地方置换债券资金管理办法

A. 地方政府债券置换 对银行影响有多大

目前,地方融资平台贷款占银行贷款的比重为12%—13%;未来,银行资金将逐步抽离出来,更多投向中小企业和个人

经国务院批准,财政部日前下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度,允许地方政府对今年到期的部分存量债务,通过发行地方政府债券来置换短期、高息的银行贷款等债务。

不良贷款风险释放,银行股重拾涨势

不少地方政府的债务,是前些年通过融资平台从银行贷款的。到期后如果贷款还不上,银行的不良贷款风险就会增加。债务置换在一定程度上降低了地方债违约的风险,打消了人们的担忧。

只是债务形式变化,不会增加今年财政赤字

“债券置换只是债务形式变化,不增加债务余额,因此,不会增加今年财政赤字。”财政部有关负责人表示,以一定规模的政府债券置换部分债务,有利于保障在建项目融资和资金链不断裂,处理好化解债务与稳增长的关系,还有利于优化债务结构,降低利息负担,缓解部分地方支出压力,也为地方腾出一部分资金用于加大其他支出创造了条件。

地方政府举债只能发行债券,银行将失去政府这一“大客户”

新预算法规定,地方政府举借债务应通过发行政府债券的方式。而在原法律框架下,地方政府可以通过银行贷款等方式为保障性住房、公路、水利等举债。

B. 地方债置换是什么意思用什么置换什么

地方债置换是指地方政府在利率适度的条件下，通过借新债来还旧债，将所欠的债务顺利的延后的一种方式，用来缓解地方债务的压力。

比如说地方政府欠了银行的钱，一时间没有办法还上，于是再向银行借一笔钱把之前的钱还上，即缓解了压力又可以发展地方经济。

(2)地方置换债券资金管理办法扩展阅读：

地方债置换有利于经济稳增长

①地方政府债务负担减轻，置换后有余钱进行地方经济的稳增长。

②购买置换债，对整体商业银行来说，资产结构由高息短期贷款变为低息长期的债券。在利润考核压力之下，银行会更有动力扩大风险资产占比。

③地方债可纳入范围有PSL。银行将地方置换债抵押换取流动性可通过PSL直接对接实体项目，且不存在风险偏好回落的问题。

参考资料来源：网络-地方债置换

C. 什么是地方政府债券置换存量债务

通俗一点解释，

D. 地方政府债券置换存量债务是什么意思——白话解释

一、债券置换是债券持有人作出决定卖出一个或多个目前所持有的债券，以交换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换得一套新的债券。也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法。新债券期限更长，收益更高。二、影响债券置换的原因如下几点：在一种债务到期时间之前置换极有可能出现偿还违约的债卷是债务置换行为较为常见的动机之一。换得的债券低于预期的执行额度，甚至可能出现亏损出售。绝大多数情况下，所换得的新债券无法达到之前较为相等的价值，所以不会对预计利润为保底而设立强制解除措施，参考资料：

E. 什么是地方政府债券转贷资金

地方政府债券转贷资金：转贷地方政府债券，是由中央发行国债，再转贷给地方政府使用而发行的债券。由此获得的资金就是地方政府债券转贷资金。

一般国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平衡;公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称中央政府债券(国家公债)，地方政府发行的称地方政府债券(地方公债)。

(5)地方置换债券资金管理办法扩展阅读：

地方政府债券（Local Treasury Bonds） ，指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。

地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。

F. 如何看待地方政府债券置换存量债务中存在的问题

 ①政策实施需多方协商一致，工作推进存在一定难度。置换债券政策实施，需要地方财政部门、存量债务债权人、债务人、有关主管部门等多方进行协商，推进有难度。
  
  ②置换债券额度超当年到期债务，超额置换较难推进。
  
  ③置换程序较复杂，部分债权人存在抵触情绪。置换债务必须由地方政府与债权人谈判并签订合同后，再根据合同金额转贷相应置换债资金。该置换程序不仅增加了地方政府与债权人的谈判成本，而且影响到置换协议的及时签订,导致到期债务无法正常置换。
  
  ④置换债券分类发行使用管理与债务统计存在差异。
  
  ⑤增地方政府债券资金有限，项目建设资金保障困难。部分地方政府债券仅能满足少部分项目的资金需求，仍有相当部分项目因资金缺口而进展缓慢。

G. 置换债券能根本解决地方政府债务问题吗

债务 就是你应偿付的资产（包括物资和资金）。债券 是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。债务抵押债券就是有一系列抵押品作担保的债券 来抵押你的债务

H. 地方债务置换来了 银行想怎么做

“考虑到地方政府定向债券发行即将启动，我们正在评估其所带来的影响。”某大行相关负责人5月26日向记者表示。
日前，经国务院批准，财政部、人民银行、银监会联合下发了《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》（以下简称“102号文”），规定对于拟发行置换债券的到期债务中的银行贷款，由地方政府向原债权人（即有贷款到期的银行）定向发行债券，其他债券仍采取公开发行的方式。
5月18日，江苏省完成今年首次地方债公开发行。对此，一些银行人士判断，定向债券发行预计也将很快启动。“首批地方债发行规模应仅为2015年银行平台贷款到期的一部分，因此在债务置换过程中，银行与地方财政及同业间存在博弈。”有业内人士表示。
102号文带来哪些变化
“与此前相比，102号文带来的变化有很多，我们也在逐条分析中。”上述大行负责人说，最大的改变莫过于地方债发行的方式。
从102号文来看，地方债发行方式由此前的公开发行转变为公开和定向发行相结合的方式。对此，财政部明确表示，对于存量债务中2015年到期需要偿还置换的部分，发行方式采取地方政府向原债权人定向发行的模式。其中，对于到期债务中的银行贷款，由地方政府向原债权人（即有贷款到期的银行）定向发行债券；对于到期债务中的非银行贷款，经地方政府与原债权人协商同意，也可以通过定向发行债券的方式进行偿还。
“定向发行债券并不涉及资金的实际划付，仅为‘置换’。”相关业内人士向记者表示。定向发行地方债用以偿还银行到期贷款，确实不涉及资金的划付。这也得到一些银行机构的证实。
对此，财政部的解释是，在定向债券成功招标发行后，将由地方财政厅、原债务人以及承销团成员签订三方核销协议，核销银行的原贷款债权，并结清利息，该过程可能不涉及实际资金划付。
记者从相关渠道了解到，目前部分银行已在研究银行间债券市场质押业务。某业内人士透露，相关机构已经发布债务质押交易细则，这也为银行开展这项业务提供了可能。
根据相关规定，地方政府定向债券可作为中央及地方国库现金定存招标的质押券，同时也可作为央行进行PSL（补充抵押贷款）等操作的质押券，并可根据相关约定在交易所进行回购业务。但定向债暂不可通过银行间市场及交易所市场交易，但可在商业银行柜台买卖。
银行如何应对
“首批置换数额有限，我们必须制定本行的置换方案，以便争取到更有利的政策。”某大行相关负责人说。
据了解，在国家对地方政府债务进行甄别认定的同时，一些银行机构也启动了“甄别”工作。“我们的侧重点在于梳理本行地方平台贷款纳入政府预算的情况。”上述负责人说，各地债务情况不同，由地方政府主导的置换债务细则或许也存在差异，所以需要加强与地方财政部门的沟通工作。
“从地区来看，随着城镇化步伐的加快，此前地方政府债务的产生多集中在地县一级。”山东某地政府部门工作人员表示。而记者也了解到，从地方政府角度来看，由于置换的债务多涉及省、市、县及以下，因此，债务置换处理细节存在一定复杂性，这也使得银行在对债权债务的确认上存在难度。某大行相关负责人就表示，解决这一问题，只能密切跟进各地政府债务置换的进度。
同为到期平台贷款，银行的置换意愿也有不同。对于部分平台贷款，银行并不急于置换。“我们希望优先置换风险较大的贷款，而对于部分能带来收益的优质贷款则希望可以延迟置换。”内蒙古某地银行负责人说。
业内人士则认为，银行置换意愿的不同，将使其与地方财政部门存在博弈，另外也会导致各银行之间出现业务竞争。考虑到首批置换的规模有限，也会在一定程度上加剧这种竞争。
需要注意的是，根据2013年6月底审计署公布的《全国政府性债务审计结果》，在地方政府负有偿还责任的债务当中，信托融资、BT（建设—移交）等形式融资占比超过10%，其中也涉及部分银行资金。某业内人士表示，部分银行理财资金正是通过上述途径进入地方政府主导的项目。那么这部分资金是否也在置换范围内？一些银行业人士表示，不管是否在置换的范围内，银行都应做好相应的准备。