股票对经济流动性

A. 什么是经济流动性

什么是流动性过剩?
我们谈到的流动性（Liquidity ）有三种用法或涵义，一是指整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币的投放量的多少，现在所谓流动性过剩就是指有过多的货币投放量，这些多余的资金需要寻找投资出路，于是就有了投资/经济过热现象，以及通货膨胀危险。造成目前流动性过剩的根源来自于中国不断推升的贸易顺差,出口企业不断把收回的美元兑换给国家，国家就得不断向经济体系投放人民币，这就造成了流动性过剩的现象。

在股票市场，我们提到流动性就整个市场而言指参与交易资金相对于股票供给的多少，这里的资金包括场内资金，既己购买了股票的资金，也就是总流通市值，以及场外资金，就是还在股票帐户里准备随时入场的资金。如果在股票供给不变的情况下，或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨，反之亦然，这是很简单的需求供给关系，但这种股价上涨是有限度的，受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑，终难持久，这种资金就是我们常说的热钱。

上面两种流动性多数情况下会有关联，既经济出现流动性过剩通常会引发股票市场的流动性过剩，所以当国家开始收紧银根时，股票市场就会失去资金供给，表现不佳。

针对于个股，流动性是另一个概念，指股票买卖活动的难易，也就是说我买了这支股票后是否容易卖出，我们常说这支股票流动性很差，就是指很难按理想价格卖出，所以流动性差的股票多是小盘股或高度控盘的股票，是不适合大资金运作的，即便买完之后股价涨上去了，但卖不掉，对于大资金风险更大，所以他们更愿意在流动性很好的大盘股里运作，那里交投活跃，大量买卖也不会引起股价明显变动。不过中小投资者就自由很多了，由于资金量少，可以有很多选择。

B. 哪些因素会影响股票市场流动性

（1）税率的高低，比如说印花税等税种（2）利率水平 （3）股票市场的政策法律法规（4）市场所属的阶段--比如说熊市和牛市的流动性是不一样的（5）宏观经济运行周期
欢迎高手指正补充，也希望我的回答能够帮助到您

C. 什么叫做“股市中的流动性充足”

在股票市场，我们提到流动性就整个市场而言指参与交易资金相对于股票供给的多少，这里的资金包括场内资金，即己购买了股票的资金，也就是总流通市值，以及场外资 求解流动性过剩
[1]金，就是还在股票帐户里准备随时入场的资金。如果在股票供给不变的情况下，或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨，反之亦然，这是很简单的需求供给关系，但这种股价上涨是有限度的，受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑，终难持久，这种资金就是我们常说的热钱。

D. 股市的跌与涨对实体经济有何影响

实体经济与股市的关系是作用与反作用的关系。实体经济直接影响着股市，原因是它影响着投资者对上市公司业绩的预期；股市行情变化对实体经济只有间接反作用，没有直接影响。

企业的机器设备不会因为股价下跌而少掉一个零件，实体经济更不可能因为一个电子符号的变化而突然转向。

如果没有实体经济的支撑，金融资产投资和交易的回报就没有坚实的基础，而目前国有经济发展中普遍存在着产品结构、技术结构、产业结构等不合理、资本严重固化、缺乏流动性的问题，因此我们需要对行业布局、地区结构以及国家所有制进行调整；

努力推进现代企业制度，要使国有资本活起来，在流动中优化配置，充分发挥其对实体经济的贡献。应通过政策性扶持、鼓励民间风险投资等多种方式，大力发展高新技术产业，加快科技成果的产业化进程；

以技术商品化为特点、以市场需求为导向加快中国经济结构的调整和升级，促进实体经济的稳步发展，为虚拟经济的发展提供充分的保证。

(4)股票对经济流动性扩展阅读：

虚拟经济在发展过程中呈现出一些新的特点：虚拟性更强，自20世纪70年代后金融衍生品的不断出现使其离实体经济越来越远，据统计在金融市场上的外汇交易有90%以上是和投机活动相关的；

风险性更大，金融衍生工具的运用可以使较小资本控制几百倍的资金，有着明显的放大效应从而加剧风险；稳定性更差，同实体经济比较而言，影响虚拟经济变动的因素更多，其稳定性更差。如果虚拟资本在现代经济中过度膨胀则会对实体经济产生负面影响。

1、虚拟经济过度膨胀加大实体经济动荡的可能性。虚拟经济若以膨胀的信用形态进入生产或服务系统，会增加实体经济运行的不确定性。

特别是那些与实体经济没有直接联系的金融衍生品的杠杆效应，使得虚拟资本交易的利润和风险成倍增加，在预期风险与预期收益的心理影响下易造成投机猖獗，谋取巨额利润的同时会使微观经济主体陷入流动性困境，带来经济动荡甚至是陷入经济危机。

2、虚拟经济过度膨胀导致泡沫经济的形成。由于虚拟经济的价格形成更多会受到人们心理预期的影响，如果出现对虚拟资本过高的预期，使其价格脱离自身的价值基础，从而会导致实体经济中大多数商品的价格也脱离其价值上涨，形成虚假的经济繁荣。

人们的预期收益率较高，将使大量资金从实体经济领域流向金融市场和房地产等领域，严重影响生产资源的合理配置，使得实体经济领域的生产和投资资金供给不足，企业破产频繁，金融机构出现大量呆坏帐。

而金融机构为了规避风险提高利率又会使更多的企业陷入困境，一旦泡沫破灭爆发金融危机，失业率上升，居民消费支出紧缩，总需求极度萎缩，将造成宏观经济的持续衰退。

参考资料来源：网络-实体经济

E. 资产流动性紧对股市的影响

首先流动性是指在流通领域中资金用于寻找增值的性质，增值的资金过多这就是所谓的流动性过剩。所以不是单指股市的流动性，这不是很全面，流动性过剩，需要增值的资金过多，首先应该会导致投资热，投资是解决流动性过剩的最好办法，因为它把过剩的资金由流通领域进入生产领域。
上市公司通过发行股票，增发，配股途径筹集资金，可以缓解流动性过剩。如果流动性为0，那么就不能筹到资金了，那么上市公司也无法筹到资金了，也就你所谓的圈钱。通常的情况都是股票大涨的时候上市公司就陆续发行股票，增发等来筹集资金。要推动股市大涨，一是要靠国家宏观经济政策，二靠业绩，三靠投资者的信心。

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F. 问：股市的流动性对整个经济有什么影响

首先流动性是指在流通领域中资金用于寻找增值的性质，增值的资金过多这就是所谓的流动性过剩。所以不是单指股市的流动性，这不是很全面，流动性过剩，需要增值的资金过多，首先应该会导致投资热，投资是解决流动性过剩的最好办法，因为它把过剩的资金由流通领域进入生产领域。

上市公司通过发行股票，增发，配股途径筹集资金，可以缓解流动性过剩。如果流动性为0，那么就不能筹到资金了，那么上市公司也无法筹到资金了，也就你所谓的圈钱。通常的情况都是股票大涨的时候上市公司就陆续发行股票，增发等来筹集资金。要推动股市大涨，一是要靠国家宏观经济政策，二靠业绩，三靠投资者的信心。

G. 股市对中国经济的影响

股指下跌时财富效应超过了替代效应，目前银行仍有“惜贷”倾向，与资产价格下跌引起的企业净值下降不无关系。随着股市整体价格水平的回落，消费者信心指数趋于下降，消费更加谨慎，企业投资收缩。

证券市场对经济增长的直接影响，主要体现在证券业创造的增加值对经济增长的贡献上。所谓证券业增加值是证券中介机构为证券交易活动及密切相关的金融活动提供服务和进行投资所创造的价值。

据国家统计局专家测算，2000年证券市场对GDP的直接贡献达837亿元，占同期GDP的0.9％。除1998年外，证券业对经济增长是正向拉动，且对经济增长的直接拉力越来越大。证券业对经济增长的直接贡献率由1.9％上升到5.4％。

证券市场对实体经济的间接影响体现在三方面。

首先，股票价格变动通过财富效应和替代效应影响消费。

财富效应是指金融财富的变化及预期的变化对推动消费支出的影响；替代效应是指股市的上扬对吸引投资者压缩开支以投资于股市的影响程度。统计分析显示，中国股票价格变动的替代效应要大于财富效应。

而股票价格与消费之间的财富效应不一定是线性关系，股票价格缓慢下跌与急剧下挫对消费支出影响不同，后者不确定性增加会提高居民边际储蓄倾向。从储蓄资金增长情况看，股市下跌并没有吸引相应资金进场，反而导致资金从股市的净流出，这说明在股指下跌时财富效应超过了替代效应。

其次，股票价格影响投资。

股票价格通过以下渠道间接作用于投资：一是改变资金成本。股票价格上扬，新资金成本比原有资本低廉，企业市价高于设备的重置成本，企业可以通过发行新股筹资购买相对便宜的生产设备，投资支出增加；股价下跌，企业市价低于设备的重置成本，投资支出减少，这就是托宾的q理论，q就是企业的市场价值除以资本的重置价值。我国股票市场发展不规范，企业在市价与设备的重置成本比率增加的情况下，仍不愿进行实体经济的投资，而是重新投入股市，阻碍或延缓了股市对实体经济的促进作用。三季度以来，由于投资于股市的收益减少，投资者将目光转向房地产业而使房地产业投资有所上升，前段时间的上市公司房地产投资热就是佐证。

二是影响信贷渠道。股票价格上涨，企业与银行的净值（或资产负债表结构）获得改善，银行能够降低贷款利率风险溢价，进而降低资金成本。在城乡居民储蓄存款大幅增长的情况下，银行仍有“惜贷”倾向，与资产价格下跌引起的企业净值下降不无关系。

三是影响固定投资。股票价格包含未来产出增长率的信息，因此可以影响目前投资水平。不同股票之间市盈率的差别是投资者价值取向的结果，如成熟股市上朝阳行业一般具有较高市盈率，而钢铁等夕阳行业市盈率一般较低。因而股票价格具有指导经济结构调整和产业结构转向的作用。

再次，股票价格影响工业增加值和国企效益。

股市价格变动影响消费和投资的过程最终将传导到生产，随着股市整体价格水平的回落，消费者信心指数趋于下降，消费更加谨慎，托宾q比率下降，企业投资收缩。消费的收缩使工业品库存增加，产销率下降，工业经济效益指数下降，这些使企业的信贷成本增加，投资能力下降；如此循环下去，会加剧通货紧缩的局面。今年以来，工业经济效益继续保持增长，但增幅继续回落，且企业扭亏出现由降转升迹象，其中国有及国有控股企业亏损额591.9亿元，由1－8月份下降2.7％转为上升3.4％。这和出口增速下降引起的外部需求减弱有直接关系，上半年，净出口的减少使得今年上半年我国GDP增速放慢了近1个百分点，同时出口的萎缩使得企业生产受阻。

纵观股市对我国实体经济的影响，可以得出结论，股市价格上扬时替代效用大于财富效用，但股市的大幅下挫使居民的储蓄倾向加大，财富效应又在发挥主导作用进一步抑制消费。但是此次股指的下跌有利于滞留于股市的逐利资金进入实业界。

国民经济的持续快速增长需要一个健康稳定发展的股市，股市不仅是融资和实现资本有效配置的场所，更是当前形势下稳定居民的心理预期的指示灯，是国民经济的睛雨表，有效的监管和上市公司质量的提高可以实现股市和国民经济良性互动的双赢格局。

H. 大量的资金在股市流动，对经济发展有什么好处

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I. 股市能否反映一个国家的经济状况

一般情况来说，股市是一个国家经济情况的晴雨表。反映了一个国家资本运作流动性和对未来经济走势的期望程度。

但是，中国的股市是一个比较特殊的情况。中国股市并不能准确反映资本市场的价值与期望。因为中国股市以散户为主，而散户进入中国股市的主要目的并非投资，而是投机。希望短期进入赚一笔就跑。所以，中国股市的波动性比较大，大部分机构投资者并非以长期投资为目标，而是以短期圈钱为主要手段。所以，中国的股市只能反映出一部分股民、机构投资者的资金的变动和期望的变化，和实体经济的联系比较小。

中国股市的另外一个特点，就是最近中央所执行的一系列政策：中央政府是可以对股市进行直接而有效的干预的。这一点是世界上几乎所有其他股市所不具备的。其他股市如果大鳄开始对小散户进行吞噬，没有什么有效手段进行制衡。但是在中国不一样。中央可以对这些大鳄进行有效的制衡甚至惩罚。