首支汽车产业股权投资基金签约

A. 股权投资基金在金融行业占有什么样位子

我想重点讲两个问题。

第一，是地位和作用。

第二，我们在发展私募股权基金过程当中需要关注的一些问题。 关于私募股权特点大家都知道，这是美国开创的，我们主要是借鉴美国的经验，私募主要筹资是采取私募的方式，私募在这里我个人认为主要体现在这么三个内涵： 第一：投资者的范围和他的资格，私募基金双掏钱？投资者的范围是很小的，美国最早设定一个私募股权基金的话，人数不能超过100个人，另外投资者的资格是比较有资金的实力，一开始年收入在20万美元以上，家庭资产也达到一定的水平，机构的投资者应该净资产在100万美元以上，这是最初的标准，1996年以后这个标准有所调整，第一是人数扩大到500人，个人投资者资产，特别是金融资产规模应该在500万以上，投资者我们假定他是比较富有的个人，他有比较强抗风险的能力，另外我们假定他受教育良好的，对私募基金认识和管理有一定能力的，这是一个含义。

私募基金的另外一个含义，发行不能借助传媒，不能做广告和传媒工具宣传，主要是通过私人关系，通过私人关系、券商、投行或者获得咨询公司的介绍获得筹资，这种投资者有自我保护的能力，在这种情况下，政府不需要进行监管了，这就是私募的几个含义。 第二个词叫做股权，私募基金主要用于股权的投资，广义包括创业投资，成熟企业的股权投资，也包括并购、融资。

狭义的股权投资是不包括创投的范畴，我们称之为狭义的私募股权基金，我们国内讲的比较多是私募基金，这几年一般在牛市的时候讲的比较多，主要是私募证券投资基金，他在市场上做庄和炒做作为他主要的特色，所以名声不佳，当然这不是我们今天讨论的范畴，在美国，私募基金和创投退出的渠道和机制有三种： 第一：通过创业版上市，投资者，私募股权通过股票的抛售退出。这种退出方式企业可以获得十倍甚至十倍以上的收益。 第二：没有获得上市，私募股权基金想退出，就转给第三方企业，获得收益是3倍以上。 第三：转给内部的高管理层，通常有70％的投资收益。

我们首先看一下银行，银行的融资在我们中国的资金融通当中，比如说2005年、2004年熊市的时候，银行资金融通占整个资金融通的90％以上，甚至95％，这一块的融资怎么样？我们会发现银行资金大部分投入到了政府背景的项目当中去了。还有很多一部分投入国有企业当中去了，这两个领域应该是国民经济最低效率的领域，我们国资委有领导在下面坐着，但是我对国有企业的做法还是要的。这是银行体制配制低效率，它的反应就体现了前几年银行资产大量坏帐，1996年很多银行有40％的不良资产，你就可以知道他配制是否有效率，现在银行是否有效率呢？实际上并不是这么一回事。

银行今年的利润主要来自于存贷款利差，中国的存贷款利差是国务院决定的，是利率的水平决定的，是存款和贷款的基本利率决定的，这种利差是存款人给银行的一种补贴，所以今年银行盈利，这里面有一个很大的问题，国外战略投资者说，银行是分享中国经济最好的途径，高利润并不是配制高效率，而是政策补贴给予出来的.
第三：私募股权基金专业化的管理可以帮助企业者更好分享经济成长。今年我们中产阶段正在崛起，作为投资者，怎么分享中国的经济增长，现在投资渠道非常狭窄，投入到银行存款利率赶不上通货膨胀率，我们投资房地产，房地产泡沫已经非常饱和了，深圳的房地产商我赚钱都赚的不好意思了，我是否可以投资股市？

今年上半年企业利润率达到70％，其实今年企业利润当中50％是投资收益，是股市上升带来的增值，所以他们没有实体经济的基础，股市回调这些利润就没有了，所以我认为是股市发展太快了，泡沫正在形成，在这种情况下，我们投资者投资哪些？安全、持续而且可以得到比较高的收益，私募股权基金应该是一个比较重要的选择。所以我个人感觉，私募股权基金现在的发展可以拓宽投资渠道？减缓房地产和股市的资产泡沫的压力，同时可以使投资者得到可持续的高收益来推进和分享中国的高成长。

第四：我认为私募股权基金是一种重要的市场约束力量，可以补充政府监管能力之不足，中国很多金融业的发展受到限制就是监管能力不够，比如说我们民营资本为什么不能办银行？这里面就是监管能力不足，如果民营企业办银行把老百姓的钱都卷走了怎么办？现在私募股权基金资金来源是小范围的，有抗风险能力，有监控能力的投资者，政府可以不用监管，我们通过派驻财务总监、通过派董事，假如是我大股东，我们自己挑选总经理派到企业当中去，在这种情况下，我们私募股权基金作为一种监控的市场力量，对企业的治理结构完善可以有重要的推动作用。也是为以后的企业上市创造了内控机制和内部制度方面的条件。

第五：私募股权基金可以促进多层次资本市场的发展。可以为股票市场培育好的企业，私募股权基金壮大以后，可以推动我们国内创业版和中小企业版市场的发展，实际上我个人认为中国金融体制改革的路径其实没有一个理想化的路径，我们理论上也没有讲的很清楚哪条路径是合理的，我们在社会经济力量当中，我的话语权强，改革的路径会朝有利于集团的利益走，比如我研究银行，我一直批评银行，银监会最近反应一个事情，最近外管局说直接投资，我们叫做直通车，银监会提出反对意见，让老百姓直接投资香港股票企业，我们为什么还要有QD呢？这是很反动的。为什么说很反动？我们国内的股市都是散户起家的，为什么我们基金发展的这么好呢？因为管理能力超过散户，我们投资者自己出去，我亏钱买QD赚钱，我就投资QD，而不是说投资者不能直接出去必须通过我的QD才可以出去。包括引进海外战略投资者也是从集团的利益出发，所以我们说改革取决于利益集团，另外给投资者更多的选择，从而提供风险分散化的途径。
希望对你有用！

B. 股权投资基金的投资基金

现今凯雷投资集团旗下人民币基金已在中国国家发展和改革委员会处完成备案，成为首个在发改委批准备案的境外股权投资基金据了解，该只名为北京凯雷投资中心的机构由凯雷亚洲并购团队和北京市政府合作成立，拟募集50亿元。
它将有助于我们在中国加强与大型企业和像社保基金这样的大型机构投资人合作，从而使我们的投资和融资能力得到进一步加强。”

C. 并购基金是属于私募股权投资范围吗

普遍的看法是，并购基金是私募股权投资基金的一个分支。私募股权投资是指以非公开方式募集资本，投资于企业股权的一种投资形式。相对于企业发展所处的种子期、初创期、发展扩张期和 Pre-IPO 时期，私募股权投资基金可分为天使基金、风险投资基金、增长型基金和 Pre-IPO 基金;对于企业成熟阶段和衰退阶段的投资，主要由并购基金完成。

然而，在国外资本市场，私募股权基金主要指并购基金，与之呼应的一词是风险投资基金;而在国内资本市场，私募股权投资基金主要指投资于 Pre-IPO阶段的资金。造成私募股权投资基金内涵差别的主要原因在于私募股权投资基金并不是一个划分各类投资基金的合适标准。私募股权投资的特点在于融资方式，而并购基金着重于强调交易方式。

从私募股权投资基金的发展历史来看，私募基金起源于并购基金。二十世纪九十年代前，杠杆收购是并购基金采用的典型交易方式，并购基金就意味着杠杆收购。杠杆收购在二十世纪八十至九十年代达到高峰，之后随着垃圾债券市场的崩溃而逐渐将萎缩，而后又在二十一世纪复苏。

D. 成都经开产业股权投资基金(有限合伙)怎么样

成都经开产业股权投资基金(有限合伙)是2018-04-03在四川省成都市龙泉驿区注册成立的有限合伙企业，注册地址位于四川省成都经济技术开发区(龙泉驿区)成龙大道二段888号总部经济港F5第4至5层。

成都经开产业股权投资基金(有限合伙)的统一社会信用代码/注册号是91510112MA6CCL36XG，企业法人成都龙雏股权投资基金管理有限公司，目前企业处于开业状态。

成都经开产业股权投资基金(有限合伙)的经营范围是：以股权、债权或股权加债权的方式进行投资；与投资相关的咨询服务；产业投资管理、产业投资咨询业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动；未取得相关行政许可（审批），不得开展经营活动)。

成都经开产业股权投资基金(有限合伙)对外投资7家公司，具有0处分支机构。

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