肖钢理财产品

1. 求助~写论文 影子银行的定义界定问题

先说句题外话，“监管套利”是指经济行为逃避监管的一种状态，是次贷危机之后才被关注的一种经济现象。凡是涉及监管套利的经济行为都难以界定，包括影子银行。
我的硕士论文写的就是和影子银行同类的民间金融现象，文章的四分之一都用来辨析概念，结果答辩时老师扔出了一句“你知不知道民间金融是什么，blablabla”的就给我否了。所以你的担忧真的存在，这点要提醒你。
至于你提到的几种定义，我要提醒你以下几点：
1、影子银行是一类作用近似于传统银行业务的金融主体，一般来说能够“将储蓄转化为投资”且不受银行当局监管的机构都属于影子银行；
2、中国的金融体制和欧美国家不同，咱们没有他们那么发达的资产证券化工具，他们也没有咱们的地方融资平台。
人民大学的徐科越认为“影子银行的核心特征是监管套利”，我认同这个观点，既然监管套利是核心特征，那么监管环境不同影子银行的界定就应当有所差别。所以妹妹你大胆地往下写吧，怕老师抠字眼的话你可以先多提几种定义方式，再根据我国具体的监管环境，指出“我国的影子银行主要是银行表外业务及信托”等等。
脑子有点乱，希望能有所帮助。

2. p2p是怎么样的模式，有什么好处啊！好管家也是这中模式

P2P金融又叫P2P借贷。其中，P2P是 peer-to-peer 或 person-to-person 的简写，意思是：个人对个人。
P2P网贷最大的优势是为投融资双方牵线搭桥，打造一个高效率、低成本的投融资信息平台，是使传统银行难以覆盖的借款人在网络里能充分享受贷款的高效与便捷。

注：p2p模式的风险有些大，可以看看p2l的模式。
P2L的中文翻译为个人投资对接融资租赁项目。P2L与P2P最大的区别是在整个融资过程中，多了融资租赁公司这一道中介。融资租赁资产有抵押物，一旦坏账还可以拍卖抵押物，所以较为安全。

3. 为什么微信别人发图就说过期或以清理，而我发就发不出去，怎么回事

然而这种组合创新如何进入实质性监管阶段仍然是浑水一片。原招行行长马蔚华并不认 原因。增利宝基金经理王登峰的一句话或许能为此下注脚:\"我们在为8100万余额宝用户

4. 一则不起眼的公告隐藏着什么惊天秘密

一则不起眼的公告隐藏着什么惊天秘密?
国际实业 :关于控股股东相关信息变更的公告

2013年9月27日，公司收到控股股东新疆乾泰中晟投资有限公

司的通知，经新疆维吾尔自治区工商行政管理局核准，新疆乾泰中晟

投资有限公司名称变更为" 新疆乾泰中晟股权投资有限公司"，住所

变更为“新疆乌鲁木齐高新技术产业开发区高新街217号盈科广场B

座1011室”，经营范围变更为“许可经营项目：无。一般经营项目：

对外经济技术合作业务；股权投资：从事对非上市企业的股权投资，

通过认购非公开发行股票或者受让股权等方式持有上市公司股份。”

其他信息如营业执照注册号、法定代表人、注册资金、股东情况

等均无变化，目前已办理完成工商变更相关手续。

本次控股股东名称、注册地及经营范围变更对本公司经营无影

响，截至目前，新疆乾泰中晟股权投资有限公司持有本公司

147,100,000股，占公司总股本的30.57％，公司实际控制人未发生

变化。 特此公告。

新疆国际实业股份有限公司

董事会

2013年9月28日

股权投资基金主要是通过专业的方法把客户闲散的资金通过定向私募的方式聚集起来，投资到未上市的具有高成长高回报的企业当中去，通过一系列的增值服务，促使企业快速成长，做大做强，和资本市场对接，主要通过资本市场退出使我们得到较高的收益。私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利并不是百分之多少来计算，是几倍或几十倍的收益来计算。

国际实业（ 000159 ）现金宝！参股40%的万家基金与支付宝合作

1、万家基金管理有限公司网上交易新增支付宝支付渠道，为更好地满足广大投资者的理财需求，万家基金与支付宝合作，新增支持支付宝为本公司网上交易平台的支付渠道据悉，国际实业（000159）持有万家基金40%股权。

2、万家基金开通网上直销现金宝快速取现服务，即客户通过万家基金网上直销平台申购万家货币 ，可享受T+0赎回实时到账。

3、公司6.19日收到新兴铸管 资源发展公司30%股权转让款3.35亿，将带来4385万的投资收益，据此测算三季报预增100%以上。

2013年7月7日，阿里小贷资产证券化获批。这是首单获批的基于小额贷款的证券公司资产证券化产品，也是证券公司与小贷公司合作的初次探索，被金融业界视为信贷资产证券化的破冰之举。而获批后仅仅过了4天，阿里小贷与万家共赢基金、诺亚财富等公司发布的私募信贷资产证券化产品就在7月11日宣布募集完成。

仅仅一周的时间，阿里小贷再次让整个金融业界汗颜：资产证券化，这个刚刚出现在国务院文件中的、用以要求传统金融行业的金融词汇，转瞬间出现在一家互联网企业新发的产品名称中。反应速度之快，也让阿里再度成为金融业界关注的焦点。

“阿里小贷已经成了金融业创新的榜样。”中国小额信贷发展促进网络秘书长白澄宇说。所谓资产证券化，是将能够产生稳定现金流的一部分资产，打包建立一个资产池，并以其将来产生的现金收益为偿付基础发行证券。

来势汹汹的阿里小贷其实一直为资金发愁。按照规定，小贷公司只能用自有资本金进行放贷。目前，阿里旗下两家小贷公司注册资本金总和为16亿元。按照小贷公司融资杠杆率只有0.5倍的规定，阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多为24亿元。

而资产证券化最多可滚动盘活50亿元，等同于帮助80万家微型企业获得资本市场的融资支持。虽然在阿里小微创新金融公关总监王彤看来，阿里小贷并无意对战传统银行业，但这却足以让传统银行有了危机感。

银行家们在颤抖

“很明显，阿里金融对银行业已经形成挑战。”民生银行 行长洪崎说道。“我已经深切感觉到互联网金融的发展会彻底颠覆传统商业银行的经营模式、盈利模式和生存模式。”交通银行董事长牛锡明坦言。

银行家们在颤抖。而让他们颤抖的，不仅是阿里小贷的资产证券化，也是在6月份银行业“钱荒”中，那些被互联网金融席卷而去的、他们梦寐以求的资金。局外之手正在伸出，金融行业的边界在变得模糊。

6月17日，对于银行业来说一片阴霾。在资金上勒了半个月裤带的银行没能得到央行的一丝怜悯。银行业似乎已经预感到，央行态度的强硬或将推高同业拆借利率。3天后，银行间同业拆借利率升至13.444%的历史最高位。

就在这天，半道“杀”出的余额宝悄无声息地“偷”走银行原本就不富裕的资金。上线18天后，这个看起来并不起眼的基金产品，便拥有了250万用户、60亿的规模，而现在余额宝每天还在以数亿元的资金量流入，这让银行家们更加深切地感受到互联网带来的强大冲击。

实际上，银行业防范的对象并不仅仅是阿里金融一家。近年来基于互联网模式产生的P2P借款服务平台也呈现出“爆炸式增长”。一项数据显示，2012年末，P2P借贷服务平台超过了200家，可统计的P2P平台线上业务借贷余额超过100亿元，投资人超过5万人。若是加上尚未统计的P2P线下业务，其借贷余额和投资人数还将倍增。

在白澄宇看来，传统银行业担心的不是信贷业务的流失，而是存款的流失。央行的数据也证实了这一点。在“钱荒”最严重的6月份，银行业的存款较去年同期少增了近一半。而近年来存款负增长的现象也数不胜数。

马云：百年一遇的特大题材-阿里金融！

国际实业(000159)占万家共赢基金40%股份，阿里信贷资产证券化题材远大于余额宝和一般金改及手游题材，才5元多的国际实业比内蒙君正/香溢融通 /中青宝 /乐视网 /东方财富 /生意宝 /天音控股 等更具炒作爆发力。

万家基金旗下万家共赢 与阿里巴巴金融合作发行资产证券化产品，国际实业（000159）持有万家基金40%股权

7月12日报道 【财新网】（记者 张冰）万家基金旗下万家共赢和阿里金融合作发行资产证券化产品，规模两亿元，速度更快，可能已经募集完毕。

国际实业（000159）持有万家基金40%股权，万家共赢的股东是万家基金（51%股权），诺亚财富间接持有35%，员工持股14%。由于这层股东关系，诺亚财富（NYSE：NOAH）周四晚（7月11日）宣布，其与阿里小贷公司的首支私募信贷资产证券化产品已经募集完成。

在外界看来，东证资管-阿里巴巴专项计划是阿里金融第一次触碰资产证券化，但实际上阿里此前已经和嘉实基金的子公司嘉实资本发行过两期私募性质的小贷资产证券化产品，总的募集规模在2亿元左右。

万家共赢的阿里资产证券化产品属于私募性质，根据财新记者了解，万家共赢参与阿里小贷的资产证券化，看中的是品牌效应和熟悉业务模式的机会。万家共赢两亿产品主要面向个人，申购起点100万元。

阿里小贷发放的小微贷款实质为阿里巴巴集团旗下电子商务网站淘宝或天猫网的订单贷款、信用贷款和阿里信用贷款，行业覆盖范围广，贷款期限短（平均周期127天），贷款区间集中在5-50万元。

阿里巴巴集团旗下拥有浙江阿里巴巴小额贷款公司和重庆阿里巴巴小额贷款公司两家小贷公司，其注册资本共计16亿元人民币。按国内监管规定，小贷公司的资金来源主要包括股东注资和银行借款，银行借款不得超过注册资本50%，阿里小贷的业务规模快速扩张后，受到了资本的约束。

万家共赢的证券化产品的基础资产是浙江阿里小贷的贷款，优先级和次级分级比例为9：1，阿里的商诚担保也用担保的方式增信，但担保公司会担保其中的15%。

因为优先级不需要上市，所以基金模式下的优先级份额没有评级。根据财新记者了解，运营方式上，阿里金融相当于管理人的角色，募集资金交给阿里金融，进入阿里的资金池，资产准入、资金运营和实时监控都是交给阿里金融去做，相当于购买这些信贷资产之后委托阿里小贷去管理。

即便如此，由于技术上不复杂，万家共赢可以用网络端口来实时监控贷款情况，阿里金融会把资产清单定期交给万家共赢和客户查看。如果发生不良，万家共赢会要求阿里小贷补充同等规模的新的基础资产进入资产证券化基础资产池，替换原有的不良贷款。

万家的方案里，投资人持有的90%份额的优先级收益率在6.5%左右，中介机构的成本在1%左右，理论上，阿里小贷持有的10%次级收益在18%到21%，甚至更高。

按照这种模式，整个资产包的融资成本在7.5%左右，但阿里向贷款客户收取的年化利息为21%左右，这中间还有13%左右的差价。几家方案给阿里提供的利润空间差不多都在这个水平浮动。

万家的整个产品的存续时间是15个月，即12+3的模式，每6个月开放一次。为了保证信贷资产的顺利清算结转，可以有3个月的延期，方便已经形成贷款的投资退出。虽然业务利润空间较大，但竞争激烈。

国际实业占万家共赢基金40%股份，阿里信贷资产证券化题材远大于余额宝和一般金改题材，国际实业比内蒙君正和香溢融通更具炒作爆发力。

资产证券化酝酿常规化 阿里鲶鱼与证基信全线出击

“目光聚集的地方，金钱必将追随。”——这句来自《技术元素》且被阿里巴巴集团董事局主席马云多次引用的话，用来描述当前的资产证券化业务再合适不过。

就在“金十条”发布不久，央行表态，将由银行间市场交易商协会牵头，拟就资产证券化业务联合各相关机构扩大试点并进行常态化发展和管理。与此同时，券商、基金、信托已先行一步，与阿里小贷等企业合作，轮番推出资产证券化创新业务。来自业内的声音是：未来10年，资本市场的最大创新将围绕资产证券化展开，现在还只是刚刚开始。

常态发展呼吁规则建设

尽管资产证券化业务自1996年就开始启动研究，但直至2005年才由建设银行发行第一单信贷资产证券化产品，至今规模尚不足千亿。

期间，2005年-2009年间共发行17单，总计667亿元。因国际金融危机叫停3年后，2011年首度重启，到目前共发行6单，共计228亿元。目前所有产品运营良好，无一违约。

“资产证券化已经经过三轮试点，虽然产品创新力度不强，但也积累了一定经验。这都不是关键，关键是今年3月银监发布银行理财8号文，意味着银行投资非标债权将受到严格限制，资产证券化是破解非标风险最可行的办法。同时银行无法通过持续的大规模融资补充资本，急需借道资产证券化调整资产负债结构，这将带来巨大的市场需求。”一大型券商固定收益部总经理这样说。

市场有需求，政策也支持，为何推进却如此缓慢？多位业内人士表示，中国的资产证券化试点已近十年，但至今还没有配套的专门法律、市场和交易规则，对特点资产的认定、载体、配套会计准则等都不明确。信贷资产证券化的常态化，涉及多个技术环节，尤其基础设施是个系统工程，仅靠单个部门出台规则无法成型，需要多部门协调推进。

电商鲶鱼搅动金融创新

相比主流信贷资产证券化试点的缓慢推进，私募市场资产证券化业务正以迅雷不及掩耳之势悄然行进。

7月初，东方资产管理公司申请的阿里小贷专项计划在历时半年的反馈落实与沟通之后，终于获得了监管批文。一个星期之后，第三方财富管理机构诺亚财富宣布与阿里小贷公司的首支私募信贷资产证券化产品完成募集。阿里小贷这条电商鲶鱼，正在为资产证券化注入持续的市场活力。

来自诺亚财富的公开资料显示，此次的私募信贷资产证券化产品是将阿里小贷的信贷资产打包，以其收益权作为投资标的，发行的基金子公司特定多客户资管计划，由诺亚财富的高净值客户认购。发行主体为万家共赢资产管理公司，一期募资2-5亿元，产品收益率略高于一年期贷款基准利率，为年化6.15%。

而“东证资管-阿里小贷专项计划”则多了更多创新之处。据悉，该产品采取统一结构、一次审批、分次发行的模式，产品分为1号至10号，每只专项计划募集资金规模为2亿元至5亿元，募集资金总规模在20至50亿元之间。产品为三层分级结构设计，外部引入担保机构和市场评级，采用循环购买基础资产的方式进行运营管理。同时，东方资管也称，该产品将在条件成熟后择机于深交所上市交易。

无论是“万家共赢-阿里小贷特定多客户资管计划”还是“东证资管-阿里小贷专项计划”，在产品设计和运营管理上都有所突破。海通证券权益投资部人士表示，未来10年内资本市场的最大创新都将围绕资产证券化展开，阿里小贷的这两单业务还只是刚刚开始。

很少有人留意到的是，早在2012年下半年，阿里小贷就联手山东信托推出了类资产证券化产品——“阿里星系列集合资金信托计划”，用以购买重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司 (下称“重庆阿里小贷”)的等额信贷资产收益权，为淘宝网阿里巴巴电子商务平台上的中小企业和商家循环提供贷款。

东部信托公司金融市场部负责人表示，资产证券化是个大课题，它不仅拥有融资功能，更重要的是调节资产负债。“相比资产支持票据业务（ABN）、债务型房地产信托基金（REITs）及其他私募产品，信贷资产证券化业务（ABS）无疑拥有更大的市场。券商、基金、信托各有各的优势，也都会形成适合自己的模式，目前都还在摸索之中。”

阿里资产证券化产品拟深交所挂牌

【财新网】（记者 曹文姣）深圳交易所（下称深交所）周一（7月8日）公告称，上海东方证券资产管理有限公司设立的东证资管“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”获得中国证监会批复，并将在深交所综合协议交易平台挂牌转让，为资产证券化产品序列增添了新的资产类型。

据深交所介绍，该产品以阿里巴巴小额贷款公司面向小微企业发放贷款形成的债权为基础资产，将在3年内不定期发行10期产品，每期发行额度为2至5亿元。根据小贷资产期限较短、随借随还的特点，该产品在交易结构设计上采用了循环购买的方式，即基础资产相关债权获得偿还后，用获得的资金循环购买新的合格小贷资产。此类交易结构在海外市场实践中已有成熟应用，可解决短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题，在国内资产证券化市场则是首次尝试。

深交所相关业务负责人表示，“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”是小额贷款类资产证券化的首次尝试，具有重要意义，也具有一定风险。深交所拟进一步强化该产品的持续跟踪、风险评估与风险应对机制，通过相应提高优先级份额最低转让数量门槛，落实投资者适当性管理要求，持续关注产品转让与回购情况，细化重大环境变化的风险应急预案。

深交所称，阿里小贷凭借阿里巴巴电子商务平台的用户数据积累，与互联网贷款模式相结合，在有效识别与控制风险的前提下提高贷款效率，成为解决小微企业和个人创业者融资难问题的有益尝试。将小额贷款资产进行证券化后，阿里小贷可从资本市场获取可贷资金，进一步扩大业务规模，更好地为实体经济提供金融服务。小微企业作为阿里小贷的主要客户，将受益于该类产品的发展。

资产证券化业务是资本市场为实体经济服务的重要金融工具，提供了将相对缺乏流动性的资产转变成标准化金融产品的途径，对于盘活存量资产、提升资产流动性具有重要作用。

近一年多来，深交所陆续挂牌了南京城市污水处理收费、欢乐谷主题公园入园凭证、澜沧江电力收费等产品，为企业融资62.5亿元。 ■

肖钢：阿里巴巴资产证券化尝试 小微企业受益

7月15日，在全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上，证监会肖钢主席讲话中提到:“推动证券公司开展资产管理、直接投资、承销中小企业私募债、资产证券化等业务，支持中小微企业发展。如近期东方证券公司对阿里巴巴小额贷款公司的信贷资产进行证券化，并在深交所上市交易，为支持众多小微企业和个人创业者融资进行了有益尝试。”

肖钢主席所说阿里小贷的证券化，即为前不久证监会所批准的东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划。该项目中，阿里小微信贷将旗下小贷公司的优质贷款组合出售给东证资管的“专项资产管理计划”，以此贷款组合为基础，向投资者发行证券。借助资产证券化，等同于是让电子商务平台上的小微企业和个人创业者，间接获得了资本市场的融资支持。

据悉，阿里小微资产证券的专项计划，也是证券公司资产证券化新规发布以来首单获批的基于小额贷款的专项计划。对于该项目顺利获批，外界解读这其中透露出证监会鼓励证券公司创新，引导资金服务实体经济的态度。肖钢主席的讲话，无疑验证了这一看法。

有分析称，借助该项目，阿里小微信贷或可满足80万家小微企业的融资需求，并进一步促进国内实体经济发展。

而阿里小微信贷，也无疑是当前服务小微企业融资的各种机构中，最受关注，同时，也是成绩最为亮眼的一家。数据显示，截止到今年2季度末，阿里小微金融服务集团(筹)自营小微信贷业务成立3年来，已经累计为超过32万家电商平台上的小微企业、个人创业者提供融资服务，累计投放贷款超过一千亿，户均贷款4万元。

就在几天前，阿里小微集团总裁胡晓明表示，未来，阿里小微信贷将争取为100万家小微企业提供纯信用贷款的融资服务。

周小川：推动信贷资产证券化常规化发展

中国人民银行行长周小川15日在全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上表示，将继续实施稳健的货币政策，保持合理的货币信贷总量，为小微企业发展创造良好的金融环境。在风险可控的前提下推动信贷资产证券化常规化发展，引导金融机构将盘活的资金向小微企业倾斜。

阿里小贷尝鲜资产证券化试点有望小范围扩大

由东方资管与阿里小贷合作推出的资产证券化产品近日获得证监会批准并拟在深交所挂牌，这一重磅消息在小贷业界引起轩然大波。行业人士认为，资产证券化打破了小贷公司的融资杠杆瓶颈，必然引起同业效仿。

突破放贷杠杆率限制

由东方证券资产管理公司与阿里小微信贷合作推出的东证资管“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”，以阿里巴巴小额贷款公司发放贷款形成的债权为基础资产，在3年内发行10期产品。接受证券时报记者采访的小贷行业人士将阿里小贷的先行先试看做是“业内的曙光”。

目前小贷公司的融资杠杆率受到严格的限制，按小贷公司0.5倍的融资杠杆规定，远远满足不了日益增长的小微企业的信贷需求。

资产证券化相当于放大了小贷公司的资本金规模，放贷能力进一步提高。阿里巴巴昨日称，以其原有资本金规模已累计服务30万家小微企业计算，此次资产证券化所获资金可额外服务50万家小微企业，贷款规模以及客户数量均得到倍数提升。

对此，被誉为“中国小额信贷之父”的社科院农村发展研究所副所长杜晓山表示，在目前小企业融资难度日益加大、民间资本出路难觅的尴尬局面下，资产证券化实践让业界看到了曙光。

网贷公司人人聚财网联合创办人及首席执行官许建文则表示，资产证券化突破了小贷公司放贷杠杆率过低的瓶颈，拓宽了小贷公司的融资渠道，未来陆续会有更多优秀的小贷公司通过券商资管、信托计划等方式实现杠杆率的放大。

许建文称，以往大多数小贷公司依靠有限的资本金放贷，妨碍了业务拓展，因此部分小贷公司采用了私下集资的灰色手段来加大杠杆，如果能绿色软件阁 加大资产证券化试点范围，将缩小灰色领域，让民间借贷更加阳光化。

国培机构董事长、小贷联席会副秘书长刘勇对记者表示，阿里信贷资产证券化将小贷公司的信贷资产打包卖出，盘活了存量资产，提高了资金的使用效率。

有望小范围扩大试点

在中国金融改革紧锣密鼓进行的2013年，资产证券化还被金融业赋予了更重要的使命。近日银监会发布的旨在盘活存量货币的新金融十条中提到，要逐步推进资产证券化常规化发展，特别是把一些收益率较稳定、期限较长的优质贷款证券化。

业内人士猜测，阿里小贷资产证券化能顺利获得证监会的批准，与其契合当前金融改革的要求相关，也与阿里小贷的客户为国家政策重点支持的小微企业有关。

尽管外界对于阿里小贷盈利模式的质疑声一直不绝于耳，但阿里小贷确为不少小微企业提供了融资服务。阿里巴巴提供的数据显示，截至今年二季度末，阿里巴巴经营小微信贷业务3年来，已累计为逾32万家电商平台上的小微企业及个体户提供融资，累计投放贷款超过1000亿元，户均贷款4万元。

尽管阿里小贷在资产证券化上开了一个好头，却并不意味着所有小贷公司均可享受此番待遇。央行数据显示，截至2013年一季度末，全国共计小贷公司6555家，实收资本5671.84亿元，贷款余额6357.27亿元，分别比去年同期增长34%、46%和42%。

杜晓山认为，小贷公司数量庞大，股东实力、人员素质以及风控水准也参差不齐，因此监管机构未必会全盘放开，未来可能会采取由地方金融办推荐合适的小贷企业，小范围扩大资产证券化试点。

许建文同时提醒，小贷公司资产证券化类似银行的资金池模式，可能会存在资产端和负债端期限错配的流动性风险，以及信贷资产信息不透明的风险，需要引起业界注意。

5. 余额宝的收益为什么每天都在下降

转载来自清华金融评论微信公共账号引用凤凰网的相关分析文章：《余额宝负责人回应收益率下降：收益率并非最重要》“我们并没有把收益率作为最重要的目标，而是坚持做最好的风控。”天弘基金旗下增利宝基金经理王登峰在面对媒体关于余额宝收益率接连下滑，告别“6时代”的质疑时这样解释，“我们始终在投资者教育上引导用户有正确的收益预期，不要过于关注收益率，强调闲钱理财、小增值大快乐。”无论是不是天弘基金的投资者教育真的起到了作用，余额宝的用户据称已经超过了A股股民的人数，甚至引起了证监会主席肖钢关于资金压力的担忧。从最新一组数据来看，余额宝受益率下滑的趋势并没有改变用户的狂热：截至今年2月26日余额宝用户数量突破8100万，而就在2月6日，余额宝的用户数还是6100万。目前余额宝的规模已经突破4000亿元。2013年6月13日上线的余额宝，在短短半年的时间里，不单单自己成为了资本市场的“理财神器”，截止去年年底所创造的2500亿的规模更是令原本名不见经传的天弘基金一夜之间坐上基金规模行业第一的宝座。然而如此大规模的资金从银行迁入余额宝账户，天弘基金成为炙手可热的基金新秀，互联网金融带来的形势剧变，对于这一切，虎视眈眈者众多。从央视评论员钮文新声讨余额宝是银行身上的“吸血鬼”到银行大佬们奋发图强推出自己的“宝宝军团”围剿余额宝，再到中国银行行业协会打算釜底抽薪将余额宝存放在银行的资金纳入一般性存款管理。互联网对传统金融行业的逆袭正以一场关于余额宝的战役为名席卷而来，而余额宝的流动性风险与收益率成为了最大的话柄。远高过银行同期活期存款的收益率一直是余额宝的杀手锏，也一直是竞争对手比如财付通等其他“宝宝”竞相超越的标的。但春节前后收益率节节攀升的余额宝却没有能够延续走势，自2月下旬开始逐步降低。“由于余额宝的本质是货币市场基金，它是市场利率的追随者，而不是决定者。去年12月及春节前资金利率再度走高，余额宝的收益也高了，之前资金利率低，余额宝的收益也降低。如果货币市场走弱，余额宝的收益回归将是一个稳定地回归过程。”增利宝基金经理王登峰对余额宝的利率“追随者”角色一直了然于胸。表面看上去，余额宝似乎只是一个“巨无霸”追随者，然而量变引起质变。人民日报不久前刊文称“余额宝正在推进利率市场化改革”。或许，连余额宝的创造者都难以想象，只是换了一个销售渠道、巧妙组合的货币基金居然会掀起这样的狂风大浪，甚至被推到了中国金融改革的前沿阵地。在中国这样热衷“改革”议题的国家，被推至台前的余额宝一方面被捧红捧高，另一方面也被放到显微镜下仔细探究。“余额宝作为货币基金，在产品定位上已经表明它是为我们广大的宝粉提供一个“现金管理”的好工具。”虽然余额宝的定调还算中肯，但突破4000亿的体量产生的放大效应已经使得任何潜在的小风险都能惊动投资者脆弱的神经。作为理财产品亏损的可能便是令人担忧的一环，尽管国内所有货币基金历史上从未发生过年度亏损，业内只有2只货币基金发生过1天亏损。而收益率下滑带来的不仅是余额宝用户“每天都少赚钱”的抱怨，更可能引起大面积兑付带来的流动性风险。据王登峰表示，余额宝的客户定位于大量普通的个人客户，客单量小、行为比较分散，借助大数据分析，提前准备头寸，余额宝相比于传统货币基金来说，对流动性把握更为准确。此外，通过资产到期，自然转换成现金资产来应对可能的流动性冲击。尽管如此，不断膨胀的货币基金带来的银根放松，已经使得货基收益率普遍下降成为不争的事实。余额宝改变过度倚重协议存款，调配债券的投资结构调整已经提上日程。“近期随着协议存款利率的回落，天弘增利宝基金的协议存款投资比例会有所下降，短融、短期国债、金融债等投资比例会有所上升，但变化不会剧烈，而是稳步调整。”除了稳步过渡收益率下降时期以外，余额宝要证明自己，恐怕还亟待监管问题的厘清。余额宝的基金募集业务应该归证监会管，而吸收资金的业务应该归银监会管。这直接导致网友吐槽这个“没妈管”的孩子在营销手段上“大打擦边球”：只提示高收益，不告知高风险。尽管据天弘基金指出，增利宝基金产品于2013年3月8日正式被证监会受理，并于5月23日正式核准，并且今年证监会亦再次官方表态承认“余额宝”是“货币市场基金产品的组合创新”。然而这种组合创新如何进入实质性监管阶段仍然是浑水一片。原招行行长马蔚华并不认可余额宝，认为是银行资金兜了个大圈子，增加了资金成本，于实体经济无益；财政部财科所所长贾康则认为“这是创新，创新需要观察，虽然挑毛病肯定有，但要给予空间”。业内意见不只是一个方面，刚召开的两会上，银监会前主席刘明康对记者隔空喊话，表示自己还没有用过余额宝，还要学习一下。监管层对于新事物的“接受迟滞”或许意味着打破监管真空，出台针对“余额宝们”的规范细则尚需时日。好消息是，周小川行长已于4日接受采访时明确表示：“肯定不会取缔余额宝。”这意味着在一段时间内，消费者们仍然能够在享受余额宝的流动性便利的同时获得至少高于银行五年定期存款利率的收益率，而这一点或许正是“银行存款议价时代”的肇始。历史的车轮永远是前进的，会碾碎一切阻碍，所以站在对的一方，显得如此的重要。这或许能说明行业规模第一的“天弘基金”搜索率只有“余额宝”品牌的十分之一却仍然甘做配角的原因。增利宝基金经理王登峰的一句话或许能为此下注脚：“我们在为8100万余额宝用户做一场关于什么是货币基金的投资者教育，为大众提供一场为基金‘正名’的展示。”

6. 银行理财产品四种产品最好别碰，为什么

楼主你好！
可能是中行董事长肖钢曾发表文章指出，现在银行发行的理财产品 ，从某种程度上说，就是一种“庞氏骗局”。我不知道什么是“庞氏骗局”，但听到“骗局”两个字，就会感到害怕，请问？ 近两年，银行的理财产品由于收益率比定期存款高，期限又普遍比较短，所以受到了老百姓的青睐，一些产品还出现了抢购的情况。从已经到期的产品看，这种短期的银行理财产品不仅保证了按时偿还本金，也兑现了预期收益率。给普通老百姓的感觉是，这类产品基本没有风险，收益也相当不错。 那么，为什么中行董事长肖钢会认为银行发行的理财产品是“庞氏骗局”呢？这恐怕要从银行理财产品的资金运作情况来看。
通常，银行发行的理财产品会放到一个“资金池”里，统一进行运作。其中，部分资金会投入到长期项目中去，以获得较高的收益。而理财产品的期限多数较短，到期后需要靠新发行的理财产品来还本付息。在资金比较充沛的情况下，这种击鼓传花的游戏还能玩下去。而一旦出现资金链断裂，金融风险就会暴露出来。这也就是肖钢董事长所说的“庞氏骗局”。 尽管肖董事长对银行理财产品心存疑虑，但这并不妨碍各家银行继续发行此类产品，包括中国银行 。从运作模式上看，银行理财产品与普通的存贷款业务有许多相似之处。不同的地方在于，银行理财产品受到的监管较少，这恐怕才是肖董事长担忧的地方。
随着，利率市场化程度的逐步推进，多数的银行理财产品会被存款所替代，监管问题自然也就得到解决了。我们可以这么理解，如今的银行理财产品是利率市场化的实验品，只要银行的风险控制能力足够强，出现“庞氏骗局”的可能性就不大。 肖董事长的文章给每个人提了个醒，让我们一定要注意到银行理财产品的风险。在购买前，我们一定要认真阅读产品说明书，看清楚产品究竟是保本的，还是不保本的。不能单看收益率高，就不假思索地投资。
，在目前的市场环境下，购买银行理财产品还是一种比较适合中国国情的理财方式，但在购买此类产品时，需要注意几个问题：
一是不要把所有资金集中到同一款产品上，即使碰上一款出问题的产品，也不至于所有资金都收影响；
二是产品的到期时间尽量错开一些，避免因某一段时间银行出现问题，而影响到资金的兑付；三是不要集中购买同一家银行的理财产品，以避免风险过于集中。 如果你仍然对购买银行理财产品不放心，还可以考虑其他低风险产品。比如3~5年期的国债，虽然持有期长一些，但风险更低，收益也不错。加上持有超过半年，还可以提前兑付，享受相应的利息，持有期越长，利率越高，完全可以作为银行理财产品的替代品。
另外，一些小银行定期储蓄利率因为上浮，与不少大银行的理财产品收益率差不多，也可以适当考虑。

7. 银行理财产品排行

“房产、信托、五色土”，并称理财三宝，三大理财产品同属于固定收益类型，收益率10%是水平线，且长期稳定。而股票、基金、黄金、外汇、期货、古董，其收益率有可能超过20%，也有可能亏掉20%，价格涨跌无常；银行理财产品收益率一般在5%左右，收益率太低，都无法成为理财之宝。理财三宝，过去10年的记录表明，安全无忧，且年收益率稳健在8%--12%区间。
理财三宝之一，房产：年递增率8%以上

全国房价：13年间累计上涨2.9倍，平均年上涨8.5%。根据国家统计局公布的数据：1998年货币化分房，房改开始，当年，全国商品房住宅平均价格1854元/平方米，2011年全国商品房平均价格为5381元/平方米。
上海房价指数：11年累计上涨2.58倍，平均年上涨9.2%。根据上海市二手房指数办公室发布的月度指数数据，2012年8月，二手房指数为2584点，2001年11月为基点1000点。
当然，由于调控政策，最近几年，中国的房产增值很少，但放在50年的历史长河中，就可以发现房产是稳健增值的。中国有句古话说的好“有土斯有财”。

理财三宝之二，信托：年收益率8%-12%

根据美国全国不动产投资信托协会（NAREIT）的测算，1972至2010年的38年间，全球不动产指数的平均年化股息(分红再投资)收益率为8.3%。
中国信托，2002年7月，第一个信托产品发行，至2012年，已经发行10年。在近日发布的《中国信托业发展报告(2012)》中统计，其中75%的投资人，在最近三年中，信托产品年化收益率超过了9%，其中50%的投资人，其金融资产总额超过千万。

理财三宝之三，五色土：年收益率10%-12%

五色土，是指房地产五类物权支持的、大额可转押资产。单笔五色土50万至5000万，期限1月至1年。（其中，房地产的五类物权是指：所有权、用益权、抵押权、占有权、质押权）。五色土，自2003年开始出现，至今已经稳健运行近10年。一年到期时，如果出现逾期，五色土可以迅速转押变现。

8. 证监会公布可以代销基金的19家第三方理财机构，急！大家知道几家说几家就行~

截至目前，证监会一共批准14家独立基金销售机构获得第三方基金销售牌照，排队申请的据媒体报道有上百家

1 诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司
2 深圳众禄基金销售有限公司
3 上海天天基金销售有限公司
4 上海好买基金销售有限公司
5 杭州数米基金销售有限公司
6 上海长量基金销售投资顾问有限公司
7 浙江同花顺基金销售有限公司
8 北京展恒基金销售有限公司
9 上海利得基金销售 有限公司
10 天津凤凰财富基金销售 有限公司
11 中期时代基金销售(北京)有限公司
12 杭州金观诚基金销售 有限公司
13 北京创金启富投资管理有限公司
14 嘉实财富管理有限公司

9. 银行理财产品还能买吗

根据资管新规要求，未来理财产品均不能承诺保本保息，包括银行理财产品。当然不承诺保本保息并不意味着理财产品就有很大的“风险”了，也并不意味着银行理财就不靠谱或风险“大”，主要还是看产品背后所投资的资产标的的风险等级。

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如活期产品“三湘银行活期”，提前支取收益3.9%左右，随时存取，当日起息，节假日无限制，任意自然日支取，当日实时到账，无交易日限制，无限额限制；如定期银行理财产品“振兴智慧存”，年化收益率在4.8%左右，属于银行存款产品，50万以内100%赔付，适合稳健型及以上投资者。

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10. 近日肖钢怎么没音讯

转载来自清华金融评论微信公共账号引用凤凰网的相关分析文章： 《余额宝负责人回应收益率下降：收益率并非最重要》 “我们并没有把收益率作为最重要的目标，而是坚持做最好的风控。”天弘基金旗下增利宝基金经理王登峰在面对媒体关于余额宝收益率接连下滑，告别“6时代”的质疑时这样解释，“我们始终在投资者教育上引导用户有正确的收益预期，不要过于关注收益率，强调闲钱理财、小增值大快乐。” 无论是不是天弘基金的投资者教育真的起到了作用，余额宝的用户据称已经超过了A股股民的人数，甚至引起了证监会主席肖钢关于资金压力的担忧。从最新一组数据来看，余额宝受益率下滑的趋势并没有改变用户的狂热：截至今年2月26日余额宝用户数量突破8100万，而就在2月6日，余额宝的用户数还是6100万。 目前余额宝的规模已经突破4000亿元。2013年6月13日上线的余额宝，在短短半年的时间里，不单单自己成为了资本市场的“理财神器”，截止去年年底所创造的2500亿的规模更是令原本名不见经传的天弘基金一夜之间坐上基金规模行业第一的宝座。然而如此大规模的资金从银行迁入余额宝账户，天弘基金成为炙手可热的基金新秀，互联网金融带来的形势剧变，对于这一切，虎视眈眈者众多。 从央视评论员钮文新声讨余额宝是银行身上的“吸血鬼”到银行大佬们奋发图强推出自己的“宝宝军团”围剿余额宝，再到中国银行行业协会打算釜底抽薪将余额宝存放在银行的资金纳入一般性存款管理。互联网对传统金融行业的逆袭正以一场关于余额宝的战役为名席卷而来，而余额宝的流动性风险与收益率成为了最大的话柄。 远高过银行同期活期存款的收益率一直是余额宝的杀手锏，也一直是竞争对手比如财付通等其他“宝宝”竞相超越的标的。但春节前后收益率节节攀升的余额宝却没有能够延续走势，自2月下旬开始逐步降低。“由于余额宝的本质是货币市场基金，它是市场利率的追随者，而不是决定者。去年12月及春节前资金利率再度走高，余额宝的收益也高了，之前资金利率低，余额宝的收益也降低。如果货币市场走弱，余额宝的收益回归将是一个稳定地回归过程。”增利宝基金经理王登峰对余额宝的利率“追随者”角色一直了然于胸。表面看上去，余额宝似乎只是一个“巨无霸”追随者，然而量变引起质变。人民日报不久前刊文称“余额宝正在推进利率市场化改革”。或许，连余额宝的创造者都难以想象，只是换了一个销售渠道、巧妙组合的货币基金居然会掀起这样的狂风大浪，甚至被推到了中国金融改革的前沿阵地。 在中国这样热衷“改革”议题的国家，被推至台前的余额宝一方面被捧红捧高，另一方面也被放到显微镜下仔细探究。“余额宝作为货币基金，在产品定位上已经表明它是为我们广大的宝粉提供一个“现金管理”的好工具。”虽然余额宝的定调还算中肯，但突破4000亿的体量产生的放大效应已经使得任何潜在的小风险都能惊动投资者脆弱的神经。作为理财产品亏损的可能便是令人担忧的一环，尽管国内所有货币基金历史上从未发生过年度亏损，业内只有2只货币基金发生过1天亏损。 而收益率下滑带来的不仅是余额宝用户“每天都少赚钱”的抱怨，更可能引起大面积兑付带来的流动性风险。据王登峰表示，余额宝的客户定位于大量普通的个人客户，客单量小、行为比较分散，借助大数据分析，提前准备头寸，余额宝相比于传统货币基金来说，对流动性把握更为准确。此外，通过资产到期，自然转换成现金资产来应对可能的流动性冲击。 尽管如此，不断膨胀的货币基金带来的银根放松，已经使得货基收益率普遍下降成为不争的事实。余额宝改变过度倚重协议存款，调配债券的投资结构调整已经提上日程。“近期随着协议存款利率的回落，天弘增利宝基金的协议存款投资比例会有所下降，短融、短期国债、金融债等投资比例会有所上升，但变化不会剧烈，而是稳步调整。” 除了稳步过渡收益率下降时期以外，余额宝要证明自己，恐怕还亟待监管问题的厘清。余额宝的基金募集业务应该归证监会管，而吸收资金的业务应该归银监会管。这直接导致网友吐槽这个“没妈管”的孩子在营销手段上“大打擦边球”：只提示高收益，不告知高风险。 尽管据天弘基金指出，增利宝基金产品于2013年3月8日正式被证监会受理，并于5月23日正式核准，并且今年证监会亦再次官方表态承认“余额宝”是“货币市场基金产品的组合创新”。然而这种组合创新如何进入实质性监管阶段仍然是浑水一片。原招行行长马蔚华并不认可余额宝，认为是银行资金兜了个大圈子，增加了资金成本，于实体经济无益；财政部财科所所长贾康则认为“这是创新，创新需要观察，虽然挑毛病肯定有，但要给予空间”。业内意见不只是一个方面，刚召开的两会上，银监会前主席刘明康对记者隔空喊话，表示自己还没有用过余额宝，还要学习一下。监管层对于新事物的“接受迟滞”或许意味着打破监管真空，出台针对“余额宝们”的规范细则尚需时日。 好消息是，周小川行长已于4日接受采访时明确表示：“肯定不会取缔余额宝。”这意味着在一段时间内，消费者们仍然能够在享受余额宝的流动性便利的同时获得至少高于银行五年定期存款利率的收益率，而这一点或许正是“银行存款议价时代”的肇始。 历史的车轮永远是前进的，会碾碎一切阻碍，所以站在对的一方，显得如此的重要。这或许能说明行业规模第一的“天弘基金”搜索率只有“余额宝”品牌的十分之一却仍然甘做配角的原因。增利宝基金经理王登峰的一句话或许能为此下注脚：“我们在为8100万余额宝用户做一场关于什么是货币基金的投资者教育，为大众提供一场为基金‘正名’的展示。”