股指期货套利交易的模拟误差

『壹』 股指期货套利的风险是什么啊

尽管一般情况下套利交易的风险要小于纯粹投机者所需要承担的风险，但在实际操作过程中有可能面对以下几种可能出现的风险：
一、套利交易过程中因为某个交割月份出现单边行情而可能被强制减仓的风险
套利交易的基本原则是交易者同时进行数量相同、方向相反的交易，同时平仓并同时开仓。但按照股指期货风险控制管理办法，当某个交割月份出现连续单边行情时，交易所有权对该合约的持仓实行强制减仓。由于股指期货收盘的时间比股市晚15分钟，如果在股市收盘后，股指期货市场启动了交易所强制减仓措施，由于交易所执行股指期货的强制减仓对套利头寸并没有优惠待遇，那么在股指期货市场持有的套利头寸就有可能会被交易所强制减仓。如果套保者或期现套利者的期货头寸被强制减仓，就会导致股票现货头寸的风险暴露。
二、由于保证金追加不及时而被强行平仓的风险
套利交易需要在期现市场、同一个市场不同交割月份、同一市场相关交易品种或者同一品种不同交易市场同时进行方向相反的交易，由于截止到目前为止国内股指期货交易规则中并未对套利交易在手续费和保证金方面给予优惠，因此套利交易相对于单纯的投机在交易保证金和手续费方面成本要增加一倍。此时，如果股指期货出现行情大幅波动，无论交易所提高保证金水平还是套利交易者弥补浮动亏损都需要追加大量的保证金，此时，套利交易者追保的压力要明显大于单纯的投机交易，如果该套利交易者不能及时将保证金追加到位，该交易则面临某个交割月持仓被强制平仓的风险，一旦某个合约被强制平仓，另一个期货合约就变成单向投机交易，套利交易者就需要承担相应的投机风险。
三、套利交易过程中可能产生较大的冲击成本，冲击成本可能冲抵套利利润甚至导致套利出现亏损
跨期套利交易者需要在同一个市场上两个不同交割月份上同时进行数量相同、方向相反的交易，从目前国外股指期货的实际运行情况看，股指期货往往集中在某一个交割月份，其他交割月份交易往往比较清淡。在股指期货个别交割月流动性出现不足时，如果在该月份交易可能出现要么不能及时成交、要么成交价格距离自己的预想差距很大，这种情况可能会加大套利成本，影响到套利利润，甚至导致套利出现亏损。
四、期现套利时，由于现货股票组合与指数的股票组合不一致可能产生模拟误差
股指期货市场上，期现套利是一种主要的套利形式。准确的期现套利要求卖出或买进股指期货合约的同时，在现货市场上买进或卖出与其相对应的股票组合。但在实际操作过程中，两者很难做到准确对应。
造成二者出现误差的原因主要有以下几个方面：
一是组成指数的成分股数量太多，要模拟这个指数需要在短期内完成多只股票的买卖，实际操作过程中有很大的难度。
二是即使组成指数的成分股数量不是很多，但由于指数是以市值为比例构造的，但实际股票买卖的最小单位是100股，从而导致现货的股票组合指数与指数的股票组合出现差别。
三是个别时期指数中个别成分股由于出现涨跌停板而无法买入或卖出，影响到现货股票组合与指数股票组合的一致性。
由于现货股票组合和指数股票组合可能出现一定差别，势必导致两者在未来的走势或回报中不一致，这导致从事期现套利可能出现模拟误差。
五、程序化交易可能导致的交易损失
不同于单个月份的投机交易，套利交易者要利用两个交割月份的价差变化赚取利润。从理论上讲，只有当某个交割月份的股指价格高于或低于两个月份的正常价差水平时，跨期套利才有盈利的可能。但由于股指期货市场上套利交易者的大量存在，这种套利机会稍纵即逝，机构投资者往往采用计算机程序进行跨期套利。
程序化交易尽管具有客观性的优势，但操作起来也有一定的风险。首先，程序化交易的参数是在过去交易数据基础上计算出来的，过去的交易状况不能代表今后的股指期货行情走势；其次，程序化交易是以大概率事件为原则进行编制的，如果出现小概率事件，套利交易时采取程序化交易可能给交易者带来双边亏损。
此外，按照当前的交易规则，当进行期现反向套利时，可能导致融券成本增加，加大套利交易成本。

『贰』 股指期货套利的风险有哪些

第一步对市场走势进行分析和判断

该步骤是确定股票投资组合是否需要套期保值规避风险和采取何种交易方向来进行套保的前提。与股指期货的投机交易相似,对股票市场走势的预判是基于宏观经济研究、行业研究等方面的综合性分析,股票市场走势预判越准确,套期保值成功率越高,所需付出的机会成本也会越低。

第二步进行系统性风险测量并确定是否进行套保

套期保值的目的是为了通过现货市场和期货市场之间的反向操作来规避系统性风险。若某个股票或组合的系统性风险很小,对这种股票或组合进行套期保值操作,往往得不到好的套保效果。通过测量现货组合和期货指数的变动关系或系统性风险程度,投资者可以区分所拥有的头寸组合是否适合进行套期保值交易。若组合的系统性风险比例很小,则采用套期保值策略无效,投资者应该选择采取传统的卖出方式或其他更好的方法来规避风险。

第三步选择套保方向

如果投资者持有现金并预测市场未来将上涨,为了规避踏空的风险,减少等待成本,那么投资者可以进行多头套期保值,即先买入股指期货,然后再逐步买入现货并平仓期货头寸。如果投资者持有股票头寸并预测市场未来将下跌,为了规避系统性风险,可以采用空头套期保值策略,即持有股票不动,同时卖空股指期货。

『叁』 股指期货套利交易的精髓是什么

套利交易主要的精髄在于复制的技巧上，利用期货到期日以现货结算的原理，当期货价差超过套利交易成本、机会成本以及执行成本，可以利用一篮子现货复制一现货指数，同时卖出(买进)期货并买进(卖出)一篮子股票，待期货到期日，正价差压缩为平价差或期货未到期而正价差已转为逆价差，可套取稳定的价差报酬。此为现货一篮子股票与期货之套利原理。

『肆』 股指期货套利要考虑哪些因素

股指期货要考虑成分股红利的因素、借贷资金成本差异的因素、交易成 本的因素等。这些会造成股指期货价格围绕着股票指数存在一个无套利 带，也就是只有当股指期货价格突破这个无套利带的时候才能进行套利 操作。即使是真的突破了无套利带，还需要考虑一些其他因素。例如要套 利的话，需要买卖一篮子指数对应的成分股，如果成分股数量较多，一般采用一个较小篮子的股票来降低交易成本，但这也会带来跟踪误差的 问题。如果期货低估时，要卖空现货成本较高。

期货买卖需要支付保证 金，特别是价格不利变动时需要追加保证金等。因此在实践中，股指期 货套利是机构的专利，一般个人投资者很难去直接套利。对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。跨期套利：利用股指期货不同月份合约之间的价格差价进行相反交易，从中获利。跨市套利：套利者在两个交易所对两种类似的期货合约同时进行方向相反的交易。跨品种套利：利用两种不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影响的品种之间的价差进行套利交易。

『伍』 股指期货价差套利是如何操作的

股指期货 ，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。

1、套利交易具有风险相对小、收益稳定、成本低等特点，受到投资者的广泛欢迎。根据我们的测算，股指期货期现套利的无风险年收益率在15%-20%左右，适用于资金量大、风险偏好低的投资者，也适用于市场大势不明时，资金量适宜的普通投资者。

2、期现套利原理
股指期货现金交割和交割结算价确定的相关规则，使得到期日期货价格收敛于现货价格。如果不考虑交易成本，一旦期货指数价格偏离现货指数价格，就可以通过套利交易锁定利润。但实际操作中，由于存在买卖手续费，冲击成本、资金利息等成本，实际存在无套利区间。在无套利区间内投资者进行套利操作，不但不能获取利润，甚至可能亏损。只有当期货价格跃出无套利区间，投资者进行套利操作才能取得无风险收益。

3、如果期货价格跃出无套利区间上边界，则买入现货的同时，在期货合约上开仓卖出，期望价差缩小后，通过对冲平仓或者交割来获取预期的价差收益；如果期货价格跌破无套利区间下边界，则卖出现货的同时，买入期货合约，以期获利。

『陆』 套利交易的股指期货套利交易

股指期货套利交易时针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。
股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。
利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利（Arbitrage），利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易（Spread Trading）。

『柒』 股指期货中的指数套利交易有个问题、

书里可能没有讲细节，其实卖大盘指数 买进成份股是因为要降低风险，这个是一种风险管理
我做的是澳洲的个股现货和股指期货的套保可以做例子跟你分享一下
个股是澳洲最大的大盘股 很多国人应该也知道必和必拓（bhp）还有澳洲大盘 (s&p200)
对冲套利方法: 在指数和某些大盘股价差最大的时候 好比 bhp和s&p200（最好就是做超大盘股和指数 还有一个例子就好像google 和 nasdaq100的关系一样） 好比说bhp下跌8％ s&p200涨了2％ 也就是说价差有10% 这个时候可以做空高位的s&p 做多地位的bhp 但是 数量要一样 好笔做多1w块bhp 也要做空1w的s&p 因为bhp可以做的放大是3％（也就是330块的保证金）因为是做多所以每天的利息基本是－2块 s&p200可以做的放大是0.5％（60块的保障金）做空所赚的利息基本是＋2块 所以每天利息的部分可以对冲掉 一旦bhp和s&p200的价差变小就开始赚钱 反之 继续做多低位的bhp做空高位s&p200 这样的做法一般来说没有很大的风险 （唯一的风险就是 bhp大跌 which is unlikely） 但是缺点就是limited return 还有就是time issue 因为不知道多久价差能变到最小 如果最后他们之间的价差 是0% 你的回报就是 1w的 5％ 如果bhp反超s&p200那当然更好（因为你赚了超过5％）
你可能看完会问，为什么不单一的做一个品种，做一个方向。其实一个做多，一个做空的理由就是为了降低风险，因为大盘跌了个股也会跌，所以一边赚了一边赔，至于为什么在大盘跟个股价差大的时候用这种套利方法是因为这2个品种总是会有价值相同的时候（如果你是在大盘股和指数价值相同的时候随便的做多一个，做空另一个就是在赌博了，是不是？）。
希望我说的不是太难懂^_^

『捌』 哪里有股指期货期现套利的模拟交易软件下载

市面上似乎没有这软件。据说博雅讯投资家有一款专门针对期指套利的软件，可以向他们咨询一下。

『玖』 股指套利市场的风险有哪些

尽管一般情况下套利交易的风险要小于纯粹投机者所需要承担的风险，但在实际操作过程中有可能面对以下几种可能出现的风险：
一、套利交易过程中因为某个交割月份出现单边行情而可能被强制减仓的风险
套利交易的基本原则是交易者同时进行数量相同、方向相反的交易，同时平仓并同时开仓。但按照股指期货风险控制管理办法，当某个交割月份出现连续单边行情时，交易所有权对该合约的持仓实行强制减仓。由于股指期货收盘的时间比股市晚15分钟，如果在股市收盘后，股指期货市场启动了交易所强制减仓措施，由于交易所执行股指期货的强制减仓对套利头寸并没有优惠待遇，那么在股指期货市场持有的套利头寸就有可能会被交易所强制减仓。如果套保者或期现套利者的期货头寸被强制减仓，就会导致股票现货头寸的风险暴露。
二、由于保证金追加不及时而被强行平仓的风险
套利交易需要在期现市场、同一个市场不同交割月份、同一市场相关交易品种或者同一品种不同交易市场同时进行方向相反的交易，由于截止到目前为止国内股指期货交易规则中并未对套利交易在手续费和保证金方面给予优惠，因此套利交易相对于单纯的投机在交易保证金和手续费方面成本要增加一倍。此时，如果股指期货出现行情大幅波动，无论交易所提高保证金水平还是套利交易者弥补浮动亏损都需要追加大量的保证金，此时，套利交易者追保的压力要明显大于单纯的投机交易，如果该套利交易者不能及时将保证金追加到位，该交易则面临某个交割月持仓被强制平仓的风险，一旦某个合约被强制平仓，另一个期货合约就变成单向投机交易，套利交易者就需要承担相应的投机风险。
三、套利交易过程中可能产生较大的冲击成本，冲击成本可能冲抵套利利润甚至导致套利出现亏损
跨期套利交易者需要在同一个市场上两个不同交割月份上同时进行数量相同、方向相反的交易，从目前国外股指期货的实际运行情况看，股指期货往往集中在某一个交割月份，其他交割月份交易往往比较清淡。在股指期货个别交割月流动性出现不足时，如果在该月份交易可能出现要么不能及时成交、要么成交价格距离自己的预想差距很大，这种情况可能会加大套利成本，影响到套利利润，甚至导致套利出现亏损。
四、期现套利时，由于现货股票组合与指数的股票组合不一致可能产生模拟误差
股指期货市场上，期现套利是一种主要的套利形式。准确的期现套利要求卖出或买进股指期货合约的同时，在现货市场上买进或卖出与其相对应的股票组合。但在实际操作过程中，两者很难做到准确对应。

『拾』 有关股指期货套利交易和投机交易的问题

跨市套利，当然是一个市场做空，另一个市场做多。否则就不叫套利了。如果你判断对行情，直接做单边当然赚更多钱。套利是一个收益较低，但风险很小的交易方式。