俏江南股权基金

㈠ 大S婆婆欲成立10亿基金会，儿子儿媳也将出资，她到底是个什么样的女人

大S的破破一直备受大家争议。很多人都好奇这是一个什么样的女人，风头比儿媳妇还要足。其实大S的婆婆是一位生意人，创办了俏江南集团，张兰在生意场上有很大的手段，不然也不会在香港创办如此强大的集团。不过曾在2015年时候，发生过一些事情，也就是张兰被退出了董事会。这一年也是张兰的低潮时期，甚至外界传闻张兰藐视法庭，最后被送进监狱一年。但关于这件事情最终的采访，张兰表示自己一直在家是很好的状态，至于事情是否如传闻，还真是不得而知了。

甚至透过大S描述，她表示自己的婆婆是一位很注重仪态，很爱漂亮，同时也是一位能力很强的女强人。不得不说，作为一位企业家，还是要有着过硬的心理素质，只有这样每当低潮或高潮才接受得起。

㈡ 俏江南董事长张兰资产为什么会被冻结 俏江南出了什么问题

根据英国《金融时报》报道，私募股权基金(CVC Capital Partners)已获得香港高等法院命令，将张兰名下财产予以冻结。作为欧洲最大私募股权基金之一的CVC去年与张兰达成收购协议，CVC以3亿美元收购“俏江南”餐饮连锁企业约83%股权，而张兰继续担任“俏江南”董事。
双方卷入仲裁案，当事人没有透露纠纷原因，香港高等法院也未说明细节。法官仅驳回了张兰“没有充分证据证明存在资产散失的切实风险”的主张，并指出：“(CVC)已经支付了极为可观的款项，至今仍无从得知这些款项的下落。”CVC至今拒绝发表评论，张兰也没有作出回应。

㈢ 链家进入对赌游戏，会成为第二个俏江南吗

你好，很高兴为你解答。
链家进入对赌游戏,会成为第二个俏江南吗?
链家的企图，似乎已经有些图穷匕见的意思了。
过去的一年，它从一个原本连北京远郊都无意涉足的区域性房产中介，疯狂扩张到了全国17个重点城市，门店约5000家，经纪人超8万，主营业务则更是由简单的租赁、买卖二手房和金融服务，扩展到了新房、海外房产、互联网平台、理财、资产管理等领域，并且在互联网+的全民总动员中，恰到好处地推出了一个号称具有全产业链功能的O2O平台。
重要的是，由目前的版图而起，链家已经可以开始讲一个好听的资本故事了。
当最近的融资计划抛出后，是不是觉得链家快要启动收网程序了？最近一则界面的消息是，链家目前正在进行B轮及B＋轮融资，募集资金总计70亿元，其中B轮43.5亿元，B＋轮26.5亿元。这其中包括新股权投资38.5亿元(占比55%)，老股转让31.5亿元(占比45%)。投前估值330亿，投后估值为368.5亿元。参与这两轮投资的资方名单包括网络、腾讯，华晟资本、H Capital、执一资本、海峡基金、浙民投、经纬中国、原苍资产、高瓴资本和源码资本等。链家的拥趸们正聚集在它的脚下，希望从这个故事的商业兑现中分一杯羹。
比起上一版的融资传闻，这一版的阵容显然更加豪华。不过，其中还有一个重点——链家竟然签了对赌协议。
界面消息称，若公司（链家）未能在B轮交割日后5周年内完成合格的首次公开发行（即在上海、深圳、美国纳斯达克/纽约以及香港上市，包括但不限于通过借壳等方式，或在经持有1/2或以上B轮股权及B 轮股权的投资人认可的其他证券交易场所公开交易），投资人有权在该情形发生后的任何时间要求回购，回购价格为基本投资价格+每年8%（单利）的回报。
在国内，“对赌协议”似乎就是腹黑投资人的代名词。即便这一协议本身是一个互利的中性词，并有一个好听的英文名Valuation Adjustment Mechanism，意思是估值调整机制，就是说以企业未来发展的不确定性情况约定，以一定时间后绩效考核的结果调整对股价的估值。也就是说，这个协议既会给融资人利益，也会给投资人利益。
但是当这一概念植入到了国内，好像就变了味儿。这类现象似乎很熟悉，很多泊来的阳光得不能再阳光的理论，到了国内就被运行得面目狰狞。
之所以会变性，主要源于国内一连串的失败案例，最著名的当属永乐电器了。2005年，摩根士丹利以及鼎晖创业投资以5000万美元收购陈晓手中持有的20%永乐股份。他们签定了“对赌协议”，其核心内容是：永乐在2007年扣除非核心业务利润后盈利如果高于7.5亿元，投资人向管理层割让4697万股；如果利润低于6亿元，则管理层割让的股份达到9395万股，占到永乐上市后总股本的约4.1%。
对赌的实质是保证大摩的投资收益水平稳赚不赔，而以当时永乐的年收入值来看，要实现对赌协中所规定的利润指标，未来两年永乐的净利润年复合增长率至少得达到60％。
对赌让永乐失去了稳健的心态。 2005年，永乐一举收购了3家家电连锁企业，第二年又与大中达成了合并协议。但是过度的扩张不但没带来净利润的提高，反而因整合与管理等成本，降低了企业自身的盈利能力。最终，2006年7月，国美电器收购永乐，永乐家电管理层最终失去了企业的控制权。
在这些对赌失败的著名案例中，还有俏江南、碧桂园、太子奶等等公司。不过，也有成功的案例，其中蒙牛最具代表性。
2003年，摩根士丹利等投资机构向蒙牛乳业注资3523万美元，折合人民币2.9亿元，他们签订了基于业绩增长的对赌协议。双方约定从2003年2006年，蒙牛乳业的复合年增长率不低于50％。若达不到，公司管理层将输给摩根丹利等外资投资方约6000万～7000万股的上市公司股票，如果业绩增长达到目标，摩根士丹利等机构要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。
2004年，蒙牛业绩增长达到预期目标，最终使摩根士丹利等三家外资战略投资者提前终止了对赌协议，三家外资分三次退出，获得的投资回报率至少超过了四倍，另外还兑现奖励给蒙牛管理层6000多万股股份。
经过这些年的统计显示，能好好利用对赌协议实现激励功能，最终让投融双方皆大欢喜的的公司，只是少数的幸运儿。

㈣ 俏江南的创业道路

第一桶金
张兰出身书香门第，1987年，从北京商学院企业管理专业毕业后，到一家公司做管理。两年后，前往加拿大。
背井离乡，她靠打黑工挣钱，做了很多工作。比如伺候过一家台湾人，在美容美发店帮工，在餐馆打杂，甚至扛过百斤重的猪肉。那时，赚钱成了她留在国外的唯一理由。张兰感慨地说：“其中的辛苦常人无法体会”。
1991年，张兰怀揣2万美元血汗钱回国。半年后，她投资13万元在北京东四开了家川菜馆，叫“阿兰酒家”。“民以食为天，这个行业总有机会。”
餐饮行业是“勤”行，身体要勤，头脑也要勤。她一个人跑到四川郫县，带了一帮当地的竹工上山砍竹子，用火车把13米长碗口粗的竹子运到了北京。随后，“阿兰酒家”就变成了南方的竹楼。她亲手在竹墙上画画做装饰，俨然把开餐馆当作艺术活动。装修和菜品相结合，那是她第一次尝试。此后9年，她完成了资本积累，在餐饮经营管理方面也积累了丰富的经验。2000年，她创办了俏江南精品川菜餐厅。短短3年时间，她在北京陆续开了9家分店，在上海的2家分店也都开张。
连锁经营
张兰认为自己是一个“在不经意中又很经意”的人。每到一个地方，不管是国内国外，大饭店还是小餐馆，她都会习惯性地用心去注意店内的装修，研究各种菜肴。每每当时便灵感突发，创造出一道新的菜式来。选料用的是四川传统原料，但在刀功和码盘上却是欧式要求，体现简约明快的色彩“摇滚沙拉”就是张兰的创新。
在法国一家餐厅，服务员在她面前演示做沙拉。虽是一道很简单的菜，却能带给客人精神上和文化上的享受。当时，她一闪念，想到了自己的好朋友，著名摇滚歌星崔健，何不叫“摇滚沙拉”呢？回国后，她就自己动手配料，做实验。
如今，只要你走进俏江南，随意点上一道“摇滚沙拉”，就会有服务员走到桌边，像玩万花筒般，翻云覆雨般“摇滚”出鲜香甜美的沙拉来。
张兰总是一头卷曲长发飘飘，说起话来语速极快。她总喜欢说“我觉得”……。让人感受到面前这位漂亮女人，做事比男人还果断干练。
不喜欢回忆过去，虽然她不止一次提到“过去的经历是现在的财富”，但她一举一动，一招一式，更多地表现出超前意识。而靠灵性去管理和经营之绝招，更是旁人无法效仿的品性与作派。
她说：“我的目标是2008年奥运会在北京开幕的那一天，‘俏江南’第100家店已开业。”
人生总结
俏江南的俏张兰不喜欢用“女强人”来描述自己。在她眼里，“女强人”给人“高处不胜寒”和冷冰冰的感觉。她把自己的成功归之为直觉和突发的灵感以及做事情“太专注”。如果还要加上什么，恐怕就是女人的不功利带来的平和心态。她的办公室里零乱地放着一些陶、陶瓷和玻璃的盘子。
像一个爱玩“过家家”的小女孩，她喜欢摆弄各色各式餐具，试图创造出最理想的色彩和造型搭配。她用一颗温柔的女人心进行着这项看似轻松却事关重大的日常工作。时尚、休闲和创新，便是俏江南永远的主题。
2008年，俏江南在一线城市新增直营店8家。12月15日，俏江南融资三亿元人民币。12月5日，俏江南新菜单面世发布，推出新菜品达300款以上。
8月，俏江南作为奥运餐饮服务商为奥运会提供服务，每日接待80,000以上观众，各国运动员和奥运官员，共计场馆内服务人群超过100万，奥运期间俏江南各店累计接待超过10万人。6月，俏江南参加了英国伦敦举行的“时代中国”活动，在现场为来宾提供中国美食。
2008年5月12日，在地震灾害发生第一时间，俏江南联合壹基金向四川灾区捐款。5月4日，俏江南董事长张兰女士成为奥运火炬手参加海南火炬接力活动。1月15日，俏江南被正式认定为“中国驰名商标”。
2007年12月8日，俏江南在国内成立的一家顶级时尚概念品牌餐厅SUBU正式开业。11月，俏江南被正式认定为“中国驰名商标”，获得了中国唯一在全球范围内得到国际法律保护的商标标志，也进一步开拓了俏江南在海外市场的发展空间。3月，俏江南正式成为2008年北京奥运会第8大竞赛场馆餐饮服务商。
2005年8月28日，上海881会所开业，标志着俏江南进军高端服务市场。
2004年8月29日，俏江南成都紫荆店开业，体现了俏江南对传统川菜源地的不断学习及始终引领时尚的进取、创新精神。
2002年1月16日，俏江南上海时代广场店开业，标志着俏江南跨区域经营的开端。
2000年4月16日，俏江南第一家品牌餐厅于国贸开业，由此正式向商务正餐市场进军。
创投之争
2011年8月26日，俏江南餐饮集团(以下简称俏江南)董事长张兰在接受媒体采访时表示，引进投资方鼎晖是“俏江南最大的失误，毫无意义”，“民营企业家交学费”。她还表示，鼎晖什么也没给俏江南带来，却用很少的钱稀释了“那么大股份”。一时间，风险投资商和被投资企业的矛盾再次公开暴露在公众面前。
2008年，俏江南在多家PE的竞争中选择鼎晖创投，后者注入约两亿元人民币的资金，占有前者10.526%的股份。
2011年，俏江南一直在冲刺A股，但上市未果。由于与鼎晖签了对赌协定，俏江南上市受挫后，鼎晖要求张兰高价回购股份。对于张兰来说，听鼎晖创投建议，向高管低价出让了部分股权，却还是不能在境内上市，她觉得她自己也亏了。在这样的情况下，双方都有不满，矛盾浮出水面。
做实业的和做金融的思路不一样。如果理念不同，又出现利益上的冲突，双方很容易谈崩。
2012年11月俏江南董事长张兰改变国籍一事引发了外界广泛关注。据记者了解，俏江南公司曾在2008年12月将企业类型从内资企业变更为外商投资企业，这一举动是否为享受外资的税收优惠呢？
俏江南相关负责人透露，张兰的国籍确实已经改变，但并不清楚加入哪国国籍。而对于俏江南变身外商投资企业的原因，这位负责人表示并不是外界所猜测的出于优惠政策，而是张兰本人对俏江南公司将来能够立足于世界，成为一个国际化品牌而做的长远考虑。
外籍张兰经营外商投资企业俏江南
2012年11月俏江南董事长张兰因“注销户口，已加入外国国籍”而引发关注。针对张兰能否继续担任朝阳区政协委员的问题，朝阳区政协有关负责人表示，目前正在了解此事，核实后会按情况及相关程序办理。
而据央视调查显示，俏江南公司的企业类型是股份有限公司(台港澳与境内合资公司)，法定代表人和负责人是张兰。该企业2008年12月19日前为内资企业，于2008年12月19日变更为外商投资企业。
张兰大谈爱国情结遭网友吐槽
张兰曾对媒体表示，21年前，手握移民证的她毅然回国创业，所有的人都认为她疯了，放弃了一个进入天堂的通行证。有网友还联想到此前张兰“政协委员”和“三八红旗手”的身份，更质疑张兰曾在某卫视节目上声称“放弃移民，永远忠实于祖国”纯属作秀。
网友Imkhan就在微博中表示：“当我把手放在胸口上时，当要我宣誓永远忠诚于加拿大的时候，我发现我做不到，我只能效忠于自己的国家，因为我是中国人。
这是很久以前看“一虎一席谈”听到过很深刻的一句话。说这句话的人正是张兰。”而网友nemopostbox也表示，当年张兰在凤凰卫视的“一虎一席谈”上，大骂移民海外的人不爱国，说自己拒绝了多国的移民邀请，当时她所表现出的“崇高爱国主义精神”赢得场下观众热烈掌声。如今这位“爱国人士”却神不知鬼不觉地加入了外国国籍。
更有网友质疑张兰曾经是否有机会获得加拿大国家的移民证。网友加人有约2012就表示，“张女士，加拿大永久居民4年注满3年才有申请入籍的资格，还必须本人申请，审核后通知考试，考试通过才能入籍，你住了几年？”网友笑一笑表示，“据张兰自己说，1991年的时候她在加拿大生活极为困苦，几乎每天都要在一个餐馆里的后院里卸车扛猪肉，晚上还要当保姆。天晓得加拿大政府为什么要专门邀请这样一个人移民加拿大呢?”
俏江南享受外商投资企业待遇A股上市被拒
我国对外商投资企业实行过税收优惠政策，其中主要包括四块内容。一块是进口和出口设备、软件、技术等方面的税收优惠政策；另一块是所得税方面的税收优惠政策；还有营业税方面的税收优惠政策。网上有分析称，俏江南2008年从内资企业变更为外商投资企业的目的似乎就是为了合理避税。而俏江南方面称是为了企业的国际化。
另一方面，俏江南也曾积极谋划A股的上市。据了解，早在2011年3月，俏江南就已向证监会递交了A股上市申请，但在2012年1月份俏江南的名字则出现在“终止审查”名单中，终止审查的日期显示为2012年1月30日。至此，俏江南A股的上市之路正式终结。
媒体报道称，俏江南最快将于暑假之后启动其香港上市，然而具体时间仍要视乎市况而定。早前有消息指出，俏江南已通过港交所上市聆讯，计划筹集1-2亿美元。
张兰退出俏江南董事会
据台湾媒体报道，2015年3月，餐饮集团“俏江南”的创办人张兰传出资产遭香港高等法院冻结，家族企业陷入危机，当时，大S表示“全家人会共同面对”。未料7月16日大陆媒体报道，张兰已退出俏江南董事会，官网甚至撤下她的资料。有媒体求证俏江南，对方未直接否认。
张兰否认“被踢出”俏江南董事会 将状告CVC
2015年7月17日，张兰委托律师发布声明，全面否认“出局”说法。随后，张兰在受访时控诉CVC在未经她同意的情况下将她的股权质押出去，并表示将对CVC发起法律诉讼。

㈤ 张兰的冻结资产

2015年3月，CVC Capital已获得了一项冻结一名中国餐饮集团老板资产的法院命令。这名老板行事张扬，去年将自己公司的多数股权作价3亿美元出售给CVC这家欧洲私人股本集团。
法院在3月6日发出的命令针对张兰和另外两个被告，即Grand Lan Holdings Group (BVI) Limited和俏江南发展有限公司。
2014年4月，CVC宣布获得张兰旗下的俏江南餐饮连锁企业83%的股份，但现在双方卷入了一起仲裁案。
香港高等法院法官钟安德在解释其授予这一命令的决定时，驳回了张兰关于“没有充分证据证明存在资产散失的切实风险”的主张。
相反，钟安德法官指出，“（CVC）已经支付了极为可观的款项，至今仍无从得知这些款项的下落……钱当然是一种流动性较强形式的资产。”
这一禁制令被授予CVC的投资工具——甜蜜生活美食集团，并将在下一次开庭之前持续有效。法官还下令被告披露某些信息。
法官在为自己的决定提供理由时，并未透露CVC与张兰之间的纠纷细节。
对CVC来说，俏江南只占其第三只亚洲收购基金的不到2%，该基金是在2008年募集的。自那以来，该基金已向投资者返还52亿欧元现金，其中包括去年返还的20亿欧元，这使其成为亚洲表现最佳的私人股本投资工具之一。
CVC拒绝发表评论。记者一时联系不上张兰请其置评。
据熟悉相关交易的知情人士透露，CVC为获取俏江南的控股权支付了3亿美元。去年宣布这笔交易时，CVC大中国区业务负责人梁伯韬曾形容俏江南为“中国中高端餐饮业的领跑者之一”，还称赞了张兰和她的总裁安勇。
“我们对张兰女士和安勇先生领导的俏江南管理团队评价极高，并对他们深厚的行业洞察力和知识以及强大的执行能力留下深刻印象。”梁伯韬当时说，“我们有信心与这个管理团队一起开发俏江南的品牌，使它的潜力发挥到极致。”
当时梁伯韬还表示，张兰将继续担任俏江南董事长，并“与CVC团队合作，继续在设定俏江南的战略方向上发挥重要作用”。他补充说，安勇将继续担任公司总裁和执行董事，“负责俏江南的日常运作” 。

㈥ 眼下,你打算经营一家餐饮企业,你能想到 的筹资渠道有哪些你认为企业成立后又

当前阶段，中国餐饮业正在经历前所未有的寒冬。比起2003年的非典时期，如今的“寒意”有过之而无不及。

受疫情影响，渝乡辣婆婆2020年1月收入损失约400万元；真功夫堂食营业额相比去年同期下降70%；西贝董事长贾国龙“喊话”账上资金撑不过3个月……如此高密度的歇业，让餐饮企业陷入“现金流紧缺”危机，让我们看到餐饮业的这条“生命线”是如此脆弱与紧绷。

在此背景下，俏江南创始人张兰、观见餐饮小学发起人汪洁和资深餐饮投资专家刘晓东集结社会资源与力量，联合发起“易基金”，帮助餐饮企业渡过难关。

今天，《节点名人堂》专访易基金三位发起人，一起为大家分享易基金对餐饮行业的洞察与投资策略。

结 语

本次疫情不仅仅是“黑天鹅”事件，对餐饮企业来说，背后是不断汇聚的“灰犀牛”式危机。疫情的到来，让具有线上零售和外卖优势的餐饮品牌抵御住了冲击，给餐饮行业带来深深的思考。

同时，这次疫情加深了企业与资本的了解。正如张兰所说——中国是一个美食大国，餐饮行业正在进入“弘扬中国传统美食文化”的新阶段，资本的助力将为中国餐饮企业的标准化、规模化经营开辟新的窗口。

危机的到来，让餐饮企业看清楚变革的时点。未来，餐饮企业要做的是，不断接受挑战，在变革中成长突围，变“失败”为“成功”。

㈦ 曾誓言要做餐饮界爱马仕的“俏江南”为何沦落到卖盒饭

美食在我们的生活中处处可见，很多人只要一听说哪里有美食 就会忍不住想要去尝一下，来满足自己的味蕾，在我们的生活中各式各样的餐厅都有，心啊在人们的生活水平也都提高了，在选择吃美食的时候不仅只看吃饭的一些环境，而且对食物本身的品质也有很大的要求。都想做到一个环境舒适、服务周到的饭店来吃饭。不过现在有很多商家也都抓住了这一商机，做的也是非常火热。

平常我们在外面听到盒饭这个名词都知道这是一个非常不起眼的小店的工作，现在俏江南都做起了这样的工作，完全跟它的形象不相符。这也主要是因为原来俏江南里面的饭菜价格比较高，很多人都反应饭菜比较贵，一道简单的毛血旺都要卖到108元很多人直呼吃不起，还有饭店还会收取一定的服务费，这也是很多饭店不存在的。

㈧ 俏江南为什么让cvc占那么多比例

4月25日晨，CVC Capital Partners（CVC）官网宣布完成控股收购知名餐饮连锁品牌俏江南，持股比例高达69%。此前外电报道CVC的入资额高达3亿美元。
数位私募投资界人士表示，俏江南此前的投资人鼎晖已经在此轮注资中实现退出。鼎晖方面对此不予置评。
2008年12月，知名私募股权投资机构鼎晖（CDH）曾注资俏江南，以2亿元人民币获得俏江南约10%股权。这一交易曾因高达15倍的未来市盈率（forward P/E）引业界瞩目，随后因经济复苏缓慢、高端餐饮发展模式不明确定问题，俏江南并未完成注资时的业绩许诺，鼎晖陷入尴尬。
根据CVC的公告，俏江南创始人张兰会继续留任俏江南主席，仍是股东之一，与CVC团队共同负责公司的战略决定。
惊人接盘
一位私募基金界资深人士对财新记者透露，此次CVC注资俏江南，投资协议（term sheet）的达成是在中央“八项规定”出台之前，此后需要经过商务部等相关部门的批准，批准周期较长。“八项规定”是2012年末中共中央政治局提出的包括精简会议、精简文件、规范出访等在内的文件，其中对会议、公款宴请严格限制。
CVC董事合伙人兼大中华区主席梁伯韬此前接受财新记者采访时表达其对餐饮行业的偏爱。称投资要“避开受到互联网冲击较大的领域”，并认为餐饮提供的个性化服务和消费者体验是互联网无法取代的。
在中国大陆，高端餐饮的经营需要考虑多方面的因素，除了店址选择、菜品设计、连锁管理等之外，以商务型消费、特别是公款消费为主要利润来源的高端餐饮，须面对政策形势的变化。
此前，不止一位投资圈人士指出，俏江南店面在高端办公区域较多，自费消费和晚间翻台率不高会影响整体的店面回报。如果商务类宴请下降，对此类高端餐饮的打击可想而知。
2013年，主打高端宴请的湘鄂情（002306.SZ）全年亏损高达5.69亿元人民币，业务转型艰难。而此前登陆中小板的湘鄂情曾一度是A股市场的宠儿。
CVC此时宣布注资俏江南，的确让不少业内人士略感“惊讶”，一位大型私募基金该领域的投资主管就表示，“各有各的投资逻辑和看法”。
从获得鼎晖投资至今近六年，俏江南始终未实现公开市场上市，投资人亦没有得以退出。这一投资周期已经近乎一只PE基金的存续期限（一般为5+2模式），迟迟无法退出的确令投资机构焦虑。
此番获得CVC注资，按照目前公开报道所称69%的占比，实则为基金所收购，未来公司在资本市场的运作可能将依据CVC的决策和意志。未来对俏江南的投资通过何种形式退出尚难以预测，独立上市的前景并不明朗。
上述私募基金界资深人士则表示，一般而言，投资协议都含有保护条款。“如果经济大环境或政策影响发生巨大变化，投资方可以要求更改条款，以保护资方利益。”
如果考量两次俏江南引资的时机，可以说都不够理想。2008年获得鼎晖注资时，正值金融危机余波未平，复苏缓慢。而此次注资又赶上了中央“八项规定”这一“节点”，考虑到其他高端餐饮所受影响，俏江南未来的发展可能需要大的战略变革。

㈨ 为什么要设计股权结构

第一个理由：不好的股权结构迟早会搞死公司

越来越多的教训显示：如果股权架构设计不好，事业即使成功了，企业也容易出结构性的大问题。看看最近几年出现的“真功夫”、“西少爷”、“雷士照明”、“俏江南”、“1号店”等案例，总让读者替其惋惜：一个个都是细分行业的成功者，甚或都是领头羊，经过千辛万苦创业都已经成功了，可惜，由于股权结构最初设计不当，导致最后由于权力和利益分配不均，要么被自己人搞死，要么被外人夺取控制权。

第二个理由：股权结构就是公司的“经济基础”
如果将国家与公司这两个法人进行比对，会发现在结构上，二者是同构的，你可以用国家观念来解释公司关系。
“经济基础决定上层建筑”这一原理，国人应该都很熟悉，用这一原理来解读公司关系：对公司而言，投资者将自己的钱财投入公司，公司才得以成立，没有这些资金(股本)公司就不存在，也就是说，公司未来的利益分配、权力分配都是建立在股本形成的结构基础之上的。
比如，一个公司注册资本100万，一个股东投入了70万，很简单，这个股东肯定就说：我投入的钱最多，我对公司承担的风险最大，那么，我就要最大的分红权、决策权和公司控制权。你看，70万比100万，就是显示了一个上层建筑关系，那就是基于投入的绝大多数关系，所以，决定了对公司利益和权力的控制权。

第三个理由：股权结构决定了公司控制权归属

对中小企业和初创企业来讲，公司控制权的价值甚至比上市公司更大。
什么是公司控制权，说简单点，就是以股东大会中的表决权为主要体现方式的、享有公司的战略决策和基本管理的最终决策权。

㈩ 俏江南陷增店不增收尴尬之路有多远

俏江南回锅油事件观察之十二

俏江南增店不增收 巨额投入考验资金链

编者按：

细数过去十年，俏江南(拓展选址信息)，无疑是中国本土餐饮行业一道靓丽的风景线。然而，自2007年以后，俏江南整体销售额并没有伴随门店的增加成正比例增长的尴尬。公开资料显示，俏江南2007年销售额就已达10亿；然而，据CEO汪小菲2011年6月所述，俏江南共有7000名员工，每天接待2万名客人，按照人均消费150元计算，年销售额将近11亿元，与4年前大致持平。但在门店数量上，却早已是“今时不同往日”：俏江南主页信息显示，2008年新开直营店8家，2009年新开门店3家。以最保守数据来推算，三年共开设了11家新门店。门店大幅增加，可销售额却没有大幅增加，这令人咋舌。

此外，巨额的投入考验着俏江南的资金链。“俏江南一直没有银行贷款，也没有发过债，现金流非常好。”张兰此前乐意宣称。俏江南显然沉浸在自己营造的成功光环中。

根据2009胡润餐饮富豪榜，张兰位居中国餐饮界第2名，誓做中国餐饮业的LV，身家25亿元人民币！去年，张兰接受媒体采访时还表示：“下一个十年，当你去巴黎、米兰、纽约，你在任何商务的角落，都会看到俏江南。下一个十年末，我们希望能够进入世界五百强。再下一个十年，也就是二十年的目标，零售业的巨头是沃尔玛，而餐饮业并驾齐驱的就是俏江南，成为世界500强的前三强。”

与这些看起来难以实现的目标一样，俏江南酝酿的上市计划也刚刚延宕。今年3月，俏江南正式向中国证监会提交上市申请，但在60天反馈期过后，最终被搁置。在不同时期和不同场合，俏江南曾宣布过一系列宏大的扩张计划，包括进军日本等海外市场的国际化目标，但都未在设定的时间表内实现。

俏江南陷“增店不增收”尴尬

苍蝇不盯无缝的蛋，这一次野心勃勃的张兰真要收收心，静下来梳理俏江南的系统管理，而不是急急地把俏江南开向巴黎、米兰、纽约，豪迈地宣称在下一个十年，成为与沃尔玛并驾齐驱的世界500强的前三强。

细数过去十年，俏江南，无疑是中国本土餐饮行业一道靓丽的风景线。与以前大多数餐饮企业脏乱差不同，俏江南在营造舒适和高档的就餐环境方面走在了前列。俏江南被包装成新式高档中餐的代表，那是由来自西方的顶级设计并融汇了东方元素后所营造的崭新感觉。

正是因为这种靓丽，在2008年年底金融危机爆发时，俏江南为缓解现金压力(一气开了8家直营店)等原因决定引入外部投资者，20多家PE蜂拥而至，最终国内知名创投公司鼎晖创投注入了跟2亿元人民币等值的美元，占有其中10.526%的股权。

然而，两年多后，双方关系却骤然变得剑拔弩张，张兰甚至公开责难，“引进鼎晖是俏江南最大的失误，毫无意义。”显然，这与俏江南目前遭遇的种种问题有直接关系。此前已有确切消息证实，俏江南2012年在A股上市无望。与此同时，俏江南一年多的去家族化宣告失败，前麦肯锡全球董事合伙人魏蔚于今年较早时候辞去俏江南CEO一职，6月13日，张兰之子汪小菲就任CEO。

这一切不顺的背后，是自2007年以后，俏江南整体销售额并没有伴随门店的增加成正比例增长的尴尬。公开资料显示，俏江南2007年销售额就已达10亿；然而，据CEO汪小菲2011年6月所述，俏江南共有7000名员工，每天接待2万名客人，按照人均消费150元计算，年销售额将近11亿元，与4年前大致持平。但在门店数量上，却早已是“今时不同往日”：俏江南主页信息显示，2008年新开直营店8家，2009年新开门店3家。以最保守数据来推算，三年共开设了11家新门店。门店大幅增加，可销售额却没有大幅增加，这令人咋舌。

笔者大胆猜测，这种销售额与门店数量不对称增长可能有两方面原因，第一，俏江南门店密度过高，过高密度只会分流原有店面人流，而不会增加销售额。据统计，“俏江南”直营门店已经高达51家，而相同定位的湘鄂情(002306,股吧)则只保有20家。或许这也是近几年俏江南门店扩张速度一直慢于其所宣称的原因所在。

第二，由整体销售额不对称增长可以推出一个简单的事实，单店平均销售额大幅下降，这种下降可能有两种原因：一，老店销售额下降或持平，二，新店单店销售额远远不及老店。如果老店销售额持平，“万事大吉”，可如果是下降，那只能说明客户重复购买率下降，为什么不再重复购买，那是因为俏江南这一高档餐饮品牌的号召力在下降，不具有不可替代性，甚至很可能是因为俏江南让顾客不满意，出走至竞争品牌；另外，新店开张是因为俏江南相信该区域的有充足人流，可这充足人流却为何未带来预期消费量，显然俏江南的品牌知名度已经足够高，有另一种可能是，这种品牌知名度恰恰带来负面影响，即俏江南在出品和服务上存在大瑕疵。在大众点评网上，很多消费者对其菜品和服务评价并不高，据说这惹怒了某CEO汪小菲，曾打算把俏江南从网上撤下来。事实上，各大美食杂志早已不再把俏江南列为最佳商务餐厅。最近《城市信报》关于俏江南青岛店的报道，仿佛让人识清了其庐山真面目，碗筷不消毒，基层员工从不培训，服务员瞎编食材进口，对此俏江南方面并未否定，只是责成青岛店自查。

俏江南浮华背后

LAN Club之外，俏江南也开始实施多品牌战略。2007年底，俏江南开业了首家面向年轻时尚顾客的号称顶级时尚概念品牌餐厅SUBU。2009年3月，另一新品牌蒸STEAM又在上海新天地开业。

俏江南集团仅2007年一年，在俏江南及其旗下品牌的餐厅中用餐的商务人士已超过1100万人。据此，按照人均100元以上的保守消费水平计算，这家在全国仅拥有30余家门店的餐饮企业，去年一年的营业额可能达到11亿，单店平均营业额将超过3千万人民币。充裕的资本积累让张兰拥有了实现更多梦想的能力，随着旗下高端品牌LAN Club及时尚餐饮品牌SUBU的布局完成，这个餐饮品牌正尝试从同质化竞争中跳脱出来。

这些巨额投入考验着俏江南的资金链。“俏江南一直没有银行贷款，也没有发过债，现金流非常好。”张兰此前乐意宣称。

俏江南显然沉浸在自己营造的成功光环中。

根据2009胡润餐饮富豪榜，张兰位居中国餐饮界第2名，誓做中国餐饮业的LV，身家25亿元人民币！去年，张兰接受媒体采访时还表示：“下一个十年，当你去巴黎、米兰、纽约，你在任何商务的角落，都会看到俏江南。下一个十年末，我们希望能够进入世界五百强。再下一个十年，也就是二十年的目标，零售业的巨头是沃尔玛，而餐饮业并驾齐驱的就是俏江南，成为世界500强的前三强。”

与这些看起来难以实现的目标一样，俏江南(拓展选址信息)酝酿的上市计划也刚刚延宕。今年3月，俏江南正式向中国证监会提交上市申请，但在60天反馈期过后，最终被搁置。

在不同时期和不同场合，俏江南曾宣布过一系列宏大的扩张计划，包括进军日本等海外市场的国际化目标，但都未在设定的时间表内实现。

俏江南的“LV”之路有多远

2009和2010年，俏江南都提出过年内开20家分店的目标，今年的目标则是30家。但截至目前，俏江南各分店数目分别是北京21家、上海20家、深圳5家，以及天津、成都、苏州、青岛、沈阳、南京、西安、宁波和无锡各1家，一共55家分店。在过去的11年来，它的确在规模化扩张方面成绩不佳。

除了官网上公布的这些直营店，俏江南在其他一些城市，目前也还留存着一定数量的加盟店，分布在南京、太原、青岛、贵阳、徐州、秦皇岛、鄂尔多斯等城市。但张兰承认，她正在逐步关停或回购所有加盟店。

与国内开店计划进展所遭遇的挫折类似，俏江南的海外开店计划也一再延宕。在获得鼎晖投资后，张兰曾表示这笔钱将首先用于海外开店。计划2009年将增加新店20家，海外市场占据新店面的1/4。但最后洽谈的分别位于纽约、苏黎世、雅加达、东京和伦敦5家店最终都不了了之。

俏江南不是个案。一如选择向百胜国际出让控股权的小肥羊一样，过去这些风光一时的餐饮品牌现在都遇到了规模扩张的天花板，标准化和精细化管理上的羸弱无力抵消原材料、人力和房租成本上涨的压力，而看似美好的特许加盟模式往往让品牌陷入更混乱的境地。

张兰希望改变这一切，但她显然不够坚决。去年年初，张兰挖来前麦肯锡全球董事合伙人魏蔚出任俏江南CEO，但魏已在今年较早时候离职。张兰曾多次宣称俏江南不做家族企业，不过在6月13日，俏江南宣布，汪小菲正式就任CEO。汪小菲的正式就任也意味着张兰前几年推行的职业经理人实验宣告失败。

魏蔚在担任俏江南总裁期间，曾提出“四化”的管理改革思路：企业化、信息化、工业化、国际化，真正实现从“人治”到“机制”的转变，提升标准化程度，加强供应链管理。对此，张兰也基本认同。不过，实现这一转变谈何容易。

魏蔚认为，企业最大的挑战就在于管理层的固步自封和盲目自大。俏江南现有的中高层管理人员除了有限的几个职业经理人外，大多出身基层，学历和见识有限。而张兰本人强势的管理风格，则让俏江南烙上了强烈的张氏印迹。汪小菲的就任能否打破这一模式关键还要看怎么平衡与母亲张兰的关系，同时坚持正确的决策，并能准确的执行。

俏江南回锅油事件观察之一

俏江南被曝回锅油事件 贵不能代表好

俏江南回锅油事件观察之二

俏江南着力撇清回锅油 被指继续表演和撒谎

俏江南回锅油事件观察之三

俏江南加盟店否认解约 消费者有权对地沟油愤怒

俏江南回锅油事件观察之四

俏江南回锅油难洗清白 加盟店称只知收管理费

俏江南回锅油事件观察之五

俏江南回锅油伤胃伤心 不诚信难上市

俏江南回锅油事件观察之六

俏江南回锅油事件观察之七

俏江南回锅油事件观察之八

俏江南黑色九月开新店 连踩死鱼回锅油俩地雷

俏江南回锅油事件观察之九

俏江南危机公关应反思 两度狡辩被指损毁生命

俏江南回锅油事件观察之十

俏江南外战鼎晖内战加盟商 为何张兰不值得同情

俏江南回锅油事件观察之十一

俏江南危机公关再反思：没诚意九成网友不满