超严现金管理类理财新规

⑴ 现金管理类理财产品属于权益性投资吗

现金管理类理财产品不属于权益性投资

从监管角度来讲，由于现金管理类产品尚未形成统一，不同类型机构发行的现金管理类产品的定义、投资范围与投资限制有所不同，这也导致了不同类型产品的流动性、风险特征及收益水平呈现显著的差异。

1.基金系现金管理类产品

以余额宝为代表的货币市场基金对于投资组合的集中度、流动性，以及组合内金融工具的种类、期限、信用评级等都有着严格的要求。整体来讲，货币市场基金只能投资现金，1年以内存款、同业存单、债券回购，以及剩余期限在397天以下AA+以上的债券，不能投资可转换债券、可交换债券、浮动利率债券以及所有非标资产。由于底层资产的限制以及利率下行的背景，2019年货币基金的收益率整体较低，平均收益率仅为2.54%，截至2020年4月7日，余额宝7日年化收益率已跌破2%。但由于投资门槛低、流动性高、风险较低，仍然不失为一种储蓄存款的替代品，适合资金规模较小、资金闲置期限较短或流动性要求较高的个人投资者。

2.银行系现金管理类产品

对于银行及理财子公司发行的现金管理类理财产品，目前正在经历监管的转型与过渡。资管新规要求资管产品实行“净值化管理”，净值的生成符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。随后发布的资管新规补充通知首次提出银行现金管理类产品的概念，并表示在严格监管的前提下，该类产品可以采用“摊余成本+影子定价”的估值核算方式。银行现金管理类产品的投资范围，流动性，集中度，偏离度控制等方面，相对于货币基金均较为灵活。与此同时，由于摊余成本估值核算的固有特性，产品的估值相对较为稳定，与净值型产品相比更容易受到客户的青睐。因此，银行现金管理类产品的规模增长迅速。截至2019年底，此种“类现金管理类产品”约占货币基金的70%。同时由于投资范围的限制较小，银行现金管理类产品的收益率相对较高，约在3.5%。

迅速增长的规模背后，存在一定的风险隐患。部分现金管理产品存在期限错配的问题，甚至只是原有资金池产品改名换姓，一旦流动性冲击爆发，会引发较严重的兑付问题。2019年底，银保监会与人民银行联合发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，首次明确了现金管理类理财产品的定义、投资管理、流动性管理要求等，并将过渡期设置为2020年末。总体来讲，最新发布的现金管理类理财产品的监管规定与货币市场基金的监管标准基本一致。可以预见，未来的一年内，银行现金管理类产品的底层资产要进行一定程度的换血，收益率会出现明显的下降。此外，部分配置了非标资产的资金池类产品将不再符合现金管理类产品的定义，因此银行现金管理类产品的规模会出现较大幅度收缩。

3.信托系现金管理类产品

对于信托公司发行的现金管理类信托，各家信托公司对监管要求的理解程度和执行力度各有不同，也就造成了同为现金管理类信托，底层资产、集中度、投资组合久期及收益率存在很大差异的情况。总体来讲，按产品类型划分，现金管理类信托主要包括“T+N”开放式产品和中短期债券型产品。调研发现，目前市场上存在的现金管理类信托产品在投资模式上主要分为两大类。

第一种为纯标准化产品。底层资金投向为沪深证券交易所及银行间市场债券、货币工具、债券投资基金等标准资产，具备收益稳健、安全性高、流动性强等特点。但由于未配置非标资产，收益方面受当期债券市场收益率影响较大，也较为考验投资团队的主动管理水平。今年以来，优质资产较为稀缺，且资金流动性较为充裕，发债成本走低，目前市场上该类产品的收益进入下行期，较为公允的年化收益率通常在5%以内。

第二种为处于压缩、转型中的底层含有非标成分的“资金池”类产品。预期收益率相对较高，但本质上来讲，此类产品的底层资产和管理模式与传统意义上的现金管理类产品相去甚远，主要特征为“资金来源和资金运用不能一一对应、资金来源和资金运用的期限不匹配”。按照资管新规的要求，对分离定价、期限错配等不符合监管要求的产品，实行的是控规模、缩存量，实现平稳清理的处置方式。

基于以上现金管理类信托产品的特征，建议大家在选择现金管理类信托产品时主要关注底层资产配置，资金投向是否有非标成分。目前不同公司发行的现金管理类信托产品底层资产差异较大，导致实际上的风险特征也大相径庭，需要大家仔细甄别。

揭开现金管理类产品的面纱后，大家可能发现，所谓现金管理类产品，也是千人千面，各有不同。建议大家根据需求进行配置和选择，并重点关注底层资产的实质以把控风险。对于资金规模较小的投资者，首选货币市场基金产品。对于流动性要求较高的投资者，可选择开放式的基金、短期银行理财。对于流动性要求较低的，追求风险收益平衡的大额资金投资者，建议选择严格执行监管要求的标准化现金管理类信托产品进行配置。

⑵ 银行理财新规是什么内

1. 起点降低：单只公募理财产品的销售起点由5万元降至1万元

2. 2. 明确非标监管：公募产品可投资非标，非标管理延续资管新规，增加集中度考核

3. 3. 投资范围拓宽：公募理财产品投资范围新增公募证券投资基金

4. 4. 老产品可投新资产

5. 5. 计量范围延展：银行半年以上定开产品和现金管理类产品实行摊余成本计量

6. 6. 政策支持非标回表： 合理调整MPA考核有关参数，并通过二级资本债补充资本

7. 7. 自主整改：监管不对整改计划设置硬性指标

8. 8. 结构性存款管理：保本类理财纳入结构性存款进行规范化管理
   

⑶ 央行新规大额现金管理现金存取10万起就触发警报系统您怎么看

张航新规大额现金管理，现金存取10万起就触发警报系统，你怎么看？这个现在还没有实行吧？不应该呀！要真的能启动这个警报系统，我很支持。

⑷ 银行理财新规1万起什么时候开始

7月20日，备受瞩目的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）向社会公开征求意见。银保监会将根据各界反馈意见，进一步修改完善并适时发布实施。
2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称资管新规）正式发布实施。从那个时候开始，资管业便“翘首期盼”资管新规细则的落地。
中国银保监会披露数据显示，2018年上半年，银行理财业务总体运行平稳。2017年底，银行非保本型理财产品余额为22.17万亿元，2018年5月末余额为22.28万亿元，6月末余额为21万亿元，同业理财规模和占比持续下降。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%；非标准化债权类资产投资占比约为15%左右，总体保持稳定。
《办法》全文共85条细则，对商业银行的理财业务进行了详细的规范。《办法》与“资管新规”充分衔接，共同构成银行开展理财业务需要遵循的监管要求，主要对商业银行理财业务提出了十大要求。
一是实行分类管理，区分公募和私募理财产品。公募理财产品面向不特定社会公众公开发行，私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行；同时，将单只公募理财产品的销售起点由目前的５万元降至1万元。
二是规范产品运作，实行净值化管理。要求理财产品坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产；允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量；过渡期内，允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金估值核算规则，确认和计量理财产品的净值。

⑸ 有懂现金管理类理财的没

现金管理类理财产品就是能够提供现金管理服务的理财产品，特指那些期限短、交易灵活，能够作为现金管理工具的理财产品。现金管理类理财产品大多可以随时变现，流动性近似于活期储蓄，申购和赎回交易都非常方便。具有投资期短、交易灵活、收益较活期存款高等特点，通常作为活期存款的替代品，用来管理短期闲置资金。
目前，购买现金管理类理财产品的种类有以下几种：
1、基金
现金理财1元起，货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，可以在交易日申购和赎回。投资范围以货币市场工具为主，包括1年以内的银行定期存款、大额存单、央行票据、剩余期限在397天之内的债券以及期限在1年以内的债券回购。不可投资于股票和可转换债券等权益类资产。（这个主要是指开放式基金，在银行购买）
2、银行
现金理财1000元起，开放式无固定期限产品是指没有明确的理财期限，采用开放式交易模式，申购和赎回即时生效。（这个是指银行出售的理财产品）
3、券商
现金理财1万元起，所谓的债券质押式报价回购，是指证券公司提供债券作为质押物，并根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向在该证券公司指定交易的客户，以证券公司报价、客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时，收回融出资金并获得相应收益。
4、信托
现金理财100万元起开放式无固定期限型，是指没有明确的投资期限，采用开放式交易模式，投资人可在计划存续期内每个开放日(开放日为指定的工作日，如每产品周2或每个工作日)提出申购或赎回申请。
现金管理类理财产品流动性强、安全性高，适合对流动性要求较高的投资人。一般可将其作为活期存款的替代，用来管理短期闲置的资金。除了此类产品以外，投资人还可关注和现金管理类理财产品有相同特点的理财产品，如P2P投资理财（要选择合法正规的平台）。

⑹ 什么是现金管理类理财产品

现金管理类理财产品就是能够提供现金管理服务的理财产品，特指那些期限短、交易灵活，能够作为现金管理工具的理财产品。

现金管理类理财产品大多可以随时变现，流动性近似于活期储蓄，申购和赎回交易都非常方便。具有投资期短、交易灵活、收益较活期存款高等特点，通常作为活期存款的替代品，用来管理短期闲置资金。

(6)超严现金管理类理财新规扩展阅读：

理财类型

银行人民币理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型及QDII型。

1、债券型

投资于货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。

2、信托型

投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。

3、挂钩型

产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩，如与汇率挂钩、与利率挂钩、与国际黄金价格挂钩、与国际原油价格挂钩、与道·琼斯指数及与港股挂钩等。

⑺ 现金类银行理财有何利好消息

2018年7月20日晚，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（下称《通知》）；银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（下称《理财新规（征求意见稿）》）；证监会就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》及其配套细则对外公开征求意见，三份文件均为资管新规的配套政策。

上述规定实际上并非新增规定，此前资管新规本身并未禁止公募产品投资于非标资产，但《通知》的明确，较大程度消除了市场的疑虑。不过，不少机构人士认为，这并不意味着监管对于公募资管产品在投资非标上有大幅放松。

从表面上看起来公募资管产品是可以投非标了，但还有一条规定要结合起来看——“商业银行理财产品直接或间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或者开放式理财产品的最近一次开放日”。简单的说就是监管部门也有坚守，就是不让搞资金池，非标资产不准期限错配。期限匹配这一条，就直接把大部分开放式公募理财投非标的路给断了。比如一个每季或每半年开放的封闭产品或每天开放的产品根本就投不了了，所以这一条并不像看到的那么松。

在对“公募资管产品可投资非标”这项规定予以充分关注的同时，有部分机构人士认为，另一值得讨论之处在于，现金管理类理财与货币基金的监管标准的差别。

《理财新规（征求意见稿）》在过渡期内给了银行较大的自由度，可以采用货基的估值方法，但没有看到类似货基最多不超过120天的久期要求和对客户集中度及投资集中度方面的流动性管理限制，与货币基金的监管标准并没有真正达到统一。

她指出，针对货基采用摊余成本法隐含了两个假设：一个是基金经理买入并持有债券到期，另一个是持有期间市场利率和债券交易价格保持不变。由于货币市场基金主要投资于剩余期限较短的货币市场工具，因此这两个假设具有一定的合理性。所以如果不规定久期的情况下讨论采用摊余成本来估值，合理性还是要打个问号的。

刘文红提到，货基另一个有效规定是对偏离度的硬性要求——货币基金要求每天计算偏离度，当超过0.5%时，基金管理人可以与托管人商定后进行调整，使基金资产净值能够公允地反映基金资产价值。这也是对估值采用执行摊余成本法出现不一致的时候要及时处理掉。这一条不知道未来会如何执行。

⑻ 证监会深夜发什么重磅

20日晚间22：39分，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》，市场迎来第三份资管规则。

这给市场吃了颗“定心丸”，将此前的预期和困扰等不确定因素变成了确定：一方面，允许发行老产品投新资产、明确公募产品可以适当投非标以及估值方法上的适当妥协，都释放了利好信号；另一方面，严禁期限错配、严禁开展资金池业务以及打破刚性兑付，去杠杆防风险仍为主题。政策并非大放松更不意味着完全转向。

新规将影响到全市场近47万亿资金规模，市场人士预计新规细则出台有助于新产品的加速推出，理财产品规模的下行势头也有望改善。同时，新产品的加速推出有助于改善股票市场和债券市场的流动性。

证监会明确资管业务十大变化

具体来看看证券期货经营机构私募资管业务的哪些重要变化。

一是统一证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司等各类证券期货经营机构私募资管业务监管规则，消除监管套利，所有从事私募业务的证券期货经营机构都要经过批准，原先期货资管子公司是协会备案的，应该会进行调整。

二是允许投资非标资产。因此券商应该可以投资非标，期货公司原来不可投资非标，现在应该也不可以，基金公司母公司与子公司因为有禁止同业竞争的要求，因此可能维持原状，而且母公司专户还有其他禁止性规定。

三是投资非标要求设置专岗负责投后管理，信息披露。杠杆率完全适用资管新规的杠杆率，包括分类标准，所以此前混合类1：1的杠杆率现在放松到2：1；此前私募股权2：1的杠杆率，现在需要执行1：1。

四是业绩报酬不能超过60%，资管新规表述是可以收取合理的业绩报酬。

五是双20%的限制要求，相比公募的双10%稍微放松一些。但此项规定属于全新规定。而且这里不局限于证券，包括非标也受20%限制。专业投资者且体量在3000万以上可以例外，上层资管计划进行一层嵌套情况下，是否会穿透识别这里20%有待确认。

六是允许自有资金参与资管计划，但份额不超过20%。这个和当前券商的风控指标基本一致。机构极其下设机构（含员工）自有资金投资占总份额不超过50%；但和银保监会比差异明显，银保监会禁止银行自有资金参与银行理财。

七是开放式私募资产管理计划，开放推出期内，需要不低于10%比例的资产为7个工作日可变现资产，进一步对私募资产管理计划的流动性进行设限。银保监会的要求开放式理财产品（包括公募和私募）应当持有不低于该理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券。

八是就关联交易做了详细规定。分为两种情形进行了规范，一是如果是投资关联方发行或承销的证券，可以做，但需要建立防火墙，防范利益冲突；二是不得为关联方提供融资（证券之外的融资，比如非标债权、非上市股权、股票质押等）；银保监会规定：商业银行不得以理财资金与关联方进行不正当交易、利益输送、内幕交易和操纵市场，包括但不限于投资于关联方虚假项目、与关联方共同收购上市公司、向本行注资等；相对并没有完全禁止提供其他形式的融资。

九是不得随意创设收益权。这意味着只能法律法规明确的收益权才是合规，对行业的惯例影响非常大。

十是强制托管。原则规定了强制独立托管的要求，同时考虑到单一资管计划的特征，允许委托人与管理人约定不作独立托管，但要双方合意并且充分风险揭示。

一行两会对资管业务的细化安排全部出齐，一起看看有哪些关键点？

关键点一：降低理财产品购买门槛等利好银行

此前发布的资管新规对合格投资者进行了更严格的限定，本次发布的《办法》征求意见稿将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至 1 万元，降低了理财产品购买门槛，有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力，扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池，缓解商业银行的负债端压力。

关键点二：公募资管产品可投非标和股票

公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外，还可以适当投资非标准化债权类资产，但应当符合关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规定。在过渡期结束后，对于因特殊原因而难以回表的存量非标债权资产，以及未到期的存量股权类资产，经报监管部门同意，商业银行可以采取适当安排，稳妥有序处理。

华泰证券(601688,股吧)宏观研究李超认为，这给了银行处理此类资产更大的空间，对于无法回表的长久期非标债权类资产来说，银行不必要发行对等久期的理财产品来对接，同时也解决了一些股权投资确实无法满足表内监管要求无法回表的问题。这降低了市场对理财细则可能冲击市场的担忧，对银行形成实质性利好。

中金固收分析师张继强表示，实践当中，很多公募新产品报备的过程中，不批准其买入非标。当下，在防风险、去杠杆的过程中，资管新规等政策导致了较大的融资渠道缺口。而就算是海外市场，其实资管产品也可以投资一定的另类资产。因此，正视现实，疏导堵并重可能是更好的处理方案，有助于减轻理财面临的转型难度。

金融监管研究院院长孙海波表示，未来公募产品可以自行设定投资非标，只需要保留5%的现金或利率债。这点是和过去三个月整个市场的预期差异较大，也是为了防范接下来社融进一步塌陷的最核心的举措。一家银行发行的理财仍然受限于总量4%和35%的比例限制，但单个公募产品投非标比例没有设限制，大幅度提供了公募投非标的可行性。未来成立资管子公司的商业银行，其子公司的投资非标比例限制会另行规定，这里延续的4%和35%仅仅适用于尚未成立资管子公司的商业银行。

在中原银行首席经济学家王军看来，尽管理财产品可以投一部分非标，但是投资比例仍有较强限制，在期限匹配和集中度也有具体要求。因此从这一点来看，利好其实有限。他表示，资管新规大的原则和方向没有变，监管层整治理财市场乱象的决心没有变，银行业面临的未来激烈竞争的格局没有变。

关键点三：金融机构可以发行老产品投资新资产

过渡期内，金融机构可以发行老产品投资新资产，优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求，但老产品的整体规模应当控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模内，且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。

张继强认为，金融机构可以发行老产品投资新资产是重大放松。银行理财面临的问题无非是老产品如何化解，新产品如果启动。但这里没有提出新产品的类似，不过根据国家重点领域和重大工程建设续建项目，似乎非标也算在其中。凡事带上中小微企业融资需求显得正义感、合理性高多了。

孙建波指出，这里新资产不局限于标准化资产，从通知的表达含义看包括非标资产。也就是只要总得非标资产规模不增加，且新增非标期限不超过2020年底，就可以在老资产池中新增加非标投资。这也是对过渡期相对最宽松的解释口径。

关键点四：公募理财产品可投资股票型基金

同时按照分类管理的原则，资管新规已经明确了公募产品可投资股票。现行银行理财业务监管制度规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金，新规放开了相关限制，允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。这意味着，公募理财产品也可以投资股票型基金。

一位市场人士表示，实际上，此前私募理财产品和公募理财产品也是可以投资于公募证券投资基金的，这一点并没有实际的变化。而从占理财产品净资产的比例来看，相比过去反而收窄了，“在实际操作中，过去银行公募理财产品可以通过委外渠道，让产品的管理人配置股票基金，比例上不超过净资产的20%。”

以前银行公募理财产品配置股票基金需要信托或者券商通道，现在至少从字面上看，银行理财可以直接投资股票基金了。

关键点五：类货币理财允许使用摊余成本法

要求理财产品坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产；但允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量；过渡期内，允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金估值核算规则，确认和计量理财产品的净值。

同时，允许金融机构发行半年期以上定开产品，此类产品只要底层资产久期不超过封闭期1.5倍就可以用摊余成本法，孙建波认为这是对整个资管新规关于标准化产品市值法估值最大的让步。

孙建波指出，开放式产品中允许银行发行现金管理类产品，且允许此类产品用摊余成本法进行估值，额外配以影子定价。但并没有明确影子定价和摊余成本法之间的偏离度是多少，如果超过偏离度如何处理。投资范围也没有明确限制在证监会的货币基金范围。

李超表示，过渡期类货币理财允许使用摊余成本法有望降低其净值的波动，能够增大其吸引力，有助于银行吸收货币理财产品。

中信证券(600030,股吧)明明对资管新规补充《通知》点评称，此次《通知》规定，在过渡期内，封闭期在半年以上的定期开放式产品投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本计量，但定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍。相关举措将大大缓解商业银行在过渡期内负债流失压力。此外，监管层为了进一步降低商业银行的负债荒局面，加速了银行的现金管理类产品对货币基金的替代过程，同意该类产品参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值，因此，预计未来货币基金规模将会进一步收缩。

关键点六：鼓励非标回表

央行通知明确鼓励非标资产回表，包括期限特别长的PPP，其他明股实债，或者其他非标回表障碍有：资本充足率、单一授信集中度、MPA打分受影响、狭义贷款规模不够等。

孙建波认为，央行的通知预示着未来回表都将会进行特殊化处理，至少从监管指标上扫清非标回表的障碍。目前很难判断具体采取哪些更多措施鼓励非标回表，预计至少上述4项措施可能会考虑。

关键点七：打破刚兑，强调买者自负卖者有责

新规规定，商业银行接受投资者委托，按照与投资者事先约定的投资策略、风险承担和收益分配方式，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务，商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本型理财产品。同时实行净值化管理。

同时，证监会也要求卖者尽责、买者自负，经营机构勤勉尽责，坚持客户利益至上。审慎经营，确保业务开展与资本实力、管理能力及风险控制水平相适应，创新活动须依法进行。禁止刚性兑付。

普益标准最新发布的研究报告指出，一旦“刚兑”产品大量退出市场，因青睐“刚兑”而选择银行理财的客户，此后很可能会转移至其它更具投研能力的资管机构。在资管行业竞争加剧的大背景下，未来银行资管将不得不重视客户需求分析，并基于客户的不同需求，研发与之需求相匹配的不同类型理财产品。

该报告指出，当前银行理财客户呈现三大需求特征，从流动性需求看，流动性越强，客户对收益的要求越低，在流动性需求愈发强烈的背景下，类货币基金产品或将成为市场主流；从投资规模需求看，低门槛产品仍是市场主流；从风险偏好需求看，受资管新规影响，投资低风险产品的客户将逐步分流至其它领域。

关键点八：最严穿透标准，去杠杆仍是主线

银行业监督管理机构依法对商业银行理财业务活动实施监督管理。银行业监督管理机构应当对理财业务实行穿透式监管，向上识别理财产品的最终投资者，向下识别理财产品的底层资产，并对理财产品运作管理实行全面动态监管。

同时，在打破刚性兑付的同时，理财业务监督管理办法还坚持了资管新规的解决期限错配、去除资金池运作和解决多层嵌套等原则，是资管新规的延续。

李超认为，目前市场部分投资者认为中美贸易摩擦和我国经济增速下行背景下金融去杠杆存在边际缓和概率，此时出台理财业务管理办法意味着金融去杠杆仍在途中。

孙海波表示，从银行理财的角度来看，已经逐渐形成有效闭环，从2017年5月开始对资产穿透登记的要求到2018年10月起登记投资者信息，银行理财登记托管中心对银行业金融机构发行的理财产品信息、投资资产信息、理财投资者信息以及理财从业人员信息等内容进行登记，已经初步实现了理财产品的全国集中统一登记和“全流程、穿透式”的产品信息报送，实现了覆盖理财产品上下游、全生命周期的监管。

穿透是未来监管严查的重点，基础设施的前期布局已经将系统基本落地完成，将会作为日后针对商业银行理财业务进行监管处罚的尚方宝剑。近期北京银监局对辖内两家信托公司开出罚单。就是针对“向上穿透违规”和“向下穿透违规”的两个案例。

银保监会至此开始执行史上最严的穿透标准，甚至比证监会此前的标准更加严格！

关键点九：设置了过渡期，作“新老划断”柔性安排

关于过渡期的时间区间，自该办法发布实施后至2020年12月31日。过渡期内，商业银行新发行的理财产品应当符合本办法规定；对于存量理财产品，商业银行可以发行老产品对接存量理财产品所投资的未到期资产，但应当严格控制在存量产品的整体规模内，并有序压缩递减。

同时，商业银行应当制定本行理财业务整改计划，明确时间进度安排和内部职责分工，经董事会审议通过并经董事长签批后，报送银行业监督管理机构认可，同时报备中国人民银行。银行业监督管理机构监督指导商业银行实施整改计划，对于提前完成整改的商业银行，给予适当监管激励；对于未严格执行整改计划或者整改不到位的商业银行，适时采取相关监管措施。过渡期结束之后，商业银行理财产品按照新规进行全面规范（因子公司尚未成立而达不到第三方独立托管要求的情形除外），商业银行不得再发行或者存续不符合新规规定的理财产品。

证券期货经营机构私募资管业务在有序压缩存量尚不符合新规规定的产品整体规模的前提下，允许存量尚不符合新规规定的产品滚动续作，且不统一限定整改进度，允许机构结合自身情况有序规范，逐步消化，实现新旧规则的平稳、有序衔接。过渡期结束后，对于确因特殊原因难以规范的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量非标准化股权类资产，经证监会同意，采取适当安排妥善处理。

李超团队分析，商业银行未按每年三分之一进行硬性规定，而是允许银行结合自身实际情况，按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划，经董事会审议通过并经董事长签批后，报监管部门认可。这种方式更有利于银行根据自身情况，稳妥安排老产品，有序发行新产品。另外，对于提前完成整改的银行，监管部门给予适当监管激励，而对于未严格执行或者整改不到位的银行，则适时采取相关监管措施。这表明新规的灵活调整并不意味着彻底的放松，监管部门在监督指导方面同样是奖惩分明。

关键点十：影响全行业47万亿资金

根据银保监会公布数据，截至6 月末，银行非保本型理财产品余额为21 万亿元，环比 5月末下降1.18 万亿元，同业理财规模和占比也持续下降。

截至2018年6月，证券期货经营机构私募资产管理业务规模合计25.91万亿元，其中证券公司及其子公司约 14.92万亿元，基金公司及其子公司约10.83万亿元，期货公司及其子公司约1600亿元。

这意味着此次新规将对47万亿元的资金市场产生影响。

央行相关人士明确表示，此次对资管新规的突破或修改，不是“大放水”，而是明确资管新规执行中的一些模糊认识，对金融机构存在疑惑或把握不到位的具体细节，进行详细解释和说明。

也有市场人士分析，资管新规的大方向和主要精神没有改变，要保持政策执行的稳定和定力的决心没有变，但是由于多种因素的影响，市场环境也发生较大改变，执行过程中也出现过严的现象，因此监管从实际出发对细节做了一些明确，在大环境面前既要保持定力又要把握节奏和力度。

“过渡期内，有些金融机构在整改过程中特别着急，恨不得一年就到位，但是投资者需要逐渐适应，新产品的开发设计也需要时间。因此，监管政策要为新产品发行创造有利环境，以确保新旧交替过程中产品能够顺利发行，实现平稳过渡。”一位资深业内人士表示，“对于过渡期结束后由于特殊原因而难以回表的存量非标资产，以及未到期的存量股权类资产。新的执行通知中表示，经金融监管部门同意，可采取适当安排妥善处理的方式。这在一定程度上也减轻了金融机构的合规压力。”

兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示，实际上，这些细则并非对资管新规进行了“放松”，而是为了解决资管新规过渡期内面临的一些问题。过渡期结束后，或将根据实际情况实施新的监管方法。

来源：和讯名家

⑼ 理财新规落地，起售门槛降至1万 利好哪些银行

1、单只公募理财产品销售起点由5万降至1万。

实行分类管理，区分公募和私募理财产品。公募理财产品面向不特定社会公众公开发行，私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行，单只私募理财产品销售起点与“资管新规”保持一致。

这一条对银行来说是重大利好，有银行理财小伙伴戏称，“银行理财也降到1万门槛了，公募基金要哭晕在厕所！尤其是利好农行、邮储银行这类以农民客户为主的银行。”

2、允许现金管理类产品暂参照货基估值核算规则。

与“资管新规”一致，要求理财产品实行净值化管理，坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产，允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量，通过净值波动及时反映产品的收益和风险，让投资者在清楚知晓风险的基础上自担风险。过渡期内，允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金估值核算规则，确认和计量理财产品的净值。

3、非标投资仍要求期限匹配，非标比例仍保留。

延续对理财产品单独管理、单独建账、单独核算的“三单”要求，以及非标准化债权类资产投资的限额和集中度管理规定。

4、设定理财产品所投资产负面清单，理财可以投资债转股。

商业银行理财产品不得直接投资于信贷资产，不得直接或间接投资于本行信贷资产，不得直接或间接投资于本行或其他银行业金融机构发行的理财产品，不得直接或间接投资于本行发行的次级档信贷资产支持证券。面向非机构投资者发行的理财产品不得直接或间接投资于不良资产、不良资产支持证券，监管部门另有规定的除外。

⑽ 银行的现金管理类理财产品值得入手吗

银行的现金管理类理财产品值得入手吗？答案是肯定的，如果是我们四大银行的产品是可以放心入的，一些民营银行我是我不敢打包票的，虽然是国家监管，但是如果涉及金额较大的话，这个很难保证，但是如果是我们四大国行，就可以放心闭眼入。

以上是小编的个人观点，希望可以帮到您。