财政出资股权投资基金

『壹』 政府设立的各类股权投资基金投资形成企业产权对外转让的规定有哪些

根据我国现行法律规定，成立基金可以采用的企业组织形式有如下三种：
（一）个人独资企业；
（二）合伙企业；
（三）公司企业。
实践中，一般采用合伙企业和公司两种形式。
《中华人民共和国合伙企业法》（下称“《合伙企业法》”）规定，合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。合伙企业分为普通合伙企业和有限合伙企业。
普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。
有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
《合伙企业法》所称“无限连带责任”，是无限责任与连带责任的结合。所谓无限责任，是指普通合伙人对合伙企业债务承担无限责任，在合伙企业财产不足清偿合伙企业债务时，普通合伙人将以其法人或组织财产或自然人的个人财产清偿不足部分。所谓连带责任，是指合伙企业债权人可以向任何一个普通合伙人主张权利，要求其承担无限责任，被追偿合伙人无力清偿或不能足额清偿的，其他合伙人负有偿还全部或未清偿部分合伙债务的责任。普通合伙人不得以其出资份额大小、已超过合伙协议约定的亏损分担比例等任何理由拒绝。
《中华人民共和国公司法》（下称“《公司法》”）规定，公司是指依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司。公司以其全部财产对公司的债务承担责任。有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任。
因此，合伙企业与公司两种基金组织形式的主要区别在于，出资人的对基金债务承担责任的形式不同。合伙制基金的普通合伙人要对基金债务承担无限连带责任，出资人的风险较大。
二、合伙制基金自然人合伙人的出资形式
自然人直接投资于合伙制基金，可以成为普通合伙人或有限合伙人。普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。根据《合伙企业法》的规定，有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务。有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。因此，合伙人欲执行合伙事务，应当成为普通合伙人，但需对合伙企业债务承担无限连带责任。自然人可以通过间接投资的方式实现在实际上承担有限责任的情况下，执行合伙事务，管理基金。即：自然人可以通过设立中间公司制合伙人作为合伙制基金的普通合伙人，执行合伙事务，对基金债务承担无限连带责任，自然人对公司制合伙人债务承担有限责任。
三、基金的税务分析
（一）基金自身的税务问题分析
根据我国税法规定，基金在经营过程中涉及的主要税种如下：
1.营业税。根据《财政部 国家税务总局关于股权转让有关营业税问题的通知》（财税〔2002〕191号）的规定，基金进行非上市股权投资，不征收营业税。基金通过二级市股票交易退出时，属于营业税“金融保险业”税目，应以股票买卖价差为营业额按5%的税率缴纳营业税。管理企业取得的管理收益按“服务业”税目征收5%的营业税。
2.城市维护建设税及教育费附加。缴纳增值税、消费税、营业税的纳税人应当以实际缴纳的三税税额为计税依据缴纳城市维护建设税和教育费附加。在城市市区城市维护建设税的税率为7%，教育费附加的费率为3%。
3.房产税。基金的自有房产应当缴纳房产税，依照房产原值一次减除10%至30%后的余值按1.2%的税率缴纳。
4.城镇土地使用税。基金的自有土地使用权应当缴纳城镇土地使用税，城镇土地用使用税实行定额税率，税率由地方政府在规定的幅度内确定。
5.车船税。基金的自有和实际管理的车辆应当缴纳车船税，车船税实行定额税率，税率由地方政府在规定的幅度内确定。
6.印花税。基金书立、领受应税凭证应当缴纳印花税。根据《国家税务局关于印花税若干具体问题的解释和规定的通知》（国税发〔1991〕155号）规定，基金投资时，股权转让所立的书据按“产权转移书据”税目征税，税率为0.5‰。基金通过二级市场退出时，应当按1‰缴纳印花税。根据原创《财政部 国家税务总局关于以上市公司股权出资有关证券（股票）交易印花税政策问题的通知》（财税〔2010〕7号）规定，投资人以其持有的上市公司股权进行出资而发生的股权转让行为，不属于证券（股票）交易印花税的征税范围，不征收证券（股票）交易印花税。
7.所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法》（下称“《企业所得税法》”）、《个人所得税法》、《财政部 国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》（财税〔2008〕159号，下称“159号文”）的有关众多规定，公司空间制基金缴纳企业所得税；合伙制基金由合伙人分别缴纳所得税，合伙人是自然人的缴纳个人所得税，合伙人是法人或其他组织的，缴纳企业所得税，合伙制基金本身不迅速缴纳企业所得税。
以上各税种，营业税和所得税是影响腾达基金出资人收益的主要税种。公司制基金和合伙制基金在税收上的主要区别在于所得税方面。

『贰』 财政与银行共同出资设立基金违反预算法吗

只要财政出资资金符合相关程序，财政资金支出符合预算法规定范畴，这个原则上不违反预算法的精神。
预算法第三章 预算收支范围
第二十七条一般公共预算收入包括各项税收收入、行政事业性收费收入、国有资源（资产）有偿使用收入、转移性收入和其他收入。
一般公共预算支出按照其功能分类，包括一般公共服务支出，外交、公共安全、国防支出，农业、环境保护支出，教育、科技、文化、卫生、体育支出，社会保障及就业支出和其他支出。
一般公共预算支出按照其经济性质分类，包括工资福利支出、商品和服务支出、资本性支出和其他支出。
第二十八条政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算的收支范围，按照法律、行政法规和国务院的规定执行。

『叁』 私募股权投资基金的融资方式有哪些

常见的私募债务融资方式主要有银行信贷、贸易性融资和民间借贷等。
1.银行信贷
银行信贷，不仅包括商业银行，也包括政策性银行和信用社等，当然是合法的主流私募融资方式。然而，一方面，我国的银行业目前对于外资和民营并没有完全放开;另一方面，国有银行改革还处于进展中，中小企业贷款难成为我国一种普遍的现象。
2.贸易性融资
贸易性融资，主要指企业在贸易往来过程中的赊购行为形成的应付账款。包括封闭管理下直接贷款、银行承兑汇票和商业承兑汇票的贴现、应收账款的出让(保理)、国际贸易融资等。企业占用应付账款并不是无偿的，其代价通过不同期限付款商品价格的差异以及延迟付款违约金等表现出来，因此，贸易性融资与银行信贷一样需要资金占用成本。
表面上看，应付账款是一种伴随经营活动的被动性资金占用，不是主动的融资行为。实际上，在商品经济日益发达的今天，应付账款早已经成为企业主动性的融资行为，是企业财务管理的重要内容之一。正因为我国中小企业贷款难，贸易性融资对其具有特殊的意义，所谓“三角债”正是贸易性融资未能正常流转的直接后果。一些企业在难以通过其他渠道融资或融资成本过高时，可能
向与其有业务关系甚至没有业务关系的其他企业借款，为规避法律的限制伪装成贸易性融资。
3.民间借贷
民间借贷目前在我国还不具有完全合法的地位，但同时，地下民间借贷已经具有了相当大的规模。在中小企业融资难的现实状态下，很多中小企业不得不选择民间借贷的方式进行融资。但合法性问题不仅提高了民间借贷的风险，同时也提高了其交易成本和融资成本。

『肆』 产业扶持资金和产业引导基金的区别

产业扶持资金和产业引导基金的区别如下：

1、目的不同

产业投资基金的设立是借鉴成熟资本市场"产业投资基金"运作模式，由发起人定向募集，委托专业机构管理基金资产，主要采取股权投资方式解决文化产业融资问题的一种探索和尝试。

产业引导基金，旨在促进科技创新，助力创业，支持国家培育战略性新兴产业的政策。引导创业投资行为，支持初创期科技型中小企业的创业和技术创新。

2、投资对象不同

产业投资基金对象主要为非上市企业。投资期限通常为3－7年。积极参与被投资企业的经营管理。

投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

产业引导基金的对象是中小企业。其宗旨是，发挥财政资金杠杆放大效应，增加创业投资资本供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题。

特别是通过鼓励创业投资企业投资于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重建企业的不足。

(4)财政出资股权投资基金扩展阅读

产业扶持资金账务处理的方法：

目前，支持企业改革与发展的财政资金大致分为五大类别。据不完全统计，仅中央有关财政资金就有几十项。但是，对有关财政资金一直缺乏统一、明确的财务处理原则。对企业取得财政资金的财务处理做出了具体规定：

1、属于国家直接投资、资本注入的财政资金，如基本建设投资、国债投资项目等。这类资金属于国家以投资者身份对企业的资本性投入，因此，应当增加国家资本，对于超过注册资本的投资则增加国有资本公积。

2、属于投资补助的财政资金，如公益性和公共基础设施投资项目补助、推进科技进步和高新技术产业化的投资项目补助等。

这类资金是对投资者投入资本的补助，但是与前一类资金最大的区别是国家不一定以投资者身份投入，大部分时候是政府为了贯彻宏观经济政策或实现调控目标，给予企业的、具有导向性的资金。

3、属于贷款贴息、专项经费补助的财政资金，如技术更新改造项目贷款贴息、中小企业发展专项资金、产业技术研究与开发资金、科技型中小企业技术创新基金、中小企业国际市场开拓资金等。

这类资金一般是对企业特定经济活动支付的成本费用的补偿，因此，企业使用这类资金时，作为收益处理。企业在具体执行时，使用这类财政资金如果形成固定资产或者无形资产，应当作为递延收益，按照资产使用寿命分期确认。

4、属于政府转贷、偿还性资助的财政资金，如世界银行贷款项目等。这类资金使用后要求归还本金，因此，企业收到时，应当作为负债管理。

5、属于弥补亏损、救助损失或者其他用途的财政资金，如国有企业亏损补贴、“非典”期间补偿民航公司的损失、关闭小企业补助等。企业收到这类资金时，作为本期收益或者递延收益处理。

『伍』 股权投资基金的管理办法

国家发改委财政金融司司长昨日表示，由发改委起草的《股权投资基金管理办法》已形成草案，准备近期上报国务院，《办法》将规范和促进我国股权投资的发展。
北京市金融工作局和北京股权投资基金协会主办的“股权投资基金发展论坛”上作上述表示的。《办法》完成向若干部门的征求意见后，在基金管理模式、募集对象资本管理要求和基本资质、管理规范上已基本得到共识。而国务院对该《办法》高度关注，多次询问进展，国家发改委将会加快上报，争取尽早出台。 徐林还表示，当前非常适合股权投资企业快速发展。中国正在应对全球经济衰退带来的影响，政府除了在实施积极财政政策和适度宽松货币政策方面采取各项措施之外，也需要高度关注股权投资基金等一些融资工具的发展，尽量满足企业的股权融资需求。同时，也正是在市场不景气的时候，企业兼并调整往往比较频繁，股权投资也会有更多的发展机会。因此，当前加快中国股权投资行业的制度建设，对于摆脱经济衰退的压力，促进经济尽快走向持续复苏的道路，具有特别积极的意义。

『陆』 请问产业引导基金也算是股权投资基金的一种吗

产业引导基金通常由地市级以上政府牵头，联合金融机构发起成立，以财政资金为劣后，撬动民间资金投入到高新技术产业中，引导高新行业发展。
政府产业引导基金，多数以股权的方式，少部分引导基金也可用债权方式投资。
从产业引导基金的结构和目的方面可以分为：
1、母基金+子基金的模式。母基金层面，很多地方的政府引导基金要求禁止财政资金作为劣后级，因此采用平行投资的架构，吸引大型金融机构参与，放大杠杆优势。
2、专项基金模式。
此模式，财政资金联合行业龙头、金融机构或其他社会资本共同设立、单层基金架构，重点支持特定行业或特定类型企业。这种单层有限合伙形式的模式较为多见。
3、国企牵头类。
最为常见是设定优先劣后级结构化设计，杠杆比例2:1到4:1不等，甚至更高。金融机构认购优先级，国企或指定主体出资认购劣后级，为优先级资金提供一部分安全垫。平行投资基金较少出现。

『柒』 政府出资设立投资基金，应由财政部门报什么部门批准

应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。

财政部通知印发的《政府投资基金暂行管理办法》明确：政府出资设立投资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。
办法指出，各级财政部门一般应在以下领域设立投资基金：支持创新创业；支持中小企业发展；支持产业转型升级和发展；支持基础设施和公共服务领域。
办法表示，设立政府投资基金，可采用公司制、有限合伙制和契约制等不同组织形式。

『捌』 财政专项资金 入股

为顺利实施财政专项资金股权投资管理，规范股权投资管理工作流程，按照《海南省人民政府办公厅关于实施财政专项资金股权投资管理的通知》（琼府办〔2013〕188号，以下简称《通知》）有关要求，制定本规程。
本规程所述财政专项资金是指省本级财政用于支持企业发展的各类专项扶持资金，但不包括财政投入到企业用于污水处理、水利工程建设、基础设施建设等非盈利性项目和政府指定项目等政策性扶持资金。
一、实施主体
财政专项资金股权投资管理的实施主体是省级专项资金主管部门、省财政厅和股权投资管理公司。各实施主体协调配合，各负其责。
（一）省级专项资金主管部门负责专项资金股权投资管理的组织实施工作，即会同省财政厅组织企业申报，组织专家对申报项目进行初选；会同省财政厅筛选和确定股权被投资企业、项目和资金额度；监督股权投资管理公司加强对国有股权的监管，维护国有股权的安全，建立投资风险规避机制和退出机制。
（二）省财政厅负责股权投资资金的监管工作，按一定程序选定股权投资管理公司；会同省级专项资金主管部门与股权投资管理公司签订股权投资管理协议；建立股权价值评估机构和财务审计机构备选库；会同省级专项资金主管部门对股权投资管理公司股权投资项目进行绩效考核。
（三）股权投资管理公司。按照省级专项资金主管部门 和省财政厅的股权投资意见，对企业进行股权投资尽职调查，提出投资建议；将财政专项资金投资到指定企业或项目，代省政府履行出资人职责；对政府股权进行日常监管，建立相应的投资风险规避机制和退出机制，防范债务风险；支持被投资企业发展，实现投资双方共赢。
二、资金选取
省财政厅按照《通知》有关规定，会商省级专项资金主管部门筛选确定实施股权投资的专项资金。
三、股权投资管理公司选取
代省政府履行国有股权出资人职责的投资管理公司须具备下列条件：
（一）海南省省属国有独资企业。
（二）企业所有者权益（含公司本部及纳入合并范围的子公司）5亿元（含5亿元）以上。
（三）企业上年度净利润（含公司本部及纳入合并范围的子公司）5000万元（含5000万元）以上。
（四）企业有2个以上的股权投资成功案例，有财务、投资、法律等专业技术人员。
按照上述条件，由省财政厅公开发布股权投资管理公司申报通知，各省属国有独资企业提出申请，省财政厅组织相关部门和专家进行评审，提出股权投资管理公司候选名单，报省政府审定。
四、资产评估机构和财务审计机构的选取
（一）参与股权投资资产评估事务的资产评估机构须具备以下条件：
1.在海南省工商注册，取得资产评估执业资格许可证，连续正常执业3年以上；
2.拥有5名以上注册资产评估师，并通过海南省资产评估协会上年度年检；
3.近三年业务收入年平均150万元（含150万元）以上（成立不到三年的，从成立年份开始计算）；
4.近三年机构及主要负责人无违法违规执业行为；
5.近三年平均年从事资产评估业务10项（含10项）以上。
（二）参与股权投资财务审计事务的会计中介机构须具备以下条件：
1.在海南省工商注册，取得注册会计执业资格许可证；
2.有从事过尽职调查、可行性分析类似业务的案例；
3.近三年业务收入年平均200万元（含200万元）以上（成立不到三年的，从成立年份开始计算）；
4.拥有6名（含6名）以上专职注册会计师，并通过海南省注册会计师协会上年度年检；
5.近三年机构及注册会计师无违法违规执业行为。
股权投资管理公司按照上述条件，选择、组织资产评估机构和财务审计机构，对拟投资企业进行尽职调查，提出投资建议。
五、股权投资实施程序及方式
财政专项资金实施股权投资管理按照以下程序进行：
（一）发布申报指南。省级专项资金主管部门会同省财政厅在公共媒体上发布专项资金实施股权投资的申报通知，告知社会各界实施股权投资项目的申报要求、支持条件、筛选程序等，组织企业申报。
（二）项目评审。省级专项资金主管部门会同省财政厅组织专家（包括股权投资类专家）对专项资金申报材料进行评审，提出拟投资企业或项目建议名单，交股权投资管理公司。根据申报企业或项目的多少，也可以将所有申报材料直接交由股权投资管理公司独立筛选和调查。
（三）尽职调查。股权投资管理公司选择符合条件的资产评估机构和会计中介机构等开展尽职调查和可行性分析，与拟被投资企业进行投资方案谈判等。股权投资公司根据尽职调查情况和谈判结果，提出尽职调查报告及投资方案建议，上报省级专项资金主管部门和省财政厅。
（四）下达项目资金计划。根据股权投资管理公司的尽职调查报告、投资方案建议等，省级专项资金主管部门会同省财政厅按程序审核、确定股权投资企业、项目和资金额度，下达项目资金计划。省财政厅根据项目资金计划将财政专项资金拨付至股权投资管理公司。股权投资管理公司按照项目资金计划将资金拨付被投资企业。
（五）具体实施。股权投资管理公司按项目资金计划和投资方案等与被投资企业签订股权投资协议，实施股权日常管理。
六、股权投资实施要点
（一）参股期限和比例
财政专项资金投资参股期限一般为3-5年，最长不超过7年，省政府确定的中长期投资除外。
财政专项资金出资额占被投资企业的股份原则上不超过其总股本的30%（含30%），且不为第一大股东，与其他国有股东投资合并成为第一大股东的除外。因无法顺利退出，导致股权比例变动，进而超过30%的除外。
（二）参股方式
1.财政专项资金支持已上市公司，通过参与定向增发、股权投资管理公司与上市公司合作发起设立专门的项目公司等形式实施股权投资管理。
2.财政专项资金支持非上市公司，可由股权投资管理公司对该公司进行直接投资，也可以通过合作发起设立专门的项目公司实施股权投资管理。
（三）投资考核
为实现政府扶持产业发展的意图，股权投资管理公司可与被投资企业事先约定财政专项资金股权投资收益率。未事先约定股权投资收益的，按投资企业的实际经营情况，同股同权，享受应有的收益，承担应有的风险。
省财政厅会同省级专项资金主管部门每年对股权投资管理情况进行考核。根据考核情况增加或减少股权投资管理公司管理的投资额。
（四）投资退出
国有股权退出的具体条件和方式，由股权投资管理公司与被投资企业在签订被投资协议时商定。国有股权退出的主要条件和方式是：
1.正常退出。国有股权达到一定的投资年限或约定投资条件（如一定的增值率、企业上市、未能实现预期盈利目标等）时，应适时进行股权转让、股票减持、其他股东回购以及清算等，实现财政资金退出。其中，以专门的项目公司形式入股的，可通过其他股东回购、转让、项目公司清算等方式退出；以对该公司直接投资形式入股的，可通过企业上市、创业者回购、转让股权和企业清算等方式退出。
2.其他退出。当出现以下情形或在投资运作管理过程中出现需提前退出的情况时，股权投资管理公司应向省级专项资金主管部门和省财政厅提出退出申请，省级专项资金主管部门会同省财政厅按程序批复后实施退出：
（1）被投资企业违反国家相关法律法规；
（2）被投资企业要求国有股权投资退出；
（3）项目核心管理团队或经营策略发生重大变动，无法继续按约定实现政策目标；
（4）被投资企业连续三年亏损，且投资份额占企业所有者权益额不到投资额的70%；
（5）被投资企业有违反投资协议的严重行为。
3.被投资企业因各种原因，要求政府股权退出的，也可以直接向专项资金主管部门和省财政厅提出申请。省专项资金主管部门会同省财政厅确定如何退出、何时退出。
（五）价值评估
省财政专项资金参股项目（或公司）的各方出资、资产等需由股权投资管理公司委托符合条件的资产评估机构和会计中介机构审核，合理确定财政资金占股比例、股权价值、退出价格等。
对于退出价格，在协议中约定退出价格的，或协议中有特殊条款约定回购条件的，可直接按协议执行；其他情况下退出的，由股权投资管理公司会同被投资企业委托符合条件的资产评估机构和会计中介机构评估和审计，确定合理的退出价格。
（六）收回投资管理
股权投资管理公司对实施股权投资的财政专项资金进行专户管理，专款专用，专账核算。省财政专项资金股权投资退出后，收回的投资本金，作为后续的股权投资资金滚动使用。收回的投资收益，首先用于弥补其他股权投资项目的亏损，弥补后的剩余收益由股权投资管理公司自主安排使用。
七、风险控制
（一）省级专项资金主管部门会同省财政厅应监督股权投资管理公司建立投资风险规避机制和退出机制，对股权投资管理公司履职情况及管理资金经营情况、财务状况等进行监督检查。
（二）实施股权投资后，股权投资管理公司根据实际情况可按国家有关法律法规规定向被投资企业派出董事和监事等高级管理人员，适当参与被投资企业管理，定期收集、分析企业的经营和财务信息，建立风险预警体系，控制投资风险。
（三）股权投资管理公司要按有关规定和约定，认真履行管理职责，制定相应的管理制度、工作流程，报省级专项资金主管部门和省财政厅备案。
（四）股权投资管理公司应每年向省级专项资金主管部门和省财政厅报送股权投资资金管理运作情况、被投资企业项目进展情况、股本变化情况等，投资管理过程中的重大事项应及时报告。
八、考核监督
（一）省财政厅将财政专项资金股权投资资金纳入公共财政绩效考核评价体系，引入第三方机构对股权投入和使用情况进行风险评估和绩效评价，给省级专项资金主管部门提出工作意见，并在一定范围内公布绩效评价结果。
（二）为保证评估和审计工作的连续性，防范财政风险，财政专项资金股权投资500万元以上（含500万元）或占总股本15%以上（含15%）的被投资企业的各类财务审计和资产评估事项，应委托符合上述资产评估机构和财务审计机构选取条件的资产评估机构和财政审计机构进行评估和审计。
（三）省级专项资金主管部门会同省财政厅视工作需要委托专业机构对股权投资资金运作情况进行检查和审计。股权投资管理公司应于每年4月底前，将以前年度被投资企业运作等情况向省级专项资金主管部门和省财政厅报告。主要包括：
1.被投资企业的经营情况；
2.财政资金的退出、收益、亏损情况；
3.股权投资管理公司的经营情况、会计师事务所出具的对股权投资管理公司最近一年的审计报告。
（四）省级审计机关依法对财政专项资金股权投资管理情况实施定期或不定期的审计监督。
九、规程时效
本规程试行两年。试行期满后，视情况进行修订。