资产证券化在香港的发展

1. 为什么资产证券化在国内得不到大的发展

法律建设不完善，缺乏统一的资产证券化法规。上述法规多数是部门规章，在法律效力上就不如《合同法》《担保法》等法律，而且基本都属于试点办法，法规很多地方都比较模糊，并不是真正成熟的法规；没有一个统一的抵押变更登记系统。缺少中央登记系统导致基础资产抵押变更登记存在法律障碍，这样就使得很多基础资产在证券化时遇到了瓶颈；会计处理规定并不成熟。目前对资产证券化的会计处理标准并不统一，同一个处理方法，可能有的机构认可出表，有的机构不被认可，这样对金融机构开展资产证券化业务就造成了困扰。从市场上看，资产证券化也有一些问题：1. 市场规模。监管层目前对资产证券化是属于鼓励发展，但要控制好节奏的状态，因此，对于资产证券化业务的开展，在规模上有一定限制。此前几次开展信贷资产证券化，国务院批复银监会和央行的规模仅为500亿，而2013年重新开闸，总规模也仅为4000亿元。规模的硬性限制就导致了资产证券化的业务发展有着一层天花板；2. 投资者问题。目前资产证券化的主要投资者以银行类机构为主，保险机构和社保基金虽然获准投资，但参与很少，而后两者又是长期低成本资金的主要来源。同时，国内的投资者倾向于投资高评级的证券化产品，对低评级/次级类份额则并不十分偏好，这也导致了分级的资产证券化产品遇到了销售困难。综上所述，在我看来，资产证券化目前在国内，还没有一个能够正常促进发展的土壤，真正的盛行还有待时日。

2. 资产证券化在我国已经发展演变出哪些主要模式

您好，主要有信贷资产证券化，企业资产证券化，资产支持票据等模式。

3. 为什么14K可以在香港发展那么迅速，那么快

经济的发展由文化，科学，技术，资金，工厂，政策，交通等决定~而通常有强大经济实力，科学技术的国家才有资本去扩展殖民地，从而给被殖民的地区带来了资金，科学，技术，文化等~当然，要统治殖民地区不可能所有的物质，后勤物品都由统治国本地运送去殖民地，那样会带来相当沉重的负担，所以殖民者会在统治区新建工厂，这又让被殖民地区有了良好的基础设施...以此类推，交通也是一样的，和中国清朝时期的铁路，政策等都基本相似...所以被外国统治国的殖民地经济发展通常会比较好，也比较快！

4. 房贷资产证券化的发展状况

住房抵押贷款证券化是20世纪70年代以来最重要的金融创新之一，已成为美国、澳大利亚等发达国家构筑房地产金融二级市场的主要途径。
20世纪80年代以后，住房抵押贷款证券化在马来西亚、香港等新兴经济地区也逐步兴起。随着中国经济的持续快速发展和住房制度改革的深入，房地产业相关金融服务的需求增长迅速，已经具备了进行住房抵押贷款证券化的市场条件。
2005年4月22日，中国国家相关部门公布了《信贷资产证券化试点管理办法》，中国住房抵押贷款证券化步入了试点推广阶段。
2014年9月30日，央行、银监会联合出台《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，放松了对与自住需求密切相关的房贷政策，并鼓励银行通过发行MBS和期限较长的专项金融债券等筹集资金以增加贷款投放。
2014年10月9日浦发银行发布报告称，MBS未来或成为中国央行定向刺激的渠道。可能的运作模式是由国家开发银行来购买市场发行的MBS债券，并以此为抵押品，向央行申请PSL（抵押补充贷款）实现融资。“如果能金融机构自营，做成理财产品，这个前景还是相当大的，但关键看政策的支持力度。”上述人士说，“从负债规模和负债端久期、风险偏好来看，保险类资金、银行可能是比较合适的买家。”

5. 我国资产证券化的发展现状如何

资产证券化提高了资本市场的运作效率：投资者可以获得较高的投资回报；获得较大的流动性；能够降低投资风险；能够提高自身的资产质量；能够突破投资限制。

陈湛匀指出：对于投资者来说，资产证券化可以实现风险隔离，风险较低，主要是资产证券化有一个资产转移的过程，原始权益人将证券化的资产转移给SPV，将证券化资产与原权益人经营风险进行隔离，包括原始权益人的债务风险和破产风险，从而实现资产和主体的风险隔离，投资者只需考虑证券化资产的质量。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

对于投资者来说，资产证券化可以实现风险隔离，风险较低，主要是资产证券化有一个资产转移的过程，原始权益人将证券化的资产转移给SPV，将证券化资产与原权益人经营风险进行隔离，包括原始权益人的债务风险和破产风险，从而实现资产和主体的风险隔离，投资者只需考虑证券化资产的质量。再者，由于资产证券化后可以在资本市场上市交易，因此证券化的产品流动性增强，且通常具有较高的收益。

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，已获近20项国家、省部级优秀科研奖，走访过100多个国家和地区，被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家，成功辅导不少企业上市。

6. 港股的发展阶段

1986年，香港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段。中国对香港前途的保障，增强了投资者对香港经济的信心，公司盈利和房地产价格回升，香港市场从此进入一个新的发展时期：交易品种多元化，市场参与者日益国际化，交易手段不断完善，证券市场进入了长期繁荣的牛市。
2000年以后的香港证券市场香港是亚太地区最重要的金融中心之一，2000年以来的香港证券市场，正在成长为一个全球化的证券市场。香港证券市场的构成香港市场就其交易品种来说，包括股票市场、衍生工具市场、基金市场、债券市场。
2015年4月9日，港股收市最终未能企稳于27000点以上，恒生指数收市报26944点，升707点，升幅2.7%，全日主板成交2915亿港元，再创历史新高。

7. 为什么香港发展的很好

因为限制小，开放程度高，而且教育水平好，各方面综合下来。。。
举个最简单的例子，香港的股票跟大陆的股票买卖是不同的，香港允许单日多次对同一股票进行多次买卖，大陆不行，香港可以让一个股票大起大跌，但是大陆有涨停和跌停的制度，香港股票盈利了好像只需要给佣金，大陆好像还要给一些额外的费用。。具体不太记得。
毕竟香港是资本主义，可以这么做，而大陆是社会主义，可能考虑的比较多，改革开放也是逐步进行的。
而且香港股票经过多年经营，有完善的法律保障，而且投资工具多，允许做空，而且做空还无需申请任何牌照，注册公司也非常简单，几百块就能注册一家公司。而大陆嘛，投资工具其实没有香港的那么多和那么新的。

还有香港环境特殊，香港人又会普通话又会英语，很多香港今天的官员，商人，能够做到中英文无缝切换，记者问的问题可以毫无压力的用英语回答，有学者指出这对香港贸易起了非常重要的作用，他们能够自由去外国做生意，没有语言上的障碍，而且还背靠祖国，两边都能做到生意，是很好的优势。
当然还有完善的法制，健全的法律制度是分不开的，当然还有一国两制的成功实施。

8. 香港本土券商在内地发展港股客户面临的风险及优势是什么求专业控解答。只有五分，谢谢。

我是做港股的，公司是香港券商，我觉得在香港本土券商在内地做港股业务中，风险的话主要是目前国内还没完全放开内地投资者投资港股，所以不能做一些过火的宣传，比如上街派传单，一般也没有像a股券商那样有个大招牌，目前内地券商也很多有港股业务的，香港本土券商跟内地券商在开发客户过程中的优势主要体现1、有品牌优势，毕竟都是香港挂牌券商；2、服务专业，内地券商的主要业务是a股，在港股业务这块并不专业，给客户提供的服务也相对没有那么周到，而且香港券商对港股的了解必然比内地券商深得多。劣势主要体现在佣金方面，内地券商给客户开的佣金一般比较低，因为它不需要在服务方面花费太多，所以像a股竞争那样直接通过佣金优势来吸引客户，而香港券商很难做到非常低的佣金，因为香港证券业也有自己的行规，如果佣金过低的话对证券公司的发展和经纪人的服务质量影响很大。

9. 香港的历史，发展，及回归历程。

香港自秦朝起明确成为当时的中原领土，香港包括三个部分：香港岛，九龙，新界。1842年至1997年是英国的殖民地，1840年第一次鸦片战争后，英国强迫清政府于1842年签订《南京条约》，割让香港岛。1856年英法联军发动第二次鸦片战争，迫使清政府于1860年签订《北京条约》，割让九龙半岛，即今界限街以南的地区。1894年中日甲午战争之后，英国逼迫清政府于1898年签订《展拓香港界址专条》，强租新界，租期99年，至1997年6月30日结束1984年中英签订《中英联合声明》，1997年7月1日回归中国。