私募股权投资人通常采取的投资策略有联合投资、分段投资、匹配投资和组合投资。
2. 股权投资基金运作是怎么操作的
有什么不懂得
3. 股权投资基金是怎么募集的
PE基金的运作流程可以细分为四个环节:募资、投资、管理、退出。
募资:PE的资金来源广泛而复杂,在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金,甚至是政府资金、基金中的基金等。
投资:PE在筹足资金成立后,即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息,然后进行尽职调查,根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断,选择认为可靠的目标企业,确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段,并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资,最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。
管理:不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分,多数PE不希望干预企业的日常经营管理,只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会,并要求企业董事会不能过于庞大,以免基金公司无法对企业发展决策起作用。PE基金与企业会签订对赌协议(又称估值调整协议)、反稀释条款(后进投资人不能稀释之前投资人的股权)、优先清偿条款(企业管理人不得先于基金公司退出企业)等。
退出:PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的,存续期满基金就会解散,投资者应得到支付。因此,在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。一般而言,PE投资的退出有四种方式:境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。
4. 私募股权投资基金的组成形式
私募股权投资基金的组成形式有三点:
一、信托制 信托制特点:类似有限合伙,同样有免税地位;但资金需要一步到位,使用效率低;涉及信托中间机构,增加基金的运作成本。
二、公司制 公司制基金的特点:需要缴纳企业所得税;股份可以上市;投资收益可以留存继续投资;企业所得税之外投资者需要交纳个人所得税,涉及双重征税。
三、有限合伙制 有限合伙制特点:普通合伙人(GP)与有限合伙人(LP)共同组成有限合伙企业,其中私募股权投资公司作为GP,发起设立有限合伙企业,并认缴少部分出资,而LP则认缴基金出资的绝大部分。GP承担无限责任,负责基金的投资、运营和管理,并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费;LP承担有限责任,不参与公司管理,分享合伙收益,同时享有知情权、咨询权等。
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5. 创业投资基金投资策略具备哪些特点
创业投资基金投资策略特点包括投资结构化、投资金额一般较小、分轮次投资策略、联合投资、匹配投资等等。
创业投资基金作为早期投资,其投资策略特点:
第一,投资结构化,即充分利用各种金融工具,降低风险,并实现利益最大化。因为创业企业风险较大,创业投资基金为了规避风险常利用优先股、可转换债以及创业股东回购等金融工具,既保证融资方对资金的需要,又尽可能降低投资风险。
第二,投资金额一般较小,不求控股,持股比例通常在30%以下,一方面是为了充分发挥创业股东积极性,避免喧宾夺主;另一方面是由于创业企业规模较小,所需资金规模也有限。
第三,投资对象偏好为科技型创业企业。科技型创业企业具有发展潜力大、增长速度快以及高额收益等特点,而创业投资基金主要收益是在退出时获得高额资本升值,一般传统行业创业企业很难满足基金的收益需求,因此,基金将目光主要集中于科技型创业企业。
第四,分轮次投资策略。投资创业企业持股时间相对较长,与一般股权基金不同,创业投资基金为控制风险采取分轮次投资策略,即根据创业投资基金融资方的发展情况,将资金分期投入,最初投资额较少,随着企业逐步走上正轨,投资资金将不断跟进投人。如一旦发现问题,立即中止投资,把投资风险降到最低。
第五,联合投资。对于风险较大、投资额较高的项目创业投资基金往往联合其他投资者共同投资。牵头的投资人持有的股份最多。这对于创业企业来讲,也可以享有更多的投资者资源。但也不是投资者越多越好,因为投资者太多,难免发生冲突和混乱。、
第六,匹配投资。匹配投资是指创业投资基金投资时,根据情况要求创业者或创业企业高管投人相应的资金。
6. 在股权投资基金运作中,主要有哪些要素值得关注
在股权投资基金运作中,主要有这些要素值得关注:
1、基金规模及出资方式
2、基金的管理方式
3、基金的投资范围、投资策略和投资限制
4、基金的收益分配
7. 介绍一下美国私募股权投资基金“金牛投资”和“PPP”策略基金
金牛投资是一家专注于中国市场的新型股权投资基金,以“PPP”(Public – Private – Public,上市-退市-上市)策略为核心,旨在帮助优质中国企业回归境内上市的同时,通过跨国价值套利为投资者获得丰厚回报。
“PPP”策略是指以收购流通股的方式实现海外上市的中国企业(中概股)私有化,即完成退市,然后解除其红筹架构并进行重组,使之符合在国内资本市场上市的条件并成功在国内资本市场重新上市。