乐视并购基金投资管理企业投资

『壹』 乐视保全资产不能覆盖全部债权 这些踩雷私募基金怎么办

公募基金集体下调所持乐视网股票估值的同时，部分私募基金已经为他们在乐视系的投资采取保全措施。近日，据相关媒体报道，在“踩雷”乐视系的私募基金产品中，上海奇成资产管理有限公司旗下的奇成悦名，已对乐视控股及贾跃亭提起仲裁，并向北京市第三中级人民法院申请对乐视控股及贾跃亭名下财产进行财产保全。法院裁定，冻结贾跃亭名下5.1亿股乐视网股票，以及乐视控股1194万股乐视网股票。以乐视网停牌前的收盘价30.68元/股计算，贾跃亭及乐视控股被冻结的这批股份价值160.78亿元。后经过媒体查询国家企业信用信息公示系统后发现，奇成资产对外投资公司或基金中，有一家上海奇成投资合伙企业（有限合伙）。根据该基金的2016年度报告公示，该基金投资了乐风移动科技（北京）有限公司。而后者，正是乐视系中从事乐视手机业务的一家公司，其法定代表人是乐视创始人贾跃亭的兄弟贾跃民。

『贰』 乐视网发布那几条风险提示

1月25日晚间，乐视网发布公告，称若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，可能导致实控人变更。并公布了九条风险提示。

以下为乐视网公布的风险提示：

1、公司实际控制人可能发生变更的风险

截止目前，贾跃亭先生持有公司102,426.66 万股股份，占总股本的25.67%，其中101,953.98 万股已质押给金融机构。若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭先生无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，从而可能导致公司实际控制人发生变更。

公司于2017 年4 月20 日披露了此事项后，及时与监管部门进行沟通，积极采取补救措施：召开公司第三届董事会第三十七次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，补充履行了募集资金补充流动资金的程序，将前述使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况提交董事会审议，并由独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见。

虽然公司及时将募集资金款项转回并采取了补救、整改措施，并对公司内部人员进行了教育处理，但若未来公司再次发生募集资金款项用途未经批准进行调整的情形，公司将可能因此面临处罚的风险。

9、以子公司股权质押并对外担保的风险

2017 年11 月21 日，公司发布了《第三届董事会第五十次会议公告》，公司董事会除应回避董事外一致审议通过了《关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司拟向天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司申请借款12.9 亿元的议案》及《关于为公司借款提供反担保暨关联担保的议案》，关联董事孙宏斌、刘淑青女士回避表决，独立董事发表了事前认可意见及同意的独立意见。

上述借款及提供反担保议案为公司董事会、管理层基于公司目前资金状况已

无法支撑日常经营支出境况下提出。公司目前存在大量关联方应收账款未能收回、大股东承诺对公司的借款不能到位、体系外业务经营不善、品牌冲击导致公司难以申请新的金融机构贷款和原有贷款展期等问题，以上问题导致公司资金状况已无法支撑日常经营支出，业务经营难以为继。公司期望通过本次借款、反担保议案的达成，以延续公司经营。

公司以所持子公司股权对外提供担保或反担保，同时子公司新乐视智家以其

子公司股权为乐视网提供反担保，如若债务到期无法偿还，公司将面临被担保方因不能足额、按时偿还债务，由公司清偿债务或存在无法清偿导致担保资产被依法处置的风险。

同时，公司也将努力通过处置其他资产筹款偿还、借款展期、债务重组等方

式处理相关债务或担保事项，但如果不能通过其他方式筹款或达成还款延期、债务重组等情形，公司将面临子公司实际控制人发生变更的风险。

『叁』 贾跃亭为乐视系担保超100亿是真的吗

“我当时信里面说的就是贾跃亭为乐视生态整体担保超100亿，而不仅对乐视网一家。”

针对乐视网（300104）公告称贾跃亭只为上市公司担保了14.17亿一事，1月22日下午，贾跃亭的妻子甘薇方面提出了质疑。

乐视网在1月19日发布的公告中称，贾跃亭控制的关联方对乐视网欠款余额达到75.3亿元，对公司业务经营造成了难以承受的负担。

而乐视债务处理小组在1月22日发表声明否认了75亿元的说法，称乐视控股及关联方对上市公司需要承担还款的金额预计在60亿左右，而且60亿关联债务中有超过30亿元已有明确解决方案，剩余的20多亿正在推进解决。

据乐视控股相关负责人介绍：“乐视网公告中提到的75亿债务，是没有和乐视控股及债务小组对账确认的情况下单方认定并公告的。而且公告前，贾总、甘薇及债权小组均不知情。”

『肆』 乐视网拟购乐视投资100%股权吗

乐视网9月24日晚公告称，公司拟购买乐视投资100%股权，乐视投资的股权转让价款预计不超过30亿元。

根据公告，乐视投资管理（北京）有限公司（以下简称“乐视投资”）旗下金融类业务（以下简称“乐视金融”），围绕网络支付、网络交易、网络资管开展业务布局，并已获取商业保理牌照、股权众筹牌照、基金销售牌照、保险经纪牌照，融资租赁牌照，目前正积极部署民营银行、券商、融资租赁等方面的牌照申领。

乐视网认为，收购乐视金融，符合公司战略发展布局，能为乐视网的用户群体提供更普惠便捷优质的互联网金融服务。辅以互联网金融服务的手段，更有助于新乐视战略的实施。同时，受让乐视投资100%股权事宜（不含旗下非金融类业务），在将优质资产注入上市体系的同时，可通过以资抵债的方式有效解决上市公司与关联方之间应收账款问题。本次出让乐视投资股权的股权转让价款预计不超过30亿元。

乐视网2017年半年报显示，该报告期末，乐视网应收账款余额为95.42亿元，占总资产比例为26.70%。其中，关联方应收账款余额为52.41亿元，占总应收账款的比重为51.85%。

『伍』 贾跃亭为何四面楚歌

乐视的资金链在12亿元被司法冻结、多家供应商在门口讨要欠款之后，又遭遇了相关投资基金的集体公告要求退出。

7月5日晚间，诺亚财富（noah）发布公告，对旗下歌斐资产管理的歌斐创世鑫根并购基金投资情况进行说明，深圳市乐视鑫根并购基金为鑫根资产和乐视流媒体（上市公司全资子公司）共同成立的一支股权基金，该基金分为劣后级，中间级和优先级三类有限合伙人，其中歌斐创世鑫根基金投资该基金作为其优先级有限合伙人。该基金为一多项目组合投资基金，深圳市政府引导基金作为该基金中间级有限合伙人出资6亿，乐视流媒体（上市公司的全资子公司）作为劣后级有限合伙人出资10亿，同时，乐视网（上市公司），乐视控股和贾跃亭，对该基金优先级投资人有补足本金及收益的连带担保责任。

据公开信息盘点，投资乐视以及其体系的目前有48只股权私募基金。

根据2016年乐视网（300104.SZ）年报数据显示，公募基金持有乐视网股票1.1亿股，到2017年第一季度，仅剩下6838万股，同比下跌38%。

2017年一季度，有21家公募基金公司的39支基金仍然持有乐视网股份，其中中邮创业基金以4582.83万股位列第一，此外，富国、易方达、鹏华、嘉实、华安等基金也都重仓乐视网。

『陆』 乐视网发布风险提示公告说了什么

2月8日晚间，乐视网发布公告，进行风险提示。

（4）公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张的风险

公司经营的主要现金来源为公司会员、电视销售、广告等业务收入及银行借款、外部借款等融资渠道。公司市场环境变化及非上市业务的冲击导致公司业务规模相应进行调整，业务收入水平下降，同时业务规模下降导致银行信贷额度收紧，公司存在因债务到期导致现金流进一步紧张的风险。

截至2017年12月31日，公司存在融资借款及贷款类负债共计92.88亿元，其中56.19亿元将于2018年到期。如果公司业务规模无法重新回到较高水平，信贷额度恢复，公司将因现金流进一步紧张导致公司存在偿债压力。

（5）公司部分业务业绩存在重大不确定性的风险

截至2016年12月31日，公司广告业务存在应收账款478,428.39万元，预计其中部分应收账款的收回存在不确定性。如经审计后对该部分应收账款计提坏账，将对公司广告业务业绩造成一定冲击。

此外，由于以往乐视云计算有限公司（以下简称“云计算”）业务量需求增长较快，成本存在较大幅度的上升。在目前业务规模快速变化的情况下，云计算成本无法相应及时进行准确确认和调整，将对云计算业务业绩形成较大压力。

上述因素导致公司相关业务业绩存在重大不确定性的风险。

（6）公司对外投资的风险

2016年3月，公司董事会审议通过设立深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）（以下简称“乐视并购基金”或“基金”）的议案。成立该基金目的是聚焦乐视生态产业链上下游相关标的公司的投资机会，致力于服务乐视生态的成长、推动乐视生态的价值创造，布局与乐视生态相关的内容产业和领域。

2016年4月12日，公司2015年度股东大会审议通过《关于为乐视并购基金一期募集资金提供回购担保的议案》，乐视并购基金发起设立总规模100亿元人民币的并购基金，一期规模约48亿元，其中劣后级份额约10亿元，次级份额约6亿元，优先级份额约32亿元，为了保证乐视并购基金顺利募集资金及后续业务开展，公司、乐视控股、贾跃亭先生联合为乐视并购基金一期募集资金本金及预期收益提供回购连带担保，预计承担担保责任50亿元左右，其中包含对中间级和优先级15%的收益承诺。

截止目前，基金总出资43.49亿元，其中劣后级份额10.00亿元，次级份额6.00亿元，优先级份额27.49亿元。2016年至今，基金先后投资TCL多媒体科技控股有限公司、酷派集团有限公司、乐视创景科技（北京）有限公司、深圳超多维科技有限公司、深圳市汇鑫网桥互联网金融科技服务有限公司等项目，合计投资金额34.25亿元。目前投资项目分别出现了账面亏损、项目停摆等问题，基金存在亏损的风险。

基金由贾跃亭和乐视控股承担担保责任之外，乐视网承担连带担保责任，若基金整体出现严重亏损，公司将可能因承担连带担保责任而面临利润水平和现金流的大幅损失。截止2017年6月30日，公司实际担保金额为50.0680亿元。

（7）募集资金用途改变的风险

2016年8月至2016年11月期间，公司在通过西藏乐视使用募集资金向版权出售方购买版权时，出现了部分拟购买版权的影视作品因监管政策、演员变更等原因延期交付或部分合同条款拟变更而重新进入谈判期的情况，造成付款延后。上述已提取的募集资金未立即转回到平安银行专户，由西藏乐视将其陆续转入乐视网的账户，用于支付员工工资、税费结算等上市公司补充流动资金用途。上述事项涉及的募集资金累计881,020,000元。2016年年底前，因以上版权谈判后确定短期内无法再采购，西藏乐视将累计881,020,000元全部转回了平安银行专户。

公司于2017年4月20日披露了此事项后，及时与监管部门进行沟通，积极采取补救措施：召开公司第三届董事会第三十七次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，补充履行了募集资金补充流动资金的程序，将前述使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况提交董事会审议，并由独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见。

虽然公司及时将募集资金款项转回并采取了补救、整改措施，并对公司内部人员进行了教育处理，但由于公司未履行相应审议程序情况下将募集资金补充流动资金，存在可能面临处罚的风险。

（8）以子公司股权质押并对外担保的风险

2017年11月21日，公司发布了《第三届董事会第五十次会议公告》，公司董事会除应回避董事外一致审议通过了《关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司拟向天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司申请借款12.9亿元的议案》及《关于为公司借款提供反担保暨关联担保的议案》，关联董事孙宏斌、刘淑青女士回避表决，独立董事发表了事前认可意见及同意的独立意见。

上述借款及提供反担保议案为公司董事会、管理层基于公司目前资金状况已无法支撑日常经营支出境况下提出。公司目前存在大量关联方应收账款未能收回、大股东承诺对公司的借款不能到位、体系外业务经营不善、品牌冲击导致公司难以申请新的金融机构贷款和原有贷款展期等问题，以上问题导致公司资金状况已无法支撑日常经营支出，业务经营难以为继。公司期望通过本次借款、反担保议案的达成，以延续公司经营。

公司以所持子公司股权对外提供担保或反担保，同时子公司新乐视智家以其子公司股权为乐视网提供反担保，如若债务到期无法偿还，公司将面临被担保方因不能足额、按时偿还债务，由公司清偿债务或存在无法清偿导致担保资产被依法处置的风险。

同时，公司也将努力通过处置其他资产筹款偿还、借款展期、债务重组等方式处理相关债务或担保事项，但如果不能通过其他方式筹款或达成还款延期、债务重组等情形，公司将面临子公司实际控制人发生变更的风险。