1. 财务管理: 从债券估价的基本模型分析影响债券价值的因素有哪些
债券估价的基本模型即是将每期偿付的利息和本金折现求和。因此影响债券价值的因素包括:票面价值,票面利率,还款期限,折现率,以及还款方式。其中在其他条件相同的前提之下,与价值同方向变动的是前三项;折现率与价值反向变动,即折现率越高价值越低;从还款方式来看,前期还款额高的债券价值高。
2. 请教2009年中级财务管理中关于可转换债券转换价格的问题
有句俗话说“钱往热处钻”,发行可转换公司债券时所制定的转换价格即体现了公司经营业绩,也代表了可转换公司债券的投资价值。通常的转换价格都高于当前股价,溢价水平的高低代表公司未来增长预期、利润回报和过去的经营业绩,转换价格高当然说明公司效益好,利润回报高噻,而可转换公司债券的利息比普通债券都低,所以会促使持有者将持有的债券转换为公司股票,个人观点,仅供参考。
3. 请教一个有关财务管理的问题:在购买债券计算有关债券价值时,会考虑
您对债券的理解正确,但是感觉思路有点乱,我顺着您的表述屡一下好吧。
首先,货币的确是有时间价值的,这个毋庸置疑。
您后面有继续说的是债券的目的实际上是资金保值,这个也没问题,但是问题在于这里说的保值是相对谁而言的?换句话说就是跟谁比才保值?
我是这样理解的,债券也好,其他金融产品也好,所谓的保值增值,是相对于资金闲置而言,因为任何一个社会经济体,都会存在着通货膨胀,这个如果您能理解,就好说了。
所谓的未来资金一定贬值吗?不是说100块钱放在那,过一段时间就变成90块钱了,而是指100块钱的购买力下降了。20年前的鸡蛋几毛钱一斤,今天的鸡蛋几块钱一斤,同样100块钱,过去能养活一家4口,现在也许只够您一人一天的开销。就这么个事。
您后面说的如果资金升值怎么考量债券的问题,我是这样理解,根据上一段所说,就是钱越来越值钱的意思。如果钱值钱,衡量货币的价值,一般是用利率来表现,这里的利率我严谨一些,不是指银行的基准利率,是任何一个构成投融资关系的经济体内的利率。比如您亲戚找您借钱,提前商量好一个利率,打比方年息4分,这个跟基准利率有差异,但在您和亲戚之间的经济体内,这个就是利率。
说多了,扯回来,首先,债券有不同的种类,简单分,有可供交易和非交易类,如果是交易类的债券,会随着利率的变化债券价格也会发生不同程度变化。非交易类债券,一般会有条款,比如提前赎回条款等。如果一旦债务人觉得找您借的钱贵了,一般会提前赎回您手里的债券,同样举个例子说明,您借给债务人的利息是年12%的利息,由于钱不值钱了,就是通货膨胀加剧,这时候债务人发现去市场上再借钱10%年息的成本就能借到,那债务人就会想办法把你的钱还了,再去别的地方借便宜的钱。反过来,就是您说的货币升值怎么办,就是通货紧缩,钱变得值钱了,如果没有任何条款附加,只能说债权人吃亏了,因为同样是借钱,您过去借给别人100块,一年后别人给你112块钱,但是现在您如果借别人钱,别人一年后还您可能就是120块钱。所以这时候企业不会提前赎回,即时钱没用了,企业也可以把从您这里借的钱再转借给别人,从中赚息差。多说一句,这种方式是咱们国家银行的主要收入来源,您对比存款利率和贷款利率就知道了。
基本就这个意思。
4. 中级财务管理关于债券价值的问题
问的时点是在2013年5月1日,且没有除权(即付息日的利息还没有收到)的情况下的价值,如果不加1那就是已经除息了的价值,也就是通常的算法
5. 急!!!!请教财务管理中债券价值的计算问题
$80
(PVIFA10%,
30)
计算的是利息,利息每年发一次,每次金额都是80,所以用年金现值。
$1,000
(PVIF10%,
30)则是计算本金,用复利现值。
如果你不明白,建议去看看关于年金和复利的定义。
6. 财务管理债券的题目 不懂
问题1:目前债券价格=债券内在价值,不等于债券发行价格。这个题目问得不严谨,将就选答案吧。
问题2:每半年付息一次,那就是付息了4次,每次利率是6% 。不能说一年付息一次,付了2次息 。
问题3:需要计算过程滴。这道题不是让你算的。我选B。因为债券的利率比市场高,人们愿意花更多的钱购买。每年债券比市场利率多赚1块,两年两块。所以这个债券在100-102之间的价格。
计算方法,就是把2年多领的4个0.5元钱,按照11%的利率折现,查年金现值表就是了。
问题补充:这个问题不难,公式就是:股价=股息/(折现率-增长率)。我离开书本很多年了,要选A。
7. 财务管理关于债券价值的问题
i=(1+10%/2)*(1+10%/2)-1=10.25%
括号外的是m次方,这里的m=2
不好表述,所以就用(1+10%/2)乘了两次,那不就是平方的意思吗
8. 财务管理关于债券估价的两个题不太懂,求解!谢谢!
这个很容易理解,第八题是每半年计息一次,那么一年就是2期。
题目是5年期,实际是10期,
买的时候已经过了1.5年,后面就只有3.5年,就是7期
所以n=7
9. 想不通(中级财务管理)股票价值的一个问题,求大神指教。
这要看题目中给予的已知数据是什么才能进一步判断如何计算股票价值。
举例:《财务管理》预习练习:股票价值的计算
单项选择题
一个投资人持有ABC公司的股票,他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长,增长率为8%。则该公司股票的价值为()元。
A、12.08
B、11.77
C、10.08
D、12.20
【正确答案】B
【答案解析】本题考核股票价值的计算。股票的价值=0.5×(P/F,15%,1)+0.7×(P/F,15%,2)+1×(P/F,15%,3)+1×(1+8%)/(15%-8%)×(P/F,15%,3)=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77(元)。参见教材187、188页。
10. 财务管理的债券价值计算问题
(1)债券的面值100,票面利率为8%,且试产利率为10%,未来现金流量为100+8第一年+8第二年+8第三年
则第三年现金流量现值为108/1.1/1.1=81.14,第二年为8/1.1/1.1=6.61,第一年为8/1.1=7.27
则债券价值为95.02
(2)原理同以第一问未来现金流量现值为79.72+9.57+10.71=100。而市价为85,所以值得购买。
(3)如果以97元购入,则报酬率为97*(P/S,R,3)+97*(P/A,R,3)=124.计算求得R=10.75%
实际利率 未来现金流量现值
10% 95.2
R 97
12% 100
(10%-R)/(10%-12%)=(95.2-97)/(95.2-100)
解得R=10.75%