钢铁上市公司关联交易

㈠ 000709河北钢铁谁能帮忙分析下

观望为主，先不入

㈡ 关于包钢股份

包钢股份投资价值分析

钢铁行业:并购重估价值

1、城市化与工业化是中国钢铁工业发展的内在动力，预计"十一五"期间，特别是在经历此轮调整之后，中国钢铁行业发展更加健康。

2、2006年钢铁行业投资机会的外部推动力在于:1)钢铁行业基本面恶化局面得到扭转；2)周期性风险与公司盈利能力的权衡将重新得到市场反思；3)外资购并的热情将提升国内钢铁企业的市场价值。

3、包钢股份产品结构多样，重轨、无缝钢管、薄板等产品具有抗风险能力强的特点。

4、在未来几年内，公司能够保持稳定的盈利。随着冷轧项目和大型材项目的投产，公司的盈利能力不断增强。公司大股东的强有力背景为公司发展提供了发展想象空间。

5、公司改革方案，10送1.6股和认购、认沽权证各4.5份或10送3.3股。其送股比例和送达率在全部股改上市公司与钢铁行业中都处于领先水平。

钢铁行业:调整中发展

2005年4月份以来，钢材价格的持续走低，钢铁工业供大于求，产能过剩的呼声日盛。研判钢铁工业未来发展走势将成为钢铁投资决策中的首要问题。我们认为，目前钢铁工业的发展是长期增长中的调整，机遇与风险并存。

发展中国家工业化的力量

从世界钢铁发展史中可以发现，世界钢铁工业是在调整中发展。工业化与城市化是世界钢铁工业发展的重要推动力。

2000年以来，世界钢铁工业一改前30年停滞不前的发展局面，进入快速发展阶段。2000～2005年钢铁产品表观消费量的年均复合增长率达到7.8%。

其中最主要的原因是:发达国家在完成工业化进入后工业化时代之后，钢铁的消费增长并没有萎缩，而是维持在一个较高的消费水平，目前世界主要发达国家人均钢材消费量在400～500公斤；进入工业化阶段的中国、印度、巴西、阿根廷等发展中国家的钢铁消费快速增长，为世界钢铁工业的发展注入了新的发展动力。

工业化是任何国家不可逾越的发展阶段，发展中国家工业化进程将使世界钢铁工业至少繁荣10～15年。不同发展阶段的国家的交替前进，将推动世界钢铁工业的持续发展。

建设和谐社会助推中国钢铁工业发展

中央召开的十六届五中全会，勾绘了未来几年中国经济的发展蓝图，也为中国钢铁工业的发展指明了方向。在优化结构、提高效益和降低消耗的基础上，2010年人均国内生产总值要比2000年翻一番。这比中央以前提出的十年国内生产总值翻一番的要求更高了一些。同时提出要实现和谐发展，实现共同富裕，增加中等收入者比重，这些政策的实施都有利于扩大消费，加快经济增长。保持经济平稳较快发展，是要始终把握好的重大原则。科学发展观的实质，是实现又快又好地发展。解决我国一切问题的关键在于发展。因此，工业化、城镇化和国际化的大局为中国钢铁工业的发展建立了很好的外部环境，为中国钢铁工业消费提供了更广阔的需求空间。

"十一五"期间，经济增长年均7.5%的目标比"十五"期间8.8%年均增长速度有所降低，同时要求转变经济增长方式，这些都可能降低钢材的消费弹性。近几年钢材消费弹性系数一直较高，2002年为2.51，2003年为2.76，2004年为1.03，据此推算，"十一五"期间钢材消费增长有望保持10%。

钢材消费的变化与固定资产投资变化密切相关。固定资产投资增速回落成为必然。近10年来分析认为固定资产增速在16~20%之间比较适中，与近几年固定资产投资年均增长率25%相比，明显回落。但对于一个固定资产投资超过8万亿的投资总量来说，其钢材消费的绝对量仍然是十分巨大的。

外资并购促进国内整合

2005年跨国钢铁巨头抢滩中国进程明显加快。但是，2005年7月20日国家出台的《钢铁产业政策》规定，钢铁公司原则上不允许外资控股。

继世界钢铁巨头米塔尔斥资28亿元人民币，购得华菱管线(000932)36.67％的股权后，世界第二大钢铁巨头阿赛洛钢铁集团计划收购莱钢。2月底莱芜钢铁集团拟将所持公司3.5亿股国有法人股(占公司总股本的38.41%)转让给阿赛洛中国控股(卢森堡)有限公司，转让价格等值于人民币20.86亿元。

国际上，米塔尔公司于1月27日在伦敦提出要以186亿欧元(折合230亿美元)收购其竞争对手阿赛洛公司(欧洲最大的钢铁集团)，以便进一步巩固其全球最大钢铁企业的地位。1月29日，阿赛洛董事会拒绝米塔尔发出的收购要约，并称此为"恶意"收购。

阿赛洛公司是由法国、卢森堡和西班牙三国组成的联合企业，总部设在卢森堡。在欧洲当地生产的汽车用钢板主要由阿赛洛公司提供，该公司的业务集中在欧洲及拉丁美洲，企业以生产高端的钢铁产品闻名。

如果米塔尔与阿赛洛两家公司合并后将成为全球最强大的钢铁企业。初步测算新公司的年销售额将达到690亿美元，员工总数将超过25万，钢产量将超过1亿吨，占全球钢铁市场12%的份额。

这是国际钢铁业金额最大的收购案，超过了米塔尔2004年以158亿美元买下LNM控股公司一案。

消息刚传出后，阿塞洛股价在巴黎股市就随即暴涨7.43欧元，报29.65欧元，涨幅高达33%。目前阿塞洛股价达到31欧元/股。

中国的工业化与城市化进程拉动将钢材消费增长，未来中国钢材消费量的长期增长趋势是一个不争的事实，近期中国钢铁的产能过剩，是生产能力与需求的相对过剩，又是结构性过剩。高附加价值钢材仍然需要进口，2005年钢材进口总量超过2500万吨。吸引外资，能够提高中国企业技术水平。随着外资的进入，会对钢铁行业的技术水平以及结构调整带来一定的正面影响。

结构调整有利于可持续发展

面对钢材价格下跌，有相当一部分人认为钢铁行业出现产能过剩，出现了供大于求，但是我们认为不能夸大产能过剩。

钢铁需求存在刚性基础，目前的状况是需求增速仍然很快，主要问题是生产的增长快于需求的增长。

对供大于求分析，不仅看到数量，还要看到数量背后的结构内涵。

用在建产能和拟建产能之和大大超过需求这样的判断来描述供大于求是不准确的，因为这意味着产业政策管不住落后设备的淘汰，全保留；产业政策设定的门槛管不住拟建项目，全建成。受钢材价格下跌影响，一些在建和拟建项目停产或缓建。

钢铁生产由炉料、炼铁、炼钢轧材等生产工艺环节组成，如果任何一个环节的生产能力不配套，生产能力不能释放，就属于无效产能。因此在分析市场供给状况时，需要剔除无效产能，才能把握新增有效产能的真实情况。

为解决钢铁工业产能过剩问题，国家发改委发出了《钢铁工业控制总量、淘汰落后，加快结构调整的通知》，此后国务院发布实施《促进产业结构调整暂行规定》，与此同时，国家发改委下达了《产业结构调整指导目录》，明确钢铁业限制类内容14个，淘汰类内容30个，并提出了具体淘汰时间表。其中明确提出"十一五"期间，钢的生产能力力争控制在4亿吨左右，淘汰1亿吨落后炼铁生产能力、5500万吨落后炼钢能力。

从国际经验来看，钢铁工业产能利用率达到70%是一个正常值，而中国的钢铁产能利用率不仅100%的利用，而且各企业在产品短缺情况下，超产成为各企业追求的共同目标。

随着钢材市场从火爆到萧条，各钢铁企业战略重点将从产量最大化转变为价值最大化，为此将采取结构调整与产业升级等措施，钢铁工业产量增长率将逐渐下降。

同时从固定资产投资来源看，钢铁工业固定资产增长的动力也不足。我们预计钢铁行业2006年固定资产投资将下降20%。

公司竞争优势:资源独特

1、成本优势

公司原料产地白云鄂博已探明的铁矿工业总储量为12.55亿吨，为本公司可持续发展提供了铁矿保证；内蒙古西部的各种煤炭资源总储量近3000亿吨，而且运输条件较好，近年又发现了储量极为丰富的天然气资源，同时毗邻煤炭大省山西；蒙西电网发电装机总容量已达430万千瓦，电力供应充足。

其中白云鄂博铁矿资源储量大、开采成本低、而且副产品稀土是十分重要的战略资源。

公司作为集团矿山的主要消费者，集团矿山为公司发展提供了重要的物质基矗目前集团公司正配合扩产计划，加大了矿山投资。近期，已经与蒙古国签订了合作开发矿山的框架协议。

公司临近原料和能源供应地，有助于公司控制原料运输成本，确保稳定的原料供应。

公司独特的资源优势，通过公司的管理，将不断转化为公司的竞争优势。

2、品种优势

公司近年来积极采取淘汰落后设备，实施多渠道融资，陆续投资新建或改建了一些技术较为先进的项目，如"薄板坯连铸连轧"、"无缝管改造"、"轨梁改造"和"冷轧薄板"项目等，这些项目完成后，将为公司工艺结构调整，产品升级换代，生产高附加值产品奠定了基矗目前公司在重轨、大型材、无缝钢管、热轧薄板和冷轧薄板的竞争力突出，公司主要产品在国内市场的份额保持相对稳定。在铁路用钢材方面公司的竞争对手有鞍钢和攀钢，公司在国内市场占有率达到30%；在无缝钢管产品方面公司的竞争对手有宝钢、鞍钢、攀钢等企业，在国内市场的占有率为25%；在工槽钢产品方面公司的竞争对手有武钢、鞍钢、攀钢等企业，国内市场的占有率为24%。在热薄板和冷轧薄板等方面的国内市场占有率相对稳定。

目前公司主要产品市场为铁路、石油、汽车、家电等行业，这些行业增长稳定，需求乐观。

3、政策优势

我国为保持经济持续快速增长，国内东西部经济发展平衡，产业结构的整体升级和调整，政府部门制定了加大基础设施建设，扩大内需，拉动国民经济发展的重大决策和西部大开发战略，由此预计在"十一五"期间甚至更长的时间内，基础设施建设高潮仍将继续，对我国西部地区实施更加有利的倾斜政策。在这种极为有利的宏观经济环境下，公司作为位于中西部地区的钢铁生产商，将紧紧抓住这个历史机遇，扩大产品市场份额，提高企业的盈利水平。

目前公司继续享受所得税按10%税率征收的优惠政策。

4、技术优势

国内目前只有7家企业能够采用薄板坯连铸连轧工艺(CSP)进行生产，而包钢股份薄板坯连铸连轧项目不仅在国内处于领先地位，而且还创造了两个世界之最。第一，公司达产速度史无前例，第二，公司的连浇炉数亦居世界之首。同时包钢股份抓住铸机这一生产组织的关键环节，使铸机铸坯厚度成功由67mm改为72mm，不仅使整条生产线的运作水平得到提高，而且使连铸机的产量及作业率迅速提高。在热轧薄板上公司生产能力已经达到了年产280万吨的水平。薄板坯连铸连轧工艺上的成熟与推广，公司已经成为著名钢铁设备制造商德国西马克公司在亚洲的培训基地。

5、整体上市的潜力

公司在夯实现有产品的同时，积极延伸公司的产业链。集团公司所具有的钢铁上游资产，将是上市公司的收购目标。一旦实现公司整体上市，将有利于公司减少关联交易，延长企业价值链，提高公司盈利能力。

公司生产规模不断扩大，目前公司已具备了300万吨钢、500万吨钢材的综合生产能力，2005年集团公司将实现700万吨钢，集团公司正规划向实现1000万吨钢迈进。

集团公司钢铁主业的发展与铁矿石的发展将为包钢股份公司的发展提供有利的发展条件。

公司发展前景展望

冷轧项目是利润增长点

公司上市之初，主要产品为型材、线材、无缝钢管，通过薄板坯连轧项目和冷轧项目的建设，公司成功实现了产品结构的转型，2005年板材收入占比为53%，无缝钢管收入占比24%，重轨收入占比为12%。

公司通过与集团之间资产置换，置出附加价值较低的线材和带材，置入附加价值高的无缝钢管项目。

冷轧项目介绍:

冷轧薄板工程项目属于《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》中的国内投资项目。该项目作为热轧薄板深加工的重要工序配套项目，已列入内蒙古自治区西部大开发结构调整工程的重点项目，也是内蒙古自治区实施百项重点工业项目推进计划的重点项目，该项目的建设对于促进内蒙古工业结构调整，带动地区经济发展和提高包钢股份的经济效益，增强市场竞争能力具有十分重要的意义。

冷轧薄板项目总投资26.7亿元(含外汇16，127万美元)，其中固定资产投资25.6亿元(含建设期利息17，782万元)，铺底流动资金1.05亿元。

项目建成后，将形成年产140万吨级优质冷轧、镀锌、彩涂板卷生产线，其中，商品冷轧板卷59.78万吨，商品冷硬卷34.42万吨、商品镀锌板卷30.15万吨、商品彩涂卷15万吨。

目前该项目已经投产，2006年冷轧薄板项目将成为公司新的利润增长点。预计2006年冷轧薄板项目将增产100万吨冷轧薄板。

冷轧薄板的生产不仅能够顶替进口，同时能够增加公司产品的附加价值。2005年我国进口钢材2500万吨，其中薄板进口占到近90%，进口冷轧薄板713万吨，进口渡镀层板557万吨。进口量占同期国内消费总量的50%。

公司的冷轧板主要用于家电、建筑、轻工等下游行业，由于是自己生产的热轧薄板的产品深加工，不但能增加产品的附加价值，还能够增强企业的竞争能力。使公司成为形成板、管、型、线的产品结构。

此外公司重轨和无缝钢管的市场前景也十分乐观。

根据铁道部规划，"十一五"期间将完成铁路建设总投资12500亿元，建设新线19800公里。其中2006年铁路建设计划投资1650亿元。"十一五"期间新线建设里程，相当于"八五"、"九五"和"十五"总和的1.5倍。

铁路建设的大投资直接拉动包钢股份重轨的消费，目前，随着钢铁成本上涨，钢轨价格在国内出现上涨态势。

在目前钢材价格下滑的大背景下，公司年产100万吨的重轨和大型材将成为公司增加盈利能力的重要来源。

随着冷轧项目的投产，公司的高附加价值产品比例将超过80%。成为我国重要的薄板、重轨、无缝钢管生产基地。

财务分析与盈利预测

公司上市以来盈利能力不断提高，资产规模不断扩大，产品结构不断优化。

我们预计包钢股份2006年钢材产量将超过500万吨。随着14.0万吨冷轧项目的达产、100万吨重轨生产线和轧管生产线改造完成，公司钢铁生产能力和产品附加价值将进一步提高。

随着制造业向我国的转移和国内消费结构的升级，不仅促进了我国产业结构的调整和升级，由此也带动了钢材消费结构的升级。需求结构的升级将会扩展钢铁行业未来的发展空间。

未来包钢股份在规模扩张的同时，产品结构将不断优化，产品附加值将进一步提高。包钢股份独特的产品结构能够抵御行业周期下降的风险，当前的行业调整为包钢股份的发展提供了难得的机遇。

公司估值与市场机会

钢铁行业2006年受钢材价格回落的影响可能出现负增长，但市场已经对这种业绩回落过度反映，钢铁上市公司的现在估值水平是基于2006年钢铁行业全行业亏损而给出的，而实际走势将与之相反，钢铁行业利润下滑，但是相当多钢铁公司不会出现亏损局面，未来股价应该对这种预期作出修正。

2006年4月份进口铁矿石价格谈判将是影响钢材价格和钢铁行业利润的一个重要因素。进口铁矿石价格的涨跌直接影响国内钢铁企业的盈利能力，因为我国一半的铁矿石需求量需要进口来满足。2005年初曾有人基于铁矿石价格上涨71.5%而作出全行业亏损的论断，事实证明是错误的。今天我们同样认为钢铁行业2006年不会出现全行业亏损局面。

世界第一大钢铁公司米塔尔收购世界二大钢铁公司ARCELOR的举动引爆国际钢铁股，ARCELOR大涨30%，世界主要钢铁公司股价都重回高位。国际钢铁股的走强将倒逼国内钢铁股走强。

有色金属期货价格的上涨，拉动有色金属的上涨。其中有中国概念的因素，可能更多的是发展中国家新增消费能力的拉动。金属产品替代效能与比价效应将使投资者重新思考周期概念和资源概念。而钢铁产品汇集资源和能源双重性能，其内在价值将逐渐被国内投资者充分认识。

我们将包钢股份与国际国内钢铁公司对比发现，包钢股份目前市盈率市净率等指标都低于国际水平。如果考虑公司股权分置改革的送股因素和公司的成长性，则公司价值被明显低估。

㈢ 上市公司定向增发有哪些类型

新的再融资管理办法较老办法变化很大，在适当降低再融资门槛的同时，最大的两个变化是引入了定向增发的制度，另外将增发的定价办法改变为市价增发。这两大变化促使上市公司纷纷采用定向增发方式进行再融资。新办法有关定向增发的主要规定有以下几点。

一、定向增发条件较为宽松，没有业绩方面的要求，也无融资额的限制，极大刺激了上市公司采用定向增发的冲动。定向增发成为上市公司再融资的主流方式。

二、定向增发特定发行对象不超过十名，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。http://www.lqz.cn/

三、定向增发发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让。增发部分的锁定期不是很长，锁定期结束以后，这部分股票将会进入二级市场流通，有可能获得较高的投资收益。
四、定向增发不需要经过烦琐的审批程序，也不用漫长地等待，并且可以减少发行费用。采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是传统方式的一半左右。

目前，管理层对于上市公司的定向增发，并没有关于公司盈利等相关方面的硬性规定。对于一些过往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临重大发展机遇的公司而言，定向增发为上市公司提供了一个关键性的融资渠道。
定向增发对上市公司的好处是不言而喻的，对参与增发的其他机构来说，也提供了重要的投资机会。对于投资机构来说，定向增发方式可以使投资机构以简洁、低成本的方式参与高成长公司或行业，轻易获得公司或行业高速发展带来的利润，更为重要的是定向增发的股权一般锁定期只有一年左右时间，随后可以进行流通，投资周期短且收益将非常丰厚。

从目前定向增发的情况来看，机构投资者对公司拟定向增发股份的需求相当旺盛。而对于普通流通股股东而言，定向增发同样意味着利好。

一、对于流通股股东而言，定向增发可以提高每股净资产，具有利好效应，容易获得市场的认同。不过，如果面对关联方定向增发，还需谨慎看待。因为有可能上市公司通过定向增发，将集团公司或关联方的资产装入上市公司的资产中，新注入资产的经营前景则需要投资者仔细考量。

二、定向增发之所以受到上市公司和投资者的追捧，一个最重要因素是现在的定向增发完全是市场化发行。定向增发的实施，由于有发行价作为保底，这将封杀股价的下跌空间。同时，为了增发的成功，上市公司也有动力做好业绩，这就成为股价上涨的最大推动力。

三、定向增发极有可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果。比如G鞍钢(000898)向鞍钢集团定向增发，然后再用募集来的资金反向收购集团公司的优质钢铁资产。由此不仅解决了长期存在的关联交易问题，而且还迅速提升了G
鞍钢的经营业绩，增厚了每股收益，实现了业绩的确定性增长。

四、定向增发有利于引进战略投资者，为公司的长期发展打下坚实的基础。G江铃、G 华新等就是代表。

定向增发作为资本市场一项重要的制度创新，将可能实现上市公司大股东和小股东之间的双赢局面，普遍受到上市公司和投资者的欢迎。

㈣ 证券交易所中钢铁板块里的上市公司都有哪些特点

第一节 选股的基本策略

如何正确地选择股票，100多年来人们创造出各种方法，多得使人感觉目不暇
接，但是不论有多少变化，可以归纳为基本的几种投资策略。

一、 价值发现：
是华尔街最传统的投资方法，近几年来也被我国投资者所认同，价值发现方法
的基本思路，是运用市盈率、市净率等一些基本指标来发现价值被低估的个股。该
方法由于要求分析人具有相当的专业知识，对于非专业投资者具有一定的困难。该
方法的理论基础是价格总会向价值回归。

二、 选择高成长股：
该方法近年来在国内外越来越流行。它关注的是公司未来利润的高增长，而市
盈率等传统价值判断标准则显得不那么重要了。采用这一价值取向选股，人们最倾
心的是高科技股。

三、 技术分析选股：
技术分析是基于以下三大假设：(1) 市场行为涵盖一切信息；(2)价格沿趋势变
动；(3) 历史会重演。在上述假设前提下，以技术分析方法进行选股，通常一般不
必过多关注公司的经营、财务状况等基本面情况，而是运用技术分析理论或技术分
析指标，通过对图表的分析来进行选股。该方法的基础是股票的价格波动性，即不
管股票的价值是多少，股票价格总是存在周期性的波动，技术分析选股就是从中寻
找超跌个股，捕捉获利机会。

四、 立足于大盘指数的投资组合（指数基金）：
随着股票家数的增加，许多人发现，也许可以准确判断大势，但是要选对股票
可就太困难了，要想获取超过平均的收益也越来越困难，往往花费大量的人力物
力，取得的效果也就和大盘差不多、甚至还差，与其这样，不如不作任何分析选
股，而是完全参照指数的构成做一个投资组合，至少可以取得和大盘同步的投资收
益。如果有一个与大盘一致的指数基金，投资者就不需要选股，只需在看好股市的
时候买入该基金、在看空股市的时候卖出。由于我国还没有出现指数基金，投资者
无法按此策略投资，但是对该方法的思想可以有借鉴作用。
上述策略，主要是以两大证券投资基本分析方法为基础，即基本分析和技术分
析。由上述的基本选股策略，可以衍生出各种选股方法，另外随着市场走势和市场
热点不同，在股市发展的不同阶段，也会有不同的选股策略和方法。此外，不同的
人也会创造出各人独特的选股方法和选股技巧。

zx0430 04-9-5 12:06

第二节 基本分析选股

基本分析选股，即对拟投资公司的基本情况进行分析，包括公司的经营情况、
管理情况、财务状况及未来发展前景等，由研究公司的内在价值入手，确定公司股
票的合理价格，进而通过比较市场价位与合理定价的差别来确定是否购买该公司股
票。

一． 公司所处行业和发展周期
任何公司的发展水平和发展的速度与其所处行业密切相关。一般来说，任何行
业都有其自身的产生、发展和衰落的生命周期，人们把行业的生命周期分为初创
期、成长期、稳定期、衰退期四个阶段，不同行业经历这四个阶段的时间长短不
一。一般在初创期，盈利少、风险大，因而股价较低；成长期利润大增，风险有所
降低但仍然较高，行业总体股价水平上升，个股股价波动幅度较大；成熟期盈利相
对稳定但增幅降低，风险较小，股价比较平稳；衰退期的行业通常称朝阳行业，盈
利减少、风险较大、财务状况逐渐恶化，股价呈跌势。因此公司的股价与所处行业
存在一定的关联。
通常人们在选则个股时，要考虑到行业因素的影响，尽量选择高成长行业的个
股，而避免选择夕阳行业的个股。例如我国的通信行业，近年来以每年30％以上
的速度发展，行业发展速度远远高于我国经济增长速度，是典型的朝阳行业，通信
类的上市公司在股市中倍受青睐，其市场定位通常较高，往往成为股市中的高价贵
族股。另外象生物工程行业、电子信息行业的个股，源于行业的高成长性和未来的
光明前景也都受到热烈追捧。
上市公司的股价，更多地是受到其自身发展水平和盈利能力的影响。任何一家
公司，与行业发展周期相仿，也存在自己的生命周期，同样也可以划分为初创期、
成长期、稳定期和衰退期。以家电行业的四川长虹为例，从初创到打出自己的知名
品牌，之后经历了11年的高速成长期，目前已进入成熟期，它的股价，也在几年
中经历了十余倍的狂飚后稳定下来。又如沪市中的大盘股新钢矾，虽然属于被认为
是夕阳行业的钢铁行业，但是由于自身良好的经营和管理水平，98年实现了净利
润增长超过100％的骄人业绩，说明夕阳行业中照样可以出现朝阳企业。以上事实
表明，行业发展周期和公司自身的发展周期有时可能差别很大，投资者在选股时既
要考虑行业周期，又要具体问题具体分析。
在我国，由于公司的一般规模较小，抗风险能力较弱，企业的短期经营思想比
较浓厚，要想获得长期持续稳定的发展难度较大 ，上市公司中往往昙花一现者较
多，这从某种程度上增大了选股的难度。

二． 公司竞争地位和经营管理情况分析
市场经济的规律是优胜劣汰，无竞争优势的企业，注定要随着时间的推移逐渐
萎缩及至消亡，只有确立了竞争优势，并且不断地通过技术更新、开发新产品等各
种措施来保持这种优势，公司才能长期存在，公司的股票才具有长期投资价值。决
定一家公司竞争地位的首要因素是公司的技术水平，其次是公司的管理水平，另外
市场开拓能力和市场占有率、规模效益和项目储备及新产品开发能力也是决定公司
竞争能力的重要方面。对公司的竞争地位进行分析，可以使我们对公司的未来发展
情况有一个感性的认识。除此之外，我们还要对公司的经营管理情况进行分析，主
要从以下几个方面入手：管理人员素质和能力、企业经营效率、内部管理制度、人
才的合理使用等。
通过对公司竞争地位和经营管理情况的分析，我们可以对公司基本素质有比较
深入的了解，这一切对投资者的投资决策很有帮助。

三． 公司财务分析
如果说，对公司的竞争地位和经营管理情况进行的分析，主要是定性分析，那
么对公司财务报表进行的财务分析则是对公司情况的定量分析。本书在第五章中已
对详细介绍了公司财务分析的方法，此处就不再重复。

四． 公司未来发展前景和利润预测
投资者可以综合分析公司各方面情况，对公司的未来发展前景作一基本估计，
分析方法主要从上面介绍的几方面加以考虑。另外还可通过对公司的产品产量、成
本、利润率、各项费用等各因素的分析，预测公司下一期或几期的利润，以便为公
司的内在价值作一定量估计。这项工作由于专业性较强，一般由专业分析师进行。
普通投资者虽然对利润预测难度较大，仍然可以根据自己掌握的信息作一大概的估
计，对于选股的投资决策不无裨益。

五．发现公司已存在或潜在的重大问题
在选股时，除对公司其它各方面情况进行详细分析外，我们还必须通过对公司
年报、中报以及其它各类披露信息的分析，发现公司存在的或潜在的重大问题，及
时调整投资策略，回避风险。由于各家公司所处行业、发展周期、经营环境、地域
等各不相同，存在的问题也会各不相同，我们必须针对每家的情况作具体的分析，
没有一个固定的分析模式，但是一般发生的重大问题容易出现在以下几方面：
1． 公司生产经营存在极大问题，甚至难以持续经营
公司生产经营发生极大问题，持续经营都难以维持，甚至资不抵债，濒临破产
和倒闭的边缘。
2． 公司发生重大诉讼案件
由于债务或担保连带责任等，公司发生重大诉讼案件，涉及金额巨大，一旦债
务成立并限期偿还，将严重影响公司利润、对生产经营将产生重大影响，对公司信
誉也可能受到很大损害。更为严重的公司还可能面临破产危险。
3．投资项目失败 ，公司遭受重大损失
公司运用募股资金或债务资金，进行项目投资，由于事先估计不足、或投资环
境发生重大变化、或产品销路发生变化、或技术上难以实现等各种原因，使得投资
项目失败，公司遭受重大损失，对公司未来的盈利预测发生重大改变。
4．从财务指标中发现重大问题
从一些财务指标中可以发现公司存在的重大问题。(1) 应收帐款绝对值和增幅
巨大，应收帐款周转率过低，说明公司在帐款回收上可能出现了较大问题；(2) 存
货巨额增加、存货周转率下降，很可能公司产品销售发生问题，产品积压，这时最
好再进一步分析是原材料增加还是产成品大幅增加；(3) 关联交易数额巨大，或者
上市公司的母公司占用上市公司巨额资金，或者上市公司的销售额大部分来源于母
公司，利润可能存在虚假，但是对待关联交易需认真分析，也许一切交易都是正常
合法的；(4) 利润虚假，对此问题一般投资者很难发现，但是可以发现一些蛛丝马
迹，例如净利润主要来源于非主营利润，或公司的经营环境未发生重大改变，某年
的净利润却突然大幅增长等，随着我国证券法的实施及监管措施的俞加完善，这一
困扰投资者的问题有望呈逐渐好转趋势。
实例：琼民源（0508），96年公司业绩发生突变，净利润由95年的38万跃升
至4.85亿元，每股收益高达0.87元。该股是96年和97年初的明星股，一年多时
间里股价翻几番，以火箭般的速度一跃成为高价绩优股，一时该股跟风者众，许多
股民以持有琼民源为时尚。然而细心的投资者会发现一些重大的可疑之处，该公司
96年的主营业务利润仅39万元，而其它业务利润却高达4.41亿元，投资收益也有
3015万元，这样一种收益结构不能不让人对该公司打上一个大问号。果然由于虚
假利润等问题，该股自97年3月1日开始停牌，共计长达两年多的时间。该股的
投资者所遭受的资金损失和心灵上的伤痛无疑是巨大的，而假如当初投资者将该公
司列入问题公司行列，敬而远之，则结果将不会这般惨痛。（虽说最后政府介入圆
满地解决了琼民源事件，对于中小投资者来说仍应引以为戒）
总之，投资者对选择问题公司股票必须持慎之又慎的态度，最好是敬而远之，
回避问题股应是运用基本分析方法所坚持的基本原则。

六．结合市盈率指标选股
运用基本分析方法，我们可以通过每股盈利、市盈率等指标，并综合考虑公司
所在板块、股本大小、公司发展前景等因素，确定公司的合理价格，如果价格被低
估，则可作为备选股票，择机买入。
在此方法中，市盈率是最重要的参考指标，究竟市盈率处在什么位置比较合
理，并没有一个绝对的标准，各个国家和地区的平均市盈率差距也很大，欧美国家
股市平均市盈率经常保持在20倍左右，日本则在很长一段时间内高居60倍以上。
近几年来，我国沪深股市的平均市盈率水平在30－50倍的范围内波动，一般来
说，30倍左右是低风险区，50倍左右是高风险区。
从投资价值的角度分析，假如我们把一年期的银行存款利率作为无风险收益
率，那么在股市中高于这一收益率的收益水平就是我们可以接受的，例如我们以目
前的一年期银行存款利率3.78% 所对应的市盈率26.5倍，作为判断股票投资价值
的标准，低于这一市盈率水平的股票，就可以认为价值被低估、具备了投资价值。
然而如果仅从这一角度去考虑问题，我们必然要犯错误，因为市盈率受一些因素的
影响巨大。
首先，市盈率水平与公司所处行业密切相关。例如，生物医药行业作为高成长
行业，其市场定位一直很高，动辄50－60倍的市盈率并不鲜见；97年的大牛股深
科技，作为电子信息行业的龙头股，市盈率曾高达70倍；而曾极度不被人看好的
钢铁板块个股，市盈率常常在10倍左右徘徊。
其次，市盈率还受股本大小和股价高低的影响。一般说，股本越小的股票越受
青睐，其市场定位和市盈率越高，有人将此成为小公司效应，美国的Baze 1981年
最早研究了这种现象，他将纽约股票交易所的上市股票分为5类，发现最小一类的
公司股票平均收益率要高出最大一类的股票平均收益率达 19.8%。据笔者的观察，
我国的小公司效应更为明显，并且呈现不同的特点，由于非流通股的存在，市盈率
更多地是与流通股的联系紧密。另外，偏爱低价股是我国股市的一大特色，股价越
低，市盈率越高，有时每股收益才几分钱的股票，股价达到5、6元还被认为便
宜，这一价值取向不能说是成熟市场的表现，但在目前，在判断市盈率的高低时，
我们还必须考虑到这一因素的影响。
此外，公司高成长与否，对市盈率有重大影响。俗话说，买股票就是买公司的
未来，一个对未来有良好预期的个股，其股价自然就高。公司未来前景越好，成长
性越高，市盈率水平就越高。那么如何衡量这一因素呢，我们在此引入动态市盈率
的概念，从市盈率的公式可以看出，市盈率是股价与每股收益的比值，每股收益的
变化，使市盈率向相反方向变化，由每股收益的不同，我们可以计算出3种市盈
率，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ，市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ＝考察期股价 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ＝考察期股价 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ＝考察期股价 / 预期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基于假设企业考察期每股收益与上年每股收益相同，而上年每股收
益实际上不能真实地反映企业当前的实际经营情况和获利能力，因此该市盈率不能
真实地反映实际市盈率水平，其作用也就大打折扣，例如一只市盈率Ⅰ为100倍的
股票，若其利润增长1倍，则实际市盈率就降到50了，反之，一只市盈率Ⅰ仅20
倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，则其市盈率就大大提高了。中期业绩公布后，
许多人用市盈率Ⅱ来选择股票，缺陷也是明显的，公司上半年的收益不等于全年的
收益，有时还差距很大。由于企业的未来每股收益较难预测，不确定因素太多，市
盈率Ⅲ很可能与实际情况有很大出入，但是无论如何，它是人们经过综合分析公司
的情况，得出的结论，具有很大参考价值。 3种市盈率虽然各有不足，毕竟是投资
的重要依据，我们将3种市盈率结合起来考虑问题就会更加全面。
从以上分析可以看出，市盈率受多种因素影响，因此要辩证地看待市盈率，而
且应该把市盈率和成长性结合起来考虑。在成长性类似的企业中，应选择市盈率低
的股票，若一个企业成长性良好，即使市盈率高些也还是可以介入。

选择高成长股实例：中兴通讯
中兴通讯是一家通信行业领域的企业，97.11月上市，上市后一直定位较高，
股价在20几元徘徊。98年初公布97年度报告，每股收益0.46元。年报公布后该
股并没有大幅下跌，仅最低调整至21元、市盈率45倍时，即开始一波上扬行情，
股价最高升至37.88元，按97年业绩计算，市盈率高达80倍。其原因就是投资者
对该公司的未来前景普遍看好，预测到它98年度会保持高速增长的势头。果然，
随后公布的该股98年业绩为0.47元/股，98年度全年业绩在10送3扩股后还达到
0.97元/股，公司净利润增长100％以上，至此该股的市盈率大幅下降。假如有一个
投资者在97年初，经过对公司基本面情况的认真分析，认定该公司正处于高速发
展阶段，98年利润增长有望达到100％，即98年度可望达到每股收益0.90元，当
时的股价为21－24元，按97年业绩计，市盈率Ⅰ为45－－52倍，但是市盈率Ⅲ
仅23－27倍，而当时市场上对高科技股的定位可达市盈率35－40倍，即预计该股
的价格有可能达到36元，这时的股价与预计价格相差很大一段空间（50％左
右），投资价值显现，即使预测有一定的偏差仍然不会导致亏损，市场风险较小，
这时如果该投资者果断买入，在98年的最后一天卖出，可获利60％。

zx0430 04-9-5 12:07

第三节 技术分析选股

在股市投资实战中，运用公司基本面情况选股的方法，主要适用于专业投资
者，对广大中小投资者及利用业余时间炒股的股民，无论从时间、精力以及所要求
的知识面和掌握的信息来说，都存在一定困难，因此该方法在广大中小股民中的应
用具有局限性。而技术分析选股，由于其不需要太多专业知识，考虑问题比较直
接，与市场联系紧密，且由于价格、成交量等技术数据、技术分析手段的获得相对
容易，以及电脑、乾隆软件等技术分析工具的普及，使得该方法的应用日渐普遍。
技术分析方法一般是将选股与买入有机地结合起来，选股过程也是确定买入时
机的过程。

一． 寻找真正底部，捕捉潜在黑马
运用MACD指标选股

选择股价经深幅下挫、长期横盘的个股，同时伴随成交量的极度萎缩，继尔股
价开始小幅扬升，MACD指标上穿零轴。此时还不是介入时机，还应耐心等待股
价回调,待MACD指标回至零轴之下，再观察股价是否创下新低。在股价不创新低
的前提之下，股价再次上扬，同时MACD指标再次向上穿越零轴时，则选定该
股，此时为最佳买进时机。
选股原则：
(1)深幅回调：股价从前期历史高点回落幅度,就质优股而言,回落30％左右；对
一般性个股来说,股价折半;而对质劣股,其股价要砍去2/3可谓深幅回落。这里必须
结合对股票质地的研究，例如对于高成长的绩优股来说，跌去1/3就属不易，而对
于一只有摘牌危险的ST个股，跌去2/3也属正常，这里没有绝对的标准。因此必
须辩证地看待某只个股的跌幅，当投资者对此把握不住时，建议重点关注股价已跌
去2/3的个股。
(2)长期缩量横盘：一般而言，在控盘机构完成出货过程之后，如果股价没有一
个深幅的回调，就很难有再次上扬的空间，这样当然无法吸引新多入场。只有经过
股价的长期横盘使60日、80日、120日等中长期均线基本由下降趋势转平,即股价
的下降趋势已改变,中长期投资者平均持股成本已趋于一致。这时股价才对新多头
有吸引力。长期横盘时应伴随着成交量的极度萎缩，如果仍然保持大的成交量，说
明做空能量依然较强，上升动力不足。
(3)MACD第一次上穿零轴时不动：股价经过大幅下跌后,第一波段行情极有可
能是被套机构的解套行情。即使是新多头的建仓动作，绝大多数情况下也还存在一
个较残酷的洗盘过程。因此,MACD指标第一次上穿零轴并非最佳买点。(此处
MACD取常态指标)
(4)股价不再创新低：从趋势角度而言，股价高低点的依次下移意味着整个下降
波段没有结束，在一个下降趋势中找底是一种极不明智的行为，因此股价不再创新
低是保证投资者只在上升趋势中操作的一个重要原则。在此基础之上,伴随着股价
上扬,MACD再次上穿零轴，又一波升浪已起，方可初步确认已到中线建仓良机。

利用上述原则选择并买入潜力个股后，如果股价不涨反跌，MACD再次回到零
轴之下，应密切关注股价动向，一旦股价创下新低，说明下跌趋势未止，应坚决止
损出局。否则应视为反复筑底的洗盘行为。

实例：龙舟股份(600711)，(见图4.)，该股自97年7月下旬见顶18.72元之后,
在两个月内跌至7元以下,股价几乎跌去2/3。而经过这次典型的“深幅下挫”之后,
该股随沪市大盘在9月23日见底,开始了长达三个月的筑底阶段。这期间,股价窄幅
波动,成交低迷,12月3日单日成交量仅4.6万股,相当于行情高峰时413万股的单日
最高成交量的1/10，满足“长期缩量横盘”的必要条件；同时,股价始终在6.5元上
方,没有再创新底。进入12月底龙盘股份股价开始出现异动,先是成交量温和放大,
每隔一个月有一个量能急升的过程。MACD指标在零轴下方5个月后第一次上穿
零轴,60日、80日、120日等中长期均线基本走平，说明中长期投资者持股成本接
近,无杀跌动能,且有新多入场收集底部筹码。随后开始的洗盘行为使MACD指标重
回零轴之下,但股价在触及回调1/2位时受60日、80日、120日等多条中长期均线
交汇带的支撑无法下行,并开始重拾升势,MACD指标第二次上穿零轴,此时已到最佳
买点。即使随后仍有大规模洗盘行为，但三条中长期均线已开始上行，显示后期股
价走势已成大涨小回的中期上扬格局。

二． 寻找由底部起动的强势股
1．运用ROC指标选股
经过长期缩量横盘的个股，在开始进入上升趋势后，股价首次出现加速上扬，
使得ROC指标在常态下，第一次出现连过零轴以上三条天线的现象，显示该股极
具黑马相，可于回调时介入。
选股关键：
(1)底部区域起动：首先结合上文判明股价处于底部区域。(ROC取常态值)
(2)股价快速拉升：变动速率ROC的一个重要功能，就是其在测量极端行情时
有着良好的绩效。伴随股价在上扬初期所出现的快速拉升，ROC指标连续越过三
条天线，显示出机构有拉高建仓迹象。而强调这种状况需第一次出现则是为了保证
股价仍在底部区域附近。
(3)适用范围：该方法不适用于超级大盘股及刚上市新股。ROC指标连过三条
天线，一般股价已有50％以上涨幅，对于超级大盘股而言已具有很大风险，涨升
空间已经不大。而刚上市新股的市场定位尚未经受时间考验，利用该指标行动缺乏
合理性。
上文中所谓ROC指标在常态下,是指在钱龙动态中不对开机界面做放大或缩小,
以免引起第三条天线值的变化而无法取得统一标准。

实例：仍以龙舟股份(600711)为例，(见图 )，该股在盘出底部之后于98年4
月份开始第一波加速上扬行情。这期间成交量明显放大，股价从不足9元在一周之
内迅速上摸11.89元高位，带动ROC指标在4月7日达到28.91，一举突破当时第
三条天线27.7，显示有机构不计成本拉高建仓。虽然其后仍有深幅洗盘动作,但黑
马相已显露无遗。该股在半年多时间里连续大幅扬升，股价最高于98年10月达到
23.47元，从第一次突破第三条天线时介入计，涨幅达一倍多。
该方法即可帮助投资者选择强势股，又可使投资者避免过早将黑马股抛掉。

2．运用量价关系选股
股价长期在底部缩量横盘的个股，成交量突然放大，股价拔地而起，连续大
幅扬升。当第一次冲高之后，股价回调幅度不跌破涨幅的1/2，而成交量已缩减至
前期单日最高成交量的1/10左右，此时已到最佳买点。

选股关键：
(1)股价突然扬升，成交量急剧放大：与上文底部阶段股价启动的表现有所不
同，在无任何先兆的情况下，股价突然扬升，成交量急剧放大。说明个股基本面可
能发生很大变化,出现快速拉高的建仓行为。
(2) 回档幅度不超过1/2：但这种情况也常发生在前期被套主力的自救行情中,其
表现为股价的快速拉高之后又迅速回落。因此,我们要特别强调股价回档幅度不能
跌破涨幅的1/2。
(3)成交量大幅萎缩：而成交量的大幅萎缩则说明跟风盘、解套盘的压力已基本
释放,筹码的锁定性良好。洗盘过程接近尾声,股价将重拾升势。

实例：方正科技(600601)，该股98年2月份之前成交极为散淡，股价在9元上
下做窄幅波动，进入2月份之后成交量突然成倍放大，股价也大幅扬升，至3月2
日股价已上摸18.36元，短时间内实现股价翻番。而在随后的调整之中，股价最低
探至13.8元，幅度为涨幅的1/2，与此同时成交量在3月20日缩至126万股，不
足3月2日峰值时最大成交量1434万股/10，说明抛压已轻。虽然中小投资者无法
获知当时延中实业基本面的变化，但仅从量价关系的角度而言已到介入良机。

三、利用技术分析的四要素—量、价、时、空，选择超强势股
超强势股是股市中的明星，一些超强势股的股价可以在极短的时间内完成大幅
飙升,令人惊心动魄。以98年春节后的明星昆明机床为例，该股连拉涨停，仅用6
个交易日涨幅即达85.4％。故此,认真观察、追踪超强势股应成为广大投资者选股
任务中的重中之重。
以下我们从技术分析四要素价、量、时、空来论述超强势股的特征，个股符合
下列特征越多者，越有可能成为超强势股。
(1) 价格
与许多半路出家的个股不同，超强势股从形态上看底部一般比较扎实，以圆底
(例如97年3月上、中旬的天津磁卡),W底(例如98年9月中旬的小飞)和头肩底(例
如99年初的昆明机床)居多。股价上涨时几乎马不停蹄地从底部以70至80度的角
度直拉，而且K线干净利落，很少连续形成较长的上影线。
超强势股股价飙升时，均线呈明显的多头排列。除非股价见顶,它一般不破5日
价格均线(参照昆明机床99年2月9日至3月5日的K线图)。
(2)成交量
超强势股在股价起步前常常是成交量长期低迷，5日成交量均线被10日均线覆
盖，或时隐时现，或藏而不露。然而突然某一天5日均量线以45度以上角度上冲
10日均量线,并伴随着大幅成交量(一般较上一日高出1至10倍以上不等)，此时往
往是该股将要有大行情的信号(例如99年1月22日的淄博基金)。此后,一连数天成
交量保持在10％以上换手率,个股价升量增,价量配合极好。当然,有些超强势股在股
价大涨前也有成交量数根小阳柱一小阴柱交叉进行的，但行情真正发动之日，成交
量仍需很大。
(3)时间
一轮跌市接近尾声之时，最先冒头拉涨停板之个股最易成为超强势股(99年初
的昆明机床与洛阳玻璃即是典型的例子)。此外,一波短多或次中极行情的初期，也
是我们检验超强势股的重要时刻。那些符合市场主流、股本适中并率先领衔上涨者
最有希望成为超强势股(如98年3月26日的南洋实业)。
超强势股从行情起动至股价见顶一般只用6至20个左右交易日不等。由于主
力有备而来，股价走势极具爆发性。因此,一旦5日价格均线趋平、K线拉阴，投
资者即应执行利损出局。
(4)空间
绝大多数超强势股均起自于中低价股，因此有着可观的上升空间。

㈤ 今天邯郸钢铁怎么停牌啊

(以下摘自大智慧信息港)
G 邯 钢600001
召开股东大会，今日停牌
G邯钢(600001)召开股东大会，会议议题：
1、审议《2005年度董事会工作报告》
2、审议《2005年度监事会工作报告》
3、审议《2005年度财务决算报告及2006年度财务预算报告》
4、审议《2005年度利润分配预案》
经河北华安会计师事务所有限公司审计，2005年度本公司实现净利润 902,867,038.26元。依据公司章程规定，提取10%法定盈余公积金90,286,703.83元；提取10%法定公益金90,286,703.83元；提取10%任意盈余公积金90,286,703.83元，本期剩余利润632,006,926.77元，加上以前年度未分配利润810,352,763.24元，累计可供股东分配的利润为1,442,359,390.01元。
经公司董事会决定,公司拟以2005年12月31日总股本2,255,548,866股为基数, 每10股派发现金红利1元(含税),共计派发现金225,554,886.6元。（由于本公司可转债处于转股期，实际发放的股利以股权登记日的总股本为基数派发。）
5、审议《2005年度日常关联交易执行情况及2006年日常关联交易协议的议案》
公司生产经营所需的风、水、电、气等辅助生产系统和配套设施在改制重组时未纳入公司，需由邯钢集团提供相应的辅助生产服务；而邯钢集团在生产经营过程中需要向本公司购买钢坯、高炉粗煤气等产品。因此，公司与邯钢集团在辅助生产服务和产品销售等方面存在不同程度的关联交易。
2005年公司向关联方销售产品，交易总金额为275,441.02万元；向关联方采购货物，交易总金额为302,750.47万元；公司接受关联方提供的综合服务、运输及维修支付的费用为5,340.31万元，支付房屋及土地租赁费441.47万元。
2006年公司与集团公司的关联交易协议没有发生变更,仍执行原关联交易协议。
6、审议《关于聘请审计机构及其报酬的议案》
2006年度继续聘任河北华安会计师事务所有限公司为公司审计机构。参照前几年审计情况及其他上市公司的付费情况，年度审计费拟定为70万元。在公司工作期间的食宿费、交通费等由本公司负担。
7、审议《关于选举公司董事的议案》
公司副董事长王义芳先生因工作调动，经过公司董事会研究决定同意免去王义芳先生董事、副董事长职务。
公司控股股东邯郸钢铁集团有限责任公司董事会提名李连平先生为公司董事候选人，根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，经过公司董事会研究决定同意对李连平先生的提名，并做为正式候选人提交股东大会审议表决。
8、审议《关于修改公司章程的议案》
9、审议《关于修改股东大会议事规则的议案》
10、审议《关于变更公司注册资本的议案》
自2005年9月1日至2006年3月31日，因公司发行的可转换公司债券转股新增社会公众股508,233,912股。
公司回购社会流通股份共计7,498,816股，已于2006年3月2日在中国登记结算公司上海分公司办理了股份注销手续。
依据河北华安会计师事务所出具的冀华会验字[2006]3006号验资报告，由可转换公司债券转股新增公司注册资本508,233,912元，回购社会流通股减少公司注册资本7,498,816元，两项合计后公司的注册资本将由2,263,046,196元增加到2,763,781,292元。
11、审议《关于燃气蒸气联合循环发电项目的议案》
该项目计划投资9.32亿元，全部采用自有资金建设。项目建成后，年可供电6.774亿度，内部收益率为13.1%,投资回收期(含建设期)为7.85年。该项目已获得河北省发展改革委员会的核准,预计2006年下半年可建成投产。
董事候选人简历
李连平，男，汉族，1962年5月出生，河北卢龙人，中共党员，博士学位，正高级工程师。李先生1983年7月参加工作，曾任唐钢集团公司副总经理，现任邯钢集团公司副董事长、总经理、党委副书记职务。李先生是河北省十届人大代表，河北省省管优秀专家、有突出贡献的中青年专家、河北省十大杰出青年。1995年度、2001年度河北省劳动模范。全国青年联合会委员，河北省青年联合会常委，河北省杰出青年联合会主席团主席。

㈥ 为什么2013年许多钢铁行业上市公司通过营业外收入降低当年损失

所谓营业外收入也叫营业外收支净额，是指钢铁上市公司主营业务以外获取的收入和利润或亏损。一般来讲，钢铁板块的上市公司都是上市了钢铁集团的核心业务，或者是一部分业务，集团还留有一大块资产没有上市，这部分资产往往是服务于上市的主流程的，也就是关联交易。钢铁业务利润丰厚时，这部分业务往往减收收费或降低价格，钢铁行业不景气时向主流程输一部分血，维持上市公司的形象，起到了调节器的作用和蓄水池的作用。这就是为什么进入困难时期的2013年、2014年许多钢铁行业上市公司通过营业外收入降低当年损失的原因。