❶ 股票交易制度是否会变革以促进人口向小城市流动不再聚积在大城市
股票交易制度改革是肯定会的 西方成熟的金融市场股票交易制度都是T+0制度 一天内可以随便买卖 而且是双向交易制度 多空 都可 但是不知道和你说的促进人口向小城市流动有什么联系嘛
❷ 给股市管理层的几点改革建议,
建议:
一、证监会应建立完善的上市公司筹资、融资制度及实施细则,应明确要求融资企业有保证股市健康发展的条款,应明确要求上市公司自我鉴定自身融资实际需求的条款,应明确要求上市公司必须有科学合理的核定筹资融资规模的具体条款,应明确要求融资企业必须选择合适的融资时机的具体条款,应明确要求融资企业的行为必须保证股市投资者有合理的承受能力的具体条款。
二、证监会应通过改革建设规范的信息披露制度,应造成公平、公正、公开、科学合理的中性的信息披露制度,严禁一切不利于股市健康发展的信息和一切损害投资者利益的信息披露!
三、国家应建立媒体信息发布诚信制度,发布虚假信息或恶意造谣的媒体应受到必要的法制性惩罚,包括刑事处罚!
四、降低股市交易印花税率并单边征收取印花税。
❸ 股票交易制度变成t+0真能改变散户的命运吗港股t+0,做港股通赚钱效应如何,做过的给些建议
T+0改变不了散户命运。港股,本人看,还比不上A股
❹ 重大改革!15个体系9种机制4项制度,利好哪些股票
1、利好券商股,因为上市门槛降低。
2、利好创业板,因为注册制延后。
3、利好有能力增发新股的公司,因为增发融资的门槛降低了。
❺ 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年计划的建议》具体内容、突出特点、重大意义
《建议》主要内容
1.“十三五”期间建成法治政府。《建议》提出,“十三五”时期,各方面制度更加成熟更加定型。国家治理体系和治理能力现代化取得重大进展,各领域基础性制度体系基本形成。人民民主更加健全,法治政府基本建成,司法公信力明显提高。人权得到切实保障,产权得到有效保护。开放型经济新体制基本形成。
2.放开“油电气”等垄断行业竞争性业务。《建议》指出:完善能源安全储备制度。加强城市公共交通、防洪防涝等设施建设。实施城市地下管网改造工程。加快开放电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等自然垄断行业的竞争性业务。
3.提速降费,超前布局下一代互联网。《建议》提出:拓展网络经济空间。实施“互联网+”行动计划。完善电信普遍服务机制,开展网络提速降费行动,超前布局下一代互联网。推进产业组织、商业模式、供应链、物流链创新,支持基于互联网的各类创新。
4.扩大高校和科研院所自主权。《建议》提出:扩大高校和科研院所自主权,赋予创新领军人才更大人财物支配权、技术路线决策权。实行以增加知识价值为导向的分配政策,提高科研人员成果转化收益分享比例,鼓励人才弘扬奉献精神。
5.深化农村土地改革,培养新型职业农民。《建议》提出:稳定农村土地承包关系,完善土地所有权、承包权、经营权分置办法,依法推进土地经营权有序流转,构建培育新型农业经营主体的政策体系。培养新型职业农民。深化农村土地制度改革。
6.坚守耕地红线,确保口粮绝对安全。《建议》提出:坚持最严格的耕地保护制度,坚守耕地红线,实施藏粮于地、藏粮于技战略,提高粮食产能,确保谷物基本自给、口粮绝对安全。
7.进一步理顺中央和地方收入划分。《建议》提出:深化财税体制改革。建立事权和支出责任相适应的制度,适度加强中央事权和支出责任。调动各方面积极性,考虑税种属性,进一步理顺中央和地方收入划分。
8.推进股票和债券发行交易制度改革。《建议》提出:加快金融体制改革,提高金融服务实体经济效率。积极培育公开透明、健康发展的资本市场,推进股票和债券发行交易制度改革,提高直接融资比重,降低杠杆率。
9.促进有能力的农民举家进城落户。《建议》提出:推进以人为核心的新型城镇化。深化户籍制度改革,促进有能力在城镇稳定就业和生活的农业转移人口举家进城落户,并与城镇居民有同等权利和义务。实施居住证制度,努力实现基本公共服务常住人口全覆盖。
10.引导农村宅基地自愿有偿转让。《建议》提出:维护进城落户农民土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权,支持引导其依法自愿有偿转让上述权益。深化住房制度改革。加大城镇棚户区和城乡危房改造力度。
11.打造一批新型主流媒体。《建议》提出:加强网上思想文化阵地建设,实施网络内容建设工程,发展积极向上的网络文化,净化网络环境。推动传统媒体和新兴媒体融合发展,加快媒体数字化建设,打造一批新型主流媒体。
12.五年内实现军队机械化。《建议》提出:加快推进国防和军队改革,深入推进依法治军、从严治军。到二二年,基本完成国防和军队改革目标任务,基本实现机械化,信息化取得重大进展,构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系。
13.发展绿色金融,设立绿色发展基金。《建议》提出:支持绿色清洁生产,推进传统制造业绿色改造,推动建立绿色低碳循环发展产业体系,鼓励企业工艺技术装备更新改造。发展绿色金融,设立绿色发展基金。
14.建立领导干部“空间治理体系”。《建议》提出:以市县级行政区为单元,建立由空间规划、用途管制、领导干部自然资源资产离任审计、差异化绩效考核等构成的空间治理体系。
15.鼓励绿色出行,实施新能源汽车推广计划。《建议》提出:推进交通运输低碳发展,实行公共交通优先,加强轨道交通建设,鼓励自行车等绿色出行。实施新能源汽车推广计划,提高电动车产业化水平。
16.实行最严格的水资源管理制度。《建议》提出:实行最严格的水资源管理制度,以水定产、以水定城,建设节水型社会。合理制定水价,编制节水规划,实施雨洪资源利用、再生水利用、海水淡化工程,建设国家地下水监测系统,开展地下水超采区综合治理。
17.建立全国统一实时在线环境监控系统。《建议》提出:改革环境治理基础制度,建立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制,实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度。建立全国统一的实时在线环境监控系统。健全环境信息公布制度。探索建立跨地区环保机构。开展环保督察巡视,严格环保执法。
18.严禁移植天然大树进城,停止商业性采伐。《建议》提出:完善天然林保护制度,全面停止天然林商业性采伐,增加森林面积和蓄积量。发挥国有林区林场在绿化国土中的带动作用。扩大退耕还林还草,加强草原保护。严禁移植天然大树进城。
19.推动人民币成为可兑换、可自由使用货币。《建议》提出:扩大金融业双向开放。有序实现人民币资本项目可兑换,推动人民币加入特别提款权,成为可兑换、可自由使用货币。转变外汇管理和使用方式,从正面清单转变为负面清单。
20.积极参与新领域国际规则制定。《建议》提出:加强宏观经济政策国际协调,促进全球经济平衡、金融安全、经济稳定增长。积极参与网络、深海、极地、空天等新领域国际规则制定。
21.实行脱贫工作责任制,重点考核脱贫成效。《建议》提出:实行脱贫工作责任制。强化脱贫工作责任考核,对贫困县重点考核脱贫成效。加大中央和省级财政扶贫投入,发挥政策性金融和商业性金融的互补作用,整合各类扶贫资源,开辟扶贫开发新的资金渠道。
22.使若干高校和一批学科达到或接近世界一流水平。《建议》提出:提高高校教学水平和创新能力,使若干高校和一批学科达到或接近世界一流水平。建设现代职业教育体系,推进产教融合、校企合作。优化学科专业布局和人才培养机制,鼓励具备条件的普通本科高校向应用型转变。
23 完善职称评定制度 与大城市落户挂钩
《建议》提出:推行工学结合、校企合作的技术工人培养模式,推行企业新型学徒制。提高技术工人待遇,完善职称评定制度,推广专业技术职称、技能等级等同大城市落户挂钩做法。
24.全民参保,适当降低社会保险费率。《建议》提出:实施全民参保计划,基本实现法定人员全覆盖。坚持精算平衡,完善筹资机制,分清政府、企业、个人等的责任。适当降低社会保险费率,完善社会保险体系。
25.建立基本养老金合理调整机制。《建议》提出:实现职工基础养老金全国统筹,建立基本养老金合理调整机制。拓宽社会保险基金投资渠道,加强风险管理,提高投资回报率。
26.出台渐进式延迟退休年龄政策。《建议》提出:逐步提高国有资本收益上缴公共财政比例,划转部分国有资本充实社保基金。出台渐进式延迟退休年龄政策。发展职业年金、企业年金、商业养老保险。
27.全面实施城乡居民大病保险制度。《建议》提出:全面实施城乡居民大病保险制度。改革医保支付方式,发挥医保控费作用。改进个人账户,开展门诊费用统筹。实现跨省异地安置退休人员住院医疗费用直接结算。
28.推进公立医院改革 破除逐利机制。《建议》提出:全面推进公立医院综合改革,坚持公益属性,破除逐利机制,建立符合医疗行业特点的人事薪酬制度。鼓励社会力量兴办健康服务业,推进非营利性民营医院和公立医院同等待遇。
29.实施全面二孩 多建幼儿园妇幼保健院。《建议》提出:全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。提高生殖健康、妇幼保健、托幼等公共服务水平。帮扶存在特殊困难的计划生育家庭。注重家庭发展。
30.深化干部人事制度改革。《建议》提出:优化领导班子知识结构和专业结构,注重培养选拔政治强、懂专业、善治理、敢担当、作风正的领导干部,提高专业化水平。深化干部人事制度改革,完善政绩考核评价体系和奖惩机制,调动各级干部工作积极性、主动性、创造性。
31.建立国家人口基础信息库 统一社会信用代码。《建议》提出:加强社会治理基础制度建设,建立国家人口基础信息库、统一社会信用代码制度和相关实名登记制度,完善社会信用体系,健全社会心理服务体系和疏导机制、危机干预机制。
◎《建议》中的“56536”
◆五大理念
《建议》提出了创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,是对中国特色社会主义建设实践的深刻总结,是对中国特色社会主义发展理论内涵的丰富和提升,也是指导“十三五”规划编制和“十三五”发展的思想灵魂。
◆六大原则
就怎样如期实现全面建成小康社会奋斗目标,推动经济社会持续健康发展,《建议》提出必须遵循六大原则:坚持人民主体地位、坚持科学发展、坚持深化改革、坚持依法治国、坚持统筹国内国际两个大局、坚持党的领导。
◆五大方面
《建议》在已经确定的全面建成小康社会目标要求的基础上,提出了新的目标要求,主要包括五大方面:一是提出了经济保持中高速增长;二是人民生活水平和质量普遍提高;三是国民素质和社会文明程度显著提高;四是生态环境质量总体改善;五是各方面制度更加成熟定型。
◆三大关键词
一是建设“美丽中国”,加大环境治理力度是重中之重。规划建议确定到2020年实现生态环境质量总体改善,要实现这一目标,必须以提高环境质量为核心,形成政府、企业、公共共治的严格、严密的环境治理体系,才能给子孙留下天蓝、地绿、水净的家园。
二是建设“健康中国”,没有全民健康,就没有全面小康。推进健康中国建设新目标、新任务的提出,充分体现了党中央对全国人民群众健康的高度重视。要想夺取全面建成小康社会的决胜,必须把人民的健康问题解决好。
三是建设“平安中国”,坚持以人为本、共建共享,是平安中国建设的源头性工程。要在发挥好党委领导、政府主导作用的同时,引导社会成员增强主人翁精神,激发社会自治、自主、能动力量,要善于运用新思路新办法,调动社会成员维护公共安全的积极性,要善于运用法治思维谋划、推进平安中国建设的各项工作,善于运用法治方式研究、解决平安中国建设面临的问题。
◆六个新提法
“三大战略”:网络强国和国家大数据战略、创新驱动发展战略、藏粮于地、藏粮于技战略。
“五大工程”:重大公共设施和基础设施工程、城市地下管网改造工程、国际大科学计划和大科学工程、工业强基工程、智能制造工程。
“四大领域”:区域协调发展、城乡协调发展、物质文明和精神文明协调发展、经济建设和国防建设融合发展。
五招“绿色大棋”:设立统一规范的国家生态文明试验区、发布全国主体功能区规划图和农产品主产区、重点生态功能区目录、推进能源革命、实施全民节能行动计划、实施工业污染源全面达标排放计划。
对外开放“三大布局”:对外开放区域、对外贸易和投资。
精准扶贫脱贫路线图:对“一方水土养不起一方人”的实施扶贫搬迁、对丧失劳动能力的实施兜底性保障政策、探索对贫困人口实行资产收益扶持制度。
❻ 投入股市,征点建议。
对于已入市的和行将入市的投资者来说,在茫茫股海中觅得投资良机、获得投资回报,需要做到充分的战前准备,这样,才能降低投资风险,让自己的投资路走得更加稳健。下面是提供给初入股市或即将入股市的朋友们的建议和忠告。 1、心理准备 尽管大部分股民都知道,股市有风险,入市须谨慎。但少数股民往往想一夜暴富,手中个股天天涨停。有的新股民运气较好,一入市就赚到了钱,于是就忘记了股市风险;有的遭遇挫折以后,就畏手畏脚,错失时机。这些做法都不足取,要时刻牢记股市“高收益高风险”特性,“胜不骄败不馁”,这一道理对于股市中人也一样适用,在挫折面前,不灰心丧气,避免作出错误的决定。要增强风险意识,冷静、客观、理智地研究行情,时刻牢记自己在做什么,为什么要这样做。只有这样才能真正防范风险,避免不必要的损失。 2、资金准备 投资者入市一定要有一定的资金保障。 首先,资金来源最好是闲钱,不宜把家里等着急用或有着其他重要用途的钱投入股市,这样风险过大,对于入市心理的负面影响极大。 其次,对于入市资金的数量,至少要超过证券营业部规定的下限,如果证券营业部没有规定存取保证金的下限,入市资金至少要有几千元。因为买股票的最小单位一手为100股,按当前的市价,买一手至少也要四、五百元人民币。而且每笔交易额过少,交易费用在交易额中所占比例会相对较高,使得单位交易成本增加。 再次,存入一定量的入市资金,有利于投资者合理控制仓位,半仓操作与全仓操作对于投资者的心理影响是大不相同的。而且,留存一部分资金也有利于投资者套牢时摊低成本。 3、知识准备 股市作为一个虚拟市场,充满了代码、符号、交易规则、法律法规,投资入市必须做好一定的知识准备。 第一,要通晓交易基础知识,这是股市操作的基本功,能够解决投资者如何方便自如地买卖股票的问题,这是投资者入市最起码要掌握的知识,也比较容易掌握。但由于市场的不断完善,新交易规则不断出现,投资者关于交易规则的知识也要不断更新,如今年新实行的向二级市场投资者配售新股的办法,一些投资者由于对缴款日期不了解,结果中了签的新股又白白失去。 第二,要对股市中的其他方面知识作出充分准备。大体来讲,包括宏观面、基本面、技术面、法律法规等等,涉及到财务会计学、证券投资学、行业知识、经济法等诸多方面知识。投资者要学会从基本面和技术面来分析股票的走势,通过对决定股票投资价值和价格的基本要素如宏观经济背景、经济政策导向、行业现状、公司经营情况等进行分析,以及通过对股票的量价走势进行分析,评价股票的投资价值,判断股票的未来价格走势,从而能够进行正确的投资操作。 4、 新手入市须知 随着股指以越来越快的速度突破一个又一个整数关口,沪深两市的新增开户数也呈加速递增之势。中央登记结算公司的统计数字显示,今年3月平均每天新增的A股开户数为5000多户。进入4月以来,平均每天新开户数在1万户以上。五一节之后,两市A股的单日新增开户数突破3万户。目前,沪深两市账户总数已达到7425多万户。 A股开户流程 1、开立股东卡:本人持身份证、开户费(沪40元、深50元)--交柜台,填写协议书。 2、开立资金卡:本人持身份证、股东卡-在资金柜台填写开户协议书。 3、银证联网:本人持身份证、资金卡、银行储蓄卡--填写相应表格--交资金柜,如无存折可根据需求当场办理。 机构法人A股开户手续的具体步骤: 1、开立股东卡:经办人持营业执照副本、法人授权书、法人代表证明书、开户银行账号、法人及本人身份证、开户费(沪400元、深500元)--交柜台。 2、经办人持营业执照副本、法人授权书、法人及本人身份证、银行账号--在资金柜填写开户协议书。 B股开户流程 1、凭本人身份证明文件,到外汇存款银行将现汇存款或外币现钞存款划入银行B股保证金账户,获取进账凭证(不允许跨行或跨地划转外汇资金)。 2、凭本人有效身份证明和本人进账凭证到证券公司开立B股资金账户(最低金额1000美元或7800港元)。 3、最后,凭B股资金开户证明开立B股股票账户,开户费为上海19美元,深圳120港元。 5、股市术语 股市术语比较全面的有股市马经( http://www.chaoguba.com )等几个网站,学习是入市前必须要做的基本功课,下面介绍几个比较常用的股市术语: 市盈率:股票价格除以每股盈利的比率,亦称本益比。 市净率:市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。 换手率:一定时间内市场中股票转手买卖的频率,也是反映股票流通性强弱的指标之一,其计算公式为:周转率(换手率)=某一段时期内的成交量/发行总股数×100%。 成交量:股票交易所内买卖股票的股数。如卖方卖出100万股,买方同时买入100万股,则此笔股票的成交量为100万股。 成交额:股票按其成交价格乘上其成交量的总计金额。 常用技术指标:MACD、RSI、KDJ、ASI、OBV等,这些指标为股市投资的辅助式工具,但选择个股最好从基本面出发。 交易与佣金 目前可供投资者选择的股票交易方式共分为三种形式:营业部现场委托、电话委托和网上交易。数据显示,目前通过网上交易来委托买卖的成交金额占到总成交金额的65%左右,部分地区高达80%。原因很简单,网上交易相比现场和电话委托更自由、快捷和方便,而且收费还是三种方式中最低的。 投资者目前买卖股票所需要收取的费用分为两部分,1‰的印花税和最高不超过3‰的交易佣金。其中,交易佣金部分许多营业部都会根据客户的资金量有所折扣,而选择不同的交易收费方式,佣金水平也会有差别。具体来看,营业部现场委托最高,达3‰;电话委托次之一般是2.5‰;而网上交易最低是2‰。另外,目前中国的A、B股市场实行的是T+1的交易制度,即当天买入只能等到第二天才能卖出。 选股入门 在当前的市场环境中怎样精选个股?一些市场上的散户高手理出几条基本原则,令一些来不及对股市有足够深入理解的新股民也能照猫画虎,作为投资时的参考: 1、要有机构投资者看好,从公开信息中可以看到流通股大股东中有QFII、基金、保险或社保基金进驻的; 2、是行业龙头或垄断行业的,这是近年来机构投资者选股的基本条件之一; 3、现金流、公积金充足的,显示企业基本财务状况较好; 4、市盈率较低,最好是在10倍左右,表明未来还有一定的涨升空间; 5、"含权"能高分配的;6、了解背景,不受宏观调控影响的;7、有业绩发展、有良好扩张预期的。 针对上述条件要综合考虑,符合的条件越多越好,将选好的个股,把它放入"自选股"先进行跟踪考察一段时间,用长线指标进行观察,最后才能确定是否"下单"。这要求股民在做好功课的基础上来精选个股。不能道听途说,不能轻信股评;一定要冷静观察、仔细分析、看准趋势、把握方向,自己选股。 6、股民成长阶段 进入股市的人大多梦想尽快成为投资高手。许多人以为通过几个月或一年的看盘,研究股市走势图,学会一些技术面和基本面分析方法,就可以在股市持续获大利。而实际上通向股市高手之路并不平坦,许多人在学了一些基础的股市知识后,投资的收益反而更不理想了,这是为何呢? 根据观察分析,我们发现一个初入股市的投资者要想成为一名高手,大多要经历这样几个发展阶段。 第一阶段是初入股市阶段。多数人在初入股市时对股市知识知之甚少,或虽看了几本有关股市的书却对实战知识与计谋知道不多。其入市的动因大多是见周围的亲朋好友在股市赚了钱,自己也想进入股市搏一下。此时的股市大多处于一轮较大上升行情的中后期,因为只有这个时候股市的赚钱效应才十分明显,对场外人士的吸引力才较大。由于初入股市,不懂的东西太多,大多数人能虚心地向较熟悉股市的投资者请教,请他们推荐股票并提供买卖的意见,自己也小心行事,用少量资金试着投资。因为股市行情正处于热络时期,几次操作下来居然小有收获。这个阶段的特点就是初入股门,对股市实战毫无经验居然还能赚钱,于是信心大增,以为自己天生就是投资股市的高手,在股市赚钱并不困难。 第二阶段是反思阶段。初战告捷后,尝到了股市轻松赚钱的甜头,于是加大资金投入量,欲在股市赚更多的钱。但天有不测风云,大量买进股票时正好是股市进入顶部的疯狂时期,其后股价大幅回落,又由于缺少风险意识且不懂得止损,所买股票全线套牢,这时开始反思自己为什么会在股市失利。 第三阶段是似懂非懂阶段。经过反思,投资者认为前段时间自己赚钱赚得糊涂亏本也亏得糊涂,根本原因还是缺乏股市分析的知识,于是买来有关股市技术面和基本面的书籍进行学习。看了这些书籍后,茅塞顿开,根据书上的经典例子,股市的每一次上涨和下跌其基本面和技术面的原因都是那么清晰,而且都能及时分析出来,如果读者掌握了书中所介绍的这些分析方法,就可以在股市无往不胜。投资者心想在掌握了股市分析技术后这下可以在股市真正理性地赚大钱了,于是把自己所有的资金甚至加上借来的钱全部投入股市。但股市就象是专门要与自己作对似的,原来不懂时亏钱,现在“懂了”居然还是要亏钱甚至亏得更多(因为投入的资金量大了)。其实处于这个阶段的投资者只是懂得了股市的一些基础知识,还缺乏综合分析的能力,但自我感觉却特别好,大胆操作,常被假突破和“骗线”所害,导致重大损失。 第四阶段是逐步走向成熟阶段。在屡战屡败后,相当多的人会消沉下去,但真正想成为高手的人会进行更全面更深入的学习,加之股市在经过长期大幅下跌后,往往也会迎来一波大的上升行情。在天时地利人和的情况下,投资者就会逐步走上盈利之路。 投资者知道这个规律后,在走向高手的过程中可以少
❼ 就怎样加强供给侧结构性改革提出三条建议
1、降低制度性交易成本;降低企业税费负担,进一步正税清费,研究降低制造业增值税税率;降低社会保险费,研究精简归并“五险一金”;降低企业财务成本,金融部门要创造利率正常化的政策环境;降低电力价格,完善煤电价格联动机制;降低物流成本,推进流通体制改革。
2、加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革,通过加快农民工市民化,扩大有效需求,打通供需通道,消化库存,稳定房地产市场。
3、落实户籍制度改革方案,允许农业转移人口等非户籍人口在就业地落户,使他们形成在就业地买房或长期租房的预期和需求。
4、明确深化住房制度改革方向,以满足新市民住房需求为主要出发点,以建立购租并举的住房制度为主要方向,把公租房扩大到非户籍人口。
当前楼市高库存,一大症状就是结构性供需错位。供给侧管理就是要使房地产生产商提供更适销、对路、宜居的住房消费品:
5、发展住房租赁市场,鼓励自然人和各类机构投资者购买库存商品房,成为租赁市场的房源提供者,鼓励发展以住房租赁为主营业务的专业化企业。
6、鼓励房地产开发企业顺应市场规律调整营销策略,适当降低商品住房价格,促进房地产业兼并重组,提高产业集中度。
7、加快国有企业改革,加快改组组建国有资本投资、运营公司;财税体制改革,抓住划分中央和地方事权和支出责任、完善地方税体系等关键性问题加快推进;金融体制改革,尽快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场;银行体系改革,加快发展绿色金融;养老保险制度改革,完善个人账户,提高统筹层次;医药卫生体制改革,解决好群众看病难看病贵问题。
❽ 股市市场不一样了,国家制度供给会面有哪三点重要改变对投资者的影响是什么
股市自2015年以来进入了供给侧改革,正在转型升级阶段。这里说三点可能的改变方向
1、加速注册制、退市制,建立多层次资本市场;
2、加快公司供给,引导资金进入实业;
3、加快机构市场形成,引导外资进入市场,加大市场博弈,降低市场波动
未来对投资者的影响:
1、对散户投资者的专业知识要求越来越高,对于有研究能力的散户投资者和机构投资者来说,机构市形成降低了大起大落,少了韭菜的供给,机构之间博弈将会变得理性,未来所能获得的超额利润越来越少,只能依赖于公司增长所带来的收益
2、公司供给加大,尤其科创板建立,将引导投资者理性投资,不再炒垃圾股,专注于长期投资,有助于慢牛的形成。
❾ 中国新股发行制度的改变,对证券市场带来了哪些重大的影响
证监会2012年4月1日晚间公布新股发行体制改革指导意见的征求意见稿,拟采取多方措施抑制新股高价发行,突出了强化信息披露、完善定价约束、引入个人投资者参与报价、加强定价监管、推出存量发行和抑制炒新等六大焦点问题。
审核重点从盈利能力判断到强化信息披露
焦点一:推进以信息披露为中心的发行制度建设,逐步淡化监管机构对拟上市公司盈利能力的判断,改进发行条件和信息披露要求,落实发行人、各中介机构独立的主体责任,全过程、多角度提升信息披露质量,实现发行申请受理后即预先披露招股说明书,同时改进上市过程中征求相关部委意见的方式,提高效率。
点评:弱化行政审批,强调信息披露,这为新股发行从审核制向披露制转变埋下伏笔,是参照成熟市场发行体制的做法,值得肯定。但是,如何依托充分的信息披露、标准化的发行条件减少发行审核的自由裁量权将是披露制的核心。
让机构持有更多新股以抑制高报价
焦点二:提高向网下投资者配售股份的比例,原则上不低于本次公开发行与转让股份的50%。当网下中签率高于网上中签率一定水平时,要从网下向网上回拨。
点评:由于中签率很低,机构投资者最终获得的新股数量有限,即便是新股高定价,其所承受的风险和损失依然很小,难以构成价格约束。新规则意在提高机构投资者的新股持有量,让报高价的机构为自己的不审慎行为买单,以抑制“人情报价”等现象,杜绝盲目高报价。
引入个人投资者进行询价
焦点三:扩大询价对象范围,主承销商可以自主推荐5到10名投资经验比较丰富的个人投资者参与网下询价配售;证券交易所组织开展中小投资者新股模拟询价活动,引导中小投资者理性投资。
点评:询价过程引入个人投资者意在使占比较高的中小投资者拥有参与定价的机会,使得定价过程不再是机构的特权,体现公平原则。但这一措施又产生了如何杜绝利益输送、人情报价的问题,而且中小投资者的定价能力值得商榷。
行业平均市盈率成为定价重要参照
焦点四:预披露后即将预估的发行价格区间提交给证监会,并与招股书一起提供给发审会,如预估的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率,需补充说明该价格存在的风险因素,澄清超募是否合理等。招股书正式披露后,如最终确定的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%,应披露该定价可能存在的风险因素,未提供盈利预测的还需补充盈利预测,并在盈利预测公告后重新询价,甚至可能重新提交发审会审核。
点评:这一措施的价格导向十分明显,目的在于解决高定价问题,但可能导致所有新股都以行业平均市盈率发行,好公司价格拉低,差公司价格抬高,未必能解决高发行价的问题。而且,如此做法相当于“审价格”,有行政干预嫌疑,相当于回到窗口指导时代,不利于发挥资本市场的价格发现功能,与市场化方向不符。
开启存量发行加大新股上市流通量
焦点五:取消网下配售股份三个月的锁定期,推动部分老股向网下投资者转让,增加新上市公司可流通股数量。老股转让所得资金有一定的锁定期,锁定期限内,如二级市场价格低于发行价, 可用于在二级市场回购公司股票。
点评:这一举措旨在加大新股上市首日的流通量,从增加供给的角度减少新股的稀缺性,从而让新股不再那么抢手,以抑制新股上市之后的爆炒现象。但存量发行会加大新股发行数量,带来扩容压力,对二级市场价格形成冲击。
采取限制措施抑制炒新
焦点六:证券交易所应明确新股异常交易行为标准,加强对新股上市初期的监管,加强对买入新股客户的适当性管理;证券公司应对投资者尤其是机构投资者开立证券账户进行核查和管理,加强对客户违规炒新、炒差、炒小行为的监控,必要时采取限制措施。
点评:监控数据显示,在新股上市前三个月的交易中,机构投资者和大户从炒新中收益较大,但中小投资者往往是亏损的,一些机构甚至有操纵价格的嫌疑。在投机氛围浓重的市场中,抑制炒新为可取之举,但具体操作应规范化、制度化,避免短期化的临时行为。