私人股权投资基金主要是指什么

A. 私募股权投资基金是什么

股权投资（Equity Investment），是为参与或控制某一公司的经营活动而投资购买其股权的行为。可以发生在公开的交易市场上，也可以发生在公司的发起设立或募集设立场合，还可以发生在股份的非公开转让场合。

B. 私人股权投资基金的介绍

现在国内很多人把Private Equity（PE）翻译成“私募股权投资”，似乎Private的意义在于资金募集渠道是否公开发行。这实际上存在一种误解，应当更多从投资角度来理解，也就是说，PE主要是投资于非公开发行的公司股权而得名。美国凯雷投资集团（The Carlyle Group，又译为卡莱尔集团，以下简称凯雷集团）成立于1987年，公司总部设在华盛顿，有“总统俱乐部”之称，拥有深厚的政治资源，管理资产超过300亿美元，是全球最大的私人股权投资基金之一。

C. 私募股权基金包括哪些主要类型

私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。
私募是相对公募来讲的。当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。
基金的法律结构有两种，一种是公司制的，每个基金持有人都是投资公司的股东，管理人也是股东之一。另一类是契约型，持有人与管理人是契约关系，不是股权关系。当前的公募基金都是契约型的，但当前中国法律只允许公募基金采取契约方式募集。所以如果要成立私募基金，一定要采取股权方式，这样才没有法律障碍。

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D. 私募股权投资基金是什么 有哪些作用

您好，所谓私募股权基金，一般是指从事非上市公司股权投资的基金（Private Equity，简称“PE”）。目前我国的私募股权基金（PE）已有很多，包括阳光私募股权基金等等。私募股权基金的数量仍在迅速增加。
经济作用
私募股权基金在经济发展中具有积极作用。如今天我国的重化工业已出现超重的特点。发达国家重化工业在发展的最顶峰时期占工业产值的比重为65%，而中国重化工业比重已达70%。重化工业具有自循环或自我加强的性质，而我们的金融体系也是明显向这个产业倾斜。因为这个行业以大中型国有企业为主，而现有金融渠道也主要向大中型国有企业敞开。
相比较急需发展的现代服务业、高新技术产业、各类消费品制造业和消费服务业大都以中小企业和民营企业为主。而现有的金融体系却没有为他们提供相应的融资渠道。这就是私募股权基金大有作为的领域。私募股权基金的发展有助于促进国家大产业结构的调整。
私募股权基金真正的优势在于它是真正市场化的。基金管理者完全以企业成长潜力和效率作为投资选择原则。投资者用自己的资金作为选票，将社会稀缺生产资源使用权投给社会最需要发展的产业，投给这个行业中最有效率的企业，只要产品有市场、发展有潜力，不管这个企业是小企业还是民营企业。这样整个社会的稀缺生产资源的配置效率可以大幅度提高。
私募股权基金在传统竞争性行业中的一个十分重要功能是促进行业的整合。举例来说，2004年我国服装企业8万多家，出口服装170多亿件，全球除中国以外的人口50多亿，我们一年出口的服装为其他所有国家提供了人均3件以上。如果8万家服装企业都想做大做强，那么全球如何来消化我们如此巨大的产能和产量呢？可见，中国竞争性行业需要让前3名、前10名、前100名、或前1000名的优秀企业通过兼并收购的方式做大做强。
中国最稀缺的资源是优秀企业家和有效的企业组织。最成功的企业就是优秀企业家与有效企业组织的有机结合。让优秀企业去并购和整合整个行业，也就能最大限度地发挥优秀企业家人才与有效企业组织对社会的积极贡献。因此，私募股权基金中的并购融资是对中国产业的整合和发展具有极为重要的战略意义。
私募股权基金专业化的管理可以帮助投资者更好分享中国的经济成长。私募股权基金的发展拓宽了投资渠道，可能疏导流动性进入抵补风险后收益更高的投资领域，一方面可减缓股市房地产领域的泡沫生成压力，另一方面可培育更多更好的上市企业，供投资者公众选择，使投资者通过可持续投资高收益来分享中国经济的高成长。

市场作用
私募股权基金作为一种重要的市场约束力量，可以补充政府监管之不足。私募股权基金作为主要投资者可以派财务总监、派董事，甚至作为大股东可直接选派总经理到企业去。在这种情况下，私募股权基金作为一种市场监控力量，对公司治理结构的完善有重要的推动作用。为以后的企业上市在内部治理结构和内控机制方面创造良好的条件。
最后，私募股权基金可以促进多层次资本市场的发展。可以为股票市场培育好的企业，私募股权基金壮大以后，可以推动我们国内创业板和中小企业板市场的发展。

E. 私人股权投资的私人股权投资基金

私人股权投资基金是私人股权投资公司用来投资的资产池。私人股权投资基金的主要组织形式是有限合伙制，其中私人股权投资公司作为普通合伙人。基金整体作为有限合伙存在，而私人股权投资公司则充当普通合伙人的角色。基金主要从其他投资人那里募集款项，这些投资人包括养老基金，金融机构还有富裕个人。这些投资者成为基金合伙组织里的消极有限合伙人，当普通合伙人发现合适的投资机会的时候，他会通知这些有限合伙人并要求他们承担一定比例的投资额度，但是所有的投资决定均由普通合伙人作出。一般情况下，一个基金的存续周期为十年，在此期间内会作出15项到25项不同的投资，每个投资的金额不会超过基金总金额的10%。

F. 什么是私募股权投资基金

私募股权基金顾名思义是指从事私人股权投资的基金。而私募股权投资（Private Equity）（简称“PE”），是指对非上市企业进行的权益性投资，并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资的资金，一般采取非公开发行的方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。

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G. 私人股权投资基金和私募股权投资基金有什么区别

私人股权投资(天使、基金)是一个很宽泛的概念， 用来指称任何一种股权资产不能在股票市场自由交易的投资。主动的天使投资人会主动投资私人股权企业。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。
私募股权基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。目前我国的私募股权基金已有很多，包括阳光私募股权基金等等。私募股权基金的数量仍在迅速增加。

H. 什么是私人股权基金

私人股权投资在中国的投资操作路线及其现状
私人股权投资（ Private Equit）包括通常所说的投资早期和成
长期企业的创业投资(或称风险投资，Venture Capital})和非风险
投资(主要是并购投资，buy-out}。私人股权投资基金运用完美
闭环操作，利用股权投资方式进入中国企业，帮助中国企业提升
内在价值并帮助其上市，然后在适当时机以股权转让或出售的方
式退出，从而获得投资回报。在内地或者香港上市，因为受到上
市门槛、审批环节以及股权的流通性问题等政策的制约，私人股
权投资基金的退出问题很难得到解决，因此目前市场上成热的做
法一般是通过一定方式把中国本土企业改制成由海外离岸公司
控制的公司，从而实现“海外曲线IPO "即“红筹上市”。
一、离岸公司的特征
离岸公司(Off一shore Company)是指在原住所以外注册成立
的公司，简单地讲就是注册地和经营地相分离的公司，这此注册
地所在国家和地区多数为英属殖民地，在很人程度上保留了英国
的法律体系和司法制度，有着世界上最完善的公司法，受到国际
商业法的保护。这此国家和地区为了吸引投资，以法律手段制订
和培育出一此法律管制特别宽松的经济区域，允许国外商界投资
者一在其领上上成立国际贸易业务公司，对这些公司只收取少量的
年度管理费。这些公司在当地完成必要的注册登记之后就可以
在其他地区开展商业活动，但不允许在注册地开展实际业务。世界
上著名的离岸公司的注册地有英属维京群岛、开曼群岛、百慕
大群岛以及巴哈马等。
离岸公司作为一种相对独立的公司形式，具有如卜特征:
①业务高度保密。很多离岸公司注册地都有明文规定:公司
的股东资料、股权比例、收益状况等信急享有保密权利。这种保
密政策使得上市公司自身交全得到了充分的保障，极人地减少了
各种风险。
②税务负担轻。开曼、百慕大、维尔京等地的税收相当优惠，
对在此注册的公司不征收任何所得税和资木利得税。这意味着，
境内公司选择在海外设立离岸公司，然后通过资木运作控股境内
公司，尽管在中国内地从事实际经营的公司必须缴纳企业所得
税，但是作为其投资的离岸控股公司，山」几注册地政府不对控股
公司的投资收益征税，整个海外上市公司的公司体系可以避免双
重税收。
③无外汇管制。离岸辖区通常不设外汇限制，墓集资金容
易，资金及监利自山进出不受限制，因此更容易吸引私人股权投
资，也便于私人股权投资资金的交全撤出。国内创业公司可以通
过离岸公司引进发展所需的资金。
二、私人股权投资钟情离岸公司的原因
由于我国资本帐户还没有完全开放，同时为了维护国家经济
安全，我国的外资政策严格控制外国证券投资。这种做法十分不
利于股权的投资、转让和退出。而对于海外私人股权投资机构来
说，股权投资需要顺畅的退出渠道，对投资资木的流动性要求很
高。因此它们倾向于通过离岸公司向中国企业进行投资，利用离
岸公司股权转让的自由性，实现股权的自山转让，便于在适当的
时机退出。对于公司并购来说，一旦海外投资者计划转让其手上
的投资项目，只需向收购方转让其在离岸公司所拥有的股权即
可。
三、离岸重组操作路线
离岸重组过程通常包括如卜3个步骤:
第一步，境内企业在海外设立离岸公司。境内公司的股东
(通常是个人)在海外设立具有独立法人地位的离岸控股公司，
以便将来海外私人股权投资机构在其离岸公司注入资金，投资
自己企业。这些离岸公司通常设立在前文所述的百慕大、开曼这
些便于离岸重组的地方。在这些地方注册离岸公司还有一个好
处就是当地与美国、香港等地的股票交易非常方便。此外，还可
以在多个离岸金融中心注册离岸公司，这样可以形成层层交错
的控股关系，便于资产置换。同时也使得一般人很难摸清各个公
司之间的关联关系。
第二步，将境内公司资产或权益注入离岸公司。当离岸公司
成立之后，境内公司的股东开始下步行动，他们和离岸公司签
订一份股权转让协议，将自己在境内公司的股权转让给离岸公
司。当股权转让完成之后，这家境内公司就变成了一家外商独资
公司。前提当然是外资公司控制或开展原来境内公司的业务不
受国内政策的限制。有必要在着手离岸重组之前确定原来境内
公司的业务是否可以在外商独资的模式下继续开展。
这个转移股权的过程主要是为将来公司运作所需的资金考
虑的。在股权转让协议框架卜，离岸公司支付给境内股权持有者-
的“交易价格”需由一家被认可的评估公司采用“国际接受”的估
价方法进行估值。估价不能明显低于公司真实价值。离岸公司为
了得到境内公司的股权需要支付大量:的现金给境内公司的股权
持有者。通常，中国的股权持有者作为离岸公司的股东，并没有
足够的资金注入离岸公司来完成收购。这个时候，私人股权投资
机构会介入向离岸公司提供桥债(Bridge Loans)或者可转债
（onvertible Loans)来完成交易。在离岸重组过程中为收购境内
公司股权而支付的交易资金有一部分或者全部来自私人股权投
资，它们随后会要求离岸公司中的股份。私人资产投资机构通常
要求境内公司的股权持有人将从离岸公司中销代所得的外们收
益再投资于离岸公司，这样可能会非常困难，因为中国限制个人
以及公司将外们们到国外。如果不能将这些收益再投资于离岸
公司，他们会被要求将收益保留在境内公司，例如通过个人贷款
给境内公司这样一种方式。
第三步，寻找私人股权投资机构投资。在完成离岸重组之
后，私人股权投资者会在离岸公司中得到股份。如果在离岸重组
中私人股权投资机构提供可转债来进行离岸重组，这些可转债
在离岸重组完成后通常会转成其在离岸公司的股份。
除了设立离岸公司，私人股权投资基金一般还要在境内设
立一个由离岸公司控股的境内外商全资子公司，负责国内实际
的商业运作，包括与欲投资的中国境内企业之间签署协议、交易
合作等经营活动。有了这些合法化的经营活动，才能使这个外资
公司产生源源不断的赢利，并通过“母子”纽带，将境内资产的收
入和利润合法地导入到境外控股公司。
如此处理之下，首先，可以绕开国内严格的资本与外汇管
制;其次，通过收购、注资和换股，境内企业股权为海外离岸公司
所控制，成为法律意义上的外商投资企业，可享受相应优惠待
遇:第三，也是对于私人股权投资基金来说最有意义的一点：
通过离岸公司可实现所持股份的全流通，少{可在离岸注册地简
便地办理有关股权转让退出等资木运作。
四、外管局“两个文件”的出台及其对私人股权投资的影响
在2004年初，商务部研究院完成《中国与离岸金融中心跨
境资本流动问题研究》报告，研究报告认为，“离岸金融中心”已
经成为我国“外资”的主要来源。报告在充分肯定离岸金融中心
的积极作用的同时，指出，“离岸金融中心在我国跨境资本流动
中的地位上升也给我国带来了相当大的负面影响”。商务部在该
报告的基础上起草了《离岸金融中心成为中国资木外逃“中转
站”》的报告上报国务院，直接引发相关监管部门收紧境内民企
“外资化”的口子，并出台了《关于完善外资并购外汇管理有关问
题的通知》(“11号文”)和《关于境内居民个人境外投资登记和外
资并购外汇登记有关问题的通知》（"29号文”)。虽然“两个文件”
并无意限制私人股权投资，却事实上对私人股权投资(特别是海
外私人股权投资)的发展造成了负面影响。在中国风险投资研究
院组织的考察“两个文件”对我国风险投资实务界的调查问卷及
访谈中，有七成机构搁置了海外IPO计划，有四成机构认为新政
策出台对其项目后续再融资以及国际化经营战略带来了负面影
响。
五、私人股权投资者一在中国的形势重新出现利好
钊对中国国家外们管理局出台的这些法规，私人股权投资
者一自对政府部门开展密集游说。这些投资者一希望政府官员向
他们澄清，根据这些新法规，外国私人股权投资者一怎样才能对中
国的企业进行合法投资。密集的游说活动，最终导致了政策的反
转。2005年10月23口，国家外们管理局发布了《国家外们管理
局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外们管
理有关问题的通知》（"75号文”)，自11月1口起正式实施。而此
前外管局发响:的“11号文”和“29号文”同时停i1_执行。"75号
文”明确了境内居民可通过在境外设立的“特殊目的公司”进行
融资，“特殊目的公司”可以少{购境内资产而不再过问少{购双方
是否为同一团队控制、管理，这为私人股权投资利用离岸公司进
行投资扫清了道路。