Ⅰ 什么是开放式基金的流动性风险
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开放式基金的流动性风险是指由于投资者赎回时间和赎回数量的不确定所引起的基金资产变现的不确定损失，其极端情况类似于银行的"挤兑"风险。
导至开放式基金的流动性风险主要有以下三个方面:
一是开放式基金的投资者需求研究，即由于投资者需求的变化，资金不断流入和流出，导致开放式基金的流动性风险。
二是资产的流动性和流动性资产配置比例研究，流动性的度量指标主要包括成交金额、换手率、深度、价差、弹性和及时性等。
三是流动性风险管理的制度安排，即监管层为了应对投资者赎回造成的流动性风险而做出的规定，包括正常赎回时和巨额赎回时的制度安排。
Ⅱ 货币基金怎么进行流动性管理
货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有"准储蓄"的特征。
由于数字货币的出现，货币基金领域又出现了新型的货币基金，虚拟货币基金。也称之为数字货币基金。例如:贝莱德数字货币基金，也称为BLC数字货币基金。
Ⅲ 开放式基金如何保证流动性
一、确定流动性管理的目标
开放式基金流动性管理的目标是，在保证基金一定的收益和净值增长水平的条件下，保持资产适当的流动性，以应付当时市场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险。
二、制定流动性管理计划
（1）现金需求预测
现金需求中不确定性最大的是持有人赎回的现金需求，它受股票市场整体走势、基金经理业绩表现、利率、投资者偏好等因素影响。目前对这类需求的主要预测方法有历史模式法和时间表法两种基本方法。前者适合预测数额小且交易次数多的现金流量，如面对散户投资者的日常申购与赎回，这需要建立在历史数据统计分析的基础上。后者适用于支付金额大且能单独计算的现金流量，如面对保险公司、社会保障基金等机构投资者的发售与赎回，这建立在相互关系和处理经验的基础上。
（2）编制分析持有人清单
基金管理人应对基金单位的持有人进行构成分析，根据其资金来源、持有动机、对证券市场的敏感程度、对利率的敏感程度等因素加以分类，如保险资金类、券商类、三类企业类、普通居民类等，制定出一份最有可能提取现金以及对基金赎回最为敏感的持有人明细清单。基金管理人对清单上的持有人在未来一段时期的赎回要求定期加以预测，这种预测可随时根据实际赎回情况进行修正。在正常市场状况下，这种清单对常规赎回需求的预测很有帮助。
（3）精确及时的流动性评估
基金经理除了要预测未来现金支付的需要之外，更要对自身能在多大概率上满足这种需要的能力亦即流动性进行评价，可用以下公式概括：
基金流动性=预计的流动性资源/不确定现金流量的期望值
该比率越高，说明基金流动性越大，但高低并不是绝对好坏的判定标准。
基金经理需要对维持流动性的成本(包括机会成本)和流动性不足可能引致的后果进行综合考虑，作出最优决策。流动性评估过程可分为几步：① 确定一个可接受的现金不足的最大概率。如果基金经理认为2%的概率是可以接受的，那么未来一年中，本基金大概有一周的时间因资金支付不足而要采取某些紧急措施；②预测基金超过上述概率的净现金流出量；③ 安排流动性资源，使其足够偿还可能性的现金流出。
三、从资产角度进行流动性管理
（1）资产配置
总的原则是根据流动性将资产划分排序，将不同流动性要求的资金来源分配于不同流动性的资产。开放式基金相对应的资金来源有：居民活期储蓄、三类企业闲置资金、居民定期储蓄、券商等机构资金、保险资金和社会保障基金等，对流动性的需求由高到低依次减弱。基金管理人对资产的配置应考虑本基金各种资金来源之间的比例制定。对来源于居民活期储蓄的资金大部分应投资在国债等流动性较强的资产上，对长期资金来源如寿险资金、社保基金，可适量用于长期持有的重仓股。
资产配置还可用线性规划法来确定，即在一定的流动性和法规限制的先决条件下，求出各项资产的最优配置比例，使得收益达到最大化。有人提出，设立开放式基金之后，在现金、国债、股票之间的资产配置比例应为0.5：3.5：6，上述比例是否科学合理，是否能真正满足赎回和收益的需要，尚需要实践检验。但国债较其他投资品种而言，其安全性要高得多，而且变现容易，可以增强基金流动性；从其收益来看，虽可能比股票市场低，但较银行存款仍高得多。相对于封闭式基金而言，降低股票的持仓比重，增加国债、现金比例，肯定是开放式基金的必然选择。
（2）证券选择
流动性对基金所持有证券有两点要求：一是持有期同现金支付的期限相匹配，或者有稳定的可预期的股息、利息流入；二是证券本身流动性好，容易以最低成本变现。对开放式的基金经理而言，在我国目前的市场情况下，一方面要注意选择流通盘较大、市场认同度高的蓝筹股票作为投资对象；另一方面，要避免基金经理之间的从众行为，即使某一只股票质地优良，但如果大家都买入的话，自己需要谨慎考虑是否还要介入。
（3）衍生工具的应用。
除此之外，共同基金有相当多的衍生工具如股指期货等可以利用，基金经理往往大量运用这些工具，一方面既保持一定的流动性，另一方面取得比现金更高的收益率。在对冲机制的作用下，资产之间的配置有更大的灵活性，当然在某种意义上讲风险也可能增加。随着我国金融市场的进一步发展，这些衍生工具（比如股指期货）如果能陆续推出，将为我国开放式基金的流动性管理提供更为多样性的手段。
四、从负债角度进行的流动性管理
这是指基金管理人为了弥补流动性不足而积极向外界筹措资金，进行负债经营的行为。事实上封闭式基金目前已经利用国债回购进行了主动负债经营，反映出来的是基金以股票投资、国债投资和现金形式存在的资产高于资产净值，其差额即是负债，主要由国债回购融资构成，也包括应付基金管理费、应付托管费、应付清算款、应付佣金等。
影响管理人决策的主要因素是两个：①负债的期限结构是否与资产匹配，能否能满足预测的现金需求；②负债成本对收益率的影响和债务风险。由于债务成本事实上是未赎回的持有人承担的，为满足赎回需求所借的债务越多，对长期持有人带来的成本越高，同时债务风险加大也是不利于资产安全的。如果赎回需要的大额融资带来的成本和风险过高，基金经理可选择对基金实行暂时的"封闭"措施（如巨额赎回情况下的暂停赎回措施）。总之，从负债的思路进行流动性管理需要基金经理权衡利弊，慎重决策。
Ⅳ 如何看一支基金的流动性好坏
流动性风险是指资产在市场中变现所遭受的损失以及由此带来的成本，它是资产变现能力的综合反映。开放式基金流动性风险是指基金管理者在面临持有人赎回压力时，难以在合理的时间内以公允价格将其投资组合变现而引起资产损失或交易成本的不确定性。当流动性供给者与流动性需求者出现不匹配时，往往会导致流动性的降低。一般而言，流动性风险的大小取决于两方面因素，从资金的供给角度看，取决于股票市场和货币市场；从资金需求的角度看，则要看基金持有人的结构。流动性风险是开放式基金运作中所有风险的集中表现，像经营风险、市场风险、操作风险等，都会通过流动性风险的积聚而爆发。故此，对开放式基金流动性风险的研究侧重于从证券资产变现和投资者赎回流动性风险两方面进行比较研究。
开放式基金的流动性风险是指由于投资者赎回时间和赎回数量的不确定所引起的基金资产变现的不确定损失，其极端情况类似于银行的"挤兑"风险。
导至开放式基金的流动性风险主要有以下三个方面:
一是开放式基金的投资者需求研究，即由于投资者需求的变化，资金不断流入和流出，导致开放式基金的流动性风险。
二是资产的流动性和流动性资产配置比例研究，流动性的度量指标主要包括成交金额、换手率、深度、价差、弹性和及时性等。
三是流动性风险管理的制度安排，即监管层为了应对投资者赎回造成的流动性风险而做出的规定，包括正常赎回时和巨额赎回时的制度安排。
Ⅳ 货币市场基金的流动性风险来自哪里
历史上，货币市场基金在2006年也经历过流动性危机，主要因为股市走牛，投资者将资金从货币市场基金大规模转移至股市造成。管理货币基金主要难点在于流动性管理。一般来说，在市场资金紧张时，基金应对赎回的方式主要有三种，一是提前安排存款、债券到期，降低组合久期，这需要基金经理对市场短期的资金流动有足够的敏感性；二是提前支取定期存款；三是及时卖券，体现交易能力，优秀的货币市场基金经理还需要在交易上有一定的盘面敏感性，能够提前把握买卖时间点。
一直以来，货币市场基金由于流动性较好而成为良好的现金管理工具，流动性和安全性是产品的主要亮点。而长期以来，在规模冲刺的驱动下，一些基金公司不断追逐高收益品种，放大投资风险以吸引市场眼球扩大规模，这违背了货币市场基金的本质特征。故货币市场基金的管理者应当具备较高的风险意识，将流动性管理置于首位，公司不应片面追求收益率和基金规模。
Ⅵ 如何应对股权投资基金流动性风险
在中国鼓励和培育机构投资者的政策背景和证券市场迅速发展的态势下,投资基金已经成为中国证券市场上备受关注的一类机构投资者。做为基金业创新发展的主流,开放式基金更是成为大众理财的重要工具。截止2006年1季度,中国已有基金管理公司53家,管理资产约5000亿元人民币,管理的开放式基金数量已达到146只,基金产品种类也在不断地丰富和完善。然而,我国资本市场发展的现状决定了开放式基金不得不面对高流动性的资金来源与低流动性的资产相匹配而引发的结构性矛盾,基金的流动性风险格外突出。怎样识别基金的流动性风险以及如何控制和防范流动性风险,成为金融学家和基金管理者无法回避的现实问题,对这些问题的回答和关注是本文研究的出发点。
值得注意的是,现有关于流动性风险的文献大都基于既定的报价驱动机制,这和我国股票市场指令驱动的交易机制存在较大的差别,从而使传统的流动性度量指标失去了前提条件和理论支持。其次,关于流动性风险管理的研究,分散于风险管理的不同环节,且不同环节之间缺乏有机的联系。另外,从开放式基金管理实践出发进行流动性风险管理研究的研究成果也比较少见。这使得现有的研究结论对开放式基金的管理实践缺乏一定的现实指导意义。
考虑到中国股票市场的指令驱动特性,以及开放式基金的管理实际,本文从风险识别、风险控制和风险防范角度对开放式股票投资基金流动性风险管理展开了系统研究。在理论研究方面,本文对股票价格冲击分类信息混合分布GARCH模型的研究,丰富和发展了现有的流动性度量方法和理论体系,同时,本文提出了能够使基金变现过程中的流动性风险和变现结束时的市场风险整体最优的流动性风险控制新思路;在实证研究方面,本文采用大量股票交易高频数据进行流动性相关测算,以实现对股票流行性的准确度量,而且,力求对文中所提出的每一量化结论都进行实证检验,以使研究结果能够更容易和更有效地应用于开放式基金管理实践。本研究的主要工作及由此形成的结论包括:
一、定性分析了开放式基金流动性风险形成机制,总结了开放式基金流动性管理的实践历程和理论背景,确定本文研究方向和内容。
二、综述了国内外流动性风险管理的相关研究成果,重点介绍了开放式基金规模变动、流动性影响因素、流动性风险的度量和控制等方面的研究成果和结论,并分析现有研究的不足,为论文的后续研究提供了理论基础。
三、在股票流动性研究方面,采用标记法和报价法相结合的交易类型识别方法对成交指令流进行计算,在此基础上迅速创造了腾飞的众多空间建立了成交量对价格冲击的一般微观结构模型,测算出上海A股市场30只成分股票的可变价格冲击系数和固定价格冲击系数,进一步,用交易所报价系统的指令簿信息代替混合分布GARCH模型方差方程的成交量作为解释变量,同时保持成交量在价格变动回归模型中的解释作用,构建了股票价格冲击分类信息混合分布GARCH模型,通过对样本股票的实证分析,证实该模型对股票价格冲击系数的测算是有效和可信的,而且该模型对股票价格冲击的解释能力明显强于一般线性价格冲击模型。这不仅丰富和发展了现有的流动性度量方法和理论体系,更重要的是为开放式基金流动性风险的识别奠定了基础。
四、在开放式基金流动性风险识别方面,分别从外生流动性风险和内生流动性风险两方面展开分析。首先,在外生流动性风险方面分析了影响开放式基金规模变动的相关因素,提出和解释了收益指标、成本指标、风险指标、红利指标等因素对基金规模变动的作用;其次,通过量化指标对开放式基金内生流动性风险加以识别,在现有VaR模型的基础上,引入流动性指标和交易策略指标,构建一个流动性风险度量模型—L-VaR,通过Monte
Carlo模拟法对L-VaR值进行测算,发现基金选择不同的变现股票、变现数量和不同的交易速度时会对流动性风险值产生明显的影响,这一结论为开放式基金流动性风险的控制研究提供了解决问题的出发点,具有重要的指导意义。
五、从开放式基金流动性风险控制角度出发,构建了流动性风险控制的理论框架;给出连续时间框架下的流动性风险和市场风险的数学表达形式,对流动性风险最优控制策略进行求解,首先,利用目标规划方法确定需要变现股票的头寸,其次,利用随机动态规划方法确定股票在变现期内的最优变现策略;通过对流动性风险控制策略进行符值演算,发现组合中股票的最优变现策略同时受价格、流动性和波动性等因素的影响。
六、在开放式基金流动性风险防范研究方面,主要从“均衡”管理、资金来源、费率结构和制度设
Ⅶ 什么是资金流动性管理
国家宏观的资金流动性管理机构是央行，其主要的管理手段是利息的调整、银行存款准备金率的调整、央行票据的正回购与逆回购。而微观的资金流动性管理是公司的经营管理行为，是公司合理调度资金，分配资金、运用资金的过程。公司财务报表的现金流量表可集中反映公司资金流动状况及水平。
Ⅷ 私募基金的流动性大吗
私 募 基 金 的 流 动性 远 不 如公 募。 首 先 是绝 大 多数私募 都有 1 个至 少 6 月的 封 闭 期， 期 间 一 般 不 允许 赎回 ， 或 赎 回需 要收 取 较 高 费 率 ( 3 % ) ， 封 闭期 结束 后 才 免赎 回费 。具 体你咨 询 一下利得金 融吧 ， 我 也不 是特 别 了 解。
Ⅸ 中国银行全球现金管理业务的流动性管理是什么
流动性管理是企业现金管理的核心内容，中国银行通过为客户提供多种形式的现金池产品，实现企业间资金头寸的自动调拨，帮助集团企业客户最大化内部成员资金使用效率，减少外部贷款，集中沉淀资金，提高投资收益。
流动性管理产品还包括：内部资金划拨（包括定时归集、实时归集、定时下拨、实时下拨、主动调拨、按需归集）、额度管理（按照既定条件控制各账户对外支出额度）、内部计价（为内部资金流动提供多种模式的利息计算方式，满足客户内部资金成本管理要求）等。
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Ⅹ 开放式基金流动性管理的方法有哪些
基金流动性风险管理
1、对我国开放式基金流动性赎回风险的实证评价
开放式基金是满足投资者流动性需求和一定收益率需求的动态均衡的产物，我国开放式基金目前都是负担基金，即收取赎回费用，但这并不表明基金管理者的管理能力就高。从投资者群体结构看，由于我国证券市场发展还不成熟，资本市场、货币市场运作效率不高，交易成本较高，投资者的投机意识较浓，以做短线交易为主，长期理性投资理念还未树立，也就是说低流动性需求的投资者比重较小，而高流动性需求的投资者占较大的比重。良好的业绩表现是资金净流入的关键因素，也影响着开放式基金的规模。
2、最低赎回费率与开放式基金流动性风险的防范
通过设置赎回费用并确定合理的赎回费率，负担基金可以在基金成立时把高流动性的投资者排斥在外。进一步分析看，通过设置适当的赎回费用使开放式基金可以免受流动性冲击，比如通过前端费用和后端费用来筛选高流动性需求投资者。不过仅靠一个赎回费用是难以使开放式基金完全免受流动性冲击的，充其量不外乎增加流动性需求高的投资者即短线投资者的交易成本，促使投资者延长投资基金的持有平均周期，从而防范流动性赎回风险。
鉴于投资者流动性需求、投资理念以及成熟程度等有差异，可通过制订较高的赎回费用和其他负担费用来排除较高流动性需求的投资者，而通过较高的投资回报率来满足成熟且具有理性的流动性需求较低的投资者，如此可在某种程度上减少流动性风险。开放式基金费率结构一般受投资者偏好的约束，为了防范流动性赎回风险和提高基金的竞争力，可在赎回费用的设计上采取更为灵活的手段，根据投资者的流动性需求偏好及持有基金的期限长短，收取不同的赎回费用。目前我国开放式基金在这方面已有举措，像富国动态平衡、易方达平稳增长、融通新蓝筹、南方宝元债券基金等赎回费率变得较为灵活，鼓励投资者长期持有基金，在一定程度上减少基金所面临的赎回压力和流动性风险。
应对基金流动性风险的策略
开放式基金流动性风险管理应根据证券市场发展水平、投资者构成及其投资理念的差异而采取不同的管理方法。影响开放式基金流动性风险的因素比较复杂，主要通过有以下几方面加强流动性风险管理。
1、理论模型表明，负担基金管理者的边际能力相对于低流动性需求投资者的数量和高流动性需求投资者的风险而言是递减的；最低赎回费用与高流动性需求投资者的风险和低流动性需求投资者的相对稀缺性呈正相关。
2、从目前看，我国尚不具备推出免费基金的条件，但可根据国内投资者的收入水平、投资偏好、习惯设计开发多层次的开放式基金产品及其费率结构。当然，实际的费率结构可根据不同收入群体的概率分布和市场状况来设计。针对高流动性需求的持有者设定较高的费率，鼓励其长期持有，在条件成熟时改现在的申购和赎回两头收费为仅收赎回费，适当提高赎回费率。
3、基金管理者应加强对基金的营销管理，向投资者阐述基金的投资理念、投资模式，促使高流动性需求投资者向低流动性需求者转化，树立长期投资理念，让投资者在购买和赎回时慎重抉择，减轻基金赎回压力，以此来防范流动性风险，同时要合理确定开放式基金的规模。另外，可在同一基金内实施不同基金品种的互换，这样可把投资者欲撤出的资金留在本基金管理公司内，以减轻现金兑付的压力和流动性风险。建议加强对开放式基金在资产变现性方面的信息披露要求，以正确引导基金投资者。
4、目前我国基金管理水平还不高，基金管理者的能力有限，因此应借鉴成熟市场的流动性管理经验，制订有关法律法规对开放式基金流动性风险进行有效管理，选择合适的流动性风险管理战略(资产流动性战略、借入流动性战略、平衡资产和负债的流动性战略等)。改革基金管理者的报酬提取方式、降低流动性成本、提高基金经营运作能力。