采取拖的战术，让新股发行制度成为少数人暴富的温床！ 目前存在的第一个问题是 一：新股高价发行，这其中制约机制不够，投行希望高价发行，以获得高额提成，上市公司大股东希望高价发行，以获得更高的融资，但制约这种高价发行只有一些询价机构的报价，如果这其中有帮忙资金，不排除高价股的诞生，如果再有资金恶炒，场内的中小投资者很容易出现严重亏损，这方面海普瑞等已经给所有人上了一课。 建议大幅增加询价机构数量，原则上谁报高价，就把认购的股份给予其认购的上限。决不能出现报完高价不认购的混乱局面出现。同时改变投行按价格百分比提成的盈利模式，而是按照发行规模固定范围提取。 二：所有解禁股在新股全部发行后立即流通，设计个三年流通毫无意义，由于这个机制的存在，部分大股东勾结一些炒作资金，利用三年的禁售期将股价炒到高位，然后高位出货，对于证券市场构成长远危害，既然三年后可以卖，为什么不能立即，卖，本来这项规定是为了减少对股价的冲击，实际上是适得其反，加剧了股票短期供不应求的局面，反而变成了制造高价新股的温床！ 三:既然发行价市场化了，核准制也要变为市场化，够资格的就上，不存在发审委这个机构，区区几十个人，凭什么决定企业是否上市？这其中难免会滋生腐败，暗箱操作，不是一些造假公司已经堂而皇之登陆创业板，中小板了吗？所有企业都可以递交上市申请，然后根据给股东的真金白银的回报高低排队，回报高的先上市，回报低的继续排队，已经上市的，回报低的，业绩亏损的，迅速退市，这样优胜劣汰，才会使绩优股，高分红股票大行其道，投资者才敢于中长期持有，如此A股市场咋能不出现长期牛市呢？ 四：在发行股权安排上，流通股股东用的是真金白银，大股东用的是固定资产，在发行比例上，应该大股东的股份采取折价计算，而现在的情况是大股东用几千万的资产换来50-80%的股份，流通股股东用几亿元换来10-30%的股份，只要能上市，大股东立即身价倍增，这种不公平的机制是中小股东亏损的重要原因，也是企业打破头要上市的核心要素，既可以跻身亿万富豪俱乐部，又可以借到一笔永远不用支付的无息贷款，还可以高价卖出解禁，低价买回渔利，好事全让大股东占了，管理层发审委成了财神爷，对应二级市场的投资者就成了龟孙子，投资者变成了制度的牺牲品，那个傻子没完没了的把钱会送给这个吃人的市场？ 新股要发，既要优中选优，还要考虑市场承受力，涸泽而渔不是好办法，融资世界第一，涨幅倒数世界第三，本身说明市场新股泛滥，这方面管理层应该尊重客观规律，让管理层自己放弃部分自己手中的审批新股发行的权利，问题的难度很大，所以指望问题能快速解决，笔者不抱太大希望！

⑶ 证券从业资格的考试改革

本次考试测试改革包括但不限于以下内容：
（一）类别
证券业从业资格考试测试划分为一般从业资格考试、专项业务类资格考试和管理类资格考试三种类别。
一般从业资格考试，即“入门资格考试”，主要面向即将进入证券业从业的人员，具体测试考生是否具备证券从业人员执业所需专业基础知识，是否掌握基本证券法律法规和职业道德要求。
专项业务类资格考试，即“专业资格考试”，主要面向已经进入证券业从业的人员，主要测试考生是否具备从事证券业务的专业人员履行法定职责所必备的专业知识、专业技能和专业操守。
管理类资格考试，即“管理资质测试”，主要面向拟任证券经营机构高级管理人员，主要测试考生是否掌握在证券经营机构履行经营管理职责所必备的管理流程和管理标准。
（二）科目
入门资格考试科目设定两门，名称分别为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》。
各专业资格考试设相应考试科目1门。保荐代表人胜任能力考试、证券分析师胜任能力考试和证券投资顾问胜任能力考试的考试科目分别对应为《投资银行业务》、《发布证券研究报告业务》和《证券投资顾问业务》。
各管理资质测试的考试科目均设1门，分别为《证券公司高级管理人员资质测试》、《证券评级业务高级管理人员资质测试》和《证券公司合规管理人员胜任能力测试》。
（三）题型题量
入门资格考试的两个科目，考试时间均为120分钟，考试题型均为选择题，考试题量均为100题。
各专业资格考试科目，考试时间均为180分钟，考试题型均为选择题，考试题量均为120题。
各管理资质测试的考试科目，考试时间均为120分钟，考试题型均为选择题，考试题量均为120题。
（四）合格标准
入门资格考试注重考查必需的专业基础知识和基本法律法规，以应知为主，通过入门资格考试人员应基本具备证券业务素质和证券业务操守。
专业资格考试突出考查必备的业务流程、业务标准和业务技能，以应会为主，通过专业资格考试人员应基本胜任业务工作。
管理资质测试集中考查法定的管理流程和管理标准，以合规为主，通过管理资质测试人员应掌握主要的监管规定和监管要求。
（五）合格成绩有效期
各类资格考试测试满分均为100分；达到60分及60分以上的考试测试成绩，视为合格成绩。
合格成绩的有效期实行分类管理：
1、入门资格考试合格成绩长期有效。
2、考生取得专业资格考试合格成绩后，应当每年参加并完成中国证券业协会组织的相应业务培训；未按要求完成相应业务培训的，其合格成绩不再有效。
3、管理资质测试的合格成绩有效期维持3年不变。
（六）报名条件
年满18周岁、具有高中以上文化程度和完全民事行为能力的人员，都可报名参加入门资格考试。
入门资格考试合格的，均可参加专业资格考试和管理资质测试。
（七）实施日期
自2015年7月1日起，开始实施新的考试测试制度。现行考试测试制度继续实施至2015年12月31日止。
2015年7月1日至12月31日期间，考生可以自主选择按新的考试测试制度或现行考试测试制度报名参加考试测试。
自2016年1月1日起，所有考生按新的考试测试制度报名参加考试测试。 考生按照改革后的资格考试测试制度报名参加考试测试后，取得规定科目有效合格成绩，即为资格考试测试合格人员。
（一）同时拥有《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》两个科目有效合格成绩的，入门资格考试合格。
（二）同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》和《投资银行业务》三个科目有效合格成绩的，保荐代表人资格考试合格。
（三）同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》和《发布证券研究报告业务》三个科目有效合格成绩的，证券分析师资格考试合格。
（四）同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》和《证券投资顾问业务》三个科目有效合格成绩的，证券投资顾问资格考试合格。
（五）同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》和《证券公司高级管理人员资质测试》三个科目有效合格成绩的，证券公司经理层人员任职资格测试合格。
拥有《证券公司高级管理人员资质测试》一个科目有效合格成绩的，证券公司董事长、副董事长和监事长任职资格测试合格。
（六）同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》、《证券公司高级管理人员资质测试》和《证券公司合规管理人员胜任能力测试》四个科目有效合格成绩的，证券公司合规总监任职资格测试合格。
（七）同时拥有《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》和《证券评级业务高级管理人员资质测试》三个科目有效合格成绩的，证券评级业务高级管理人员任职资格测试合格。
资格考试测试合格人员，具备其他相应规定条件，在合格成绩有效期内可以申请取得相应的从业资格或任职资格。 考生按照改革前的资格考试测试制度报名参加考试测试后，取得的合格成绩，在其有效期内相应转换为改革后的有效合格成绩效用。
（一）关于入门资格考试
改革前的资格考试科目由基础科目和专业科目组成。基础科目为《证券市场基础知识》，专业科目包括《证券交易》、《证券发行与承销》、《证券投资分析》和《证券投资基金》。
1、通过基础科目《证券市场基础知识》的，入门资格考试合格。
2、通过一门及一门以上专业科目的，应通过改革后的《证券市场基本法律法规》或《金融市场基础知识》后，入门资格考试合格。
（二）关于保荐代表人胜任能力考试
改革前的保荐代表人胜任能力考试科目由《证券知识综合考试》和《投资银行业务考试》组成。改革前的保荐代表人胜任能力考试合格的，认定为改革后的保荐代表人胜任能力考试合格。

（三）关于证券投资咨询资格考试
改革前的证券投资咨询资格考试科目由《证券市场基础知识》和《证券投资分析》组成。
1、通过改革前的考试科目《证券市场基础知识》和《证券投资分析》的，认定为证券分析师胜任能力考试合格或证券投资顾问胜任能力考试合格或证券投资咨询业务(其他)资格考试合格。
2、仅通过改革前的《证券市场基础知识》的，应通过改革后的《发布证券研究报告业务》后，认定为证券分析师胜任能力考试合格。
3、仅通过改革前的《证券市场基础知识》的，应通过改革后的《证券投资顾问业务》后，认定为证券投资顾问胜任能力考试合格。
4、通过改革前的《证券投资分析》的，应通过改革后的《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》后，认定为证券分析师胜任能力考试合格或证券投资顾问胜任能力考试合格或证券投资咨询业务(其他)资格考试合格。
（四）关于证券经纪人专项考试
改革前的证券经纪人专项考试科目由《证券市场基础》和《证券经纪业务营销》组成。
1、通过改革前的考试科目《证券市场基础》和《证券经纪业务营销》的，认定为入门资格考试合格。
2、仅通过改革前的《证券市场基础》的，应通过改革后的《证券市场基本法律法规》后，认定为入门资格考试合格。
3、仅通过改革前的《证券经纪业务营销》的，应通过改革后的《证券市场基本法律法规》或《金融市场基础知识》后，认定为入门资格考试合格。
（五）关于高管资质测试
改革前的《证券公司高级管理人员资质测试》、《证券评级业务高级管理人员资质测试》和《证券公司合规管理人员胜任能力测试》成绩合格的，在其合格成绩有效期内认定为相应的管理资质测试合格。 关于证券从业人员资格考试测试中的其他有关事项和特殊问题，由证券业协会会长办公会研究决定。

⑷ 为什么中国证券市场必须进行股权分置改革

如果一堆人拿着一堆股票 基本没花什么成本
你按照市价买入股票 花了大价钱
你们2个分红配股都一样的 你能平衡么

所以一定要大小非解禁 而一解禁 一个蛋糕分的人多了 股价就会跌
这就是一个定时炸弹

这种事情一天不解决 股市就不太平 所以要改革

⑸ 当前中国证券市场如何走出困境

改革，创新！约束资本市场，让股民能从股市中赚钱。从制度上着手，防止股市成为套利的工具，伤害到中小股民。改革，还是改革，让股民能从股市中赚钱，想来这样中国证券市场就会走出困境了。

⑹ 中国证券市场的发展经历了哪几个阶段

1·1990-1992年是股市的初创阶段。这一阶段的基本特征是在经济体制转轨和股份制改造实践的基础上引入证券市场。
2·1992-1997年是证券市场的扩张阶段。以小平同志的南巡讲话中关于大胆实践的思想为指引，证券市场搁置了意识形态争论，调动方方面面积极性投入股市建设，使中国新兴的证券市场得到迅速扩张。
3·1998年以后，股市进入规范发展阶段。根据1997年全国金融工作会议精神和中发（1997）19号文件的要求，中国证监会组织实施了一项改革和五项清理整顿。1997年7月1日，《证券法》正式施行，这是我国证券市场走向以法治市的里程碑，以《证券当》为核心的证券法律、法规体系初步形成。随着各项清理整顿工作基本结束，特别是面临加入WTO的宏观政治、经济环境，证券市场的规范化建设明显加快，推出了一系列规范发展措施，证券市场开始由早期的粗放型扩张向规范型发展转型。

⑺ 中国证券市场的现状

第二十章 我国证券市场发展30年
第二节 证券市场发展的成就和基本经验

中国证券市场的发展得益于中国经济和金融改革，随着证券市场各项功能逐步健全，它也推动了经济和金融体系的改革，引领了一系列经济和企业制度变革，促进了国民经济的增长。证券市场对我国经济和社会的影响日益增强。

一、证券市场促进了中国经济体制和企业改革的深入

在计划经济时期，资源主要通过行政手段配置，经济整体运行效益低下，随着中国经济逐步走向市场化，证券市场逐渐成为中国经济资源市场化配置的重要平台。截至2006年底上市公司市值占GDP的比重超过50%；宝钢、中石化、工行、中国人寿、大秦铁路等规模大、盈利能力强的企业日益成为证券市场的骨干力量；同时，上市公司的行业布局日趋丰富，产业结构由以传统工商业为主转向以制造业、电信、电子、电力、石化、金融等基础和支柱产业为主的新格局，证券市场对国民经济的支柱作用逐步显现.如图20.4和图20.5所示。

证券市场为企业拓宽了外部融资渠道，改变了原来单纯依赖银行贷款和财政拨款的局面，在一定程度上降低了企业的负债率。截至2006年底，企业在股票市场共筹资11300亿元，在企业债市场共筹资6155亿元。同时，证券市场加速了资源向优势企业集中，增强了企业核心竞争力，推动了一批企业的壮大，并促进了机械制造、金融、电子、能源、钢铁、化工等行业的发展。

国有企业通过改制上市成为股份制企业，实现了投资主体的多元化，并逐步建立起规范化的现代企业制度。随着资本运作理念逐渐被接受，国有资产管理开始以企业监管为主向资本运营方向转变，并在国有企业中推动建立了风险管理机制和企业综合评价指标体系，特别是股权分置改革完成之后，股价表现和市值变化将逐步成为衡量国有资产运营水平的主要指标之一。

中国证券市场在自身建设和发展过程中，促进了国有企业的股份制改革，多数国有上市公司走在了股份制试点的前列，起到了先导和示范作用，推动了现代企业制度在中国的建立。

证券市场还推动了企业建立公司治理机制，使公司治理从被忽视到被高度重视、从无章可循到日趋完善。上市公司普遍建立了股东大会、董事会和监事会的框架，股东大会作用日益加强，中小股东参与积极性逐步提高，维权意识不断提升；董事会运作的独立性和有效性不断增强，议事机制不断完善；监事会的监督作用也逐步发挥。同时，股权激励机制的引入，使管理层与股东间的利益更加趋同，有助于上市公司健全激励约束机制。此外，独立董事制度的引入，信息披露制度的逐步完善，使市场对上市公司的外部监督机制开始得以发挥。

二、证券市场带动了金融体制改革的进展

在20世纪90年代以前，中国金融体系由间接融资完全主导，金融结构严重失衡。证券市场的出现和发展，改变了这种局面，金融结构有所改善，如图20.6所示。

近年来，中国主要的商业银行尤其是国有商业银行通过股份制改造、引进战略投资者和上市提高了资本充足率、实现了产权主体多元化，并改善了公司治理结构。长期以来，存贷利差是中国商业银行利润的主要来源。从国际发展趋势上看，商业银行已经从以存贷款业务为主的传统业务领域转向以中间业务为主的现代业务领域。证券市场的发展为银行提供了具有高附加值的业务，如基金代销、基金托管、第三方存款托管等，拓宽了商业银行中间业务的范围，中间业务收入逐年增加。2003~2005年银行代销基金情况如图20.7所示。

此外，证券市场的发展也为银行和保险等金融机构提供了多元化的资金运用渠道。银行通过投资于国债、企业债等固定收益产品，提高了资金使用效率。保险公司的资金运用结构也随着证券市场的发展发生了重大变化，如图20.8所示，银行存款在保险公司资金运用中的比重逐渐下降，证券投资基金和股票投资逐渐上升，证券市场推动了保险公司盈利模式的转型。

三、证券市场促进了中央财政收入的提高

当全国统一的市场体系建成，并开始将它主要用来拓宽国有企业融资渠道后，就极大地改变了我国证券市场发展初期市场筹资举步维艰的状况。我们可从表20.2明显地发现，当市场处于早期自发形成阶段时，1984~1989年总共筹资19.33亿元人民币，平均每年3.23亿元人民币；当两个证交所成立以后，1990~1996年总共筹资1163.74亿元人民币，平均每年166.24亿元人民币（是1990年之前的51.47倍）；而1997年中央政府接管证券市场的主导权以后，1997~2007年总共筹资17453.71亿元人民币，平均每年1586.71亿元人民币（是1990~1996年的9.55倍）。

同时，市场收益开始显现政府财政收入的财富效应。1997年中央政府对证券市场管制方式发生根本转变之后，证券交易印花税的分配比例从地方政府占大头颠倒了过来，如表20.3所示。从1997年1月1日起国务院决定将证券交易印花税分享比例调整为中央80%，地方20%；1998年6月对证券交易印花税再次调整分享比例，改为中央88%、地方12%；从2000年10月1日起将分享比例由中央88%、地方12%，分三年调整到中央97%、地方3%，即：2000年中央91%、地方9%，2001年中央94%、地方6%，从2002年起中央97%、地方3%。

四、证券市场加速了社会转型的进度

证券市场的出现使居民的投资品种由早期单一的储蓄，扩展到股票、国债、公司债、基金、权证、期货等，并由此分享中国经济增长的成果。同时，证券市场的出现，也为中国社会带来了很多新的理念。“家庭理财”的概念开始普及，投资者账户数由1992年的835万户上升至2006年的近8000万户，如图20.9所示。居民也通过投资证券市场而开始关心企业和宏观经济的发展。

证券市场在中国的出现催生了证券公司、基金公司等证券服务机构随着市场的发展，它们不仅通过帮助企业壮大而为中国社会提供了更多的就业机会，并且推动了投资银行、证券经纪和销售、资产管理、证券分析、证券咨询等新职业的兴起，为中国金融业培养了大量专业人才。

证券市场在其发展过程中不仅自身建立了相对完备的法规体系，而且推动了其他相关法规的完善。如股份制改革和证券市场的出现推动和加速了《公司法》及《破产法》的出台与修订，新的证券品种的不断出现推动《物权法》对于新型物权的保护，大量国有资产管理立法不断出现和调整，刑事立法不断修订以应对更多的犯罪行为，等等。

证券市场的发展对企业会计制度提出了较高的要求，推动中国会计准则不断完善和标准化，特别是新会计准则、审计准则的实施，大大缩小了与国际标准间的差距，有助于提高我国证券市场财务信息披露质量，使之逐步走向较为科学地反映企业的真实财务状况，为投资者以及其他相关主体服务。

另外，证券市场的发展对市场参与主体的诚信意识提出了很高的要求，由此也推动了信用体系的初步建立。

证券市场的发展，对中国经济和社会产生了日益深刻的影响。证券市场推动了企业的发展壮大和行业的整合，改善了国有企业与国有资产管理模式，促进了民营企业的发展，上市公司日渐成为中国经济的重要组成部分。证券市场也推动了中国金融结构的转型，增强了金融体系的抗风险能力，改善了金融机构的盈利模式，提高了其运作水平。与这些成就同样重要甚至更为重要的是，中国证券市场在自身的建设和发展过程中，引领了中国社会经济中的许多变革。证券市场带动了股份制公司在中国的普及，推动了现代企业管理制度在中国经济社会的确立，完善了相关的法律制度和会计制度，并促进了中国社会信用体制的逐步建立。同时，证券市场开始走入中国社会的千家万户，财富效应初步显现，理财文化悄然兴起。中国证券市场的发展，从其开始的第一天起，就站在中国市场经济改革和发展的最前沿，而从证券市场发展过程中探索到的经验和规律，同样也能对中国经济改革的其他方面提供有益的借鉴。

摘自《发展和改革蓝皮书》

⑻ 中国证券市场的发展史

一、初创阶段:1991-1993年。

我国在进行股份制改造以及改革经济体制的前提下，开始逐步创建自己的证券市场，其中沪深证券交易所于1990年12月和1991年7月分别成立，从此我国的股票交易市场己经初具成形，以此更好的配置资源。上证所在刚刚开始挂牌交易的时候，上市证券的种类只有30种。

二、扩张阶段:1994-1998年。

中国证券市场在此阶段开始在全国范围内进行试点运营。相关的法律制度得以逐步的建立健全，市场上市规模不断的扩大。然而相应的问题也逐步的凸显出来，投机现象越来越严重，作假事件普遍出现在上市公司当中。经济学家将这些问题形象的叫做“赌场”。

三、规范发展阶段:1999-2004年。

证券市场在此阶段变得越来越规范。股票发行制度从2001年3月开始进行了调整，核准制取代了原来的审批制，监管机构开始更加严格的审核上市公司治理结构，促使上市公司更加重视经营的合理性，促进公司质量的有效提升，进而使投资者获得更强的自信。

四、改革阶段:2003-2008年。

中国股票市场在2002-200_5年期间一直处于熊市的状态，这主要是由于股权分置的存在。所以，股权分置改革也拉开了帷幕，以期能够使上市公司的治理结构能够得到有效的改善，使资本市场能够充分的发挥自身的融资和配置资源的功能，由此而成功上市的公司很多。

2006年，沪深股市的回升速度较为明显，并且到2007年所达到的值己经创造了历史之最，因此2006-2007年便出现了大牛市。

五、开拓创新阶段:2008一至今。

我国股票市场由于受到了2008年金融危机的影响，一度变得十分萎靡。于是，我国于2009年开始执行经济刺激计划，小牛市又出现在了沪深股票市场。2010年4月，股指期货正式出现在我国的证券市场，我国开始正式出现了金融衍生品市场。

(8)中国证券市场应该如何改革扩展阅读：

中国证券市场大事记：

一、沪、深证券交易所的成立标志着我国证券市场开始形成。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

二、1992年，新中国首次向境外投资者发行股票。1992年2月，上海真空电子器件股份有限公司B股股票，正式在上海证券交易所挂牌交易。

三、1992年10月，党中央、国务院决定，成立国务院证券委和中国证监会，统一监管全国证券市场，同时将发行股票的试点由上海、深圳等少数地方推广到全国。

四、1992年年底，国务院颁布《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，这是深化改革，完善证券管理体制的一项重要决策。

五、1993年9月，中国大陆发生首起通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”，延中实业股票突然停牌，深圳宝安上海公司声明持有延中实业发行的普通股5％以上的股份。

六、1995年5月，中国证监会经国务院同意，暂停国债期货交易试点。

七、1996年12月，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。

八、1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。

九、1998年12月，九届全国人大常委会第六次会议审议通过证券法，这一法律于1999年7月1日起正式实施。

十、1999年10月，国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。

十一、2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》；2001年10月22日，中国证监会经报告国务院，决定在具体操作办法出台前，停止执行这一办法；

2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。

十二、2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。

十三、2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。

十四、2003年10月28日，十届全国人大常委会第五次会议通过证券投资基金法，这一法律将于2004年6月1日起施行。

十五、2004年1月31日，国务院出台《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。

⑼ 中国证券市场如何分析

给你找了3篇研究A股市场的券商报告，希望对你有所帮助

东北证券：2010年A股年度策略报告：关注结构性机会
投资要点：
经济周期不仅影响市场的收益率也影响着市场的振幅，2006-2009年经济繁华、衰退造就了A股年振幅超100%的单边市特征，2010年经济周期处于复苏缓慢向好的阶段，经济增长表现出更多的常态化特征，常态化的经济预示着明年市场振幅有望收窄、市场将由单边市向平衡市转变。经济常态化、市场规模化支撑着股市运行特征的转变。
美国储蓄率阶段性向下回归、失业率见顶回落，美国经济复苏，美元将有望由单边震荡向下转为探底企稳回升，对应中国出口将有望恢复至10%的增长，2010年人民币升值随着美元走势的改变将更多的停留在预期层面。
刺激计划下借助补偿需求释放，汽车、地产得到快速恢复，预计明年地产需求仍能保持中速增长、汽车略低些；房地产投资以及信贷的增长有利于投资维持在20-25%水平；经济增速9%，结构调整、增长方式转变成了中国经济的必然选择。
伴随着流通比例的扩大、融资规模的扩张、资本市场多层次体系的建设，市场规模化特征显现，估值水平更趋国际化、成熟化。
明年市场运行特征将呈现为年振幅收敛的平衡市特征，上证指数运行区间为2700-3900点；市场机会以结构性特征为主。
投资机会：A、兼具出口敏感和结构转型的高技术产业(电子元器件、信息设备等)；B、房地产销售维持中速增长、刺激计划利好的传导，将分别有利于建材装饰、家具和钢铁、玻璃、氧化铝、电力设备等产业的恢复和发展；C、超额货币等将渐次影响价格体系，考虑美元走势、人民币升值预期以及要素改革进程，更看好农产品、食品等产业；并对资源类持阶段性机会的策略建议；D、主题投资：低估值板块的价值回归、结构转型概念股等，比如银行、钢铁、纸业等。
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广发证券：A股9月市场策略：惊涛拍岸 防御为主8月：A股“过山车”行情，调整势头猛烈。
7月29日市场在没有任何先兆的情况下，大跌5%，其后虽然是重拾升势，但是冲高到3478点后，股指开始了连续的下跌，在毫无支撑的3000点被击穿后，市场的恐慌达到极点，2900到2800点屡屡被击穿，新股上市数日中国建筑和光大证券就面临破发危机，一时之间，仿佛又回到了08年的熊市氛围中。
经济的复苏是确定的，方式或有不同。
种种迹象显示，经济复苏才刚刚开始，无论复苏的形态是V型、U型还是螺旋形、波浪形，总的趋势是向上的，这一点毋庸置疑，我们不能要求每个月的数据全部都要超预期，为了实现保八的目标，四季度GDP增速上2位数已经是大概率事件。在宏观上，大的趋势基本上没有发生变化，经济数据的大幅上扬是确定的。
9月行情预测:未来市场的核心区域在2650---3300点之间。
对于9月行情的展望，我们认为趋势性研判在投资决策中的作用不言而喻。在三季度策略报告中，我们曾提出市场的核心区域在2650—3300点之间，过去两周的市场调整已经相当程度上消化了政策微调和流动性适度收缩的利空，目前指数又回到了这一区间，市场经过这次洗礼，又从超预期的乐观情绪中一下子回到保守的预期之下，有些矫枉过正，总的来看目前的上市公司业绩支撑3000点的能量还是有的，市场短期还要经受震荡的考验，直至到达均衡区间，促使市场转好的催化剂来自于9月上旬公布的新一期经济数据的披露。
9月投资策略：明确以盈利为主导。
在判断9月市场行情走势的基础上，我们认为目前的组合仓位应该有所谨慎，在看好经济的同时，要谨防数据的披露风险带来的“过山车”行情,所以股票型组合的仓位建议维持在50%—80%之间，注意防御短期风险。
板块方面，我们在此强调要以企业盈利为主导：1、寻找业绩比较确定的上市公司，其中医药和零售等抗周期性的防御品种，是目前震荡行情较好的避风港；2、关注未来两到三年盈利稳定高增长的公司，在被市场错杀时，是良好的买点，这类公司具备较强技术研发能力和创新精神或者具备资源独占优势优先考虑；3、主题机会例如创业板和军工，能力较强的趋势投资者可根据实际情况作出选时操作。

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华泰证券研究所：A股市场先抑后扬 估值水平继续下降
从市净率和市盈率的历史角度看，目前A股市场估值水平基本合理。
以2009年8月21日收盘价计算，整个A股市场的市净率为3.39，较前一周有所下降，为历史市净率的45.41%分位数，略低于历史市净率的中位数3.53。整个A股市场的市盈率为38.51，较前一周有所下降，为历史市盈率的39.69%分位数，略低于历史市盈率的中位数42.11。
从极高市净率（市净率大于10）个股占比看，A股市场估值处于平均水平之上，但还未进入顶部区域。目前极高市净率个股占比为7.88%，为其历史值的54.80%分位数，低于其历史值的75%分位数13.77%，与其临界值25%还有一定的距离。
从极高市盈率（市盈率大于100）个股看，目前市场估值水平已接近顶部区域。目前极高市盈率个股占比为16.51%，为其历史值的59.30%分位数，略低于其75%分位数19.35%，与其临界值28%还有一定距离。
从市净率水平看，金融服务和黑色金属等19个行业估值水平基本合理；医药生物、机械设备和有色金属3行业估值水平较高；食品饮料行业处于高估水平。没有行业处于较低或低估水平。
从市盈率水平看，信息服务行业处于低估水平；金融服务、医药生物和采掘3个行业的估值水平较低；房地产、餐饮旅游和机械设备等9个行业估值水平基本合理；综合和交运设备两个行业估值水平较高；农林牧渔、轻工制造、交通运输、黑色金属和化工5个行业处于高估水平；公用事业、有色金属和电子元器件3个行业的净利润为负。
综合市净率和市盈率，与历史水平比较，金融服务行业估值水平较低。金融服务行业的市净率为2.96，为其历史市净率的26.20%分位数；其市盈率为21.48，为其历史市盈率的11.98%分位数。
综合市净率和市盈率，与历史水平比较，有色金属行业估值水平较高。有色金属行业的市净率为5.51，为其历史市净率的86.68%分位数；有色金属行业在2008年2季度至2009年1季度间的净利润为负。
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□金百灵投资 秦洪

本周A股市场出现了在震荡中重心有所下移的趋势，相伴而来的是成交量的迅速萎缩，似乎表明沪深两市短线将面临着进一步调整的压力。但盘面显示出投资机会依然多多，那么，如何挖掘这些投资机会呢？

近期A股市场虽然窄幅震荡，但盘面显示出热点正在切换中。因为在本周，凡是有着强劲业绩支撑的品种出现了持续震荡走高的态势，比如民爆股的南岭民爆(29.66,-0.27,-0.90%，论股堂)、雷鸣科化(19.92,-0.28,-1.39%，论股堂)，汽车股中的一汽夏利(10.32,-0.09,-0.86%，论股堂)以及汽配股的银轮股份(20.35,1.22,6.38%，论股堂)、宁波华翔(14.81,0.76,5.41%，论股堂)等，他们均创出了年内新高，说明主流资金正在倾注精力去推动那些行业景气乐观的龙头品种。

由此不难看出，当前资金面虽然有所紧张，虽然成交量有所萎缩，但市场却暗流潜涌，正在酝酿着新的领涨主线，即从原先的主题投资领涨主线向业绩成长为领涨主线过渡，前者的主题投资主要是低碳经济以及创业板的以小为美的选投思路。而近期将逐渐转向那些行业景气乐观的品种，汽车股、民爆股、汽配股、电器股等品种均如此。

与此同时，市场在涨升过程中渐现两大投资主线，一是年报业绩预期主线。目前市场已进入12月中旬，意味着上市公司的业绩已尘埃落定，部分先知先觉的资金对年报业绩预期会有所布局。这其实在本周盘面中已得到佐证，因为本周A股市场虽然出现调整，但小市值品种依然活跃，不仅仅是中小市值新股持续表现，雅致股份(32.77,-1.82,-5.26%，论股堂)、键桥通讯(38.44,-2.74,-6.65%，论股堂)等品种就在本周成为明星股，而且还在于江南化工(43.50,-0.38,-0.86%，论股堂)等业绩高成长的小市值品种也涨幅居前。此类个股的优势在于既拥有年报业绩浪的高含权题材预期，也拥有业绩可能超预期的题材预期，这自然更适合实力并不太雄厚的新增资金的选股思路，如此就意味着年报业绩主线依然将成为牵引多头资金注意力的热线。

二是通胀预期主线。因为CPI数据在11月份出现了转正趋势，意味着商品价格涨升的预期较为强烈，未来的通胀压力较为明显。这对A股市场将形成积极的推动力，比如若CPI持续回升，未来的加息预期就更为强烈。而一旦加息，对于银行股来说，无疑是一个利好，因为可以提升息差。而且在通胀预期下，金融资产也是典型的抗通胀的武器，所以，CPI转正给市场带来了相对乐观的做多动能。与此同时，通胀背景下，企业产品价格也会上涨，对那些强周期性品种也带来了业绩的提升预期，所以，此类个股也可能成为大盘的后续强势股。

故在操作中，针对年报业绩主线可以关注小市值品种，也可关注今年再融资的品种，比如建峰化工(19.68,0.64,3.36%，论股堂)、云维股份(20.30,0.21,1.04%，论股堂)等。而通胀预期主线可以关注那些产品价格敏感度较高的品种，兴发集团(21.28,0.16,0.76%，论股堂)、ST马龙(13.01,-0.26,-1.96%，论股堂)、八一钢铁(14.50,-0.25,-1.69%，论股堂)、酒钢宏兴(15.63,-0.38,-2.37%，论股堂)等个股。另外，烟台冰轮(13.23,-0.37,-2.72%，论股堂)、九龙电力(10.59,-0.03,-0.28%，论股堂)等业绩成长趋势相对乐观的品种也可跟踪

⑽ 证券市场存在的问题

其实中国证券市场存在的问题肯定是多的，像刚才那人的回答很正确。
其实证券市场存在的最大的问题是公信力的问题。所有的问题都归结与公信力，也就是诚信的问题，所以这也是为何美国证券交易监管委员会的简介是：
美国证券交易监督委员会的使命是保护投资者，维护市场的公平、秩序、高效，促进市场的资本积累。 当越来越多的民众，他们出于对未来生活保障的原因、对家庭生活开支的原因、对培养孩子上大学的原因，当他们第一次投资证券市场的时候，我们的监督保护使命比任何时候都重大，也必须去完成。