中融中证煤炭指数分级母基金下折

『壹』 中融汇信期货有限公司的中植集团旗下其他金融领域公司有

中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）成立于1987年，是经中国银监会批准设立的金融机构。
20余年金融领域的资产管理积淀，累计管理超过3500亿元资产，在货币资本市场、金融衍生产品、房地产投资、风险投资等领域积累了丰富经验。近年银信合作、政信合作、私募股权投资、证券投资、房地产投资等业务快速发展，为高端客户财富管理开拓了广泛的空间。截止2010年底，中融信托资产管理规模达人民币1799亿，位居同行业首位。
截止目前，中融信托的业务范围涵盖了东北、华北、华中、华南、华东、西南、西北等
中国七大片区，为下一步的亚洲范围内的新兴市场业务拓展打下了坚实基础。
“中融财富”是中融国际信托有限公司在信托行业中率先为高端客户推出的财富管理品牌，依托中融信托强大的资产管理能力和广泛的投资渠道，为高端客户提供优质的财富管理服务。
中融财富的专业团队会在了解高端客户财富管理需求的基础上，提出专业的财富管理建议，包括但不限于信托理财的建议。
根据客户的风险偏好与财富管理期望，中融财富将客户所托付的信托财产，以股权投资、证券投资、信托贷款、信贷转让、新股申购等形式，通过相应的信托计划投向金融行业、基础产业、房地产行业、证券市场及其它工商企业等领域，并通过完善的风险管理，保障信托计划顺利运作，达到高端客户的财富管理目标。
中融财富的高端客户将在投资理财讲座、沙龙、推介会等各类主题活动中增添不仅限于可用货币来衡量的资产的财富。
中融财富之铭：信于人者立天下；托不负者载厚德。
中泰创展控股有限公司（以下简称“中泰创展”）中泰创展是国内最大的典当行控股集团之一，其典当业务定位于以向中小企业提供典当融资，支持中小企业的发展为主导，兼顾自然人当户投资创业的融资需求。
中融汇投资担保公司
中融汇投资担保公司成立于2003年8月，主要从事投资、项目贷款、基础设施和固定资产贷款的担保；从事融资租赁和经济合同担保；个人综合消费、助业贷款、住房按揭贷款的担保。中融汇担保先后与农业银行、广发行、中国银行、招商银行、民生银行、盛京银行、天津银行等多家金融机构开展业务合作，并于2010年2月份加入北京市信用担保业协会，成为该协会理事单位。
丰汇租赁有限公司是经国家商务部批准的第六批融资租赁试点企业，坐落在北京龙脉繁华的长安街上。丰汇租赁作为专业的融资租赁公司，在传统租赁模式的基础上，确立了“用投行的理念办租赁，用信托的手法做业务”的经营理念，创造性的开展了理财型租赁业务、保理型租赁业务、股权型租赁业务、顾问型租赁业务和资产管理型租赁业务等五大业务模式。
能源领域：
中植企业集团积极响应国家政策，开拓能源矿业市场。形成了以投资银行管理中心为主体的矿业投资队伍，其中矿业相关专业博士（博士后）5名，矿业领域硕士以上20余人，具有教授级高级工程师专项技术人员40余人，专业涵盖地质、物探、化探、遥感、测绘、水工环、钻探工程，以及采矿、选矿和矿山管理等，作为集团风险控制管理委员会的十余位高级工程师，更都是在矿业能源行业第一线工作研究近30年的权威专家，培育了贵州安顺中云等独资子公司，并且在积极参与贵州煤炭资源整合过程中发挥重要作用；参股了西部矿业、吉恩镍业、柳工集团等优质矿业股份，在稀土战略资源风险勘查、煤层气的勘探与利用、云母提钾新技术研究、高磷赤铁矿脱磷选矿工艺研究等方面均有新的突破。
中植企业集团本着立足国内、展望国际的思路，向着能源投资多元化的方向发展，立足于全球能源领域投资、建设、经营，实行以煤、金、铜、铁为基、适度多元的发展方针，坚持规模增长与价值增长并重，传统能源与新型能源发展并行，产业运作与资本运营并举，以矿业为主，做大做强，积极进军新型能源领域，并力争延伸到风能、太阳能、核能、生物能等新兴行业。
集团投资的项目遍布北京、上海、山东、云南、贵州、内蒙、辽宁、吉林、黑龙江等省，并延伸至泰国、朝鲜、智利、巴西等国家。随着集团矿业不断发展，同时深入各主要矿带，并且得到地方政府的支持和行业内矿业公司的认可与合作意向。使得集团的矿业投资事业不断扩大影响力，不断开拓进取，不断获得新的矿业投资机会。
投资领域：
在深入了解中国宏观经济形势及证券市场的背景下，中植企业集团根据“十二五”规划及新兴产业战略的方向，围绕证券市场开展工作，主要运作上市公司定向增发项目投资及资产后期管理、战略配售等业务。所投资项目针对电力生产、电力设备制造、有色金属、日用电子制造业、化工肥料制造业、医药制造业、汽车制造业、专用设备制造业等多个行业，尤其在汽车、医药、设备制造业方面积累了丰富的投资经验，拥有一定的投资优
势。
同时，为了顺应中国资本市场进入全流通时代的潮流，中植企业集团借助资本市场的资源配置功能，不仅解决了未上市企业在成长过程中的融资难问题，而且通过资本市场的并购重组和产业整合，为优势企业的产业扩张、产业升级提供了便捷的条件和平台。
作为成熟的大型综合性集体，中植企业集团深知肩负的社会责任，在黑龙江、河南等省进行了大规模、高质量的实业投资，为当地的经济发展推波助澜，取得了良好的社会效应和经济效益。未来中植企业集团将一如既往地秉承“天道酬勤”的企业理念，不断创新投资合作机制，灵活创新投资方式，全面推行合伙人制度，最大化、最优化地开展项目，最大限度地提升企业发展潜力。

『贰』 工商银行代购工银瑞信货币基金000528怎么看不到收益

请您通过手机银行“最爱--基金--我的基金”中查询，页面会显示“浮动盈亏”。

（作答时间：2019年7月10日，如遇业务变化，请以实际为准。）

『叁』 暂缓分级基金注册对A股是利好吗

2015年7月下旬以来，A股步入宽幅震荡态势。在不到一个月时间内，上证综指两次出现单日跌幅超6%。虽“国家队”资金大举入市，但股指仍呈现出震荡走势。因此，从市场角度看，在这样的环境中，分级基金在发行端及交易端均受到较大影响。

首先在发行端，新分级基金审核明显受到影响。来自证监会披露的数据显示，7月下旬以来共有16只新基金获批，都是通过简易通道获批的常规类基金，没有通过常规渠道获批的分级基金。虽7月下旬以来仍有基金公司在持续上报分级基金，但产品获批速度已出现下降。

近日正在发行的基金数量超40只，但其中仅有两只为分级基金，开始发行时间为6月19日，说明发行端情况不是很乐观。据悉，目前分级基金的申报、审批实际上已停滞。分级基金暂停审批的主要原因是前期分级基金下折潮出现，投资者教育尚未成熟，而下折潮也引发部分市场人士对分级基金交易规则的诟病。有业内人士称，证监会将要出台相关指引政策，在分级基金交易规则完善后，新分级基金一些业务或有望重回正轨。

其次在交易端，过往那种在股指强势时，分级B批量涨停的情形难以再现。以8月19日大盘单日大逆转为例，收盘涨停的分级基金并不多，仅有6只基金收盘封在涨停板，这与前期动辄数十只涨停的壮观场面相去甚远。其中，工业4 B、创业B、建信50 B、同利B、体育B、煤炭B级6只基金收盘涨停，但也是在最后时刻，大盘出现拉升之际，才封在涨停板，而煤炭B级更是在最后一刻才拉上涨停板。此外，智能B、新能B级、互联B、券商 B级、E金融B等基金涨幅排名居前，但大多收盘涨幅均在7%左右。从近期专做分级基金套利的私募产品也可以看出，由于交投活跃下降，折溢价波动率平缓，该类分级基金套利产品净值增长明显不如前期。

此外，监管层现在对分级基金的监控很严格，要求公司每天都要向交易所和证监局汇报分级基金的具体情况。

在分级基金产品及份额具体投资方面，截至8月19日，根据不同的约定收益率，挑选出收益风险比相对较高的品种有：“一年定存+4%”的品种，如钢铁A、银行A份，隐含收益率在6.3%以上，折价率在4.5%以上，债性价值相对更高；“一年定存+3.5%”的品种，如新能车A、成长A等，隐含收益率在6%以上，折价率在9%附近，配置和博弈价值均衡；“一年定存+3%”的品种，如国防A、证券A等，隐含收益率在5.8%附近，折价率在13%附近，债性价值相对略低一些，但下折期权价值相对较高。

B类份额的某些品种下折风险仍在，投资者需注意风险。此外，部分品种出现超涨导致整体溢价率较高，需谨防套利力量打压。目前的震荡行情对于B类来说风险较高，或仅适合短线操作，且需特别关注母基金仓位变化及整体折溢价率等因素。

此外，6月15日以来，股市大幅调整使得前期闪电建仓上市的分级基金，短期内出现大幅亏损，甚至快速下折，一些基金公司品牌因此受损。在近期股市处于大幅震荡情况下，新成立的分级基金建仓更加谨慎，空仓上市似乎已成为主流。因此，投资者在投资B份额时，需了解分级基金的实际建仓情况，不应直接将母基金作为指数基金来进行投资决策。

母份额方面，市场反弹背景下，部分品种整体溢价率走高，按买一价计算，中融中证煤炭、建信央视财经50、富国中证体育产业等扣费后整体溢价套利空间在3%以上，需关注流动性及T+2风险。整体折价套利方面，从卖一价来看，仅招商国证生物医药扣费后套利空间在1%以上。总体上看，市场变化较快，当前点位不宜重仓操作，即使运用底仓也适合将仓位控制在较低水平，这是由于短期整体折溢价套利的安全垫，可能尚未累积起来就遭遇较大亏损

『肆』 分级基金下折亏损的钱哪去了

所谓分级基金下折，是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格(比如0.25元)时，为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。下折时母基金、A份额、B份额的折算如下：
B份额净值归1，份额减少。如1000份净值为0.25元的B份额，折算后成为250份净值为1元的B份额。值得注意的是，折算是按照B份额的净值结算，而非交易价格。实际过程中B份额的交易价格往往高于净值，引发投资者更大的损失。
A份额折算为与B份额相等的份额，剩余的份额折算成净值为1元的母基金。如1000份A份额，折算后成为250份A份额，其余750份将按净值转换为母基金。实际过程中A份额的交易价格往往在0.8元附近，故通常在预计触发下折时买A份额将获得不错收益。(注：当市场在大部分标的都处于跌停情况时，也就是极端缺乏流通性时买入A份额套利也可能会遭受损失)。
母基金净值归1，份额减少。如1000份净值为0.65元的母基金，折算为650份净值为1元的母基金。
以招商中证煤炭等权指数分级为例，截至7月8日(T-1日)收盘，煤炭B参考净值为0.245元，触发下折。在临近下折时，B份额的净值杠杆在4倍左右，价格杠杆在3倍左右，高杠杆会吸引投机人士出高价搏反弹。

『伍』 如何理解分级基金下折一旦下折前不幸买入，真的会亏的那么惨吗

什么是分级基金下折？

为了便于净值计算和投资者及时兑现收益，使基金资产不至于过度膨胀难以运作，有必要进行定期和不定期折算。分级基金设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体会触发下折，大部分股票分级的B份额净值小于0.25时进行下折，下折之后由于资产净值保持恒定，投资者账户份额会相应缩减。

折算的原则：通常情况下，A、B、C净值都归于1.0元，折算前后的资产值保持不变，A:B比例保持不变，资金杠杆恢复初始状态。

分级基金下折原理、流程？

以招商中证煤炭B份额（简称：煤炭B，代码：150252）下折为例（假设折算前A/B份额均为10000份）：
、

7月8日，基金公司发布可能触发下折的提示性公告——7月8日B份额净值为0.245元，触发下折阀值0.250元——7月9日，发布下折公告，并以当日为折算基准日进行份额折算。

[七个问题搞懂分级基金下折]

触发条件：B份额净值=0.25元

B份额资产：折算前 10000份B份额×0.323元净值
折算后 3230份B份额×1.00元净值

A份额资产：折算前 10000份A份额×1.007元净值
折算后 3230份A份额×1.00元净值

6840份母基金份额×1.00元净值（通过场内赎回兑现利润）

基金资产：折算前 20000份母基金份额×0.665元净值
折算后 13300份C份额×1.00元净值

这里：折算前后A:B=1:1保持不变，但折算后基金规模或许会大幅度缩水，这是因为A份额投资者可以赎回6840份母基金份额×1.00元净值=6840元，占A份额投资者原有资金的67.9%，也就是说通过下折，A份额投资者可提前收回67.9%的本金。

分级基金下折过程有哪些风险点？

在基金T日已经触发下折之后，即使T+1日的折算基准日，B份额涨停，下折也不能停止。由于这天还能继续交易，目前行情揭示方面又没有任何标记，使得不少“不明真相的群众”误打误撞买上这种“末日B”，一天就有可能亏损40%以上。

同样以煤炭B为例，折算基准日（7月9日）仍可进行交易，当日成交最高价为0.665元，最低成交价为0.551元，而当日B份额净值为0.323元，溢价区间为170.59%~205.88%。虽然当日B份额净值有所回升，但仍将继续进行份额折算。

假设投资者当日买入10000份分级B份额，价格区间（0.551元，0.665元），成本为（5510元，6650元），折算完成后B份额持有者资产市值为3230元，考虑到复牌首日会补溢价涨停，实际市值为3553元，最终损失比例为55.08%~87.17%。

临近折算阀值时，为何分级B有很高的溢价？

一方面，由于分级B为场内交易份额，有跌停板限制，分级B价格每天最大下跌幅度在10%左右；另一方面，在市场连续下跌时，分级B净值持续缩水，净值杠杆不断放大，从而促使分级B份额净值加速下跌，每天可能有20%左右的跌幅。因而，分级B溢价不断抬升，如果这时候买入将会承担巨大的溢价风险。

对于预期或已经触发下折的分级B基金，投资者该如何操作呢？

对于预计触发下折的B份额基金，我们建议卖出，卖不出的买A合并赎回，风险承受能力特别高的可以博反弹；对于已经触发下折的分级B，一定要卖出，即使当日有上涨也不能买，避免当前B份额溢价导致的巨亏。

『陆』 什么叫基金下折

所谓下折，是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格（比如0.25元）时，为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。下折时母基金、A份额、B份额的折算如下：

B份额净值归1，份额减少。如1000份净值为0.25元的B份额，折算后成为250份净值为1元的B份额。值得注意的是，折算是按照B份额的净值结算，而非交易价格。实际过程中B份额的交易价格往往高于净值，引发投资者更大的损失。

A份额折算为与B份额相等的份额，剩余的份额折算成净值为1元的母基金。如1000份A份额，折算后成为250份A份额，其余750份将按净值转换为母基金。实际过程中A份额的交易价格往往在0.8元附近，故通常在预计触发下折时买A份额将获得不错收益。（注：当市场在大部分标的都处于跌停情况时，也就是极端缺乏流通性时买入A份额套利也可能会遭受损失）。

母基金净值归1，份额减少。如1000份净值为0.65元的母基金，折算为650份净值为1元的母基金。

以招商中证煤炭等权指数分级为例，截至7月8日（T-1日）收盘，煤炭B参考净值为0.245元，触发下折。在临近下折时，B份额的净值杠杆在4倍左右，价格杠杆在3倍左右，高杠杆会吸引投机人士出高价搏反弹。

虽然B份额因杠杆作用在牛市中一度所向披靡，创造了巨大的财富效应。但杠杆是把“双刃剑”，一旦市场变脸，下跌之快往往令人猝不及防，特别是在有涨跌幅限制的A股市场，投资者一旦满仓B份额，往往会因“跌停堵路”无法及时止损，只能任人宰割。

『柒』 8月24日有多少分级基金b下折

8月24日，沪指跌8.49%收3209.91点，两市逾2000股跌停。分级基金方面，煤炭B基、证保B、中小板B、创业板B等115只分级B基金跌停。如此行情，警报拉响，分级基金母基金净值只需再跌10%以内即触发下折的分级基金扩至31只。继上周五证券B级触下折后，又有10只分级基金或触发下折阀值，若今日触发下折阀值，则明日为下折基准日，提醒投资者且记不要买，已买的，开盘卖出或买入相应分级A，合并减少损失。